Волна стейблкоинов: Бит остается в подвешенном состоянии или стабилен?

С продвижением законодательства о стейблкоинах криптоиндустрия, похоже, входит в режим празднования. Основная точка зрения заключается в том, что стейблкоины предоставляют канал для "запуска" большего объема средств, и стоимость Бита будет продолжать расти. Но звучит и другой голос — когда суверенные валюты активно захватывают криптовалютный рынок, децентрализованные Биты также окажутся в экзистенциальном кризисе. Могут ли стейблкоины стать "могильщиками" Бита?
Академик цифровой экономики Шанхайской академии социальных наук Ван Инбо в интервью корреспонденту 21 века экономических новостей проанализировал, что ускоренные действия США по законопроекту о стабильном регулировании означают, что правительство США явно осознало большой тренд цифровизации валюты и понимает, что цифровизация валюты является важной мерой по дальнейшему укреплению долларового гегемонии. Однако цифровизация должна быть полной цифровизацией доллара, что является ключевым контекстом для принятия законопроекта Тяньцзи и выхода на биржу эмитента стейблкоинов Circle. USDC, выпущенный Circle, должен иметь основную резерву, состоящую на 100% из долларовых активов, включая долларовую наличность и краткосрочные государственные облигации, при этом такие криптовалюты, как Биткойн, явно исключены. По мнению Ван Инбо, в долгосрочной перспективе выпуск и массовое распространение USDC и стейблкоинов, основанных на суверенных валютах разных стран, являются лишь вопросом времени.
С учетом того, что криптовалюты исключены из запаса активов, спекулятивный импульс, поддерживающий рост Бита, будет постоянно угасать, что в конечном итоге с большой вероятностью приведет к маргинализации Бита. Бит всегда был не приносящим дохода спекулятивным активом, его оценка в высокой степени зависит от рыночной уверенности; как только уверенность рушится, из-за отсутствия стабильного денежного потока в качестве поддержки, обрушение цен становится предсказуемым, и как только краткосрочный рост сменяется падением, это может вызвать массовую распродажу. В долгосрочной перспективе цены активов все же основываются на дисконтировании денежных потоков, не приносящие доход активы не имеют инвестиционной ценности, как золото, так и Бит. Тем не менее, сторонники оптимистичного взгляда уверены в восхождении стабильных монет, что на самом деле предоставляет Биту огромный поток клиентов.
Лю Хунлин признал, что на уровне "торговых функций" стейблкоины определенно сжимают рынок Биткоина. Но с точки зрения "распределения активов" взрыв стейблкоинов, наоборот, прокладывает путь для Биткоина. Многие люди впервые входят в мир криптоактивов, покупая стейблкоины, чтобы обойти местную банковскую систему, и когда они получают базовое понимание активов на блокчейне, следующим шагом будет естественное размышление о сохранении стоимости активов, защите от инфляции и хеджировании, и эти вопросы стейблкоины не могут решить, в то время как Биткоин предлагает решения. Таким образом, с точки зрения "входа", стейблкоины больше похожи на распределитель ликвидности, они не конкурируют с Биткоином, а помогают ему привлечь поток. По мнению Дин Чжаофэя, глобальная тенденция к легализации стейблкоинов не только привлечет больше "приближенных к доллару" средств, но и усилит свойства Биткоина и других ключевых активов как безопасного актива и средства хранения ценности, снова подтверждая уникальность Биткоина как "цифрового золота". В то же время, продвижение легализации откроет традиционным капиталовложениям двери к криптоактивам. Пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и другие долгосрочные капиталы могут войти на рынок через зрелые легальные каналы. Кроме того, децентрализованные характеристики Биткоина могут стать его уникальным конкурентным преимуществом по сравнению со стейблкоинами. Лю Хунлин добавил, что в будущем, если стейблкоины будут подвержены строгому регулированию, требующему идентификации, прозрачности резервов или даже запрета на анонимные транзакции в блокчейне, то Биткоин как "оригинальный децентрализованный актив" станет трудным для замены выбором.
Проще говоря, пользователи при выборе активов будут более осведомлены — им нужен ли стабильный коин, привязанный к государственному кредиту с низкой волатильностью, или цифровой запасной актив, устойчивый к цензуре и обесцениванию, который можно использовать по всему миру.