Гонконг выпустил политическую декларацию 2.0, создавая глобальный центр инноваций в области цифровых активов

26 июня поступила информация, что правительство специального административного района Гонконг опубликовало "Политику развития цифровых активов Гонконга 2.0" (сокращенно "Политическая декларация 2.0"), подтвердив намерение правительства сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов.
В «Политическом заявлении 2.0» представлена структура «LEAP», которая включает оптимизацию законодательства и регуляции (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение сценариев применения и межсекторального сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие человеческих ресурсов и партнерств (People and partnership development) и другие.
"Оптимизация правовых и регуляторных" материалов показывает, что правительство Гонконга создает единый и комплексный регуляторный框架 для провайдеров услуг цифровых активов, включая платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стабильных монет, провайдеров услуг торговли цифровыми активами и провайдеров услуг хранения цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» четко устанавливает, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечающим за выдачу лицензий и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию процессов регулирования и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных систем регулирования цифровых активов; Управление валюты Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе "Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества" Политическая декларация 2.0 поддерживает стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве платежного инструмента.
«Политическая декларация 2.0» указывает, что стейблкоины предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционной системы и имеют потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга введет режим регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и prudent risk management.
"Политическая декларация 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, проявляют большой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процессов транзакций. Чтобы в полной мере реализовать потенциал стабильных монет, правительство и регуляторы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, чтобы содействовать исследованиям и реализации решений лицензированными эмитентами стабильных монет в Гонконге, с целью решения реальных проблем экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Дата-порт также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование заявкам, обладающим потенциалом для будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние.
Следующий текст является полным текстом «Политической декларации 2.0»:
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создать надежный центр цифровых активов, стремящийся к внедрению инноваций.
Правительство Специального административного района Гонконг твердо нацелено на то, чтобы сделать Гонконг ведущим мировым центром цифровых активов — рынком, на котором инновации могут процветать в условиях контролируемого риска, принося реальную пользу реальной экономике и финансовым рынкам, и которому можно доверять.
Опубликованная Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("财库局") "Декларация политики развития цифровых активов Гонконга 2.0" ("政策宣言2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила", "政策宣言2.0" нацелена на формулирование перспективной стратегии, которая позволит развивать отрасль, способствовать инклюзивным финансам, готовить кадры, одновременно защищая инвесторов и поддерживая финансовую безопасность, укрепляя ведущие позиции Гонконга как международного финансового центра.
“LEAP”: шаг к формированию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
На основе мер, предложенных в первой "Политической декларации", опубликованной в октябре 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов ("ETF") для торговли цифровыми активами и другие инновационные продукты, расширение каналов инвестирования за счет допуска розничных инвесторов и запуск экспериментальных проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг готовится к переходу к формированию ("LEAP") надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам ("СФУ") ранее опубликовала дорожную карту "ASPIRe", направленную на то, чтобы вести экосистему цифровых активов Гонконга в будущем в условиях меняющейся среды, внедряя целый ряд мер, таких как адаптивное соблюдение и нормативные рамки для продуктов (например, торговля производными), для достижения баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. "Политическая декларация 2.0" описывает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и стимулировании более разнообразного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить статус Гонконга как глобального центра цифровых активов. Государственные и регулирующие органы также приветствуют участие качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке для содействия ликвидности и здоровой конкурентоспособности.
Для достижения этой цели и задачи создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками и ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем реализовывать соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся к тому, чтобы они не ограничивались текущими технологическими возможностями и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь в реальную экономику и финансовую систему для достижения устойчивого роста. Эти меры основаны на рамках "LEAP", которые включают в себя: ("L"egal and regulatory streamlining) оптимизацию правовых и регуляторных норм, ("E"xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение сценариев использования и межсекторального сотрудничества, а также ("P"eople and partnership development) развитие талантов и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов, усиливая лидирующие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
（“L”егальная и регуляторная оптимизация）оптимизация законодательства и регулирования
(a) Единая и всеобъемлющая регуляторная рамка
Основываясь на прогрессе, достигнутом с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регулирующими органами и заинтересованными сторонами отрасли для разработки всеобъемлющей правовой и регулирующей структуры для регулирования цифровых активов, обеспечивая устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает цифровые активные биржи, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, и ориентирована на защиту инвесторов и потребителей. Основные меры, которые будут предприняты, включают проведение общественного консультивного процесса по механизмам лицензирования для поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высоколиквидных, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулирующего органа для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечающего за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию процессов регулирования и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регулирующих структур цифровых активов. В то время как Управление денежного обращения Гонконга («HKMA») будет выполнять функции фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Аналогично, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулятором провайдеров услуг хранения цифровых активов, отвечая за лицензирование и регистрацию, а Управление по денежным вопросам будет выступать в качестве фронтового регулятора банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная унифицированная и всеобъемлющая регуляторная схема повысит доверие к рынку, способствуя более широким активностям с цифровыми активами и крупным сделкам, а также предоставит участникам рынка четкие рекомендации. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться проверки и поддерживаться тесное взаимодействие с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что рамки могут адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям.
В то же время Гонконг продолжит внедрение международных стандартов, связанных с цифровыми активами, включая "Рекомендации по политике на рынке крипто- и цифровых активов" Международной организации комиссий по ценным бумагам, "Глобальную рамку регулирования криптоактивных операций" Совета по финансовой стабильности, "Осторожный подход к рискам криптоактивов" Базельского комитета по банковскому надзору, а также "Рамки декларации криптоактивов" Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов и финансовых инструментов реального мира предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может стимулировать экономическую активность и структурные изменения на финансовых рынках, тем самым повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы четкие, ясные и удобные юридические и регуляторные системы. Департамент финансов и Управление валюты возглавят пересмотр соответствующих законодательных и регуляторных рамок, ссылаясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра будет сосредоточено внимание на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что это предоставит ориентиры для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет всесторонне рассмотрен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и учету. В ходе пересмотра правительство будет сотрудничать с юридическими экспертами и заинтересованными сторонами в отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними рекомендации по улучшению будут практически осуществимыми и смогут удовлетворить требования будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация эмиссии токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило токенизированные зеленые облигации (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов), продемонстрировав преимущества токенизированных схем. На этой основе правительство намерено сделать выпуск токенизированных государственных облигаций регулярным и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные решения. Правительство надеется, что этот шаг обеспечит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации Департамент финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты рынка, включая вопросы внедрения цифровых валют для повышения эффективности торговли, сценарии применения на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном рынке облигаций. Правительство стремится установить глобальный стандарт, первоочередно выпуская токенизированные облигации и делая их регулярными, чтобы укрепить доверие рынка к этой технологии и поощрять ее использование в общественном и частном секторах.
(d) предоставление стимулов для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, реализуемый Управлением денежного обращения (с Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного партнера и совместным руководством по привлечению участников со стороны индустрии управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и доходов от активов реального мира (таких как зарядные станции для электромобилей). Управление денежного обращения рассматривает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская биржа металлов (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест поставки и одобрила операторам складов в Гонконге хранение металлов, зарегистрированных под брендом Лондонской биржи металлов. Для дальнейшего развития экосистемы торговли товарами правительство поощряет рынок применять технологии токенизации и отслеживания физических активов в складских программах. Технология создания токенов может служить идентификационным ярлыком для глобальных складов, помогая отслеживать цифровые активы и связанные с ними данные о их устойчивом развитии, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную складскую сеть.
Правительство усилит усилия по расширению токенизированных схем, продвигая более широкую токенизацию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных сферах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
На данный момент все биржевые фонды (ETF), котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка в изучении преимуществ токенизации ETF, таких как ETF денежного рынка, включая их внедрение для торговли на вторичном рынке на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Глядя в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая финансовые последствия и факторы развития рынка, рассматривая налоговые схемы передачи других фондов, одобренных Комиссией по валютным рынкам, после их токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, которое позволит квалифицированным сделкам включать указанные цифровые активы в фонды и инструменты контроля семейных инвестиций, которые могут воспользоваться освобождением от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение применения сценариев и межведомственного сотрудничества
(e) Поддержка стейблкоинов и других токенизированных проектов, включая изучение использования стейблкоинов в качестве инструмента оплаты
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем, имея потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и капиталовложениях. Правительство введет систему регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Эта система устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и сознательному управлению рисками, являясь основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти регуляторные требования помогут обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повысив их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансакциях и расчетах между странами, выразили сильный интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов торговли. Чтобы полностью реализовать потенциал стейблкоинов, правительство и регуляторные органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, способствуя исследованиям и внедрению решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в различных сценариях применения для решения реальных проблем в экономической деятельности. В целях демонстрации поддержки правительства и лидерства, участники рынка приветствуются с предложениями о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности государственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регуляторами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве инкубатора цифровых технологий в Гонконге, Digital港 активно поддерживает токенизированные проекты Гонконга и предоставляет стартапам динамичную среду для исследования инновационных финансовых технологий через сотрудничество с Управлением денежного обращения в проекте Ensemble. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов, Digital港 будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в области цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности делового сотрудничества, техническую поддержку, наставничество от экспертов отрасли и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат специализированные ресурсы, которые позволят им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Digital港 также запустит программу грантов для пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, чтобы обеспечить финансирование для заявок с потенциальным будущим применением, знаковым и имеющим рыночное влияние. Кроме финансирования, Digital港 также окажет помощь этим компаниям и будет координировать с соответствующими заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специальная команда Управления по продвижению инвестиций правительства приветствует и готова оказать поддержку