TIA большой дамп за кулисами: разочарование в традиционном шифровании

Когда-то блестящий токен TIA теперь упал ниже цены, по которой он был запущен на бирже. На данный момент цена составляет всего 1,62 доллара, что более чем на 90% ниже своего пикового значения около 20 долларов. Будучи одним из пионеров модульной блокчейн-технологии, TIA сейчас погряз в негативных слухах, связанных с распродажами со стороны основателей и внутренним управленческим хаосом.

Падение этого когда-то звездного проекта представляет собой не только упадок модулярной блокчейн-арены, но и символ того, как когда-то популярные нарративы в индустрии шифрования постепенно опровергаются.

На фоне того, что индекс NASDAQ снова и снова обновляет свои максимумы, в криптовалютном кругу царит уныние. Различные когда-то популярные нарративы распадаются, а цены на монеты тоже падают. Это означает, что традиционные нарративы шифрования уже трудно поддерживать, и отрасль вступила в настоящий период испытания практического применения.

От славы к падению

TIA (полное название Celestia) была одним из самых заметных модульных блокчейн-проектов с конца 2023 года до начала 2024 года. В начале 2024 года во время небольшого бычьего рынка токен TIA взлетел с однозначных чисел после аирдропа до своего пикового значения в 20 долларов. Его видение состоит в том, чтобы объединить суверенные взаимодействия Cosmos с централизованной совместной безопасностью Ethereum.

Однако, начиная с второй половины 2024 года, с падением интереса к рынку и медленным продвижением экосистемы проекта, проблемы управления и команды Celestia постепенно выходят на поверхность. Наибольшую критику вызывает подозрение в массовом выводе средств высшим руководством. Некоторые пользователи сообщили, что уже в начале октября 2024 года все руководители Celestia завершили разблокировку и начали массовую продажу токенов. Один из соучредителей даже был обвинен в продаже токенов на сумму более 25 миллионов долларов на внебиржевом рынке, после чего тихо переехал за границу.

В то же время, маркетинговые действия Celestia также столкнулись с негативными последствиями. Несколько известных личностей, которые выступали за TIA, были обвинены в получении значительных рекламных гонораров. В то время как соучредитель одной медиа-платформы часто рекомендовал TIA, он противоречиво отвечал на ключевой вопрос "держит ли он токены", что еще больше вызвало сомнения в сообществе о том, является ли проект всего лишь маркетинговым продуктом, управляемым капиталом.

Глубже внутренние трещины возникают из-за руководства, бывший руководитель по связям с разработчиками уволен за предполагаемое неподобающее поведение, что вызвало общественный резонанс. Celestia была обвинена в покупке конкурента за семизначную сумму в долларах и принуждении его к выходу из сотрудничества с другими проектами. Такие "эксклюзивные поглощения" вызывают немало споров, а также выявляют тревогу команды по поводу пути расширения.

На фоне резкого падения цен на криптовалюту и приближающегося крушения доверия в сообществе, один из соучредителей в начале 2025 года предложил радикальную модель управления "управление = доказательство", настаивая на замене традиционного механизма доказательства доли голосованием вне цепи для борьбы с продолжающимся инфляционным давлением. Однако это разрушительное предложение еще не реализовано, и факты о выводе средств высокопрофильными руководителями команды были постепенно раскрыты, что привело к общему мнению в сообществе, что это просто предлог для "поддержания цен и сокрытия проблем". На данный момент цена на криптовалюту упала более чем на 90% от своего пика. Активность в сети также ужасает: согласно данным, за последние 24 часа доходы от Gas в сети составили всего 231 доллар.

Крах нарратива шифрования

Разрушение TIA - это не просто провал проекта и токена, это отражает реальность разочарования в новом нарративе всей индустрии шифрования.

В последние циклы концепции, такие как модульность, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, вызывали новую волну ажиотажа, радующую капитал и розничных инвесторов. Но к 2025 году мы стали свидетелями коллективного разрушения когда-то ярких нарративов, а альткоины оказались в печальном состоянии.

Ситуация, похожая на TIA, когда различные ведущие проекты в своих областях, которые когда-то пользовались большим вниманием со стороны капитала, быстро накапливали большой объем трафика и ценовые "большой дамп" благодаря поддержке нарратива. Но этот интерес, как правило, мимолетен и быстро уходит.

Упадок этих звездных токенов отражает более глубокий кризис в индустрии шифрования: отсутствие настоящих технических инноваций и внедрения пользователей приводит к постоянному истощению и размытию нарратива и доверия. После модульности на уровне публичных цепочек также трудно увидеть новые нарративы. А в текущей индустрии есть и другие голоса в других направлениях: большинство проектов, сочетающих ИИ и шифрование, остаются на уровне идей, а RWA сталкивается не только с проблемами регулирования, но и с необходимостью решить сущностную проблему "действительно ли есть спрос".

Когда-то популярные тренды теперь опровергаются один за другим и быстро забываются людьми. В то же время традиционные финансовые рынки продолжают поступать положительные новости, как по американским, так и по гонконгским акциям, связанным с шифрованием и соблюдением законодательства, таким как стабильные монеты и соответствующие биржи, которые продолжают расти.

С одной стороны, нехватка нативных инноваций в шифровании и большой дамп цен на монеты, с другой стороны, проекты по шифрованию, соответствующие требованиям рынка Гонконга и США, пользуются спросом у капитала и рынка. Некоторые считают, что это знак "конца индустрии", но на самом деле это предупреждение для всех участников проектов: только настоящие технологические инновации и внедрение приложений могут создать настоящую ценность. Старая схема традиционного шифрования, основанная на рассказах, привлечении трафика, манипуляциях с ценами и последующей продаже, больше не работает. Современные проекты Web3, как и проекты Web2, на самом деле соревнуются в способности внедрять приложения.