Второй этап заステйкинга Babylon привлек более 12 миллиардов долларов, и повторный заステйкинг проектов стал маркет-мейкером.

Вчера биткойн-стейкинг-протокол Babylon завершил вторую фазу (Cap-2) стейкинга. Хотя этот стейкинг длился всего 10 блоков, он все же привлек почти 23 000 BTC. По сравнению с первой фазой, этот стейкинг оказался гораздо спокойнее как в обсуждениях в сообществе, так и по комиссиям в сети. Что же стало причиной этой разницы? Какие субъекты все еще активно участвуют в стейкинге BTC? В этой статье мы проанализируем эти вопросы и обсудим возможные риски, которые могут возникнуть в процессе развития экосистемы повторного стейкинга.

Причины спокойствия на этапе Cap-2 за стейкингом

Вспоминая первый этап Babylon (Cap-1) заステйка, пользователи подняли комиссию за транзакции в сети Биткойн до более чем 1000 сатоши/байт, что превысило 4% от суммы вложений. В конечном итоге за 3 часа было достигнуто ограничение в 1000 BTC для заステйка, а количество участвовавших адресов составило около 12,7 тысяч.

В сравнении с этим, цепочечная активность на этапе Cap-2 была гораздо спокойнее. Хотя общее количество застейканных BTC достигло 22891, количество участвующих адресов составило 12570, но в течение этого времени средняя комиссия за транзакции в сети едва превышала 30 сатоши/байт. Основными причинами этой разницы являются следующие три фактора:

1. Изменение правил застекивания

Cap-2 застрейка использует механизм "ограниченное время, неограниченное количество", убрав лимит на застрейку, срок застрейки составляет 10 блоков. В то же время, лимит на одну застрейку увеличен с 0.05BTC до 500BTC. Эти изменения облегчили FOMO у пользователей и лучше соответствуют потребностям институциональных и повторных застрейк проектов.

2. заステйкать积分被稀释

В Cap-1 каждый блок генерирует 3125 баллов, которые распределяются по пропорции застейканных средств. В то время как в Cap-2 каждый блок генерирует 10000 баллов, но общий объем застейканных средств значительно увеличивается, что приводит к серьезному размытию баллов, получаемых на единицу застейканного объема, и влияет на заинтересованность пользователей в участии.

3. Застейкать主体转向机构 и проектная сторона

Cap-2 застейкано, доля основных реинвестируемых проектов составляет почти 90%, а доля первичных застейкеров может быть менее 10%. Основное поле битвы за застейк в Babylon уже принадлежит институциональным и реинвестируемым проектам, которые используют профессиональных кастодианов и услуги подтверждения сделок для застейка, снижая необходимость участия обычных пользователей напрямую.

Производительность основных повторных застыковочных соглашений

Статистика показывает, что в настоящее время доля 7 основных протоколов повторного стекинга Babylon в Cap-2 составляет около 90%. Из них Lombard показывает наилучшие результаты, с общим стекингом 7166 BTC, что составляет 31.66% от общего объема Cap-2. Стоит отметить, что Lombard не участвовал в стекинге в Cap-1 из-за слишком высоких сборов. В настоящее время коэффициент стекинга на платформе Lombard (отношение BTC, ставящихся в Babylon, к BTC, внесенным пользователями на платформу) превышает 88%.

Кроме того, ставки на платформах, таких как Solv, Chakra и pSTAKE, достигли 100%, что демонстрирует важное место протоколов повторного стекинга в экосистеме Babylon.

Развитие и риски повторного заステкинга

Babylon изначально предназначен для предоставления решения по застейканию, которое не требует доверия и самообслуживания, позволяя пользователям безопасно застейкать BTC и получать вознаграждения. Однако рост повторного застейкания, похоже, противоречит этой изначальной цели.

С точки зрения пользователя, выбор повторного застейка позволяет получить двойную выгоду (премии за платформу и за Babylon) и воспользоваться удобными услугами застейка. Но это также означает, что пользователям нужно вносить BTC на стороннюю платформу, что подразумевает отказ от определенной степени безопасности и самоуправления.

Сейчас соглашения о повторной ставке обычно используют схемы с хранением, что вызывает некоторые проблемы с безопасностью. Например, недавняя атака на Bedrock, в результате которой было потеряно около 2 миллионов долларов, вызвала у пользователей беспокойство по поводу безопасности соглашений о повторной ставке. Если основная сумма, которую ставят пользователи, подвержена угрозам безопасности, то полученные бонусы за участие также теряют смысл.

"Не ваши ключи, не ваши монеты" — эта концепция всегда была核心ным ценностным ориентиром сообщества биткойнов. Babylon пытается раскрыть потенциал BTC, не нарушая этот принцип. Однако, если безопасность новых застыковочных протоколов в экосистеме не будет должным образом оценена и повышена, или если уровень нативного стейкинга продолжит снижаться, Babylon может столкнуться с рисками, противоречащими его первоначальным целям.

С развитием экосистемы Babylon важной задачей для разработчиков и участников станет нахождение баланса между удобством, доходностью и безопасностью.