Биткойн имеет шансы снова войти в бычий рынок, снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) и укрепление иены являются ключевыми факторами

Недавно я закончил двухнедельный лыжный отпуск, большую часть времени проводя в походах на лыжах. Это занятие требует больших затрат энергии, ежедневно общее потребление энергии превышает 4000 ккал. Чтобы поддерживать форму, я регулярно употребляю углеводы, которые быстро дают энергию, а также ем немного "настоящей еды", которая сгорает медленно.

Этот способ питания можно сравнить с ценой и количеством в денежной политике. Цена денег подобна сахару, который быстро предоставляет энергию, а количество денег похоже на "настоящую пищу", которая горит долго. На конференции в Джексон-Холе в прошлую пятницу Федеральная резервная система (ФРС), Банк Англии и Европейский центральный банк заявили о намерении снизить процентные ставки.

После объявления Пауэллом о смене политики рискованные активы в целом выросли. Но одновременно иена также начала укрепляться, что может вызвать закрытие арбитражных сделок с иеной, тем самым компенсируя преимущества, связанные со снижением процентных ставок.

Я считаю, что Федеральная резервная система (ФРС) и другие центральные банки осознали необходимость смягчить политику и расширить баланс, чтобы компенсировать неблагоприятное влияние укрепления иены. С экономической точки зрения ФРС должна была повысить процентные ставки, а не снижать их. Однако США, будучи высокофинансированным экономическим телом, нуждаются в постоянном росте цен на активы.

Я ожидаю, что если иена ускорит свое укрепление и приведет к падению рынка, Федеральная резервная система (ФРС) примет дополнительные меры по смягчению, включая прекращение сокращения баланса и восстановление количественного смягчения. В то же время министерство финансов также может увеличить ликвидность через выпуск государственных облигаций.

Для держателей криптовалюты в настоящее время благоприятными факторами являются: снижение процентных ставок центральными банками мира, вливание ликвидности со стороны министерства финансов, осторожное повышение ставок Японским центральным банком и т.д. Хотя перспектива фондового рынка неясна, массовая эмиссия денег будет способствовать росту цен на такие активы, как Биткойн, обладающие ограниченным предложением.