Обзор рынка стейблкоинов: общая рыночная капитализация превышает 205 миллиардов долларов, проявляется тенденция диверсификации

В последнее время рынок стейблкоинов продолжает расширяться, и его рыночная капитализация превысила 2050 миллиардов долларов. В качестве важной инфраструктуры криптовалютной экосистемы стейблкоины демонстрируют все более разнообразное развитие. В этой статье будет全面 рассмотрены характеристики и последние тенденции основных стейблкоинов.

Традиционные стейблкоины

USDT (Tether)

• Эмитент: компания Tether
• Дата выхода: 2014 год
• Привязка к стоимости: связана с долларом 1:1, обеспечена резервными активами, такими как наличные деньги и государственные облигации.
• Рыночная позиция: самый ранний и наиболее объемный стейблкоин в мире, широко используется в криптовалютной торговле, трансграничных платежах и экосистеме DeFi
• Спорный вопрос: прозрачность аудита резервов всегда была в центре внимания

USDC (USD Coin)

• Эмитент: основан Circle и Coinbase, под контролем фонда Centre
• Дата выпуска: 2018 год
• Соответствие: строгое соблюдение требований американского регулирования, высокая прозрачность резервных активов, ежемесячный аудит
• Привязка к стоимости: привязка 1:1 к доллару США, резервный капитал состоит из наличных средств и краткосрочных государственных облигаций
• Рыночная позиция: второй по величине стейблкоин после USDT, пользующийся большой популярностью среди институциональных пользователей

FDUSD (Первый цифровой доллар США)

• Издатель: First Digital Labs
• Дата выхода: 2023 год
• Механизм привязки: 100% долларов США или эквивалентные денежные эквиваленты в качестве резервов, привязанные к доллару 1:1
• Поддержка блокчейна: совместимость с Ethereum и Binance Smart Chain, в основном поддерживается биржей Binance

DAI

• Эмитент: MakerDAO
• Дата выхода: 2017 год
• Особенности: децентрализованный, избыточно обеспеченный стейблкоин, созданный на основе криптоактивов.
• Ценовая привязка: поддержание стабильной стоимости 1:1 с долларом через смарт-контракты и механизмы залога.
• Сеть: Ethereum и совместимые с EVM блокчейны
• Рыночная позиция: в настоящее время это самый высоко оцененный алгоритмический стейблкоин

Новый стейблкоин

Новый стейблкоин не только сохраняет стабильность цены, но и предоставляет держателям дополнительную инвестиционную доходность. Основные характеристики включают:

1. Предоставление дохода через инвестиции в низкорисковые активы, стейкинг или структурированные финансовые стратегии
2. Используйте такие активы, как государственные облигации, в качестве залога для поддержания стабильности цен и высокой ликвидности
3. Сочетание активов на блокчейне с фондами, облигациями и другими внеблокчейн активами

1. Доллар США

• Разработчик: Ethena Labs
• Механизм работы: поддержание привязки к доллару 1:1 с помощью дельта-нейтральной стратегии
• Источник дохода: доход от стейкинга, комиссия за средства и доход от бенчмарка
• Текущая доходность: sUSDe составляет около 8,64%

2. 0 долларов США

• Эмитент: Usual Protocol
• Особенности: стейблкоин, выпущенный с обеспечением 1:1 на основе активов RWA
• Механизм работы: пользователи вносят активы для получения синтетических активов LDT, представляющих начальную стоимость вклада.

3. Небесный доллар (USDS)

• Эмитент: бывший MakerDAO переименован в Sky
• Дата выхода: 18 сентября 2023 года
• Особенности: может быть обменен на DAI в соотношении 1:1, MKR может быть обменен на SKY в соотношении 1:24000

4. USDD (Децентрализованный USD)

• Эмитент: Tron联合储备
• Особенности: избыточное обеспечение различных основных цифровых активов
• Циркулирующая цепь: TRON, Ethereum, BNB Chain и другие 11 публичных цепей

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Эмитент: BlackRock
• Дата выпуска: март 2024 года
• Механизм работы: выпускает токенизированные доли через Ethereum, инвестируя в низкорисковые финансовые инструменты
• Доход: ежедневные начисления, ежемесячное распределение, текущая доходность около 4.5%

6. Ondo Доходность доллара США (USDY)

• Эмитент: Ondo Finance
• Механизм работы: поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами на текущий счет.
• Источники дохода: доход от базовых активов и доход от сложных процентов
• Текущая доходность: 4.65% (по состоянию на 23 января 2024 года)

7. USDX Деньги (USDX)

• Эмитент: Stables Labs
• Механизм работы: получение дохода через стратегию дельта-нейтрального инвестиционного портфеля
• Особенности: предоставляет механизмы арбитража с несколькими токенами и хеджирования вечных контрактов

8. Фракс (FRAX)

• Эмитент: Frax Finance
• Механизм работы: сочетание частичной залога и алгоритмического механизма
• Источник дохода: процентный доход, ликвидное майнинг, токен управления FXS
• Текущая доходность: около 10%

9. Решение USD (USR)

• Механизм работы: использование ETH и деривативов в качестве залога для поддержания стабильности через хеджирование
• Источник дохода: доход от залога ETH и разница в хеджировании

10. M По M⁰ (M)

• Эмитент: M⁰
• Механизм работы: выпуск токенов M через внецепочечное обеспечение
• Источник дохода: доход от залога, комиссии за выпуск токенов и штрафы

11. Яла

• Особенности: протокол стейблкоина на основе экосистемы Биткойна (этап тестовой сети)
• Механизм работы: пользователи вносят BTC или активы UTXO, занимают стейблкоин $YU
• Источник дохода: получение дополнительного дохода через продукты DeFi-протокола

Итоги

Рынок стейблкоинов огромен и является основой DeFi и будущих платежных финансов. В краткосрочной перспективе такие стейблкоины, как USDT/USDC, обеспеченные фиатными валютами, по-прежнему будут доминировать. Новые стейблкоины в основном делятся на две категории: первая - это те, которые используют традиционные финансовые активы, такие как государственные облигации, в качестве резервов, и имеют относительно стабильную доходность; вторая - это те, которые поддерживают стабильность через арбитраж, но сталкиваются с проблемами прозрачности и регулирования. Инвесторам следует осторожно участвовать и обращать внимание на возможности развития новых стейблкоин-протоколов, но необходимо быть осторожными с рисками платформенных токенов.