Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно сосредотачиваем внимание на таких базовых активах, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, самым крупным по объему активов проектом RWA являются денежные рыночные фонды. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Можно увидеть важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов с DeFi, мы считаем, что такая форма активов как фонд, благодаря ( своему регулированию; ) относительно стандартизированному цифровому выражению, является лучшим носителем для активов RWA.
В настоящее время мы говорим о том, что RWA больше относится к одностороннему спросу на захват ценности со стороны криптомира по отношению к реальному миру, в то время как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологий распределенного реестра, могут высвободить еще более огромную ценность.
Таким образом, в этой статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время примеров на рынке, а также активные исследования и практики участников рынка.
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но также могут включать такие материальные активы, как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стриминговые сервисы. Токены, созданные после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Это новшество и разрушение также применимо к фондам. После токенизации фондов формируется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который представляет собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, токены доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет вместе с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, и прибыльность фондов подвергается давлению.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, инвесторы долгое время ограничивались лишь несколькими институциональными инвесторами. Рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и выпуске альтернативных продуктов, которые могут соответствовать инвестиционным потребностям небольших учреждений, семейных офисов и даже состоятельных частных лиц.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми в настоящее время сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов убеждены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологии распределенного реестра смогут не только увеличить объемы управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из необслуживаемых регионов Африки и Азии через криптоактивы, улучшить опыт инвестирования пользователей ( встраивание KYC в смарт-контракты ); а также помочь фондам одержать победу в конкуренции за цифровую трансформацию отрасли ( цифровая трансформация ), при этом значительно сократив свои операционные и маркетинговые расходы ( преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Ⅱ. Токенизация окажет глубокое влияние на рынок фондов
( 2.1 Токенизация способствует продвижению цифровизации фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Фондовые дистрибьюторы ) включают: финансовых консультантов, фондовые платформы ( и сети маршрутизации заказов ); фондовые сервисы включают: платежных агентов ###, депозитарные банки ( и бухгалтеров фондов ).
Переходные агенты ( Transfer Agents ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиента ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписки и выкуп фондов, отчетность перед управленцами и ведение реестров инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав оценивает на основе чистой стоимости активов, принимая и обрабатывая заказы, и осуществляет расчет заказов путем записи в централизованный реестр, затем сверяет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до расчета долей фонда и денежных средств фонд и инвесторы столкнутся с рыночными колебаниями и рисками контрагента;(5) ликвидность фонда также вынуждает управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении с этим, токенизация может значительно упростить вышеперечисленные сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и платежных токенов, и поступать на счета инвесторов ) в электронные кошельки (, сделки имеют окончательную расчетность, что устраняет риски рынка и контрагента; ) поскольку все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение прав собственности будет автоматически зафиксировано, тем самым устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посреднические организации могут получить доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многопартийной отчетности и сверке.
В то же время токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие: ) 由于整合了 KYC、AML、CFT 和经济制裁的筛选验证, скорость открытия счетов для инвесторов повысится; ( на основе более эффективного атомарного расчета в блокчейне, обеспечить круглосуточное实时价格 и实时结算; ) доступ к единому реестру для многих сторон позволит осуществлять实时共享 данных, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и осуществлять交易; ( управляющие фондами получат более полную информацию о инвесторах и交易信息.
![Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора фондов Solv Protocol на блокчейне
Solv Protocol, основанный в 2020 году, стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут осуществлять сбор средств, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансовое взаимодействие токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже выпустил и собрал 74 токенизированных фонда, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds(, обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами более 160 миллионов долларов.
![Невозможно игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать on-chain фонды, в которые собранные средства ) стабильные монеты, BTC, ETH и другие ( помещаются в смарт-контракт Solv. Это позволяет инвесторам получать соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что дает управляющим фондами возможность инвестировать собранные средства в соответствии со своей инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами на сумму около 2,6 миллиона долларов, и размещает инвестиции в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA государственных облигаций США, предоставляя держателям стабильных монет доход от этих облигаций.
Открытые фонды — это фонды, в которых общая сумма единиц или акций фонда не фиксирована в момент создания фонда управляющей компанией, фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам периодически выкупать их. Управляющие фонды, использующие стратегии инвестирования с высокой ликвидностью, обычно создают фонды в форме открытого акционерного общества.
Фонд токенизации на базе Solv Protocol, собирающий средства в BTC/ETH/стабильных токенах, инвестирует в активы, которые также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда токенизации на базе блокчейн позволяет в полной мере использовать ценность токенизации. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1( позволяет управляющим фондом непосредственно контактировать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; )2( устраняет множество трений, связанных с посредниками в фондовых услугах, снижая затраты; )3( сбор, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и фиксируются в распределенном реестре, что делает процесс эффективным и прозрачным; )4( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, а подписка/выкуп долей фонда доступны в любое время 7/24 и множество других преимуществ.
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp###
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг по управлению криптоактивами предоставляется централизованными учреждениями, чьи процессы создания активов и управления фондами непрозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами получить доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, компания Nomura Securities, Оливье Дэнг, заявил: "Solv создала децентрализованную финансовую платформу уровня института, не требующую доверия, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, связывающую DeFi, централизованные финансы и традиционные финансы на блокчейне."
Три. Расчет фондов токенизации
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений (, таких как дистрибьюторы фондов ), и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не формируется сразу. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реальной точкой является то, что токенизация неизбежно изменит порядок расчетов по подписке и выкупу фондов.
( 3.1 расчёт фондов токенизации
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, и управляющий фондом осуществляет расчет, используя банковскую систему для получения или выплаты наличных, через три дня )T+3( сопоставляя выпуск или аннулирование долей фонда. В то время как токенизированные фонды рассчитывают цену не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему )T+3( будет заменен. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, что полностью основанные на блокчейне токенизированные фонды могут обеспечить круглосуточное ценообразование и расчет в реальном времени на рынке )7/24(.
Этот способ расчета, использующий технологии блокчейна и распределенного реестра, называется: атомарные расчеты )Atomic Settlement(, что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда непосредственно связаны, то есть когда актив переводится.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
Rugpull幸存者
· 17ч назад
Неплохой объем, да? Этот рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3Educator
· 17ч назад
*корректирует очки* эй, этот ход Фрэнклина Темплтона на самом деле гениален, серьёзно.
RWA новый голубой океан: токенизация фондов освобождает огромную ценность
Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно сосредотачиваем внимание на таких базовых активах, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, самым крупным по объему активов проектом RWA являются денежные рыночные фонды. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Можно увидеть важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов с DeFi, мы считаем, что такая форма активов как фонд, благодаря ( своему регулированию; ) относительно стандартизированному цифровому выражению, является лучшим носителем для активов RWA.
В настоящее время мы говорим о том, что RWA больше относится к одностороннему спросу на захват ценности со стороны криптомира по отношению к реальному миру, в то время как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологий распределенного реестра, могут высвободить еще более огромную ценность.
Таким образом, в этой статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время примеров на рынке, а также активные исследования и практики участников рынка.
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но также могут включать такие материальные активы, как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стриминговые сервисы. Токены, созданные после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Это новшество и разрушение также применимо к фондам. После токенизации фондов формируется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который представляет собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, токены доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет вместе с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, и прибыльность фондов подвергается давлению.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, инвесторы долгое время ограничивались лишь несколькими институциональными инвесторами. Рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и выпуске альтернативных продуктов, которые могут соответствовать инвестиционным потребностям небольших учреждений, семейных офисов и даже состоятельных частных лиц.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми в настоящее время сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов убеждены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологии распределенного реестра смогут не только увеличить объемы управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из необслуживаемых регионов Африки и Азии через криптоактивы, улучшить опыт инвестирования пользователей ( встраивание KYC в смарт-контракты ); а также помочь фондам одержать победу в конкуренции за цифровую трансформацию отрасли ( цифровая трансформация ), при этом значительно сократив свои операционные и маркетинговые расходы ( преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Ⅱ. Токенизация окажет глубокое влияние на рынок фондов
( 2.1 Токенизация способствует продвижению цифровизации фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Фондовые дистрибьюторы ) включают: финансовых консультантов, фондовые платформы ( и сети маршрутизации заказов ); фондовые сервисы включают: платежных агентов ###, депозитарные банки ( и бухгалтеров фондов ).
Переходные агенты ( Transfer Agents ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиента ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписки и выкуп фондов, отчетность перед управленцами и ведение реестров инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав оценивает на основе чистой стоимости активов, принимая и обрабатывая заказы, и осуществляет расчет заказов путем записи в централизованный реестр, затем сверяет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до расчета долей фонда и денежных средств фонд и инвесторы столкнутся с рыночными колебаниями и рисками контрагента;(5) ликвидность фонда также вынуждает управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении с этим, токенизация может значительно упростить вышеперечисленные сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и платежных токенов, и поступать на счета инвесторов ) в электронные кошельки (, сделки имеют окончательную расчетность, что устраняет риски рынка и контрагента; ) поскольку все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение прав собственности будет автоматически зафиксировано, тем самым устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посреднические организации могут получить доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многопартийной отчетности и сверке.
В то же время токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие: ) 由于整合了 KYC、AML、CFT 和经济制裁的筛选验证, скорость открытия счетов для инвесторов повысится; ( на основе более эффективного атомарного расчета в блокчейне, обеспечить круглосуточное实时价格 и实时结算; ) доступ к единому реестру для многих сторон позволит осуществлять实时共享 данных, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и осуществлять交易; ( управляющие фондами получат более полную информацию о инвесторах и交易信息.
![Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора фондов Solv Protocol на блокчейне
Solv Protocol, основанный в 2020 году, стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут осуществлять сбор средств, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансовое взаимодействие токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже выпустил и собрал 74 токенизированных фонда, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds(, обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами более 160 миллионов долларов.
![Невозможно игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать on-chain фонды, в которые собранные средства ) стабильные монеты, BTC, ETH и другие ( помещаются в смарт-контракт Solv. Это позволяет инвесторам получать соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что дает управляющим фондами возможность инвестировать собранные средства в соответствии со своей инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами на сумму около 2,6 миллиона долларов, и размещает инвестиции в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA государственных облигаций США, предоставляя держателям стабильных монет доход от этих облигаций.
Открытые фонды — это фонды, в которых общая сумма единиц или акций фонда не фиксирована в момент создания фонда управляющей компанией, фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам периодически выкупать их. Управляющие фонды, использующие стратегии инвестирования с высокой ликвидностью, обычно создают фонды в форме открытого акционерного общества.
Фонд токенизации на базе Solv Protocol, собирающий средства в BTC/ETH/стабильных токенах, инвестирует в активы, которые также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда токенизации на базе блокчейн позволяет в полной мере использовать ценность токенизации. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1( позволяет управляющим фондом непосредственно контактировать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; )2( устраняет множество трений, связанных с посредниками в фондовых услугах, снижая затраты; )3( сбор, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и фиксируются в распределенном реестре, что делает процесс эффективным и прозрачным; )4( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, а подписка/выкуп долей фонда доступны в любое время 7/24 и множество других преимуществ.
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp###
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг по управлению криптоактивами предоставляется централизованными учреждениями, чьи процессы создания активов и управления фондами непрозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами получить доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, компания Nomura Securities, Оливье Дэнг, заявил: "Solv создала децентрализованную финансовую платформу уровня института, не требующую доверия, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, связывающую DeFi, централизованные финансы и традиционные финансы на блокчейне."
Три. Расчет фондов токенизации
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений (, таких как дистрибьюторы фондов ), и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не формируется сразу. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реальной точкой является то, что токенизация неизбежно изменит порядок расчетов по подписке и выкупу фондов.
( 3.1 расчёт фондов токенизации
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, и управляющий фондом осуществляет расчет, используя банковскую систему для получения или выплаты наличных, через три дня )T+3( сопоставляя выпуск или аннулирование долей фонда. В то время как токенизированные фонды рассчитывают цену не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему )T+3( будет заменен. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, что полностью основанные на блокчейне токенизированные фонды могут обеспечить круглосуточное ценообразование и расчет в реальном времени на рынке )7/24(.
Этот способ расчета, использующий технологии блокчейна и распределенного реестра, называется: атомарные расчеты )Atomic Settlement(, что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда непосредственно связаны, то есть когда актив переводится.