В глобальной волне инвестиций в ИИ в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в область ИИ
В первой половине 2025 года объем инвестиций в глобальные стартапы в области ИИ значительно превысит аналогичный период 2024 года. В первом квартале объем финансирования в сфере ИИ составил 60-73 миллиарда долларов, что превышает половину от общего объема за весь 2024 год и демонстрирует рост более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного ИИ-компаниями, составила 58% от общего объема, что значительно выше 28% годом ранее, подчеркивая интерес инвесторов к ИИ.
Этот тренд означает, что капитал беспрецедентными темпами сосредоточивается в области ИИ, и крупные учреждения удвоят свои ставки на те компании ИИ, которые показывают перспективы, что может изменить структуру распределения средств во второй половине года.
Крупное финансирование доминирует на рынке
В этот период особенно выделяются сверхмасштабные поздние инвестиции ведущих компаний. Одна AI-компания привлекла 40 миллиардов долларов, установив исторический рекорд по частным инвестиционным раундам, а ее оценка достигла 300 миллиардов долларов. Финансирование другой AI-компании на сумму 3,5 миллиарда долларов в раунде E повысило ее оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на 650 миллионов долларов в раунде E, еще больше увеличили общую сумму.
Такая ситуация "все или ничего" сосредоточивает большую часть капитала в руках немногих компаний, вытесняя средства, которые могли бы пойти на финансирование ранних этапов или более мелких предприятий.
Масштаб торговли демонстрирует поляризацию
Помимо впечатляющего крупного финансирования, наблюдается резкий рост среднего объема сделок, в то время как финансирование на этапе посевного раунда является более избирательным. Медиана финансирования на стадии посевного раунда в области ИИ составляет 15 миллионов долларов (, в среднем около 41 миллиона долларов ), медиана финансирования на стадии A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня. Медиана финансирования на стадиях C и D, когда компании находятся на этапе роста, находится в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, при этом среднее значение было завышено из-за крайних случаев.
Рост объемов сделок отражает острую конкуренцию среди ведущих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут выписать крупные чеки, могут обратиться к нишевым секторам или более ранним инвестициям, в то время как любые стартапы, которые утверждают, что у них есть ИИ-нарратив, могут получить финансирование больших объемов и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионе
В области генеративного ИИ и основных моделей/инфраструктуры в первой половине года было привлечено более 45 миллиардов долларов, что составляет более 95% от общей суммы раскрытых инвестиций. В области прикладного ИИ вертикали испытывают относительную нехватку средств: в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; в финтехе/корпоративном секторе около 2-3 миллиардов долларов. С точки зрения географии, США, особенно Силиконовая долина, занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобальных средств в области ИИ направлялись на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе же наблюдается лишь несколько раундов финансирования среднего размера.
Эта волна сосредоточена на США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США ответят во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Перспективы второй половины года: высокая энтузиазм, но осторожность сохраняется
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. Многие раунды финансирования в первой половине года были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах, что говорит о том, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергетическим эффектом. Переходя ко второй половине года, инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные суммы финансирования, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне растущей конкуренции.
Во второй половине года капитал, возможно, будет предпочитать компании, которые демонстрируют эффективность и настоящую рыночную привлекательность, особенно поставщиков "инструментов и лопат", таких как ( инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение ), что повысит барьер для новых участников и укрепит преимущества существующих компаний, одновременно создавая вызов для новых участников.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым моментом для инвестиций в ИИ. Текущий приток большого количества средств в сферу ИИ ( и его уклон в сторону немногих участников и регионов ) сформирует инновационный ландшафт и конкурентную среду на ближайшие годы. Для инвесторов понимание потоков капитала и причин их направления будет иметь решающее значение для успешного освоения второй половины 2025 года. Сможет ли победитель доказать обоснованность своей оценки, или произойдет откат и переориентация? Данные за первую половину года предоставляют ранние подсказки, которые могут быть полезны для инвестиционных стратегий, политических соображений и финансирования основателей в ближайшие полгода.
Макроэкономический и трендовый анализ
Финансирование: рекордный рост по сравнению с прошлым годом
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. В первом квартале в компании ИИ поступило около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях выросла до примерно 53-58%, тогда как годом ранее она составляла около 25-30%.
Факторы, способствующие: несколько крупных сделок по финансированию; если бы не они, объем глобальных венчурных инвестиций остался бы примерно на том же уровне по сравнению с прошлым годом.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса к области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
Этап финансирования: значительно увеличились объемы позднего финансирования, в то время как ситуация с ранним финансированием варьируется.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет распределение в форме гирь.
Поздние этапы ( C+ раунда ) займут доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования всех отраслей на поздних этапах достигнет 81 миллиард долларов, что на 147% больше по сравнению с предыдущим годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Ранний этап: Объем торгов снизился на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако объем финансирования значительно увеличился.
Основные моменты: Инвесторы вкладывают средства в меньшее количество, но более рискованные проекты, уверены в определенных темах ИИ, в то время как к другим областям относятся с осторожностью. Эта поляризация, вероятно, сохранится во второй половине года.
Отраслевое распределение: базовая модель и инфраструктурное строительство
Около 95% всех средств на ИИ стремятся к разработчикам генеративных моделей ИИ и их инфраструктуре ( облачные вычисления, чипы, платформы разработки ). Только две ведущие компании привлекли около 60% средств в сфере ИИ за первую половину года.
В сравнении с этим, вертикальные области применения имеют меньший масштаб:
Здравоохранение/биотехнологии ИИ: около 700 миллионов долларов
Финансовые услуги и производительность бизнеса: всего лишь десятки миллиардов долларов
Робототехника/Искусственный интеллект в обороне: узкая область, но заслуживает внимания
Логика инвестора: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут быть коммерциализированы или столкнуться с более длительными циклами выхода на рынок.
Географическое распределение: США сосредоточены, заливной район занимает половину объема финансирования
В первом квартале 71-73% глобальных венчурных капиталовладений направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в сфере ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину глобальных венчурных капиталов.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ.
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было привлечено всего 1,8 миллиарда долларов для ИИ(, что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов.
В общем: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений ИИ".
Инвестиционная структура:
Государственные пенсионные фонды и фонды прямых инвестиций возглавили несколько раундов финансирования.
Отдел корпоративного венчурного капитала крупных технологических компаний очень активен.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный рубеж
Правительства разных стран продолжают искать способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что "Закон о ИИ" может быть окончательно утвержден до конца 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут лоббистские войны, и также могут появиться ранние сигналы соответствия. В США любые действия администрации в отношении ИИ, а также действия Конгресса будут иметь решающее значение. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическую ситуацию стартапов и уверенность инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США; слухи о плане на десятки миллиардов долларов могут дать важный сигнал спроса для компаний, сосредоточенных на ИИ для бизнеса.
Каналы IPO и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывных IPO в сфере ИИ пока не наблюдается. Однако эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые ведущие компании, связанные с ИИ, могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
В то же время активность слияний и поглощений может увеличиться. Крупные технологические компании могут начать приобретать более мелкие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительная сделка по приобретению ИИ может изменить конкурентную среду и принести доход венчурным компаниям.
Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия значительных новостей: возможно, это следующая модель или новый аппаратный продукт.
Любой значительный прорыв в способностях может подтвердить переоцененность и вызвать новую волну капитала.
Также необходимо обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора, продажи API, уровень принятия SaaS и финансовые показатели. Но также существуют риски: в случае возникновения инцидентов безопасности или публичного злоупотребления это может вызвать сильное противодействие со стороны регуляторов, что в свою очередь подорвет рыночные настроения.
В общем, техническое и коммерческое исполнение во второй половине года будет определять, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общество посчитают, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение системы лицензирования, наложение штрафов в соответствии с действующими законами или введение строгих ограничений на определенные модели.
Моральное сопротивление: Скандалы, массовые увольнения, вызванные автоматизацией, или ошибки, созданные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что затрудняет вложение средств.
Расчет и ограничение талантов
Кровеносная система ИИ — графические процессоры ( GPU ) и элитные инженеры — по-прежнему дефицит.
Бутылочное горлышко GPU может заставить команды с недостаточным финансированием выйти из игры, в то время как компании с большими средствами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более жесткой, ведущие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Скорость сжигания денег растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро запустить продукт. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит расти, ожидается снижение финансирования и жесткая переоценка на рынке.
Моделизация товара
Иронично, что соревнование крупных языковых моделей (LLM) способствует быстрой коммерциализации. Открытые публикации размывают различия.
Рвоты безопасности переходят к качеству данных, каналам распределения или вертикальной интеграции.
Если ведущие компании начнут проигрывать упрощенным участникам с открытым исходным кодом или моделям, разработанным самими предприятиями, венчурные капиталисты могут пересмотреть истинное значение "защищенности".
Вторая половина года, возможно, прозвонит тревогу: не каждый тщательно настроенный упаковщик заслуживает оценки в 1 миллиард долларов.
Прогноз на вторую половину 2025 года
Объем финансирования замедляется, но все еще остается на высоком уровне.
После бурного первого полугодия темп торговли замедлится. Ожидается, что больше не будет раундов финансирования на сумму 40 миллиардов долларов, но объем финансирования в секторе ИИ в квартале все равно будет в два раза выше уровня 2024 года. Процветание продолжается, просто становится более устойчивым.
Серьезное событие ликвидности наступает
Ожидается, что как минимум один выход на сумму более 10 миллиардов долларов произойдет: IPO или приобретение традиционной компании, которая пытается сохранить свое влияние.
Это повлияет на настроение инвесторов и пересмотрит ожидания цен.
Четкая иерархия экосистемы стартапов, к четвертому кварталу дифференциация станет очевидной:
Топ-5-10 AI компаний ( имеют солидные средства и динамичное развитие ) постепенно выйдут из рынка и могут привлечь таланты через поглощения.
Какие стартапы находятся на среднем уровне или чрезмерно разрекламированы, но еще не достигли соответствия продукта и рынка? Многие из них будут преобразовываться, испытывать снижение оценки или постепенно исчезать.
Инвесторы будут вознаграждать исполняемость, способную генерировать доход, а не просто затраты на исследование схем или GPU.
Окончательный вывод
В течение следующих шести месяцев будет проведено стресс-тестирование AI-нарративов. 2025 год станет началом непрерывных изменений или это пузырь, который нужно исправлять?
Некоторые пузыри лопнут, но основная идея по-прежнему актуальна. ИИ
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Лайков
Награда
15
4
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoDouble-O-Seven
· 5ч назад
Пузырь слишком очевиден, крах на подходе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterX
· 5ч назад
Еще один раунд разыгрывайте людей как лохов начался.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DecentralizedElder
· 6ч назад
неудачники также бегут в ai проекты, осторожно с крахом
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasOptimizer
· 6ч назад
400 миллиардов долларов... удивительная скорость сжигания, кто посчитает, сколько стоит газ в секунду
Всемирный бум инвестиций в ИИ: в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в сферу ИИ.
В глобальной волне инвестиций в ИИ в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в область ИИ
В первой половине 2025 года объем инвестиций в глобальные стартапы в области ИИ значительно превысит аналогичный период 2024 года. В первом квартале объем финансирования в сфере ИИ составил 60-73 миллиарда долларов, что превышает половину от общего объема за весь 2024 год и демонстрирует рост более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного ИИ-компаниями, составила 58% от общего объема, что значительно выше 28% годом ранее, подчеркивая интерес инвесторов к ИИ.
Этот тренд означает, что капитал беспрецедентными темпами сосредоточивается в области ИИ, и крупные учреждения удвоят свои ставки на те компании ИИ, которые показывают перспективы, что может изменить структуру распределения средств во второй половине года.
Крупное финансирование доминирует на рынке
В этот период особенно выделяются сверхмасштабные поздние инвестиции ведущих компаний. Одна AI-компания привлекла 40 миллиардов долларов, установив исторический рекорд по частным инвестиционным раундам, а ее оценка достигла 300 миллиардов долларов. Финансирование другой AI-компании на сумму 3,5 миллиарда долларов в раунде E повысило ее оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на 650 миллионов долларов в раунде E, еще больше увеличили общую сумму.
Такая ситуация "все или ничего" сосредоточивает большую часть капитала в руках немногих компаний, вытесняя средства, которые могли бы пойти на финансирование ранних этапов или более мелких предприятий.
Масштаб торговли демонстрирует поляризацию
Помимо впечатляющего крупного финансирования, наблюдается резкий рост среднего объема сделок, в то время как финансирование на этапе посевного раунда является более избирательным. Медиана финансирования на стадии посевного раунда в области ИИ составляет 15 миллионов долларов (, в среднем около 41 миллиона долларов ), медиана финансирования на стадии A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня. Медиана финансирования на стадиях C и D, когда компании находятся на этапе роста, находится в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, при этом среднее значение было завышено из-за крайних случаев.
Рост объемов сделок отражает острую конкуренцию среди ведущих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут выписать крупные чеки, могут обратиться к нишевым секторам или более ранним инвестициям, в то время как любые стартапы, которые утверждают, что у них есть ИИ-нарратив, могут получить финансирование больших объемов и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионе
В области генеративного ИИ и основных моделей/инфраструктуры в первой половине года было привлечено более 45 миллиардов долларов, что составляет более 95% от общей суммы раскрытых инвестиций. В области прикладного ИИ вертикали испытывают относительную нехватку средств: в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; в финтехе/корпоративном секторе около 2-3 миллиардов долларов. С точки зрения географии, США, особенно Силиконовая долина, занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобальных средств в области ИИ направлялись на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе же наблюдается лишь несколько раундов финансирования среднего размера.
Эта волна сосредоточена на США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США ответят во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Перспективы второй половины года: высокая энтузиазм, но осторожность сохраняется
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. Многие раунды финансирования в первой половине года были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах, что говорит о том, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергетическим эффектом. Переходя ко второй половине года, инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные суммы финансирования, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне растущей конкуренции.
Во второй половине года капитал, возможно, будет предпочитать компании, которые демонстрируют эффективность и настоящую рыночную привлекательность, особенно поставщиков "инструментов и лопат", таких как ( инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение ), что повысит барьер для новых участников и укрепит преимущества существующих компаний, одновременно создавая вызов для новых участников.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым моментом для инвестиций в ИИ. Текущий приток большого количества средств в сферу ИИ ( и его уклон в сторону немногих участников и регионов ) сформирует инновационный ландшафт и конкурентную среду на ближайшие годы. Для инвесторов понимание потоков капитала и причин их направления будет иметь решающее значение для успешного освоения второй половины 2025 года. Сможет ли победитель доказать обоснованность своей оценки, или произойдет откат и переориентация? Данные за первую половину года предоставляют ранние подсказки, которые могут быть полезны для инвестиционных стратегий, политических соображений и финансирования основателей в ближайшие полгода.
Макроэкономический и трендовый анализ
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. В первом квартале в компании ИИ поступило около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях выросла до примерно 53-58%, тогда как годом ранее она составляла около 25-30%.
Факторы, способствующие: несколько крупных сделок по финансированию; если бы не они, объем глобальных венчурных инвестиций остался бы примерно на том же уровне по сравнению с прошлым годом.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса к области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет распределение в форме гирь.
Поздние этапы ( C+ раунда ) займут доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования всех отраслей на поздних этапах достигнет 81 миллиард долларов, что на 147% больше по сравнению с предыдущим годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Ранний этап: Объем торгов снизился на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако объем финансирования значительно увеличился.
Основные моменты: Инвесторы вкладывают средства в меньшее количество, но более рискованные проекты, уверены в определенных темах ИИ, в то время как к другим областям относятся с осторожностью. Эта поляризация, вероятно, сохранится во второй половине года.
Около 95% всех средств на ИИ стремятся к разработчикам генеративных моделей ИИ и их инфраструктуре ( облачные вычисления, чипы, платформы разработки ). Только две ведущие компании привлекли около 60% средств в сфере ИИ за первую половину года.
В сравнении с этим, вертикальные области применения имеют меньший масштаб:
Логика инвестора: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут быть коммерциализированы или столкнуться с более длительными циклами выхода на рынок.
В первом квартале 71-73% глобальных венчурных капиталовладений направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в сфере ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину глобальных венчурных капиталов.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ.
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было привлечено всего 1,8 миллиарда долларов для ИИ(, что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов.
В общем: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений ИИ".
Государственные пенсионные фонды и фонды прямых инвестиций возглавили несколько раундов финансирования.
Отдел корпоративного венчурного капитала крупных технологических компаний очень активен.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный рубеж
Правительства разных стран продолжают искать способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что "Закон о ИИ" может быть окончательно утвержден до конца 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут лоббистские войны, и также могут появиться ранние сигналы соответствия. В США любые действия администрации в отношении ИИ, а также действия Конгресса будут иметь решающее значение. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическую ситуацию стартапов и уверенность инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США; слухи о плане на десятки миллиардов долларов могут дать важный сигнал спроса для компаний, сосредоточенных на ИИ для бизнеса.
Каналы IPO и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывных IPO в сфере ИИ пока не наблюдается. Однако эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые ведущие компании, связанные с ИИ, могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
В то же время активность слияний и поглощений может увеличиться. Крупные технологические компании могут начать приобретать более мелкие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительная сделка по приобретению ИИ может изменить конкурентную среду и принести доход венчурным компаниям.
Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия значительных новостей: возможно, это следующая модель или новый аппаратный продукт.
Любой значительный прорыв в способностях может подтвердить переоцененность и вызвать новую волну капитала.
Также необходимо обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора, продажи API, уровень принятия SaaS и финансовые показатели. Но также существуют риски: в случае возникновения инцидентов безопасности или публичного злоупотребления это может вызвать сильное противодействие со стороны регуляторов, что в свою очередь подорвет рыночные настроения.
В общем, техническое и коммерческое исполнение во второй половине года будет определять, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общество посчитают, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение системы лицензирования, наложение штрафов в соответствии с действующими законами или введение строгих ограничений на определенные модели.
Моральное сопротивление: Скандалы, массовые увольнения, вызванные автоматизацией, или ошибки, созданные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что затрудняет вложение средств.
Расчет и ограничение талантов
Кровеносная система ИИ — графические процессоры ( GPU ) и элитные инженеры — по-прежнему дефицит.
Бутылочное горлышко GPU может заставить команды с недостаточным финансированием выйти из игры, в то время как компании с большими средствами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более жесткой, ведущие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Скорость сжигания денег растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро запустить продукт. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит расти, ожидается снижение финансирования и жесткая переоценка на рынке.
Моделизация товара
Иронично, что соревнование крупных языковых моделей (LLM) способствует быстрой коммерциализации. Открытые публикации размывают различия.
Рвоты безопасности переходят к качеству данных, каналам распределения или вертикальной интеграции.
Если ведущие компании начнут проигрывать упрощенным участникам с открытым исходным кодом или моделям, разработанным самими предприятиями, венчурные капиталисты могут пересмотреть истинное значение "защищенности".
Вторая половина года, возможно, прозвонит тревогу: не каждый тщательно настроенный упаковщик заслуживает оценки в 1 миллиард долларов.
Прогноз на вторую половину 2025 года
Объем финансирования замедляется, но все еще остается на высоком уровне.
После бурного первого полугодия темп торговли замедлится. Ожидается, что больше не будет раундов финансирования на сумму 40 миллиардов долларов, но объем финансирования в секторе ИИ в квартале все равно будет в два раза выше уровня 2024 года. Процветание продолжается, просто становится более устойчивым.
Серьезное событие ликвидности наступает
Ожидается, что как минимум один выход на сумму более 10 миллиардов долларов произойдет: IPO или приобретение традиционной компании, которая пытается сохранить свое влияние.
Это повлияет на настроение инвесторов и пересмотрит ожидания цен.
Четкая иерархия экосистемы стартапов, к четвертому кварталу дифференциация станет очевидной:
Топ-5-10 AI компаний ( имеют солидные средства и динамичное развитие ) постепенно выйдут из рынка и могут привлечь таланты через поглощения.
Какие стартапы находятся на среднем уровне или чрезмерно разрекламированы, но еще не достигли соответствия продукта и рынка? Многие из них будут преобразовываться, испытывать снижение оценки или постепенно исчезать.
Инвесторы будут вознаграждать исполняемость, способную генерировать доход, а не просто затраты на исследование схем или GPU.
Окончательный вывод
В течение следующих шести месяцев будет проведено стресс-тестирование AI-нарративов. 2025 год станет началом непрерывных изменений или это пузырь, который нужно исправлять?
Некоторые пузыри лопнут, но основная идея по-прежнему актуальна. ИИ