Полное толкование «Регламента по стейблкоинам» Гонконга: новая эра Соответствия в Web3
В мае 2025 года Гонконг официально принял "Законодательство о стейблкоинах", который вступит в силу 1 августа. Это событие вызвало широкий интерес в индустрии криптовалют, и многие надеются понять, какие реальные преимущества принесет этот законопроект и как он повлияет на экосистему Web3. В данной статье будет подробно рассмотрено "Законодательство", а также обсуждены несколько ключевых вопросов:
Каковы минимальные требования для получения лицензии на стейблкоин?
Какие виды деятельности можно осуществлять после получения лицензии?
Каковы правила управления резервными активами и механизма выкупа?
Каковы последствия правил для трансакций с юанем за границей?
Что означает этот законопроект для отрасли? Изменится ли значительно структура финансового рынка Гонконга из-за этого?
Один. Интерпретация регуляторной рамки Гонконга по закону о стейблкоинах
1. Объект регулирования
"Регламент" ограничивает объекты регулирования "указанными стейблкоинами", то есть полностью ссылающимися на одну или несколько официальных валют, расчетных единиц, определенных Управлением по финансовым услугам, или формах хранения экономической стоимости, чтобы поддерживать стабильную стоимость стейблкоинов. На практике это то, что обычно называют стейблкоинами, привязанными к фиатной валюте.
Гонконгское правительство выбрало функцию платежей в качестве ключевого направления регулирования, поскольку стабильные монеты, обеспеченные фиатной валютой, с наибольшей вероятностью будут использоваться в качестве "псевдовалюты" в финансовом рынке. В "Регламенте" также четко ограничено, что лицензированные лица не могут выплачивать проценты по выпущенным ими стабильным монетам, чтобы уменьшить вероятность их восприятия как финансовых продуктов для сбережений.
2. Ограниченная область деятельности
«Положение» устанавливает, что следующие действия относятся к «деятельности с регулируемыми стейблкоинами»:
Выпуск стейблкоина в Гонконге
Выпуск стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару, за пределами Гонконга
Другие мероприятия, назначенные финансовым менеджером
Активно продвигать вышеуказанные мероприятия среди общественности
Кроме того, «Постановление» также содержит положения о предоставлении указанных стейблкоинов, размещении рекламы, мошеннической деятельности и т.д.
3. Требования к подаче заявки на лицензию
Для получения лицензии на стейблкоин необходимо соблюдать следующие минимальные стандарты:
Финансовые ресурсы: не менее 25 миллионов гонконгских долларов или эквивалентный капитал или другие финансовые ресурсы
Резервные активы: независимые от других активов компании, могут полностью покрывать невостребованные стейблкоины, обладают высокой ликвидностью и низким риском
Механизм выкупа: предоставление держателям прав на выкуп без дополнительных жестких условий или сборов.
Требования к управленческому составу: наличие профессиональных знаний и опыта
Управление рисками: создание и совершенствование политик и процедур управления рисками
Меры противодействия отмыванию денег: предотвращение рисков отмывания денег и финансирования терроризма
Раскрытие информации: публикация белой книги, предоставление механизма обработки жалоб и т.д.
4. Обязанности лиц, обладающих лицензией по Соответствию
После получения лицензии, лицензируемое лицо должно выполнить следующие обязательства:
Оплата годового взноса 113,020 гонконгских долларов
Открытое демонстрационное номер лицензии
Продолжать соответствовать минимальным стандартам
Своевременно сообщать о значительных изменениях
Финансовый менеджер может временно изменять условия лицензирования в зависимости от изменений рыночных рисков.
5. Механизм аннулирования, отзыва и приостановления лицензии
Лицензия финансового управляющего может быть временно приостановлена или отменена в следующих случаях:
Лицензиат больше не соответствует требованиям регулирования
банкротство, ложная декларация, нарушение условий лицензии и т.д.
6. Защита пользователей стейблкоинов
«Положение» обеспечивает правовую защиту конечным пользователям стейблкоинов, строго регулируя рекламные и маркетинговые действия и создавая механизмы защиты прав пользователей.
7. Регуляторные полномочия Управления валюты
Финансовый менеджер обладает широкими полномочиями в области надзора, расследования и вмешательства, включая:
Полномочия по утверждению и лицензированию
Ежедневные полномочия по надзору
Право на расследование и сбор доказательств в случае возникновения серьезных операционных рисков у лицензированного лица
Два. Значение «Правил о стейблкоинах»
1. Политический уровень
Гонконг установил систему регулирования стейблкоинов через местное законодательство, по сути, захватывая "цифровые монетные права", особенно легальный статус стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
2. Значение для мира Web3
Институционализация стейблкоинов способствует созданию замкнутого цикла от RWA, становясь ключевым связующим звеном между ончейн и оффчейн, традиционными активами и криптоактивами. Международная торговля является крупнейшим потенциальным рынком для стейблкоинов.
Для нативных Web3 проектов наибольшее влияние заключается в получении доступа к более крупным активам, возможности взаимодействовать с институциональными инвесторами, активами RWA и традиционной финансовой системой.
3. Возможность стейблкоина на основе юаня
Гонконг может стать "политической буферной зоной" между стабильными монетами в юанях и международным рынком Web3. Однако на материке в краткосрочной перспективе вряд ли удастся воспроизвести практику Гонконга, так как он по-прежнему сталкивается со сложными регулирующими вызовами.
Заключение
Введение «Регламента» знаменует собой ключевой шаг Гонконга в глобальной гонке регулирования стейблкоинов. Это не только革新 местной финансовой политики, но и стратегическая проверка для всей экосистемы Web3, RWA и даже для глобальной валютной структуры. Гонконг уже предоставил четкую дорожную карту: легализация, систематизация и индустриализация стейблкоинов. Это как вызов, так и возможность для всего мира Web3.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
StablecoinArbitrageur
· 2ч назад
*вздох* арбитражные спреды только что стали уже... но, по крайней мере, это регуляторный альфа
Интерпретация «Закона о стейблкоинах» Гонконга: новая эра соответствия Web3 и глобальное влияние
Полное толкование «Регламента по стейблкоинам» Гонконга: новая эра Соответствия в Web3
В мае 2025 года Гонконг официально принял "Законодательство о стейблкоинах", который вступит в силу 1 августа. Это событие вызвало широкий интерес в индустрии криптовалют, и многие надеются понять, какие реальные преимущества принесет этот законопроект и как он повлияет на экосистему Web3. В данной статье будет подробно рассмотрено "Законодательство", а также обсуждены несколько ключевых вопросов:
Один. Интерпретация регуляторной рамки Гонконга по закону о стейблкоинах
1. Объект регулирования
"Регламент" ограничивает объекты регулирования "указанными стейблкоинами", то есть полностью ссылающимися на одну или несколько официальных валют, расчетных единиц, определенных Управлением по финансовым услугам, или формах хранения экономической стоимости, чтобы поддерживать стабильную стоимость стейблкоинов. На практике это то, что обычно называют стейблкоинами, привязанными к фиатной валюте.
Гонконгское правительство выбрало функцию платежей в качестве ключевого направления регулирования, поскольку стабильные монеты, обеспеченные фиатной валютой, с наибольшей вероятностью будут использоваться в качестве "псевдовалюты" в финансовом рынке. В "Регламенте" также четко ограничено, что лицензированные лица не могут выплачивать проценты по выпущенным ими стабильным монетам, чтобы уменьшить вероятность их восприятия как финансовых продуктов для сбережений.
2. Ограниченная область деятельности
«Положение» устанавливает, что следующие действия относятся к «деятельности с регулируемыми стейблкоинами»:
Кроме того, «Постановление» также содержит положения о предоставлении указанных стейблкоинов, размещении рекламы, мошеннической деятельности и т.д.
3. Требования к подаче заявки на лицензию
Для получения лицензии на стейблкоин необходимо соблюдать следующие минимальные стандарты:
4. Обязанности лиц, обладающих лицензией по Соответствию
После получения лицензии, лицензируемое лицо должно выполнить следующие обязательства:
Финансовый менеджер может временно изменять условия лицензирования в зависимости от изменений рыночных рисков.
5. Механизм аннулирования, отзыва и приостановления лицензии
Лицензия финансового управляющего может быть временно приостановлена или отменена в следующих случаях:
6. Защита пользователей стейблкоинов
«Положение» обеспечивает правовую защиту конечным пользователям стейблкоинов, строго регулируя рекламные и маркетинговые действия и создавая механизмы защиты прав пользователей.
7. Регуляторные полномочия Управления валюты
Финансовый менеджер обладает широкими полномочиями в области надзора, расследования и вмешательства, включая:
Два. Значение «Правил о стейблкоинах»
1. Политический уровень
Гонконг установил систему регулирования стейблкоинов через местное законодательство, по сути, захватывая "цифровые монетные права", особенно легальный статус стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
2. Значение для мира Web3
Институционализация стейблкоинов способствует созданию замкнутого цикла от RWA, становясь ключевым связующим звеном между ончейн и оффчейн, традиционными активами и криптоактивами. Международная торговля является крупнейшим потенциальным рынком для стейблкоинов.
Для нативных Web3 проектов наибольшее влияние заключается в получении доступа к более крупным активам, возможности взаимодействовать с институциональными инвесторами, активами RWA и традиционной финансовой системой.
3. Возможность стейблкоина на основе юаня
Гонконг может стать "политической буферной зоной" между стабильными монетами в юанях и международным рынком Web3. Однако на материке в краткосрочной перспективе вряд ли удастся воспроизвести практику Гонконга, так как он по-прежнему сталкивается со сложными регулирующими вызовами.
Заключение
Введение «Регламента» знаменует собой ключевой шаг Гонконга в глобальной гонке регулирования стейблкоинов. Это не только革新 местной финансовой политики, но и стратегическая проверка для всей экосистемы Web3, RWA и даже для глобальной валютной структуры. Гонконг уже предоставил четкую дорожную карту: легализация, систематизация и индустриализация стейблкоинов. Это как вызов, так и возможность для всего мира Web3.