Получение лицензии на виртуальные активы в Гонконге вызвало интерес на рынке

Недавно компания Guotai Junan International объявила о получении лицензии на виртуальные активы в Гонконге, что вызвало широкий интерес к этой области на рынке. В настоящее время только 4 компании, имеющие лицензии на виртуальные активы в Гонконге, являются публичными, включая OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings и Xiangshang Rongke. Среди них компании, котирующиеся на гонконгской фондовой бирже, в основном являются OSL и Guotai Junan International, тогда как на рынке американских акций представлены Futu Holdings и Xiangshang Rongke.

Компания Guotai Junan International получила одобрение на обновление своей "лицензии на торговлю ценными бумагами 1-го класса" до лицензии, позволяющей предоставлять услуги по торговле виртуальными активами. Объем услуг включает предоставление прямых услуг по торговле виртуальными активами, предоставление консультаций в процессе оказания услуг по торговле виртуальными активами, а также выпуск и распределение продуктов, связанных с виртуальными активами, включая внебиржевые деривативы.

На самом деле, Guotai Junan International с 2024 года вводит в рынок Гонконга структурные продукты на основе спотовых ETF с виртуальными активами и получила разрешение на ведение бизнеса в качестве агента по представлению платформы для торговли виртуальными активами. В феврале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала маршрутный план регулирования "A-S-P-I-Re" и четко указала, что в августе вступит в силу Регламент управления стабильными монетами. Действия Guotai Junan как раз соответствуют темпу реализации политики и рассматриваются как фактическое воплощение стратегии правительства Гонконга по созданию "международного хаба виртуальных активов".

После объявления новости акции Guotai Junan International значительно выросли, что привело к росту индекса китайских брокеров в Гонконге. Что касается акций A, несколько акций брокеров достигли предела роста, и индекс Wind брокеров также показал заметный рост.

! Курс акций Guotai Junan International взлетел: первая брокерская фирма, финансируемая Китаем, была одобрена для торговли виртуальными активами в Гонконге, вызвав цепной эффект

Несмотря на то, что Guotai Junan International стал первым одобренным китайским брокером, он не является единственным учреждением, которое занимается лицензированием виртуальных активов. По словам участников рынка, несколько местных брокеров в Гонконге уже завершили процесс обновления заявки на лицензию номер 1.

Анализ показывает, что рынок придает нарративу «государственный стратегический пилот» виртуальных активов Guotai Junan International особое значение, полагая, что она может иметь преимущества в области политики, финансирования и получения ресурсов. В качестве первой компании с китайским капиталом, получившей разрешение на предоставление услуг по полному циклу виртуальных активов, Guotai Junan International имеет символическое значение «первопроходца» в рамках регулирующей структуры, что создает дефицитный премиум на рынке.

Однако у пути соблюдения норм у Guotai Junan International также есть некоторые риски. В настоящее время большинство брокеров не имеют собственных бирж, а в основном подключаются к торговым услугам через создание комплексных счетов на лицензированных платформах. Такая высоко связанная структура сотрудничества может привести к сложностям в разделении рисков и их независимом контроле.

Кроме того, текущая структура регулирования в Гонконге, обеспечивая соблюдение норм, в определенной степени подавляет конкурентоспособность на рынке. Ограниченное количество совместимых платформ для торговли приводит к недостаточной ликвидности в целом, в результате чего цены на сделки отличаются от цен на основных рынках Европы и США.

В целом, получение китайскими брокерами лицензии на предоставление услуг по交易 виртуальными активами в Гонконге знаменует собой важный шаг к интеграции традиционного брокерского бизнеса с блокчейн-технологиями. Гонконг стремится создать финансовую экосистему цифровых активов, которая сочетает в себе соблюдение норм и жизнеспособность, в то время как рынок также начинает формировать стратегию вокруг "соответствующих виртуальных активов + финансовой инфраструктуры". Однако для обычных инвесторов из материкового Китая участие в предоставляемых Гонконгом услугах по криптоактивам по-прежнему сталкивается с многочисленными ограничениями и требованиями к соблюдению норм. В будущем, с дальнейшим совершенствованием регулирования, квалифицированные инвесторы из материкового Китая возможно также смогут участвовать в инвестициях в виртуальные активы через признанные регуляторами способы.