Драматический поворот в регулировании стейблкоинов в США
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась эпическая битва, переплетающая политику и финансы, вокруг Закона о руководстве и создании национального закона о стейблкоинах США, сокращенно Закон GENIUS (. Этот законопроект, нацеленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, пережил захватывающий поворот от "процессуальной смерти" до "двухпартийного компромисса" и в конечном итоге вступил в стадию общего обсуждения в Сенате с результатом голосования 68 против 30. Однако за этой победой стоят месяцы обмена интересами между двумя партиями, лоббирование со стороны гигантов отрасли и моральные споры, вызванные "криптозолотыми шахтами" некоторых политических семей.
Обзор законодательного процесса
Март 2025 года: республиканские сенаторы представили проект закона, цель которого - установить "федеральную + государственную" двухуровневую регуляторную систему для платежных стейблкоинов.
8 мая: Первое процедурное голосование по законопроекту неожиданно провалилось со счетом 48:49, демократы коллективно изменили свои голоса под предлогом "конфликта интересов".
15 мая: обе партии провели экстренные консультации, представили исправленную версию законопроекта, удалив некоторые спорные положения в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: поправка была принята с результатом 66:32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов", что устранило законодательные препятствия.
11 июня: Сенат с подавляющим преимуществом 68:30 принял законопроект, который переходит к окончательным дебатам и процессу поправок.
Суть этой серии поворотов заключается в том, что республиканцы искусно упаковали законопроект как стратегический инструмент "гегемонии цифрового доллара", в то время как внутри Демократической партии возникли колебания в позиции из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате крайне провокационны: "Если США не возьмут на себя руководство правилами для стейблкоинов, другие страны займут эту нишу!"
Анализ ключевых положений законопроекта
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: Стейблкоины объемом более 10 миллиардов долларов регулируются на федеральном уровне, ниже 10 миллиардов можно выбрать регулирование на уровне штата.
1:1 резервирование и изоляция активов: требует, чтобы стейблкоин полностью обеспечивался наличными, краткосрочными американскими облигациями и другими высоколиквидными активами, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на доступ для крупных технологических компаний: Нефинансовые технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение специальной комиссии.
Защита потребителей и приоритет в банкротстве: держатели стейблкоинов имеют приоритет на выкуп активов в случае банкротства эмитента.
Требования по борьбе с отмыванием денег и прозрачности: Подвести издателей стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Спор об исключениях из регулирования: Законопроект не запрещает явно участие некоторых специализированных групп в бизнесе со стейблкоинами, что вызывает споры.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS», если будет реализован, вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Увеличение конкурентных преимуществ крупных игроков: крупные эмитенты стейблкоинов, которые уже создали соответствующие резервы, получат прямую федеральную лицензию, что может привести к дальнейшей концентрации рыночной доли.
Вход традиционных финансовых учреждений: несколько крупных банков подали заявки на лицензии, связанные со стейблкоинами, и планируют расширить рынок через услуги платежей на блокчейне.
Влияние на рынок американских облигаций: Законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может облегчить давление ликвидности на американские облигации, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему несоответствия сроков.
Глобальная связь регулирования: ЕС, Великобритания, Сингапур и другие регионы уже заявили о намерении пересмотреть политику или создать "альянс стейблкоинов на базе доллара".
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, ему все еще нужно пройти следующие этапы:
Координация в Палате представителей: Версия Палаты представителей отличается от версии Сената, и координация между двумя палатами может продолжаться до августовских каникул.
Отношение административных органов: детали закона глубоко связаны с интересами определенных политических семей, что может повлиять на окончательную подпись.
Потенциальные судебные вызовы: Некоторые положения законопроекта могут вызвать конституционные споры, не исключено вмешательство Верховного суда.
Заключение
Конечная цель закона "GENIUS" заключается в том, чтобы внедрить долларовую гегемонию в блокчейн-экосистему. Путем связывания государственного долга США со стейблкоинами, Америка пытается создать "империю цифровых долларов". Однако эта ставка также сталкивается с огромными рисками: развитие децентрализованных финансов или рост цифровых валют других стран могут нанести удар по эффективности закона.
На пересечении политических игр, борьбы за интересы и технологических инноваций судьба закона «GENIUS» глубоко повлияет на глобальный финансовый порядок в следующие десять лет.
![Когда триллионы долларов США нашли "крипто-поддержку", мы свидетельствуем о рождении доллара 2.0])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-93b234ec9c6738485f4fa4707997c6a1.webp(
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
RetiredMiner
· 11ч назад
Регулирование пришло
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoDouble-O-Seven
· 11ч назад
Наконец-то мы займёмся вами. Где же доллары?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPhoenix
· 11ч назад
К счастью, я выдержал эту волну дна, и в конце концов наступит рассвет.
Законопроект о стейблкоинах в США неожиданно прошел, рынок на 250 миллиардов долларов вступает в новую эру регулирования
Драматический поворот в регулировании стейблкоинов в США
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась эпическая битва, переплетающая политику и финансы, вокруг Закона о руководстве и создании национального закона о стейблкоинах США, сокращенно Закон GENIUS (. Этот законопроект, нацеленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, пережил захватывающий поворот от "процессуальной смерти" до "двухпартийного компромисса" и в конечном итоге вступил в стадию общего обсуждения в Сенате с результатом голосования 68 против 30. Однако за этой победой стоят месяцы обмена интересами между двумя партиями, лоббирование со стороны гигантов отрасли и моральные споры, вызванные "криптозолотыми шахтами" некоторых политических семей.
Обзор законодательного процесса
Суть этой серии поворотов заключается в том, что республиканцы искусно упаковали законопроект как стратегический инструмент "гегемонии цифрового доллара", в то время как внутри Демократической партии возникли колебания в позиции из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате крайне провокационны: "Если США не возьмут на себя руководство правилами для стейблкоинов, другие страны займут эту нишу!"
Анализ ключевых положений законопроекта
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: Стейблкоины объемом более 10 миллиардов долларов регулируются на федеральном уровне, ниже 10 миллиардов можно выбрать регулирование на уровне штата.
1:1 резервирование и изоляция активов: требует, чтобы стейблкоин полностью обеспечивался наличными, краткосрочными американскими облигациями и другими высоколиквидными активами, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на доступ для крупных технологических компаний: Нефинансовые технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение специальной комиссии.
Защита потребителей и приоритет в банкротстве: держатели стейблкоинов имеют приоритет на выкуп активов в случае банкротства эмитента.
Требования по борьбе с отмыванием денег и прозрачности: Подвести издателей стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Спор об исключениях из регулирования: Законопроект не запрещает явно участие некоторых специализированных групп в бизнесе со стейблкоинами, что вызывает споры.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS», если будет реализован, вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Увеличение конкурентных преимуществ крупных игроков: крупные эмитенты стейблкоинов, которые уже создали соответствующие резервы, получат прямую федеральную лицензию, что может привести к дальнейшей концентрации рыночной доли.
Вход традиционных финансовых учреждений: несколько крупных банков подали заявки на лицензии, связанные со стейблкоинами, и планируют расширить рынок через услуги платежей на блокчейне.
Влияние на рынок американских облигаций: Законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может облегчить давление ликвидности на американские облигации, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему несоответствия сроков.
Глобальная связь регулирования: ЕС, Великобритания, Сингапур и другие регионы уже заявили о намерении пересмотреть политику или создать "альянс стейблкоинов на базе доллара".
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, ему все еще нужно пройти следующие этапы:
Координация в Палате представителей: Версия Палаты представителей отличается от версии Сената, и координация между двумя палатами может продолжаться до августовских каникул.
Отношение административных органов: детали закона глубоко связаны с интересами определенных политических семей, что может повлиять на окончательную подпись.
Потенциальные судебные вызовы: Некоторые положения законопроекта могут вызвать конституционные споры, не исключено вмешательство Верховного суда.
Заключение
Конечная цель закона "GENIUS" заключается в том, чтобы внедрить долларовую гегемонию в блокчейн-экосистему. Путем связывания государственного долга США со стейблкоинами, Америка пытается создать "империю цифровых долларов". Однако эта ставка также сталкивается с огромными рисками: развитие децентрализованных финансов или рост цифровых валют других стран могут нанести удар по эффективности закона.
На пересечении политических игр, борьбы за интересы и технологических инноваций судьба закона «GENIUS» глубоко повлияет на глобальный финансовый порядок в следующие десять лет.
![Когда триллионы долларов США нашли "крипто-поддержку", мы свидетельствуем о рождении доллара 2.0])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-93b234ec9c6738485f4fa4707997c6a1.webp(