План Pendle на 2025 год: модернизация инфраструктуры, расширение многосетевой экосистемы, разработка продуктов дохода от Бессрочные фьючерсы.

Pendle стал ведущим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и получать предсказуемую доходность на блокчейне. В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, ре-стейкинг, доходные стейблкойны и стал предпочтительной платформой для эмитентов активов.

В 2025 году Pendle планирует расшириться за пределы экосистемы EVM, эволюционируя в полноценный инфраструктурный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеленный на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывающие рынки нативных криптовалют и институциональных капиталов.

Рынок производных финансовых инструментов доходности в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционных финансов - производными процентными ставками. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, даже незначительная доля которого представляет собой миллиарды долларов возможностей.

Большинство DeFi платформ предлагают лишь плавающую доходность, что подвергает пользователей рыночным колебаниям, в то время как Pendle вводит продукты с фиксированной ставкой через прозрачную и совместимую систему. Эта инновация переопределяет ландшафт рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, делая Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle вырос более чем в 20 раз, в настоящее время занимая более половины рынка доходности, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.

Pendle не только является протоколом доходности, но и превратился в основную инфраструктуру DeFi, способствующую росту ликвидности ведущих протоколов.

От LST до повторного залога

Pendle привлек внимание раннего рынка, решая проблемы волатильности и непредсказуемости доходов. С возникновением ликвидных стейкинг-токенов (LST), уровень принятия Pendle резко возрос. В 2024 году Pendle вновь успешно уловил нарратив повторного стекинга, и его пул eETH стал крупнейшим пулом на платформе всего через несколько дней после запуска.

Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на всей цепочке. Будь то инструмент хеджирования для волатильных ставок на капитал или ликвидностный двигатель для доходных активов, Pendle обладает уникальными преимуществами в растущих областях, таких как ликвидное переобеспечение токенов (LRT), реальные активы (RWA) и on-chain денежные рынки.

Обновление инфраструктуры Pendle V2

Pendle V2 внедряет стандартизированные токены доходности (SY), унифицируя способ упаковки доходных активов. Это заменяет разрозненные, индивидуализированные интеграционные решения V1, позволяя бесшовное создание токенов "Основного капитала" (PT) и "Токенов доходности" (YT).

AMM версии V2 разработан специально для торговли PT-YT, предлагая более высокую капитализацию и более оптимальную ценовую механику. V2 вводит динамические параметры, которые могут корректироваться со временем для оптимизации ликвидности, сужения спредов, улучшения обнаружения доходности и снижения проскальзывания.

V2 также обновила ценовую инфраструктуру, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив зависимость от внешних оракулов. Эти источники данных на блокчейне снизили риск манипуляций и повысили точность. Кроме того, V2 добавила функцию книжки ордеров, предоставляя запасной механизм ценообразования, когда цена в пределах AMM превышает установленный диапазон.

Для поставщиков ликвидности (LP), V2 предлагает более сильный механизм защиты. Фондовый пул состоит из высоко коррелированных активов, и дизайн AMM минимизирует неустойчивые убытки, особенно для LP, которые держат до истечения.

Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON

Pendle планирует расширение на Solana, Hyperliquid и TON, что станет ключевым поворотным моментом в его дорожной карте на 2025 год. Пройдя стратегический прорыв Citadel на EVM-острове, Pendle получит доступ к новым пулу средств и пользовательской базе.

Solana стал основным узлом для DeFi и торговой активности, в январе TVL достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, имея мощную базу розничных инвесторов и быстрорастущий рынок LST.

Hyperliquid, благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, а TON опирается на родную воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе испытывают нехватку зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет потенциал заполнить этот пробел.

Если развертывание будет успешным, эти меры значительно расширят общий объем рынка, доступного для Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может принести несколько сотен миллионов долларов дополнительного TVL. Что более важно, этот шаг укрепит позицию Pendle как инфраструктуры DeFi для фиксированного дохода на основных публичных цепочках.

Построение системы доступа к доходам, соответствующей требованиям

Другим ключевым мероприятием в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск KYC-совместимой версии Citadel, специально разработанной для институциональных инвестиций. Эта программа направлена на соединение возможностей получения дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовыми рынками путем предоставления структурированных и соответствующих требованиям крипто-ориентированных продуктов с фиксированным доходом.

Этот план будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами через независимую структуру SPV. Эта установка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение норм и выполнение на блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую правовую структуру.

Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, даже если институциональные средства выделят лишь небольшую долю на блокчейн, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young - Patton 2024 года показало, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.

Маккинзи прогнозирует, что к 2030 году объем токенизированного рынка может достичь 2-4 триллионов долларов. Pendle, хотя и не является токенизированной платформой, играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или приносящие доход стабильные монеты, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.

Исламские финансы: новые возможности на 4,5 трлн долларов

Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламскому праву, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов. Эта отрасль охватывает более 80 стран и в последние десять лет демонстрирует среднегодовой темп роста 10%, особенно активно развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.

Строгие религиозные ограничения долгое время мешали мусульманским инвесторам участвовать в DeFi, но PT/YT структура Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).

Если успешно реализуется, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепляя позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.

Выход на рынок финансирования

Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, нацелен на введение фиксированных процентных ставок в рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 утвердила свое лидирующее положение на рынке токенизации доходов от спотовой торговли, Boros планирует расширить свой бизнес в самое большое и самое волатильное источники дохода в криптосфере - финансирование бессрочных фьючерсов.

Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые позиции более 150 миллиардов долларов, среднедневной объем торгов составляет 200 миллиардов долларов, это огромный рынок, но инструментов хеджирования катастрофически не хватает.

Boros планирует предоставить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, за счет реализации фиксированной ставки финансирования — это имеет ключевое значение для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.

Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок стоимостью в миллиарды долларов, но и осуществил обновление позиционирования протокола - от приложения DeFi для получения дохода к платформе для торговли процентными ставками в цепочке, функциональное позиционирование которой теперь сопоставимо с торговыми столами по процентным ставкам CME или JP Morgan в традиционных финансах.

Boros также укрепил долгосрочные конкурентные преимущества Pendle. В отличие от преследования рыночных трендов, Pendle закладывает основу для будущей доходной инфраструктуры: как арбитраж по ставкам, так и стратегии держания спотовых активов предлагают трейдерам и управляющим активами практические инструменты.

Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования процентных ставок, Pendle имеет все шансы на значительное первенство. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю Pendle на рынке, привлечет новые группы пользователей и укрепит его положение в качестве основной инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.

Основная команда и стратегическое планирование

Pendle Finance была основана анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и получила инвестиции от нескольких ведущих институциональных инвесторов.

Финансовый этап:

• Частный раунд (2021 года 4 месяца ): привлечение 3,7 миллиона долларов США
• IDO(2021 год 4 месяц ): финансирование в размере 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен
• Binance Launchpool(2023 года 7 месяц): распределение 5,02 миллиона PENDLE
• Стратегические инвестиции Binance Labs (2023 года 8 месяц )
• Фонд Arbitrum профинансировал ( в октябре 2023 года: получил 1,61 миллиона долларов
• Группа Спартанцев стратегические инвестиции ) 2023 год 11 месяц (

Экологическая кооперационная матрица включает в себя такие проекты, как Base, Anzen, Ethena, Ether.fi и Berachain.

!["Свет медвежьего рынка" План Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевая экспансия, доходные продукты бессрочных фьючерсов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711.webp(

Токеномика

Токен PENDLE является ключевым элементом экосистемы Pendle, обладая функцией управления и правами на взаимодействие с протоколом.

Ключевые данные ) по состоянию на 31 марта 2025 года (:

• Цена: 2.57 долларов
• Рыночная капитализация: 4.106 миллиарда долларов США
• Полная разводненная оценка ) FDV (: 7.252 миллиарда долларов
• Объем обращения: 1.6131 миллиарда монет ) составляет 57.3% от общего предложения (
• Максимальное предложение: 281,527,448 монет

Механизм дефляции: с сентября 2024 года еженедельная эмиссия PENDLE будет уменьшаться на 1,1%. Этот план будет действовать до апреля 2026 года, после чего перейдет на уровень годовой инфляции 2%.

!["Свет медвежьего рынка" План Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение, продукты дохода по бессрочным фьючерсам])https