Цифровой актив новый эра: Регулирующая политика США формирует глобальную шифрования картину
7 марта 2025 года правительство США приняло Закон о стратегических резервах биткойнов, что стало значительным прорывом на институциональном уровне. Этот закон включает в себя 200 000 BTC (примерно 6% от общего обращения) в постоянный запас, впервые внося изменения в рынок биткойнов с точки зрения предложения. Этот механизм "нулевой стоимости увеличения" умело избегает финансовых споров, и его глубокое значение заключается в следующем: через институциональное закрепление биткойн интегрируется в финансовую инфраструктуру государства, закладывая основу для конкурентоспособности валютного суверенитета в цифровую эпоху.
На следующем дне, на саммите по шифрованию в Белом доме, правительство объявило о ускорении законодательного процесса по Закону об ответственности за стейблкоины, что знаменует собой официальное начало системной реконструкции регуляторной системы шифрования в США. Новая эра началась.
Стратегические запасы биткойнов: эффект национального резервирования
7 марта 2025 года США достигли знакового прорыва в регулировании криптовалют. Правительство официально подписало «Закон о стратегическом резерве биткойнов», в соответствии с которым 200 000 биткойнов, накопленных и конфискованных судебными органами, были переданы в национальные стратегические резервные активы и создана постоянная система запрета на продажу. Хотя этот законопроект не увеличивает масштабы покупок биткойнов со стороны правительства, он фактически изменил рыночный баланс спроса и предложения за счет замораживания почти 6% обращения биткойнов. В долгосрочной перспективе законопроект, обеспечивая институциональные права, усиливает «цифровое золото» биткойна и образует политическую синергию с «Законопроектом о налогах на биткойны», первым внедренным в Техасе, что знаменует собой ключевую трансформацию парадигмы регулирования криптовалют в США.
Механизм "нулевых затрат на увеличение" в инновационном законопроекте позволяет продолжать расширять размеры резервов через соблюдение юридических процедур, что избегает политических споров, связанных с традиционными государственными расходами, и оставляет пространство для последующих корректировок политики. Стоит обратить внимание на то, что одновременно с этим в Техасе продвигается "законопроект о налоговых вычетах на биткойны", что демонстрирует, что государственные власти стремятся завоевать право голоса в экономике шифрования через институциональные инновации. Эта взаимосвязь в регулировании между федеральным и государственным правительствами способствует быстрому созданию в США первой в мире многоуровневой системы регулирования цифровых активов, закладывая основу для установления глобального центра соблюдения норм в сфере криптовалют.
С точки зрения реакции рынка, в начале публикации законопроекта отсутствие прямой покупки биткойнов со стороны правительства США было воспринято некоторыми как негативный фактор, что привело к тому, что цена биткойна резко поднялась, а затем упала. Затем долгосрочные позитивные взгляды начали развиваться, что привело к значительному восстановлению. Рынок оценил это на уровне 91000 долларов. На самом деле, когда правительство ранее объявило о биткойне как о стратегическом запасе страны, рынок уже в полной мере отразил позитивные факторы, и в будущем необходимо, чтобы другие страны мира последовали этому примеру.
Реализация политики стратегических резервов биткойнов в США может вызвать глобальную цепную реакцию. Если другие крупные экономики последуют этому примеру и создадут стратегические резервы криптовалют, то на основе теоретической модели эластичности спроса и предложения такая структурная изменчивость даст биткойну пространство для переоценки стоимости как минимум на 2-3 порядковых величины, что в корне изменит глобальную систему оценки цифровых активов. (Стоит отметить, что в будущем, если такие страны, как Эль-Сальвадор, имеющие меньший объем экономики, также примут политику использования биткойна в качестве стратегического резерва, влияние на переоценку его ценового диапазона уже будет незначительным, если только не произойдут интенсивные и продолжительные события.)
Глубокий анализ показывает, что далекое влияние этого закона заключается в борьбе за финансовую власть, стоящую за политикой стратегических запасов. Исторический опыт показывает, что США, создав стратегические нефтяные и золотые резервы, успешно завладели главенством в ценообразовании на глобальные товары. Текущая тенденция на рынке биткойнов, представляющая собой "выход американской регуляторной рамки", по сути, является продолжением борьбы за валютный суверенитет в цифровую эпоху. Для других стран вопрос о создании стратегических резервов шифрования активов выходит за рамки простого экономического решения и превращается в стратегический выбор для национальной финансовой безопасности в эпоху цифровой экономики, что должно быть принято во внимание.
Законодательство о стабильных коинов и интеграция банковской системы: переход от спекулятивного драйва к технологическому усилению
Стратегическая политика резервирования Биткойна привела к значительным колебаниям на рынке. Однако в то время рынок больше ожидал саммита по криптовалютам в Белом доме, который состоялся 8 марта. Хотя содержание саммита оказалось скучным, правительство четко обозначило, что срок принятия Закона об ответственности стабильных монет будет перенесен на до окончания сессии Конгресса в августе, что открывает значительные отраслевые возможности для интеграции законодательства о стабильных монетах и банковской системы.
Правительство считает, что ключом к прекращению "банковской дискриминации" криптовалют является создание федеральной системы регулирования, особенно сосредоточенной на стандартах резервов для эмиссии стейблов и квалификации организаций. Этот законодательный процесс продлился на четыре месяца дольше, чем первоначальный план Сената по "100-дневному законодательству". В соответствии с раскрытой Министерством финансов законодательной структурой, новый законопроект установит двухуровневую систему регулирования "федеральная лицензия + лицензия на уровне штата", которая будет обязывать эмитентов поддерживать 100% резерв в долларах США и подключаться к системе реального времени аудита. Этот дизайн заимствовал опыт регулирования Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) и обеспечивает единые стандарты через федеральный механизм проверки ФРС.
Лицензированные учреждения перестраивают структуру власти на рынке шифрования. Доля спотовых торговых объемов на регулируемых торговых платформах выросла с 42% в 2024 году до 79% во втором квартале 2025 года, согласно специальному отчету аналитической платформы. Неделя средний чистый приток капитала в 4,7 миллиарда долларов в 12 раз превышает этот показатель на нелицензированных платформах, и этот разрыв особенно заметен на одном стабильном монете, чья соблюдаемость резервов составляет 99,1%, поддерживая средний дневной объем торговли в 500 миллиардов долларов, что составляет 68% от мировых шифровых платежей. Когда система клиринга, разработанная в сотрудничестве одной из бирж с несколькими банками, продемонстрировала увеличение эффективности на 80% и снижение затрат на 60%, технологический защитный барьер лицензированных игроков стал очевиден.
Техническая революция в банковской системе становится новым двигателем роста отрасли. Время на выполнение трансакций в международных платежах сокращено с 10-60 минут в традиционном блокчейне до менее 3 секунд, а уровень неудач расчетов снизился с 2,3% до 0,07%. Эти преобразования стали возможны благодаря подключению к системе реального времени Федеральной резервной системы. В отчете Банка международных расчетов отмечается, что автоматизированная система KYC снизила стоимость сертификации одного клиента с 120 долларов до 48 долларов, что напрямую способствовало тому, что один банк за три месяца привлек 1,5 миллиона новых пользователей для своего кошелька, из которых 63% впервые столкнулись с шифрованием. Этот скачок в эффективности перестраивает модели поведения участников рынка, доля долгосрочных пользователей с ежедневным объемом торгов менее 100 долларов выросла с 12% до 29%.
В макроэкономическом весе цифровых активов наступила стадия качественного изменения. Модель расчета Международного валютного фонда показывает, что при каждом увеличении рыночной капитализации криптовалют на 10% предельный вклад в ВВП США составляет 0,2 процентного пункта, что имеет стратегическую ценность на фоне дефицита бюджета в 38 триллионов долларов. Мониторинг, проведенный одной инвестиционной компанией, выявил сильную корреляцию между увеличением волатильности биткойна на 25% и изменениями в балансе Федеральной резервной системы, что указывает на то, что рынок криптовалют стал новым средством передачи долларовой ликвидности. Прогнозы одного банка далее количественно оценивают эту тенденцию: к 2027 году цифровые активы будут обрабатывать 35% глобального объема платежей и расчетов и получат статус законного платежного средства в 17 основных экономиках. Когда технологическая сила и регуляторная база образуют резонанс, конечный результат этой трансформации будет заключаться в цифровой реконструкции глобального финансового порядка.
Макроэкономика и взаимодействие с рынком шифрования: рост и падение по-прежнему зависит от экономики США
В целом, вышеописанная ситуация выглядит благоприятной, но это не означает, что рынок шифрования сможет вырасти, так как рынок шифрования и американские акции глубоко связаны. Финансовая экспансия правительства и борьба с монетарной политикой Федеральной резервной системы пересматривают логику ценообразования криптовалюты. С самой очевидной точки зрения, с тех пор как Bitcoin ETF был официально одобрен, связь между ценой биткойна и американскими акциями стала более явной. Данные платформы показывают, что 30-дневный скользящий коэффициент корреляции биткойна с индексом S&P 500 увеличился с 0.35 в 2023 году до 0.78 во втором квартале 2025 года. Таким образом, колебания на рынке шифрования тесно связаны с американскими акциями и экономикой США.
Федеральная резервная система оказалась в "политическом замкнутом круге" между "контролем инфляции" и "борьбой с рецессией". В настоящее время американская экономика сталкивается с самой типичной стагнацией с 1970-х годов, комбинация "высокой инфляции + низкого роста" ставит Федеральную резервную систему перед дилеммой: если продолжить повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, стоимость обслуживания 35 триллионов долларов долгов будет поглощать 17% федеральных доходов (по оценкам CBO); если перейти к снижению ставок для стимуляции экономики, это может повторить ситуацию с恶性通胀 1980 года. Исторически в аналогичной среде стагнации медиана трехмесячной волатильности биткойна составляла 86%.
Динамика экономики США может привести к сокращению ликвидности на капитальном рынке. В нормальной рыночной среде сокращение ликвидности может спровоцировать вход арбитражных средств для балансировки спроса и предложения. Однако в условиях неясности политических ожиданий этот механизм саморегулирования может потерять свою эффективность: трейдеры, не имея возможности предсказать реакцию ФРС, склонны удерживать свои активы и наблюдать, а не активно участвовать в рынке. Когда поставщики ликвидности (например, маркет-мейкеры) коллективно сокращают свои позиции, рынок может оказаться в "ликвидностной черной дыре" ----- падение цен вызывает отток большего объема средств, что создает порочный круг.
Перспективы отрасли в глобальной структуре
Текущие изменения в политике США вызывают глобальную трансформацию регуляторной парадигмы. Модель суверенного резервирования цифровых активов, построенная Законом о стратегических резервах биткойнов, и путь интеграции банков, установленный Законом о стабильных монетах, предоставляют миру образец регуляторной рамки, который можно воспроизвести. С тем, как страны G20 постепенно вводят регламенты по шифрованию, глобальный рынок переходит от этапа "регуляторного арбитража" к этапу "институциональной конкуренции".
В новую эпоху, когда цифровая экономика переплетается с геополитикой, перестройка регуляторной структуры для криптовалют выходит за пределы простых технических норм и становится важным аспектом финансовой конкурентоспособности стран. Текущая политика США показывает, что тот, кто первым построит регуляторную систему, учитывающую как инновации и инклюзивность, так и предотвращение рисков, сможет занять стратегически выгодную позицию в глобальной конкуренции цифровой экономики. Для глобальных экономик, находящихся на ключевом этапе цифровой трансформации, эта перестройка регуляторной парадигмы является как вызовом, так и исторической возможностью для переоснащения международного финансового порядка.
Однако революционное развитие, инициированное США в сфере шифрования, также сделало текущие колебания шифрования рынка тесно связанными с экономикой США. В то время как мы следим за экономикой США, чтобы наблюдать за рынком шифрования, нам необходимо призвать к глобальному участию в строительстве регулирования рынка шифрования, чтобы избежать доминирующего влияния США на рынок шифрования.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
MevHunter
· 17ч назад
Эта волна бычьего рынка стабилизировалась
Посмотреть ОригиналОтветить0
tokenomics_truther
· 17ч назад
资产Бычий рынок要来咯~
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-00be86fc
· 17ч назад
Государство Накопление монет? На луну!
Посмотреть ОригиналОтветить0
PuzzledScholar
· 17ч назад
Национальные неудачники разыгрывайте людей как лохов?
Новая политика США в области цифровых активов формирует глобальную шифровальную структуру. Стратегические запасы Биткойна пересматривают рынок.
Цифровой актив новый эра: Регулирующая политика США формирует глобальную шифрования картину
7 марта 2025 года правительство США приняло Закон о стратегических резервах биткойнов, что стало значительным прорывом на институциональном уровне. Этот закон включает в себя 200 000 BTC (примерно 6% от общего обращения) в постоянный запас, впервые внося изменения в рынок биткойнов с точки зрения предложения. Этот механизм "нулевой стоимости увеличения" умело избегает финансовых споров, и его глубокое значение заключается в следующем: через институциональное закрепление биткойн интегрируется в финансовую инфраструктуру государства, закладывая основу для конкурентоспособности валютного суверенитета в цифровую эпоху.
На следующем дне, на саммите по шифрованию в Белом доме, правительство объявило о ускорении законодательного процесса по Закону об ответственности за стейблкоины, что знаменует собой официальное начало системной реконструкции регуляторной системы шифрования в США. Новая эра началась.
Стратегические запасы биткойнов: эффект национального резервирования
7 марта 2025 года США достигли знакового прорыва в регулировании криптовалют. Правительство официально подписало «Закон о стратегическом резерве биткойнов», в соответствии с которым 200 000 биткойнов, накопленных и конфискованных судебными органами, были переданы в национальные стратегические резервные активы и создана постоянная система запрета на продажу. Хотя этот законопроект не увеличивает масштабы покупок биткойнов со стороны правительства, он фактически изменил рыночный баланс спроса и предложения за счет замораживания почти 6% обращения биткойнов. В долгосрочной перспективе законопроект, обеспечивая институциональные права, усиливает «цифровое золото» биткойна и образует политическую синергию с «Законопроектом о налогах на биткойны», первым внедренным в Техасе, что знаменует собой ключевую трансформацию парадигмы регулирования криптовалют в США.
Механизм "нулевых затрат на увеличение" в инновационном законопроекте позволяет продолжать расширять размеры резервов через соблюдение юридических процедур, что избегает политических споров, связанных с традиционными государственными расходами, и оставляет пространство для последующих корректировок политики. Стоит обратить внимание на то, что одновременно с этим в Техасе продвигается "законопроект о налоговых вычетах на биткойны", что демонстрирует, что государственные власти стремятся завоевать право голоса в экономике шифрования через институциональные инновации. Эта взаимосвязь в регулировании между федеральным и государственным правительствами способствует быстрому созданию в США первой в мире многоуровневой системы регулирования цифровых активов, закладывая основу для установления глобального центра соблюдения норм в сфере криптовалют.
С точки зрения реакции рынка, в начале публикации законопроекта отсутствие прямой покупки биткойнов со стороны правительства США было воспринято некоторыми как негативный фактор, что привело к тому, что цена биткойна резко поднялась, а затем упала. Затем долгосрочные позитивные взгляды начали развиваться, что привело к значительному восстановлению. Рынок оценил это на уровне 91000 долларов. На самом деле, когда правительство ранее объявило о биткойне как о стратегическом запасе страны, рынок уже в полной мере отразил позитивные факторы, и в будущем необходимо, чтобы другие страны мира последовали этому примеру.
Реализация политики стратегических резервов биткойнов в США может вызвать глобальную цепную реакцию. Если другие крупные экономики последуют этому примеру и создадут стратегические резервы криптовалют, то на основе теоретической модели эластичности спроса и предложения такая структурная изменчивость даст биткойну пространство для переоценки стоимости как минимум на 2-3 порядковых величины, что в корне изменит глобальную систему оценки цифровых активов. (Стоит отметить, что в будущем, если такие страны, как Эль-Сальвадор, имеющие меньший объем экономики, также примут политику использования биткойна в качестве стратегического резерва, влияние на переоценку его ценового диапазона уже будет незначительным, если только не произойдут интенсивные и продолжительные события.)
Глубокий анализ показывает, что далекое влияние этого закона заключается в борьбе за финансовую власть, стоящую за политикой стратегических запасов. Исторический опыт показывает, что США, создав стратегические нефтяные и золотые резервы, успешно завладели главенством в ценообразовании на глобальные товары. Текущая тенденция на рынке биткойнов, представляющая собой "выход американской регуляторной рамки", по сути, является продолжением борьбы за валютный суверенитет в цифровую эпоху. Для других стран вопрос о создании стратегических резервов шифрования активов выходит за рамки простого экономического решения и превращается в стратегический выбор для национальной финансовой безопасности в эпоху цифровой экономики, что должно быть принято во внимание.
Законодательство о стабильных коинов и интеграция банковской системы: переход от спекулятивного драйва к технологическому усилению
Стратегическая политика резервирования Биткойна привела к значительным колебаниям на рынке. Однако в то время рынок больше ожидал саммита по криптовалютам в Белом доме, который состоялся 8 марта. Хотя содержание саммита оказалось скучным, правительство четко обозначило, что срок принятия Закона об ответственности стабильных монет будет перенесен на до окончания сессии Конгресса в августе, что открывает значительные отраслевые возможности для интеграции законодательства о стабильных монетах и банковской системы.
Правительство считает, что ключом к прекращению "банковской дискриминации" криптовалют является создание федеральной системы регулирования, особенно сосредоточенной на стандартах резервов для эмиссии стейблов и квалификации организаций. Этот законодательный процесс продлился на четыре месяца дольше, чем первоначальный план Сената по "100-дневному законодательству". В соответствии с раскрытой Министерством финансов законодательной структурой, новый законопроект установит двухуровневую систему регулирования "федеральная лицензия + лицензия на уровне штата", которая будет обязывать эмитентов поддерживать 100% резерв в долларах США и подключаться к системе реального времени аудита. Этот дизайн заимствовал опыт регулирования Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) и обеспечивает единые стандарты через федеральный механизм проверки ФРС.
Лицензированные учреждения перестраивают структуру власти на рынке шифрования. Доля спотовых торговых объемов на регулируемых торговых платформах выросла с 42% в 2024 году до 79% во втором квартале 2025 года, согласно специальному отчету аналитической платформы. Неделя средний чистый приток капитала в 4,7 миллиарда долларов в 12 раз превышает этот показатель на нелицензированных платформах, и этот разрыв особенно заметен на одном стабильном монете, чья соблюдаемость резервов составляет 99,1%, поддерживая средний дневной объем торговли в 500 миллиардов долларов, что составляет 68% от мировых шифровых платежей. Когда система клиринга, разработанная в сотрудничестве одной из бирж с несколькими банками, продемонстрировала увеличение эффективности на 80% и снижение затрат на 60%, технологический защитный барьер лицензированных игроков стал очевиден.
Техническая революция в банковской системе становится новым двигателем роста отрасли. Время на выполнение трансакций в международных платежах сокращено с 10-60 минут в традиционном блокчейне до менее 3 секунд, а уровень неудач расчетов снизился с 2,3% до 0,07%. Эти преобразования стали возможны благодаря подключению к системе реального времени Федеральной резервной системы. В отчете Банка международных расчетов отмечается, что автоматизированная система KYC снизила стоимость сертификации одного клиента с 120 долларов до 48 долларов, что напрямую способствовало тому, что один банк за три месяца привлек 1,5 миллиона новых пользователей для своего кошелька, из которых 63% впервые столкнулись с шифрованием. Этот скачок в эффективности перестраивает модели поведения участников рынка, доля долгосрочных пользователей с ежедневным объемом торгов менее 100 долларов выросла с 12% до 29%.
В макроэкономическом весе цифровых активов наступила стадия качественного изменения. Модель расчета Международного валютного фонда показывает, что при каждом увеличении рыночной капитализации криптовалют на 10% предельный вклад в ВВП США составляет 0,2 процентного пункта, что имеет стратегическую ценность на фоне дефицита бюджета в 38 триллионов долларов. Мониторинг, проведенный одной инвестиционной компанией, выявил сильную корреляцию между увеличением волатильности биткойна на 25% и изменениями в балансе Федеральной резервной системы, что указывает на то, что рынок криптовалют стал новым средством передачи долларовой ликвидности. Прогнозы одного банка далее количественно оценивают эту тенденцию: к 2027 году цифровые активы будут обрабатывать 35% глобального объема платежей и расчетов и получат статус законного платежного средства в 17 основных экономиках. Когда технологическая сила и регуляторная база образуют резонанс, конечный результат этой трансформации будет заключаться в цифровой реконструкции глобального финансового порядка.
Макроэкономика и взаимодействие с рынком шифрования: рост и падение по-прежнему зависит от экономики США
В целом, вышеописанная ситуация выглядит благоприятной, но это не означает, что рынок шифрования сможет вырасти, так как рынок шифрования и американские акции глубоко связаны. Финансовая экспансия правительства и борьба с монетарной политикой Федеральной резервной системы пересматривают логику ценообразования криптовалюты. С самой очевидной точки зрения, с тех пор как Bitcoin ETF был официально одобрен, связь между ценой биткойна и американскими акциями стала более явной. Данные платформы показывают, что 30-дневный скользящий коэффициент корреляции биткойна с индексом S&P 500 увеличился с 0.35 в 2023 году до 0.78 во втором квартале 2025 года. Таким образом, колебания на рынке шифрования тесно связаны с американскими акциями и экономикой США.
Федеральная резервная система оказалась в "политическом замкнутом круге" между "контролем инфляции" и "борьбой с рецессией". В настоящее время американская экономика сталкивается с самой типичной стагнацией с 1970-х годов, комбинация "высокой инфляции + низкого роста" ставит Федеральную резервную систему перед дилеммой: если продолжить повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, стоимость обслуживания 35 триллионов долларов долгов будет поглощать 17% федеральных доходов (по оценкам CBO); если перейти к снижению ставок для стимуляции экономики, это может повторить ситуацию с恶性通胀 1980 года. Исторически в аналогичной среде стагнации медиана трехмесячной волатильности биткойна составляла 86%.
Динамика экономики США может привести к сокращению ликвидности на капитальном рынке. В нормальной рыночной среде сокращение ликвидности может спровоцировать вход арбитражных средств для балансировки спроса и предложения. Однако в условиях неясности политических ожиданий этот механизм саморегулирования может потерять свою эффективность: трейдеры, не имея возможности предсказать реакцию ФРС, склонны удерживать свои активы и наблюдать, а не активно участвовать в рынке. Когда поставщики ликвидности (например, маркет-мейкеры) коллективно сокращают свои позиции, рынок может оказаться в "ликвидностной черной дыре" ----- падение цен вызывает отток большего объема средств, что создает порочный круг.
Перспективы отрасли в глобальной структуре
Текущие изменения в политике США вызывают глобальную трансформацию регуляторной парадигмы. Модель суверенного резервирования цифровых активов, построенная Законом о стратегических резервах биткойнов, и путь интеграции банков, установленный Законом о стабильных монетах, предоставляют миру образец регуляторной рамки, который можно воспроизвести. С тем, как страны G20 постепенно вводят регламенты по шифрованию, глобальный рынок переходит от этапа "регуляторного арбитража" к этапу "институциональной конкуренции".
В новую эпоху, когда цифровая экономика переплетается с геополитикой, перестройка регуляторной структуры для криптовалют выходит за пределы простых технических норм и становится важным аспектом финансовой конкурентоспособности стран. Текущая политика США показывает, что тот, кто первым построит регуляторную систему, учитывающую как инновации и инклюзивность, так и предотвращение рисков, сможет занять стратегически выгодную позицию в глобальной конкуренции цифровой экономики. Для глобальных экономик, находящихся на ключевом этапе цифровой трансформации, эта перестройка регуляторной парадигмы является как вызовом, так и исторической возможностью для переоснащения международного финансового порядка.
Однако революционное развитие, инициированное США в сфере шифрования, также сделало текущие колебания шифрования рынка тесно связанными с экономикой США. В то время как мы следим за экономикой США, чтобы наблюдать за рынком шифрования, нам необходимо призвать к глобальному участию в строительстве регулирования рынка шифрования, чтобы избежать доминирующего влияния США на рынок шифрования.