Компания по хранению цифровых активов: новая сфера инвестиций в криптоактивы
Компания цифровых активов (DATs) становится новой развивающейся областью инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании предлагают инвестиции в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, которые котируются на открытых фондовых рынках, подражая стратегии одной известной технологической компании. После глубокого исследования мы уверены в этой инвестиционной идее и склонны к концентрации инвестиций.
Как инвесторы, мы постоянно бросаем вызов своим предвзятым мнениям. Учитывая постоянную торговлю с премией некоторых компаний DAT и покупки ряда фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы стремимся использовать асимметричные возможности в трендах DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестирование в компании по цифровым активам и понимание причин, по которым их торговая цена превышает базовую стоимость чистых активов (NAV), обосновано.
Самая основная причина для роста заключается в том, что через некоторые компании DAT со временем можно владеть большим количеством BTC на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Например, если купить акции компании DAT по цене в два раза превышающей чистую стоимость активов, то фактически вы покупаете 0.5 BTC, а не 1.0 BTC. Но если эта компания сможет привлечь средства и BPS будет расти на 50% в год, то к концу второго года инвестор будет владеть 1.1 BTC, что больше, чем при прямой покупке на спотовом рынке.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, рынок может стать иррациональным, что приведет к завышенной оценке относительно чистой стоимости активов.
Высокая волатильность акций некоторых компаний DAT создала условия для продажи конвертируемых облигаций или получения высокой премии за счет продажи собственных опционов на акции.
Руководство компании обладает достаточной финансовой смекалкой, чтобы воспользоваться этими условиями.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, что они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на различные продукты DAT указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности вступления в криптоактивы. Обнадеживает то, что теперь в эту область поступает больше капитала через традиционные системы.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF также демонстрируют интересный контраст: покупка DAT может эффективно заблокировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, вероятность продажи которого невысока. В отличие от этого, токены, удерживаемые в ETF, могут легко рассеиваться, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве резерва, так и не способствовать распродаже.
В настоящее время на рынке появилось множество компаний DAT, сосредоточенных на различных Криптоактивах, включая BTC, SOL и ETH. Эти компании пытаются воспроизвести стратегии успешных кейсов и получают поддержку от крупных игроков в отрасли. Их размер умеренный, что позволяет им гибко использовать инструменты капитального рынка для быстрого достижения роста BPS и, возможно, торговли с высокой премией.
С ростом числа компаний DAT эта сфера стремительно развивается. Инвесторы должны внимательно следить за этой новой тенденцией, так как она может предоставить традиционным инвесторам более удобный способ участия в криптоактивах.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Появление компаний по хранению цифровых активов: новый путь инвестирования в Криптоактивы
Компания по хранению цифровых активов: новая сфера инвестиций в криптоактивы
Компания цифровых активов (DATs) становится новой развивающейся областью инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании предлагают инвестиции в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, которые котируются на открытых фондовых рынках, подражая стратегии одной известной технологической компании. После глубокого исследования мы уверены в этой инвестиционной идее и склонны к концентрации инвестиций.
Как инвесторы, мы постоянно бросаем вызов своим предвзятым мнениям. Учитывая постоянную торговлю с премией некоторых компаний DAT и покупки ряда фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы стремимся использовать асимметричные возможности в трендах DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестирование в компании по цифровым активам и понимание причин, по которым их торговая цена превышает базовую стоимость чистых активов (NAV), обосновано.
Самая основная причина для роста заключается в том, что через некоторые компании DAT со временем можно владеть большим количеством BTC на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Например, если купить акции компании DAT по цене в два раза превышающей чистую стоимость активов, то фактически вы покупаете 0.5 BTC, а не 1.0 BTC. Но если эта компания сможет привлечь средства и BPS будет расти на 50% в год, то к концу второго года инвестор будет владеть 1.1 BTC, что больше, чем при прямой покупке на спотовом рынке.
Чтобы верить, что компания DAT сможет продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, рынок может стать иррациональным, что приведет к завышенной оценке относительно чистой стоимости активов.
Высокая волатильность акций некоторых компаний DAT создала условия для продажи конвертируемых облигаций или получения высокой премии за счет продажи собственных опционов на акции.
Руководство компании обладает достаточной финансовой смекалкой, чтобы воспользоваться этими условиями.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, что они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на различные продукты DAT указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности вступления в криптоактивы. Обнадеживает то, что теперь в эту область поступает больше капитала через традиционные системы.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF также демонстрируют интересный контраст: покупка DAT может эффективно заблокировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, вероятность продажи которого невысока. В отличие от этого, токены, удерживаемые в ETF, могут легко рассеиваться, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве резерва, так и не способствовать распродаже.
В настоящее время на рынке появилось множество компаний DAT, сосредоточенных на различных Криптоактивах, включая BTC, SOL и ETH. Эти компании пытаются воспроизвести стратегии успешных кейсов и получают поддержку от крупных игроков в отрасли. Их размер умеренный, что позволяет им гибко использовать инструменты капитального рынка для быстрого достижения роста BPS и, возможно, торговли с высокой премией.
С ростом числа компаний DAT эта сфера стремительно развивается. Инвесторы должны внимательно следить за этой новой тенденцией, так как она может предоставить традиционным инвесторам более удобный способ участия в криптоактивах.