Новые правила Web3 в Сингапуре: Реформа и вызовы в рамках DTSP

Обзор

Сингапур благодаря гибкой регуляторной среде на какое-то время стал предпочтительным местом для многих компаний Web3. Однако рост числа «оболочек» и громкие случаи банкротства компаний выявили недостатки существующей регуляторной системы. В связи с этим Управление финансового контроля Сингапура (MAS) внедрит в 2025 году рамки для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP), требуя от всех компаний, предоставляющих услуги с цифровыми активами в Сингапуре, получения лицензий. Эта инициатива знаменует собой значительное усиление регуляторного контроля в Сингапуре, одновременно поддерживая инновации и устанавливая более высокие требования к ответственности и соблюдению норм для компаний Web3.

Эволюция регуляторной среды в Сингапуре

На протяжении долгого времени Сингапур привлекал глобальные компании благодаря четким нормативным актам, низким налоговым ставкам и эффективным процессам регистрации, получив прозвище "Делавэр Азии". Эта дружелюбная к бизнесу среда, естественно, привлекла множество компаний Web3. MAS рано осознал потенциал криптовалюты и активно разработал нормативную базу, предоставив пространство для развития предприятиям Web3.

Однако недавно в Сингапуре произошел поворот в политике. MAS постепенно ужесточает стандарты регулирования и пересматривает соответствующие рамки. Данные показывают, что с 2021 года из более чем 500 заявок на лицензии менее 10% были одобрены, что отражает более осторожный подход регулирующих органов.

DTSP框架: фон и изменения

Причины ужесточения регулирования

Гибкая политика, которую Сингапур рано принял, привлекла множество компаний Web3, но одновременно выявила и некоторые проблемы. Наиболее заметным является феномен "пустых компаний", то есть предприятия, зарегистрированные в Сингапуре, но фактически работающие за границей, использующие лазейки в регулировании Закона о платежных услугах (PSA). Эта практика не только усложняет правоприменение в области борьбы с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), но и подрывает репутацию Сингапура как регулирующего органа.

Громкие случаи банкротства компаний, произошедшие в 2022 году, еще больше подчеркнули серьезность данной проблемы. Хотя эти компании зарегистрированы в Сингапуре, они фактически работают за границей, что затрудняет MAS эффективный контроль или правоприменение, что приводит к огромным убыткам.

Основные изменения в правилах DTSP

Рамки DTSP начнут применяться с 30 июня 2025 года и направлены на решение ограничений PSA. Новое законодательство требует от всех цифровых активов компаний, которые базируются в Сингапуре или ведут бизнес в Сингапуре, получать лицензию, независимо от того, где находятся их пользователи. Это означает, что даже компании, которые предоставляют услуги только зарубежным клиентам, должны соблюдать соответствующие правила, если они работают в Сингапуре.

MAS четко заявила, что не будет выдавать лицензии компаниям, у которых нет существенной бизнес-основы. Компании, не выполнившие требования в установленный срок, будут обязаны немедленно прекратить свою деятельность. Эта мера отражает решимость Сингапура трансформироваться в цифровой финансовый центр, ориентированный на доверие.

Переопределение сферы регулирования в рамках DTSP

Новая структура значительно расширила область регулирования, охватывая ранее нерегулируемые типы бизнеса. Например, компании, зарегистрированные в Сингапуре, но полностью работающие за границей, а также компании, зарегистрированные за границей, но имеющие основные функции в Сингапуре, будут подпадать под регулирование. Даже проекты, в которых участвуют жители Сингапура на постоянной коммерческой основе, могут потребовать соблюдения требований DTSP.

Эти изменения не только расширили сферу регулирования, но и потребовали от операторов наличия существенных операционных возможностей, включая борьбу с отмыванием денег, финансированием терроризма, управление техническими рисками и внутренний контроль. Компаниям необходимо оценить, подпадают ли их действия в Сингапуре под регулирование и смогут ли они поддерживать деятельность в рамках новой структуры.

Резюме и перспективы

Введение законодательства DTSP знаменует собой значительное изменение в отношении сингапурских регулирующих органов к криптоиндустрии. Эта структура переходит от открытого экспериментального пространства к поддержке только тех операторов, которые соответствуют строгим регулирующим стандартам. Для компаний Web3 это означает необходимость fundamentally пересмотреть свои операционные стратегии в Сингапуре.

Компании, которые не могут удовлетворить новые требования к регулированию, возможно, придется рассмотреть возможность корректировки своей операционной структуры или поиск других юрисдикций. Однако стоит отметить, что другие потенциальные альтернативы, такие как Гонконг, Абу-Даби и Дубай, также развивают свои собственные рамки регулирования криптовалют, и компаниям следует учитывать интенсивность регулирования, методы и операционные расходы при выборе.

Новый регуляторный каркас Сингапура, хотя и может создать барьеры для входа в краткосрочной перспективе, также демонстрирует, что рынок движется в сторону большей ответственности и прозрачности. Успех этой трансформации будет зависеть от устойчивости и согласованности этих структурных изменений, а также от взаимодействия между учреждениями и рынком. В будущем остается под вопросом, сможет ли Сингапур быть признанным стабильной и надежной бизнес-средой Web3.