Глубина анализа основных причин колебаний текущего крипторынка: тревога о росте цен после нового рекорда BTC

На этой неделе мы обсудим точку зрения, о которой я недавно много размышлял, и которая может объяснить причины недавних резких колебаний на рынке. Это касается того, как продолжать извлекать рост ценности после достижения BTC новых высот. Важно наблюдать, сможет ли BTC подхватить эстафету от AI и стать ядром, способствующим экономическому росту в новом политико-экономическом цикле США. Эта игра уже развернулась с эффектом богатства одной компании, но весь процесс, безусловно, все еще столкнется со многими вызовами.

Рынок уже начал игру о том, выберут ли больше上市公司配置BTC для достижения роста

На прошлой неделе крипторынок сильно колебался, цена BTC колебалась в диапазоне от $94000 до $101000. Основные причины две:

Сначала нужно вернуться к 10 декабря, когда на ежегодном собрании акционеров Microsoft официально отклонила «Биткойн-финансовое предложение», выдвинутое одним из аналитических центров. Это предложение предлагало Microsoft распределить 1% своих активов в биткойн как потенциальный способ хеджирования инфляции. Ранее основатель одной компании также заявлял в социальных сетях, что выступал с публичной онлайн-презентацией от имени этого аналитического центра, поэтому рынок питал определенные надежды на это предложение, хотя совет директоров ранее четко рекомендовал его отклонить.

Этот аналитический центр был основан в 1982 году и находится в Вашингтоне. Он занимает определенное место среди консервативных аналитических центров, особенно в поддержке свободного рынка, противодействии чрезмерному вмешательству правительства и продвижении корпоративной ответственности, но его общее влияние относительно ограничено. Этот аналитический центр подвергся критике за свои позиции по вопросам изменения климата и корпоративной социальной ответственности, особенно из-за подозрительных источников финансирования, связанных с угледобывающей промышленностью, что ограничивает его возможности в области политического продвижения.

В последние годы этот аналитический центр, запустив определённый проект, часто вносил предложения на собраниях акционеров различных публичных компаний, ставя под сомнение политику крупных предприятий в таких правых вопросах, как расовое разнообразие, гендерное равенство и социальная справедливость. С приходом к власти определённого политического деятеля и его поддержкой политики в области шифрования, эта организация сразу же через проект начала продвигать принятие BTC среди крупных публичных компаний.

С официальным отказом от этого предложения цена BTC на время упала до $94000, а затем быстро восстановилась. Исходя из степени ценовых колебаний, вызванных этим событием, несложно заметить, что текущий рынок находится в состоянии тревоги, и тревога заключается в том, что после того как рыночная капитализация BTC преодолела исторический максимум, источник нового роста непонятен. Судя по некоторым недавним признакам, некоторые ключевые лидеры криптомира выбирают использовать эффект богатства одной компании для продвижения финансовой стратегии распределения BTC в балансе среди большего числа публичных компаний, чтобы достичь эффекта борьбы с инфляцией и роста производительности, что, в свою очередь, позволит BTC получить более широкое использование.

BTC как замена золоту, путь к тому, чтобы стать глобальным объектом хранения ценности, еще очень длинен

Сначала проанализируем, действительно ли использование BTC для борьбы с инфляцией является актуальным в краткосрочной перспективе. Обычно, когда речь заходит о борьбе с инфляцией, на ум приходит золото. В начале месяца один из чиновников также упомянул, что биткойн является конкурентом золота. Так может ли биткойн стать заменой золота и стать, в широком смысле, глобальным инструментом хранения ценности?

Этот вопрос всегда был в центре обсуждения стоимости BTC. В обозримом будущем, или, говоря более коротко, в среднесрочной перспективе это трудно осуществимо, поэтому использование этого в качестве краткосрочной стратегии продвижения не очень привлекательно.

Ссылаясь на процесс развития золота как хранилища ценности до его нынешнего статуса. Как благородный металл, золото всегда рассматривалось различными цивилизациями как ценное имущество, обладающее универсальностью. Основная причина в том, что:

1. Явный блеск, отличная пластичность, обладает ценностью использования как важное украшение.
2. Небольшая производительность создает дефицит, придавая финансовые свойства, что делает его легко выбираемым в качестве классового знака.
3. Глобальное широкое распространение и низкая сложность добычи позволяют различным цивилизациям не зависеть от культурных и производственных факторов.

Благодаря этим свойствам формируется универсальная ценность, что делает золото валютой в человеческой цивилизации, а весь процесс развития делает внутреннюю ценность золота стабильной. Даже если суверенные валюты отказываются от золотого стандарта, современные финансовые инструменты, наделяющие золотом большими финансовыми свойствами, позволяют цене золота в основном следовать долгосрочным тенденциям роста, что позволяет лучше отражать реальную покупательную способность валюты.

Однако биткойн не сможет заменить золото в ближайшее время. Основная причина заключается в том, что его ценностное предложение является культурной точкой зрения, и в краткосрочной и среднесрочной перспективе его распространение будет сокращаться, а не расширяться, по двум причинам:

1. Ценностное предложение биткойна является сверху вниз: как виртуальный электронный товар, добыча биткойна зависит от конкуренции вычислительной мощности, определяющими факторами являются электричество и вычислительная эффективность. Стоимость электроэнергии отражает уровень индустриализации страны, степень чистоты энергии определяет будущий потенциал развития. Вычислительная эффективность зависит от технологии чипов. В настоящее время получение BTC невозможно только с помощью персонального компьютера, с развитием технологий его распределение неизбежно сосредоточится в немногих регионах. Страны, не имеющие конкурентных преимуществ, трудно получить это, что негативно сказывается на эффективности распространения ценностного предложения. Когда невозможно контролировать какой-либо ресурс, можно стать объектом эксплуатации, поэтому стабильные монеты создают конкурентные отношения с суверенной валютой некоторых стран с нестабильным курсом. С точки зрения национальных интересов, это трудно признать, поэтому трудно увидеть, чтобы развивающиеся страны поддерживали такое ценностное предложение.

2. Глобализация и вызовы долларовой гегемонии: с возвращением определенного политического деятеля его изоляционизм серьезно ударит по глобализации, и самое прямое влияние окажет на доллар как на объект расчета в глобальной торговле. Это ставит под сомнение гегемонию доллара, так называемую "дедолларизацию". Весь процесс приведет к тому, что в краткосрочной перспективе спрос на доллар в мировом масштабе пострадает, а биткойн, будучи основной валютой, номинированной в долларах, неизбежно увеличит стоимость получения и усложнит продвижение ценностного предложения.

Эти два аспекта напрямую влияют на высокую волатильность цен в краткосрочной и среднесрочной перспективе. В краткосрочной перспективе его цена быстро растёт, в основном основываясь на спекулятивной ценности, а не на усилении влияния ценностного предложения. Поэтому колебания цен, безусловно, более соответствуют спекулятивным товарам и имеют высокие волатильные свойства. Из-за наличия характеристик редкости, если доллар продолжит сильно эмитироваться, а покупательная способность доллара будет снижаться, можно сказать, что все товары, оцененные в долларах, обладают определённой устойчивостью к инфляции, однако эта устойчивость к инфляции недостаточна для того, чтобы сделать биткойн более конкурентоспособным в плане сохранения стоимости по сравнению с золотом.

Поэтому использование борьбы с инфляцией в качестве краткосрочного фокуса маркетинга недостаточно для привлечения "профессиональных" клиентов к выбору размещения BTC вместо золота, поскольку их баланс будет сталкиваться с высокой волатильностью, которую нельзя изменить в краткосрочной перспективе. Таким образом, с высокой вероятностью в ближайшее время крупные публичные компании, демонстрирующие стабильное развитие бизнеса, не будут агрессивно выбирать размещение BTC для борьбы с инфляцией.

BTC подхватывает эстафету у AI, становясь ядром, движущим экономический рост в новом политико-экономическом цикле США

Далее обсудим вторую точку зрения, а именно, что некоторые публичные компании с низким ростом могут добиться общего роста доходов за счет размещения BTC, что, в свою очередь, способствует росту рыночной капитализации. Возможно ли, чтобы эта финансовая стратегия получила более широкое признание? Это и является ключевым моментом для оценки возможности нового роста ценности BTC в краткосрочной и среднесрочной перспективе, и это довольно легко реализовать в краткосрочной перспективе. В этом процессе BTC возьмёт на себя эстафету от AI и станет ядром, которое будет способствовать экономическому росту в рамках нового политико-экономического цикла в США.

В предыдущем анализе уже достаточно четко были проанализированы успешные стратегии одной компании, которая превращает увеличение стоимости BTC в рост выручки компании, что, в свою очередь, способствует увеличению рыночной капитализации компании. Это действительно имеет сильную привлекательность для некоторых компаний с незначительным ростом, ведь гораздо приятнее просто расслабиться и принять тренд, чем сжигать себя, чтобы добиться успеха. Можно увидеть, что многие угасающие компании быстро теряют выручку от основной деятельности и в конечном итоге выбирают использовать эту стратегию для распределения оставшейся стоимости, чтобы сохранить за собой некоторые возможности.

С возвращением определенного политического деятеля его внутренние меры по сокращению государственного бюджета окажут значительное влияние на экономическую структуру США. Давайте посмотрим на данные, индикатор Баффета на фондовом рынке США. Индикатор Баффета, то есть соотношение общей рыночной капитализации фондового рынка к ВВП, можно использовать как индикатор для оценки того, является ли общий фондовый рынок переоцененным или недооцененным. Этот индикатор может измерить, в какой степени текущие финансовые рынки разумно отражают фундаментальные показатели; диапазон 75% до 90% является разумным, а превышение 120% указывает на переоцененность фондового рынка.

Текущий показатель Баффета для американского фондового рынка превышает 200%, что указывает на крайне завышенные оценки на рынке акций США. В последние два года основным двигателем, который помог американскому фондовому рынку избежать коррекции из-за ужесточения денежно-кредитной политики, является сектор ИИ, представленный одной компанией. Однако, с учетом того, что эта компания сообщила о замедлении роста выручки в третьем квартале, а также о том, что согласно прогнозу, в следующем квартале выручка также будет замедляться, замедление роста явно недостаточно для поддержки такого высокого коэффициента цен к прибыли. Поэтому совершенно очевидно, что в ближайшее время американский рынок акций будет под давлением.

Для некоторых политиков конкретное влияние их экономической политики в текущей обстановке, безусловно, полно неопределенности, например, вызовет ли торговая война внутреннюю инфляцию, повлияет ли сокращение государственных расходов на прибыль отечественных предприятий и приведет ли к росту уровня безработицы, увеличит ли снижение налога на прибыль предприятий уже и так серьезную проблему бюджетного дефицита и т.д. Кроме того, кажется, что существует большая решимость к восстановлению внутренней этики и морали в США, а последствия продвижения по таким чувствительным культурным вопросам, как забастовки, демонстрации и снижение числа нелегальных иммигрантов, вызывая нехватку рабочей силы, могут наложить тень на экономическое развитие.

Как только возникают экономические проблемы, в нынешних условиях крайне финансовизированных США это в частности означает крах фондового рынка, что вызывает серьезное влияние на его уровень поддержки, а затем влияет на эффективность внутренних реформ. Поэтому внедрение в фондовый рынок США уже освоенного ядра, способствующего экономическому росту, представляется весьма выгодным, и это ядро, безусловно, подходит для биткойна.

Недавние события в мире шифрования, связанные с "чей-то сделкой", ярко продемонстрировали его влияние на отрасль, и большинство поддерживающих компаний представляют собой местные традиционные предприятия, а не технологические компании. Поэтому их бизнес в предыдущем цикле не получил прямой выгоды от всей волны ИИ. Если события будут развиваться так, как мы описали, ситуация изменится. Представьте, если бы американские местные малые и средние предприятия начали бы размещать определенные резервы BTC в своем балансе, даже если их основной бизнес подвергается влиянию некоторых внешних факторов, то кто-то, просто продвигая некоторые дружелюбные к шифрованию политики, мог бы подтолкнуть цены и тем самым в какой-то степени стабилизировать фондовый рынок. Кроме того, такая целевая стимуляция очень эффективна и даже может обойти денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы, что делает ее менее уязвимой для влияния системы. Поэтому в новом цикле американской политики и экономики эта стратегия будет неплохим выбором как для команды кого-то, так и для многих американских малых и средних предприятий, и за развитием этого процесса стоит наблюдать.