Восхождение и падение игрушечного бума Labubu и связанных токенов

Серия игрушек Labubu, выпущенная Bubble Mart, вызвала волну популярности в 2024 году, цена акций компании выросла более чем на 200%, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. По состоянию на конец 2023 года в материковом Китае у компании было 401 магазин, в Гонконге, Макао, Тайване и за границей — 130 магазинов, а бизнес охватывает более 30 стран и регионов, зарубежные доходы составляют более 38%. Однако связанный с этим токен с тем же названием LABUBU не смог сохранить популярность, и его рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов, а снижение за 24 часа составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это уникальная фигурка эльфа, отличающаяся округлым меховым телом, большими глазами, острыми ушами и озорной улыбкой с девятью острыми зубами. Этот персонаж был разработан художником Лун Цзясэнем, родившимся в Гонконге и выросшим в Нидерландах, вдохновленным скандинавским фольклором и мифологией.

Лабубу дебютировал в 2015 году и быстро стал популярным после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года серия «The Monsters», к которой принадлежит Лабубу, принесла Pop Mart 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третье поколение плюшевых игрушек Лабубу вызвало ажиотаж по всему миру.

!7377606

Причины популярности Labubu

1. Модель продажи слепых коробок: этот способ продаж, полный сюрпризов и неопределенности, стимулирует покупательский интерес и поднимает цены на вторичном рынке.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолел культурные границы и стал любимцем как азиатских, так и западных потребителей.

3. Преимущества цепочки поставок: Совершенная цепочка поставок и зрелая промышленная экосистема Китая стали мощной поддержкой для успеха Labubu.

!7377657

Токен LABUBU: Взлеты и падения

Несмотря на то, что实体 игрушки Labubu пользуются большой популярностью, токен с тем же названием LABUBU не избежал судьбы резкого падения цены. Это явление не является редкостью на рынке криптовалют, аналогичные случаи также включают проекты Пухлые Пингвины (Pudgy Penguins), Скучающие Обезьяны (BAYC) и CryptoPunks.

!7377641

Например, несмотря на значительные продажи физических игрушек с толстым пингвином, цены на его NFT и Токен все еще значительно упали. Чисто цифровые активы, такие как Bored Ape и CryptoPunks, также пережили процесс от пика до дна.

!7377642

Эти примеры показывают, что даже при наличии физических продуктов, чисто спекулятивные токен проекты часто не могут поддерживать долгосрочную ценность. Ценовая динамика токена LABUBU отражает спекулятивный характер криптовалютного рынка, а также реальность, что токен проекты, не имеющие реальных приложений, трудно поддерживать.

Несмотря на то что индустрия физических игрушек может продолжать процветать, связанные с ней Токен проекты, если им не хватает существенной ценностной поддержки, вероятно, не смогут избежать обрушения цен после охлаждения рынка. Это явление снова подтверждает характеристику криптовалютного рынка "рожденного из спекуляций и исчезающего из-за разрыва пузыря".

!7377626

!7377630

!7377639