【токен界】Это фрагмент рассылки The Breakdown. Чтобы прочитать полную версию, пожалуйста, подписка.
Легендарная личность Питер Линч советует инвесторам перестать следить за новостями. "Те, кто не тратит время на размышления о состоянии экономики, с удовольствием игнорируют рыночные условия и регулярно инвестируют по плану, лучше, чем те, кто изучает и пытается тайминговать свои инвестиции — они входят на рынок, когда уверены в фондовом рынке, и выходят, когда чувствуют дискомфорт."
В этом году новости вызывают отвращение: торговая война, настоящая война, страх перед экономическим спадом, апокалипсис ИИ. Тем не менее, мы снова вернулись к историческим максимумам Nasdaq и S&P 500. В этом нет ничего особенно нового.
Линч написал в своей книге 1993 года «One Up on Wall Street»: «Если вы внимательно следили за негативным настроением на большинстве наших встреч «Куда движется экономика» за последние шесть лет, вас бы испугали на самом сильном бычьем рынке в современной истории, в то время как те инвесторы, которые оставались счастливо неосведомленными о конце света, радостно утроили или учетверили свои деньги.»
С тех пор рынок достиг больших успехов, и я считаю, что единственный способ полностью воспользоваться этими успехами — это оставаться счастливо неосведомленным о мире. Легко видеть долгосрочные результаты акций и думать, что каждый всегда должен быть полностью инвестирован. Глядя на ежедневные новости, гораздо сложнее думать, что сейчас время для инвестиций. Линч советует вам не пытаться. "Лучший способ не испугаться фондового рынка — это регулярно покупать акции каждый месяц."
Американские инвесторы в значительной степени приняли это предложение, что Линч, возможно, не мог себе представить. В настоящее время, по оценкам, 70 миллионов американских рабочих инвестируют в 401k программы, регулярно вкладывая предналоговые средства в фондовый рынок, независимо от новостей. Это снижает волатильность фондового рынка по сравнению с другими ситуациями. Или должно, возможно. Это также должно сделать их более ценными, поскольку инвесторы готовы принимать более низкую доходность (то есть более высокую оценку) в обмен на активы, которые беспокоят их меньше. Таким образом, сейчас акции более дороги, чем раньше. Они могут стать еще дороже. Пока у нас есть работа — а значит, есть 401k программы — рынку может быть трудно значительно упасть. Это сделает акции все менее пугающими — и все более ценными.
Давайте посмотрим на график.
Все еще в накоплениях:
В июне уровень личных сбережений в США незначительно снизился до 4,5%. Это исторически низкий уровень, но все же составляет 4,5% от огромной и постоянно растущей суммы. Часть этих сбережений будет ежемесячно использована для покупки акций, независимо от новостей.
Эмоции все еще нужно догнать:
Акции вернулись к историческим максимумам, но индекс настроений инвесторов, измеряемый AAII, все еще находится на нейтрально-медвежьей стороне.
Перемещение по кривой риска:
Американские инвесторы начинают принимать риски, возможно, потому что после всех, казалось бы, плохих новостей в этом году акции кажутся менее рискованными. Если общий риск акций ниже, то имеет смысл покупать более рискованные акции.
В других частях мира покупают стоимость:
Согласно данным Goldman Sachs, существует беспрецедентная разница между выдающимися показателями акций роста в США (темно-синяя линия) и выдающимися показателями акций стоимости в других регионах мира (светло-синяя линия). Когда в других частях мира стремятся к безопасности, американские инвесторы полностью погружаются в рост.
Теперь всё в безопасности?
Эд Ярдени отметил, что рентабельность полупроводниковой отрасли продолжает расти. Исторически сложилось так, что полупроводники являются наиболее цикличными, а следовательно, и самым рискованным инвестиционным направлением. Теперь они, похоже, почти имеют защитный характер.
Это хорошая новость или плохая новость для человечества?
Согласно опросу Бюро переписи населения США, за последние две недели менее 10% компаний сообщили о использовании ИИ. Это может означать, что ИИ только начинает нарушать рынок труда. Либо это может означать, что люди более полезны для работодателей, чем вы могли бы поверить под воздействием шумихи вокруг ИИ.
Прямая причина достижения исторического максимума?
Ожидание предстоящего снижения процентной ставки дает инвесторам основания для покупки сейчас.
Уменьшилось количество причин для беспокойства:
Модель InflationNow от Кливлендского Федерального резервного банка показывает, что годовой темп роста цен по индексу CPI в США во втором квартале составляет всего 1,6%.
Долгосрочные акции:
Стратеги Bank of America заявили, что американский фондовый рынок находится на грани седьмого "значительного прорыва" с 1990 года.
Статья Bloomberg отметила, что на этой неделе фондовый рынок достиг нового рекорда, перечислив все вещи, которые должны беспокоить рынок — тарифы, экономику, потребительские расходы, даже осторожные профессиональные рекомендации — и пришла к выводу: "Инвесторы, похоже, игнорируют все это." Питер Линч согласился бы.
Желаю всем читателям приятных выходных.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Обратный тренд? Счастливое невежество инвесторов за новыми рекордами фондового рынка
【токен界】Это фрагмент рассылки The Breakdown. Чтобы прочитать полную версию, пожалуйста, подписка.
Легендарная личность Питер Линч советует инвесторам перестать следить за новостями. "Те, кто не тратит время на размышления о состоянии экономики, с удовольствием игнорируют рыночные условия и регулярно инвестируют по плану, лучше, чем те, кто изучает и пытается тайминговать свои инвестиции — они входят на рынок, когда уверены в фондовом рынке, и выходят, когда чувствуют дискомфорт."
В этом году новости вызывают отвращение: торговая война, настоящая война, страх перед экономическим спадом, апокалипсис ИИ. Тем не менее, мы снова вернулись к историческим максимумам Nasdaq и S&P 500. В этом нет ничего особенно нового.
Линч написал в своей книге 1993 года «One Up on Wall Street»: «Если вы внимательно следили за негативным настроением на большинстве наших встреч «Куда движется экономика» за последние шесть лет, вас бы испугали на самом сильном бычьем рынке в современной истории, в то время как те инвесторы, которые оставались счастливо неосведомленными о конце света, радостно утроили или учетверили свои деньги.»
С тех пор рынок достиг больших успехов, и я считаю, что единственный способ полностью воспользоваться этими успехами — это оставаться счастливо неосведомленным о мире. Легко видеть долгосрочные результаты акций и думать, что каждый всегда должен быть полностью инвестирован. Глядя на ежедневные новости, гораздо сложнее думать, что сейчас время для инвестиций. Линч советует вам не пытаться. "Лучший способ не испугаться фондового рынка — это регулярно покупать акции каждый месяц."
Американские инвесторы в значительной степени приняли это предложение, что Линч, возможно, не мог себе представить. В настоящее время, по оценкам, 70 миллионов американских рабочих инвестируют в 401k программы, регулярно вкладывая предналоговые средства в фондовый рынок, независимо от новостей. Это снижает волатильность фондового рынка по сравнению с другими ситуациями. Или должно, возможно. Это также должно сделать их более ценными, поскольку инвесторы готовы принимать более низкую доходность (то есть более высокую оценку) в обмен на активы, которые беспокоят их меньше. Таким образом, сейчас акции более дороги, чем раньше. Они могут стать еще дороже. Пока у нас есть работа — а значит, есть 401k программы — рынку может быть трудно значительно упасть. Это сделает акции все менее пугающими — и все более ценными.
Давайте посмотрим на график.
Все еще в накоплениях: В июне уровень личных сбережений в США незначительно снизился до 4,5%. Это исторически низкий уровень, но все же составляет 4,5% от огромной и постоянно растущей суммы. Часть этих сбережений будет ежемесячно использована для покупки акций, независимо от новостей.
Эмоции все еще нужно догнать: Акции вернулись к историческим максимумам, но индекс настроений инвесторов, измеряемый AAII, все еще находится на нейтрально-медвежьей стороне.
Перемещение по кривой риска: Американские инвесторы начинают принимать риски, возможно, потому что после всех, казалось бы, плохих новостей в этом году акции кажутся менее рискованными. Если общий риск акций ниже, то имеет смысл покупать более рискованные акции.
В других частях мира покупают стоимость: Согласно данным Goldman Sachs, существует беспрецедентная разница между выдающимися показателями акций роста в США (темно-синяя линия) и выдающимися показателями акций стоимости в других регионах мира (светло-синяя линия). Когда в других частях мира стремятся к безопасности, американские инвесторы полностью погружаются в рост.
Теперь всё в безопасности? Эд Ярдени отметил, что рентабельность полупроводниковой отрасли продолжает расти. Исторически сложилось так, что полупроводники являются наиболее цикличными, а следовательно, и самым рискованным инвестиционным направлением. Теперь они, похоже, почти имеют защитный характер.
Это хорошая новость или плохая новость для человечества? Согласно опросу Бюро переписи населения США, за последние две недели менее 10% компаний сообщили о использовании ИИ. Это может означать, что ИИ только начинает нарушать рынок труда. Либо это может означать, что люди более полезны для работодателей, чем вы могли бы поверить под воздействием шумихи вокруг ИИ.
Прямая причина достижения исторического максимума? Ожидание предстоящего снижения процентной ставки дает инвесторам основания для покупки сейчас.
Уменьшилось количество причин для беспокойства: Модель InflationNow от Кливлендского Федерального резервного банка показывает, что годовой темп роста цен по индексу CPI в США во втором квартале составляет всего 1,6%.
Долгосрочные акции: Стратеги Bank of America заявили, что американский фондовый рынок находится на грани седьмого "значительного прорыва" с 1990 года.
Статья Bloomberg отметила, что на этой неделе фондовый рынок достиг нового рекорда, перечислив все вещи, которые должны беспокоить рынок — тарифы, экономику, потребительские расходы, даже осторожные профессиональные рекомендации — и пришла к выводу: "Инвесторы, похоже, игнорируют все это." Питер Линч согласился бы.
Желаю всем читателям приятных выходных.