JPMorgan предупреждает: новые тарифы США могут вызвать опасную стагфляцию

Согласно последнему прогнозу JPMorgan, тарифная политика США может привести к болезненному сценарию стагфляции — токсичной смеси stagnирующего роста и постоянной инфляции. Это предупреждение звучит на фоне того, что банк пересматривает свою оценку роста ВВП США в 2025 году с 2% до всего лишь 1,3%. В своем полугодовом экономическом прогнозе JPMorgan заявила, что вероятность рецессии во второй половине следующего года составляет 40%.

Экономика страдает между растущими ценами и замедлением роста Стагфляция — это кошмарный сценарий, напоминающий 1970-е годы, который включает в себя высокую инфляцию, слабый рост и растущую безработицу, и, как правило, его трудно решать с использованием традиционных инструментов политики. JPMorgan теперь видит, что этот риск возрастает из-за новых тарифов, введенных в апреле, которые, вероятно, приведут к увеличению как импортных, так и внутренних производственных затрат. «Стагфляционный импульс от повышения тарифов стал ключевым фактором в нашем пересмотре прогноза ВВП вниз», - заявило банк. «Мы продолжаем видеть повышенные риски рецессии.»

Рынки облигаций реагируют – и ФРС может отложить снижение ставок Опасения по поводу влияния тарифов уже отражаются наbond рынках. Доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла до 3.8%, в то время как доходность 10-летних облигаций приближается к 4.3%, что свидетельствует о том, что инвесторы пересматривают ожидания по инфляции и процентным ставкам. Несмотря на эту волатильность, JPMorgan ожидает некоторой стабилизации к концу года:

🔹 2-летние облигации: доходность упадет до 3.5%

🔹 10-летние облигации: ожидается снижение до 4,35% Однако банк также предупреждает о растущих премиях по срокам — дополнительной доходности, которую инвесторы требуют за держание долгосрочных долговых обязательств — которые могут увеличиться на 40-50 базисных пунктов из-за опасений по поводу фискальной устойчивости США и угасания интереса со стороны иностранных покупателей, включая Китай, Японию и саму Федеральную резервную систему.

Снижение ставок? Не раньше декабря — и медленно Хотя некоторые участники рынка делают ставки на то, что Федеральная резервная система начнет снижать ставки позже в этом году, JPMorgan остается осторожным. С учетом того, что инфляция все еще «липкая», а тарифы оказывают восходящее давление, маловероятно, что ФРС примет меры до декабря 2025 года. 🔸 Банк ожидает постепенного цикла снижения ставок на 100 базисных пунктов, который продлится до весны 2026 года. Если экономика ослабнет больше, чем ожидалось, ФРС может потребоваться более агрессивный ответ. Но на данный момент JPMorgan готовится к осторожной, пошаговой корректировке.

Падение доллара, укрепление валют развивающихся стран? Вероятно JPMorgan также предложил пессимистичный прогноз для доллара США, утверждая, что зеленая валюта может ослабнуть, так как иностранные экономики превосходят США благодаря международной политике, ориентированной на рост. Тем временем, США склоняются к протекционизму и потенциально изоляционистским политикам, что может негативно сказаться на внутреннем росте. ⚠️ Банк предупреждает, что огромный объем рынка облигаций США может стать труднее поддерживать, если зарубежные покупатели продолжат сокращать вложения в активы США.

Технологии и ИИ поддерживают акции на плаву Не все прогнозы мрачные. JPMorgan остается оптимистичным по поводу акций США, приводя несколько причин для оптимизма:

🔹 Сильные потребительские расходы

🔹 Сильные доходы технологического сектора

🔹 Постоянный спрос инвесторов на акции Если не произойдет серьезного геополитического или политического шока, JPMorgan считает, что рост, обусловленный технологиями и ИИ, продолжит поддерживать фондовые рынки.

#JPMorgan , #Инфляция , #US , #экономика , #мировые новости

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные советы в любой ситуации. Содержание этих страниц не следует рассматривать как финансовые, инвестиционные или какие-либо другие советы. Мы предупреждаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“