Заместитель управляющего директора МВФ Бо Ли видит две неразрешенные проблемы в глобальной борьбе за доминирование стейблкоинов, в частности, в том, как классифицируются стейблкоины.
Во время своей панели на летней встрече Давоса Всемирного экономического форума, как сообщалось в Caixin, заместитель управляющего директора Международного валютного фонда (МВФ) говорил об ускорении исследований стейблкоинов в различных регионах мира. Он упомянул о значительных достижениях в таких регионах, как Соединенные Штаты, Европа и Азия, в регулировании стейблкоинов.
«В настоящее время по всему миру проводятся многочисленные эксперименты и исследования в области регулирования цифровой валюты или стейблкоинов», - сказал Бо Ли в своем заявлении на Летнем Давосе 2025.
Согласно Ли, многие страны в настоящее время работают над созданием соответствующих правовых и регулирующих рамок для стейблкоинов. В свою очередь, финансовые учреждения и различные компании обращают внимание на услуги стейблкоинов, чтобы соответствовать потенциальному росту их использования.
Однако Ли также указал на некоторые недостатки в рамках, которые еще не были устранены. Он считает, что все еще существует неопределенность в том, классифицируются ли стейблкоины как тип денежной валюты или как финансовые активы, такие как золото, акции или другие.
Поскольку, продолжил Ли, в зависимости от того, к какому классу активов она относится, правила для стейблкоинов будут совершенно разными.
«Но это всего лишь отправная точка. Есть еще много проблем, которые необходимо решить, и глобальный консенсус нужно дополнительно укрепить», - сказал заместитель управляющего директора МВФ.
Ли считает, что если стейблкоины подпадают под определение валюты, как и природа их привязанного актива, то законодателям также следует учитывать, подпадают ли они под M0 или M2 в финансовой системе. Различие в категориях непосредственно влияет на создание механизмов, таких как меры против отмывания денег и требования к ликвидности.
Почему МВФ обеспокоен классификацией стейблкоинов?
Как упомянуто в речи заместителя директора МВФ, M0 обозначает денежную базу или наличные в обращении. Это наиболее ликвидная форма денег, которая представляет собой наличные деньги. Этот класс валюты включает монеты, банкноты и резервные средства коммерческих банков, хранящиеся в центральном банке. Все это считается резервами 1:1 для многих стейблкоинов, находящихся в обращении сегодня.
Тем временем, M2 или Широкие деньги — это другой класс. В дополнение к M0, M2 включает в себя депозитные счета до востребования, сберегательные счета, а также другие ликвидные средства, которые не подпадают непосредственно под расходуемую валюту. Этот тип денежного инструмента больше похож на общее количество денег, доступных в экономике, используемое для сбережений, инвестиций и расходов.
Если стейблкоины рассматриваются как M0, то их будут рассматривать как эквиваленты цифровых наличных, что потребует строгого регулирования в области эмиссии, выкупа, ликвидности и резервов. Это может привести к тому, что центральные банки начнут рассматривать возможность конкуренции стейблкоинов с эмиссией суверенной валюты, такой как цифровая валюта центрального банка или CBDC.
С другой стороны, если стейблкоины рассматриваются как M2, то их будут рассматривать так же, как банковские депозиты или фонды денежного рынка. Эти инструменты будут подлежать регулированию для финансовых посредников.
В последнее время США разожгли искру в глобальной гонке за принятием стейблкоина после принятия Закона о гениальности, направленного на обеспечение регуляторной ясности для стейблкоинов, обеспеченных USD. Тем временем Гонконг также принял рамочный закон о стейблкоинах, который вступит в силу 1 августа. МВФ отметил это изменение в глобальной экономической обстановке.
Другие страны, такие как Россия, Южная Корея и даже Китай, испытывают нарастающее давление со стороны институциональных и розничных игроков, чтобы улучшить свои рамки регулирования стейблкоинов и не отставать от Америки и других регионов.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Заместитель управляющего директора МВФ подчеркивает проблемы в глобальной гонке стейблкоинов
Заместитель управляющего директора МВФ Бо Ли видит две неразрешенные проблемы в глобальной борьбе за доминирование стейблкоинов, в частности, в том, как классифицируются стейблкоины.
Во время своей панели на летней встрече Давоса Всемирного экономического форума, как сообщалось в Caixin, заместитель управляющего директора Международного валютного фонда (МВФ) говорил об ускорении исследований стейблкоинов в различных регионах мира. Он упомянул о значительных достижениях в таких регионах, как Соединенные Штаты, Европа и Азия, в регулировании стейблкоинов.
«В настоящее время по всему миру проводятся многочисленные эксперименты и исследования в области регулирования цифровой валюты или стейблкоинов», - сказал Бо Ли в своем заявлении на Летнем Давосе 2025.
Согласно Ли, многие страны в настоящее время работают над созданием соответствующих правовых и регулирующих рамок для стейблкоинов. В свою очередь, финансовые учреждения и различные компании обращают внимание на услуги стейблкоинов, чтобы соответствовать потенциальному росту их использования.
Однако Ли также указал на некоторые недостатки в рамках, которые еще не были устранены. Он считает, что все еще существует неопределенность в том, классифицируются ли стейблкоины как тип денежной валюты или как финансовые активы, такие как золото, акции или другие.
Поскольку, продолжил Ли, в зависимости от того, к какому классу активов она относится, правила для стейблкоинов будут совершенно разными.
«Но это всего лишь отправная точка. Есть еще много проблем, которые необходимо решить, и глобальный консенсус нужно дополнительно укрепить», - сказал заместитель управляющего директора МВФ.
Ли считает, что если стейблкоины подпадают под определение валюты, как и природа их привязанного актива, то законодателям также следует учитывать, подпадают ли они под M0 или M2 в финансовой системе. Различие в категориях непосредственно влияет на создание механизмов, таких как меры против отмывания денег и требования к ликвидности.
Почему МВФ обеспокоен классификацией стейблкоинов?
Как упомянуто в речи заместителя директора МВФ, M0 обозначает денежную базу или наличные в обращении. Это наиболее ликвидная форма денег, которая представляет собой наличные деньги. Этот класс валюты включает монеты, банкноты и резервные средства коммерческих банков, хранящиеся в центральном банке. Все это считается резервами 1:1 для многих стейблкоинов, находящихся в обращении сегодня.
Тем временем, M2 или Широкие деньги — это другой класс. В дополнение к M0, M2 включает в себя депозитные счета до востребования, сберегательные счета, а также другие ликвидные средства, которые не подпадают непосредственно под расходуемую валюту. Этот тип денежного инструмента больше похож на общее количество денег, доступных в экономике, используемое для сбережений, инвестиций и расходов.
Если стейблкоины рассматриваются как M0, то их будут рассматривать как эквиваленты цифровых наличных, что потребует строгого регулирования в области эмиссии, выкупа, ликвидности и резервов. Это может привести к тому, что центральные банки начнут рассматривать возможность конкуренции стейблкоинов с эмиссией суверенной валюты, такой как цифровая валюта центрального банка или CBDC.
С другой стороны, если стейблкоины рассматриваются как M2, то их будут рассматривать так же, как банковские депозиты или фонды денежного рынка. Эти инструменты будут подлежать регулированию для финансовых посредников.
В последнее время США разожгли искру в глобальной гонке за принятием стейблкоина после принятия Закона о гениальности, направленного на обеспечение регуляторной ясности для стейблкоинов, обеспеченных USD. Тем временем Гонконг также принял рамочный закон о стейблкоинах, который вступит в силу 1 августа. МВФ отметил это изменение в глобальной экономической обстановке.
Другие страны, такие как Россия, Южная Корея и даже Китай, испытывают нарастающее давление со стороны институциональных и розничных игроков, чтобы улучшить свои рамки регулирования стейблкоинов и не отставать от Америки и других регионов.