Предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы впервые за год начинает снижаться

Основной инструмент инфляционной политики Федеральной резервной системы остановил свое движение в марте, прервав почти годовую последовательность стабильных увеличений, согласно данным, представленным в среду Бюро экономического анализа.

Индекс потребительских расходов (PCE), за которым Fed следит наиболее внимательно, остался на уровне прошлого месяца по сравнению с февралем. Исключив продукты питания и энергию, базовый PCE также не изменился. Это было самое слабое значение с 2019 года.

Потребительские расходы, однако, не замедлились. Расходы с поправкой на инфляцию подскочили на 0,7% в марте, при этом февральский показатель также вырос. Это означает, что люди тратили много денег — скорее всего, пытаясь сделать запасы до того, как последняя волна тарифов Дональда Трампа вступит в силу и повысит затраты почти на все.

Потребители тратят деньги перед введением тарифов, так как ВВП сокращается

Мартовский отчет завершил нестабильный квартал. Экономика США сократилась на 0,3% в первые три месяца 2025 года — первое сокращение с начала 2022 года. Сокращение произошло после огромного скачка импорта, который многие компании стремились осуществить до полного введения тарифов.

Тем временем, базовая инфляция PCE выросла до 3,5% годовых в первом квартале, что является самым высоким темпом за более чем год, что означает, что цены уже росли быстро до паузы в марте.

Уолл-Стрит не оценил новости. Индекс S&P 500 оставался в красной зоне. Доходность облигаций казначейства колебалась. Доллар вел себя непредсказуемо. Всё указывало на то, что трейдеры пытаются понять, что же будет дальше.

Когда все это прекратилось, президент Дональд Трамп обратился в Truth Social, чтобы попытаться переписать историю. «Это [Joe] фондовый рынок Байдена, а не Трампа. Я вступил в должность только 20 января», — написал Трамп. Через несколько минут после того, как Министерство торговли опубликовало данные по ВВП, он уже начал обвинять его.

Он продолжал. "Тарифы скоро начнут действовать, и компании начинают в рекордных количествах переезжать в США. Наша страна будет процветать, но мы должны избавиться от ‘наследия’ Байдена," написал Трамп. Он добавил: "Это займет некоторое время, НИКАКОГО ОТНОШЕНИЯ К ТАРИФАМ, только то, что он оставил нам плохие цифры, но когда начнется бум, это будет не похоже ни на что другое. БУДЬТЕ ТЕРПЕЛИВЫ!!!"

Цифры не совпадают. Рост инфляции PCE на 3,6% за полный квартал значительно выше, чем увеличение на 2,4% в 4 квартале 2024 года. Трамп мог бы сказать, что бум приближается, но на данный момент данные выглядят ужасно. Мартовская пауза в инфляции — это лишь часть квартала, и остальная его часть по-прежнему горела горячо.

Замедление найма, падение рынка, Трамп пытается переориентироваться

Ситуация ухудшилась в среду утром, когда ADP опубликовала апрельский отчет о занятости в частном секторе. Найм был слабым, всего 62 000 новых рабочих мест, в то время как Уолл-стрит ожидала 120 000. Это был самый маленький прирост заработной платы с июля 2024 года и резкое падение с и без того слабых 147 000 в марте, которые были пересмотрены в сторону понижения.

Инвесторы покинули рынок. Биржи открылись с падения и так и остались. Корпоративные earnings тоже не помогли. Всё это произошло всего за несколько часов до того, как Трамп должен был провести встречу с более чем двумя десятками бизнесменов в Белом доме.

Тем не менее, Трамп продолжает нажимать на тормоза, обвиняя в этом. Во время выступления во вторник вечером, посвященного его 100-летию на посту, он заявил: «Цены снижаются», и сказал: «Это то, что я сделал». В отчете, который вышел менее чем через 24 часа, говорилось об обратном. Инфляция не снизилась. Он резко поднялся. Показатель Федеральной резервной системы поднялся до 3,6%, а не упал. Это просто математика.

Между тем, ряд экономистов указывают на тарифную политику Трампа как на причину падения доверия. Компании сдерживаются. Потребители боятся, что цены снова подскочат. А рост рабочих мест замедляется, потому что никто не хочет рисковать в условиях неясных правил торговли.

Способ Трампа справляться с беспорядком — это отрицать его. Но это не ново. Когда рынок взлетел в 2023 и начале 2024 года — при Джо Байдене — Трамп уже брал на себя заслуги. 29 января 2024 года он написал: "ЭТО ТРАНПОВСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ, ПОТОМУ ЧТО МОИ ОПРОСЫ ПРОТИВ БАЙДЕНА ТАК ХОРОШИ, ЧТО ИНВЕСТОРЫ ПРОЕКТИРУЮТ, ЧТО Я ПОБЕЖУ."

Теперь он снова президент. Рынок падает. Экономика сжимается. Инфляция на высоте. Но почему-то это все еще вина Байдена. Трамп хочет получать признание, когда дела идут хорошо. Он исчезает из списка обвиняемых, когда дела идут плохо.

Cryptopolitan Academy: Скоро - Новый способ заработать пассивный доход с DeFi в 2025 году. Узнайте больше