Биткойн破飙升12万美元 розничный инвестор为何集体沉默？

Биткойн преодолел 120000 долларов: праздник капитала без розничных инвесторов.

Когда на торговом экране замигала историческая цифра 121,344 долларов, инвестиционные банки Уолл-стрит подняли шампанское, а розничные инвесторы молчали.

14 июля 2025 года на экранах трейдеров по всему миру мигали одни и те же цифры: Биткойн превысил 120000 долларов. Всего за 24 часа почти 100000 человек оказались в убытках, 278 миллионов долларов испарились, а в социальных сетях царила необычная тишина — ни радостных эмодзи от розничных инвесторов, ни сообщений о "богатстве за одну ночь", только заказы от таких гигантов, как BlackRock и Fidelity, которые тихо скупали на внебиржевых рынках.

Кто ведет этот «тихий бычий рынок»?

Пиршество институционального капитала

• ETF гиганты поглощают ликвидность

С начала месяца в фонд ETF на наличный Биткойн в США наблюдается чистый приток средств в течение 19 дней, в один день максимальный приток составил 650 миллионов долларов, а общий объем активов под управлением превысил 51 миллиард долларов. Позиция BlackRock IBIT превышает 700 тысяч BTC, что соответствует ежедневному вливанию в рынок в размере 380 миллионов долларов.

• Революция в балансе активов и пассивов предприятий

Японская публичная компания Metaplanet за один день увеличила свои активы на 797 Биткойн (стоимостью 96 миллионов долларов), общая сумма активов достигла 16 352 токенов, что превысило Tesla и сделало её крупнейшей компанией за пределами Северной Америки по количеству активов. Общая сумма активов MicroStrategy превысила 528 000 токенов, стоимостью 35.63 миллиарда долларов.

• Запасы на бирже на исходе

Институциональные инвесторы疯狂吸筹 привели к тому, что запасы Биткойн на бирже упали до пятилетнего минимума, и соотношение спроса и предложения полностью изменилось.

Скрытая игра политической власти

Трамп из критика, называвшего «Биткойн воздухом», стал главным сторонником криптоактивов: он продвигает крипто-голубые фишки ETF, инициирует создание стратегического запаса Биткойна США, а его семейный фонд сотрудничает с горнодобывающей компанией Hut 8 для создания майнинг-компании. За изменением политики стоит вливание 260 миллионов долларов в суперполитический комитет поддержки Трампа Fairshake со стороны криптовалютной отрасли.

Нарратив "цифрового золота" на фоне глобального накачивания ликвидности Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы увеличиваются, индекс доллара ослабевает, отрицательная корреляция между Биткойном и индексом волатильности акций США (VIX) достигла -0.73, что является историческим рекордом. Когда Министерство финансов США выпускает облигации на сумму 956 миллиардов долларов за квартал, Биткойн становится новым инструментом для борьбы с монетизацией долга.

Почему розничные инвесторы массово «отсутствуют»?

Несмотря на резкий рост цен, на рынке наблюдается странное расхождение:

• Популярность поиска в Google всего 45

, не достигнув 1/3 от пикового значения Биткойна, когда он впервые превысит 100000 долларов в ноябре 2024 года;

• Индекс страха и жадности 73

（Исторический пик 90), показывает, что настроение еще не достигло стадии безумия;

• Японские розничные инвесторы даже восклицают: "Один токен стоит 110000 долларов? Я уже упустил!"

За этой тишиной скрываются психологические барьеры высокой цены Биткойна и передача ценового контроля от институциональных инвесторов. Данные на блокчейне раскрывают суровую реальность: доля крупных сделок на сумму свыше 100 000 долларов возросла до 89%, что на 23 процентных пункта выше, чем в 2022 году, розничные инвесторы с их мелкими сделками подвергаются маргинализации.

Скрытые сигналы риска

За празднованием скрываются четыре основных опасности:

Накопление кредитного пузыря: Tether выпустил 4 миллиарда USDT за неделю, темп роста предложения стабильных токенов (SSR) превысил 1.2, ставка финансирования бессрочных контрактов достигла максимума за год;

Политический черный лебедь кружит: крайний срок для введения тарифов Трампом на ЕС и Мексику (22 июля) приближается, эскалация торговой войны может вызвать резкое падение рисковых активов;

Технические признаки перекупленности: на уровне 125,000 долларов сосредоточено 3,7 миллиарда долларов опционных контрактов, противостояние быков и медведей на грани начала;

Прибыль майнеров под давлением: валовая маржа оборудования для майнинга от Jia Nan Technology резко упала до 29% (в прошлом году 42%), высокая конкуренция по вычислительной мощности подрывает финансовую подушку.

150000 долларов - это следующая остановка?

Сценарий 1: Внедрение регулирования запускает «бычий рынок соответствия» Если на этой неделе Конгресс США примет законопроект «GENIUS», который установит рамки аудита стабильных токенов, традиционные гиганты управления активами могут увеличить свою долю Биткойна с 0,3% до 1%, что приведет к 800 миллиардам долларов дополнительного капитала — достаточно для того, чтобы цена преодолела 150000 долларов.

Сцена 2: Макроэкономический шторм порождает "золотую альтернативу" В 2025 году расходы США на проценты составят 1.6 триллиона долларов, если доходность 10-летних казначейских облигаций превысит 4.5%, корреляция Биткойн с золотом может вырасти с 0.2 до 0.6, привлекая суверенные фонды.

Сцена три: Технологическая революция пересматривает логику оценки Объем заблокированных средств в биткойн втором уровне сети Merlin Chain превышает 3,5 миллиарда долларов, ежемесячный рост TVL экосистемы Stacks составляет 300%. Если удастся решить проблемы масштабируемости, Биткойн может эволюционировать от "цифрового золота" в основной актив интернета ценностей.

Рассвет нового финансового порядка

Когда центральный банк Германии распродает золото и переключается на Биткойн, когда государственные правительства США включают его в стратегические резервы, когда семьи в Южной Америке используют BTC для хеджирования обесценивания национальной валюты — эта капиталистическая революция, разожженная 120000 долларов, переписывает правила распределения финансовой власти.

“Это не праздник розничных инвесторов, а начало переоценки со стороны институциональных инвесторов.” Прошептал один из трейдеров с Уолл-стрит у OTC-стола в полночь. На электронном экране позади него заказы на покупку ETF от BlackRock поступают в систему со скоростью 13 штук в секунду, в то время как 80,000 Биткойнов с ранних адресов китов только что были переведены на биржу в ожидании распродажи — этот эпический обмен новым и старым капиталом решит, сможет ли Биткойн действительно совершить «опасный прыжок» от рискованного актива к хранилищу стоимости.

История не будет просто повторяться, но будет следовать похожим рифмам:

В 2017 году преодолел 20 000 долларов, горячий поиск в Google 100, индекс страха и жадности 90;

В 2025 году преодолеет 120000 долларов, индекс поиска 45, индекс страха и жадности 73.

Взросление рынка всегда аккомпанируется шумным уходом и рациональным выходом на сцену.