Почему Circle, Ripple и Fidelity стремятся к статусу национального трастового банка

2025 год стал ярким годом для бизнеса в области блокчейна и цифровых валют, и не видно признаков замедления. Некоторые компании цифровых валют достигли такого этапа в своем жизненном цикле, когда акцент делается на доказательство зрелости, построение доверия и позиционирование себя как основного поставщика услуг в области блокчейна и цифровых активов. Circle (NASDAQ: CRCL) является ярким примером этого; он только что вышел на IPO и теперь подал заявку на создание национального трастового банка.

Почему Circle хочет национальный трастовый банк

Национальный трастовый банк — это учреждение с федеральной лицензией, которое сосредоточено на таких видах деятельности, как защита активов, управление инвестициями и предоставление кастодиальных услуг. Хотя национальные трастовые банки не принимают депозиты и не выдают кредиты, как традиционные банки, они могут хранить активы, управлять средствами клиентов и создавать финансовые продукты на основе этой инфраструктуры.

В настоящее время Circle работает в регуляторной серой зоне. Она выпускает USDC, но поскольку Circle технически не является банком, ей приходится полагаться на партнерство с другими финансовыми учреждениями для хранения своих резервов. На 2023 год денежные резервы Circle хранятся в Банке Нью-Йорка Меллон (BNY Mellon) (NASDAQ: BK), а BlackRock (NASDAQ: BLK) управляет ее фондом. Но, создав национальный трастовый банк, Circle сможет исключить посредников, таких как BNY Mellon и BlackRock, и напрямую хранить и управлять своими активами. Кроме того, она сможет хранить и защищать средства клиентов, а также создавать финансовые продукты на основе активов, которые они хранят.

Что на самом деле преследует Circle, так это вертикальная интеграция. В настоящее время они зависят от третьих лиц для хранения наличных, управления резервами и facilitation сделок, связанных с этими действиями. Однако национальный трастовый банк позволяет им собрать все под одной крышей. Если будет одобрено создание национального трастового банка, Circle сможет выпускать USDC, хранить основные активы и строить финансовые продукты непосредственно на основе того, что они удерживают, не полагаясь на какие-либо третьи стороны. Это имеет решающее значение для компании, учитывая, в каком направлении, похоже, движутся блокчейн и цифровая валюта. Когда вы объединяете это с тем авторитетом, который Circle получит от регулирования Офисом контролера валюты (OCC), становится еще яснее, как и почему Circle стремится к получению чартерного национального банка и как они планируют позиционировать себя.

Почему крупнейшие игроки цифровой валюты спешат к регулированию На повестке дня стоит волна регулирования блокчейна и цифровых активов. Если они будут приняты, это откроет двери для финансовых институтов и аккредитованных инвесторов, многие из которых были sidelined из-за того, что эта отрасль является регулируемой серой зоной, для инвестирования в криптовалютные продукты. Эти учреждения, которые управляют многими миллиардами, вероятно, не захотят строить свою собственную инфраструктуру цифровой валюты с нуля. Они захотят подключиться к чему-то, что уже существует, что регулируется, прошло испытания в боевых условиях и считается институционально безопасным; национальный трастовый банк Circle может удовлетворить всем этим требованиям.

Чем больше доверия сможет создать такой игрок на рынке цифровых валют, как Circle, тем лучше. Не каждая компания, работающая в сфере цифровых валют, имеет необходимые полномочия или регуляторный контроль для работы с институциональными инвесторами. Однако такие игроки, как Circle, которые вышли на публичный рынок в США (, что означает, что они регулируются SEC) и теперь подают заявку на создание национального трастового банка (, что означает, что они будут регулироваться OCC, если получат одобрение), будут находиться в сильной позиции, когда речь идет о предоставлении услуг традиционным финансовым учреждениям. Игроки, которые добровольно принимают регулирование, получают соответствующие лицензии и строят правильную структуру, будут теми, к кому потянется институциональный капитал. Во многих случаях финансовым учреждениям запрещено работать с теми, кто не соответствует этим регуляторным требованиям.

Гонка за становление институциональной основой цифровой валюты

С учетом всего этого, вы можете ожидать, что больше цифровых валютных игроков достигнут зрелости, последуя примеру Circle, подавая заявки на выход на биржу, запрашивая национальные банковские и трастовые лицензии и делая все возможное, чтобы повысить свою кредитоспособность. В обозримом будущем кредитоспособность, вероятно, будет означать одобрение или контроль со стороны государственного учреждения или регулятора.

По мере того как традиционным финансовым учреждениям открывается путь для входа в сферу цифровых валют, им понадобятся надежные поставщики услуг. Если они еще не начали, им будет необходимо искать партнеров, которые уже регулируются и имеют хорошую репутацию. Компании, которые соответствуют этим критериям и накапливают необходимые полномочия, получат разрешение на ведение бизнеса с традиционными финансовыми учреждениями, а компании, которые уже находятся в этой позиции, первыми получат возможность удовлетворить этот спрос.

Конечно, когда одна компания, такая как Circle, начинает предпринимать шаги в этом направлении, другие компании обращают на это внимание и начинают следовать тому же плану действий. Вскоре после того, как Circle объявила о своем намерении стать национальным трастовым банком, Ripple сообщила, что подала заявку на получение лицензии национального трастового банка и мастер-аккаунта Федеральной резервной системы.

Верные нашим давним корням соблюдения норм, @Ripple подает заявку на получение национальной банковской лицензии от OCC. Если будет одобрено, мы будем находиться под контролем как штата ( через NYDFS), так и федеральным надзором, что станет новым ( и уникальным!) эталоном доверия на рынке стейблкоинов.

Ранее на этой неделе через…

— Брэд Гарлингхаус (@bgarlinghouse) 2 июля 2025 года

Также ходят слухи, что Fidelity Digital Assets предпринимает аналогичные шаги в отношении национального банковского устава траста.

С этого момента тренд только усилится. Как только эти продукты станут доступны и капиталы начнут поступать, ни одна компания не захочет оставаться в стороне, наблюдая, как их конкуренты получают доход и захватывают рыночную долю.

Смотрите: Разбор решений для преодоления препятствий в регулировании блокчейна