Старая платформа блокчейна Kadena запускает программу стимулов на сумму 50 миллионов долларов, ставя на то, что RWA является лекарством или повторением прежних ошибок.

Автор: Фрэнк, PANews

Недавно основанная в 2016 году старая платформа Kadena объявила о запуске программы стимулирования на сумму до 50 миллионов долларов, что, похоже, направлено на возвращение в центр внимания криптовалютного рынка через текущую популярную нишу RWA. После некоторого затишья эта серия новых событий Kadena привлекла широкое внимание в отрасли. В этой статье мы стремимся глубже проанализировать недавние стратегические шаги Kadena, ее прошлую историю развития и уникальную технологическую архитектуру, а также рассмотреть, сможет ли эта масштабная программа стимулов открыть новые возможности для ее развития и ее потенциал в области RWA.

Морган Элит создает "программируемый POW" темную лошадку

История развития Kadena имеет глубокую связь с традиционными финансовыми гигантами, такими как JPMorgan и SEC. Kadena была основана Стюартом Попеджоем и Уиллом Мартино в 2016 году, оба из которых ранее работали в JPMorgan. Перед созданием Kadena Стюарт Попеджой возглавлял Центр превосходства блокчейн в JPMorgan, отвечая за разработку основной распределенной бухгалтерской инфраструктуры банка, и создал его проект с открытым исходным кодом Juno. Уилл Мартино был главным инженером проекта Juno и ранее занимал должность технического директора в Комитете по криптовалютам SEC. Они отвечали за разработку первой версии инфраструктуры JPM Coin (цифровой стабильной монеты для межбанковских расчетов) для JPMorgan.

Этот опыт практического использования блокчейна, исходящий от традиционных финансовых гигантов, придаёт Kadena с самого начала философию дизайна, ориентированную на "корпоративный" или "институтский" уровень.

Основная технологическая инновация Kadena заключается в ее уникальной архитектуре Chainweb, которая представляет собой масштабируемый механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW) с параллельными многосетевыми цепочками. Chainweb не является единственной блокчейном, а представляет собой сеть, состоящую из нескольких независимых одночасовых цепочек (peer chains), соединенных друг с другом «плетением» (braided) в одно время. Каждая цепочка независима в майнинге и может параллельно обрабатывать транзакции. Такой подход также существенно отличается от других типов цепочек PoW на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственный программируемый L1.

В этой архитектуре дизайна теоретически существует очень высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении на 20 цепочек, Kadena утверждала, что теоретическая TPS достигла 480000. Это значение значительно превышает аналогичные показатели других публичных блокчейнов того времени, включая Solana, известную своей скоростью.

Благодаря фону и техническим преимуществам JPMorgan, Kadena с момента своего основания стала звездой среди публичных блокчейнов. В 2021 году цена его токена достигла максимума в 27 долларов, что составляет более чем 100-кратный рост по сравнению с 0,2 доллара в начале 2020 года, а рыночная капитализация однажды приблизилась к 4 миллиардам долларов. Кроме того, сеть Kadena в начале своего запуска быстро расширилась до 20 цепей, став на тот момент самой быстрой публичной POW-блокчейн-сетью.

Азартная игра RWA: сможет ли 50 миллионов стимулов решить проблему?

Однако блеск Kadena исчез вместе с окончанием бычьего рынка 2021 года. С 2021 года её цена резко упала, а рыночная капитализация сократилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог на medium также перестал обновляться после 2023 года, и в социальных сетях стало очень мало новостей о Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулов на сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизации RWA и решений на основе блокчейна, управляемых искусственным интеллектом. Эта новость снова привлекла внимание рынка к этой старой блокчейн-платформе. Будет ли она, как когда-то EOS, вновь пересматривать свой бренд?

Согласно официальной информации, 25 миллионов долларов из общего фонда в 50 миллионов долларов будут специально направлены на поддержку соответствующих проектов токенизации RWA. Оставшиеся 25 миллионов долларов будут использоваться для поддержки проектов, построенных на многосетевой EVM-совместимой сети Kadena (Chainweb EVM), а также для проектов интеграции ИИ. Это финансирование является бездолговым, что означает, что финансируемые проекты не обязаны передавать долю.

Первым получателем финансирования в сфере RWA по новой программе стимулов Kadena стала британская компания CurveBlock, которая в июне 2025 года получила 400 тысяч долларов США. CurveBlock была основана в 2018 году и является британским стартапом в области недвижимости, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. С точки зрения контекста, CurveBlock стала первой компанией в сфере недвижимости, принятой в британский цифровой секторный песочницу (DSS)). Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым получателем финансирования от Kadena, неразрывно связана с соблюдением нормативных требований.

Кроме того, Kadena предлагает не только финансовую поддержку, но и техническую помощь, советы по развитию проектов, а также маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не указала, какую конкретную сумму получит каждая компания, получающая финансирование, и не обнародовала конкретные критерии для получения таких субсидий. На данный момент единственной публичной компанией, получившей финансирование, является CurveBlock.

RWA является популярной областью на рынке в последние годы, и многие устоявшиеся блокчейны активно стремятся к трансформации, используя эту нарратив, например, Injective также недавно расширяется в этом направлении. Kadena, помимо запуска программы вознаграждений, также недавно разработала стандарт токенов RWA на основе своего нативного языка смарт-контрактов Pact, который основывается на EIP-3643 Ethereum. Этот стандарт нацелен на принудительное выполнение прав доступа и контроль за регулированием в цепочке, поддерживая соответствующее эмитирование, торговлю и выкуп активов.

Ранее было 100 миллионов долларов США, но стимулы провалились, и реализация программы финансирования стала сложной задачей.

Тем не менее, официальный план стимулов Kadena на 50 миллионов долларов не является первым. В 2022 году, в условиях общего спада на рынке и снижения интереса, Kadena также запускала план стимулов на сумму до 100 миллионов долларов. В рамках того стимулирования Kadena финансировала развитие и внедрение проектов в экосистеме Kadena, таких как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO.

По данным официального отчета Kadena за конец 2022 года, эта программа стимулирования на сумму 100 миллионов долларов получила "огромное внимание и сотни заявок", и "первые получатели финансирования включают 9 проектов", некоторые из которых уже "добились выдающихся успехов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно объявляла о некоторых проектах, однако в конечном итоге не удалось найти общую информацию о данной программе стимулирования, и при каждой публикации полученных грантов не упоминалась конкретная сумма финансирования.

Судя по данным, эта программа стимулов на 100 миллионов долларов не смогла повысить рыночный интерес к Kadena и активность сообщества. С одной стороны, его цена продолжает падать, с другой стороны, в сети доступны только данные о TVL, которые в 2023 году упали до минимальных значений в десятки тысяч долларов. По состоянию на 13 июня, его TVL составила всего 940 тысяч долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов около 180 тысяч долларов.

Возвращаясь к текущей программе стимулирования на 50 миллионов долларов, она крайне похожа на рыночный цикл 2022 года. Оба случая происходят после первого пика бычьего рынка. Однако в данный момент мы не можем предсказать, будет ли последующий рыночный цикл повторением общего медвежьего тренда 2021–2022 годов или откроет новый более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в некотором смысле, если меры стимулирования Kadena столкнутся с рыночной динамикой, аналогичной 2022 году, возможно, мы станем свидетелями еще одной "бамбуковой корзины, наполненной водой".

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, стимулы Kadena больше ориентированы на проектные команды. В условиях нехватки пользователей проектным командам, возможно, придется столкнуться с большими рисками вложений, выбирая Kadena только ради неопределенных стимулов. Если рассмотреть некоторые из программ продвижения, запущенных Kadena, то содержание их стимулов заключается в том, чтобы проводить продвижение в течение как минимум 4 недель, а затем участвовать в розыгрыше, в котором 50 счастливчиков могут получить 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0,48 доллара, пользователи могут в конечном итоге получить менее 20 долларов вознаграждения за месячное продвижение, что делает такие стимулы довольно неэффективными.

Таким образом, хотя рассказ о RWA является популярным, а стимул в 50 миллионов долларов огромен, похоже, что Kadena сейчас необходимо подумать о том, как завоевать признание рынка и сообщества более искренними способами. В противном случае этот стимул в 50 миллионов долларов может закончиться тем, что гром будет, а дождя не будет.