Ставка на Биткойн 130.000 USD: Инвестор-кит ставит на третий квартал

Компания QCP Capital, расположенная в Сингапуре, сообщила, что рынок опционов подает явный сигнал: крупные инвесторы тихо занимают позиции на прорыв цены выше 130.000 долларов к концу третьего квартала, даже несмотря на то, что цена на Биткойн на спотовом рынке остается на уровне около 105.000 долларов. Ставка на Биткойн стоимостью 130.000 долларов разогревается В заметке, отправленной клиентам в среду, компания подчеркнула, что "неожиданное увеличение количества рабочих мест" повысило аппетит к риску на фондовом рынке, что привело S&P 500 к психологическому уровню 6.000. "Стабильный NFP укрепит рассказ ФРС о восстанавливающемся рынке труда, подтверждая ожидания, что процентные ставки останутся неизменными", - написала QCP, добавив, что волатильность Bitcoin в конечном итоге "упала ниже 40 vol", когда трейдеры оставались в стороне перед публикацией данных по занятости в пятницу. Хотя поверхность спокойна, рынок опционов рассказывает более яркую историю. "Заказы на покупку на сумму 130.000 долларов в сентябре были сняты на уровне 47 vol", отметил QCP, указывая на "ведущие группы интересов, нацеленные на Q3". С учетом структуры волатильности на срок один месяц, которая сейчас более плоская, чем в любой момент с мая, фонды возможностей обнаружили, что покупка длинного веги при продаже короткой гаммы является недорогой. Динамика отражает более широкий спад в волатильности акций — VIX достигает своего минимума за три месяца — и заставляет кривую подразумеваемой волатильности Биткойна выглядеть "совершенно нормализованной", отметил QCP, с отклонением, показывающим "меньше направленной уверенности" в ближайшем будущем. Эта здоровая обстановка может не продлиться. Рабочий стол предупреждает, что конфликты по тарифам и так называемый "Великолепный законопроект" Вашингтона могут нарушить макроэкономические данные, как только история о потолке долга США снова появится в заголовках. "Без четкого катализатора BTC вряд ли сможет выйти за пределы текущего диапазона", отмечается в записке, но Q3 "может оказаться более сложным", так как финансовые риски и торговая напряженность "приносят потенциальную волатильность заголовков". Китай уже проявляет признаки начального напряжения: объем торгов фьючерсами на 10-летние и 30-летние государственные облигации Китая упал до самого низкого уровня с февраля, что QCP считает результатом "широкого избегания рисков и ухода от позиций". Тем временем рынок ожидает любых новостей о предполагаемом диалоге между Си и Трампом - событии, которое может изменить настроение по поводу тарифов. Тем не менее, в настоящее время Биткойн все еще находится под давлением. Спотовая цена удерживается на уровне 105.000 долларов в течение пяти последовательных сессий, низкая открытая ставка и фактическая волатильность сжались до годового диапазона в подростковом возрасте — условия, которые традиционно предшествуют сильному расширению. То, разрешит ли это расширение достигнуть более высоких или более низких уровней, зависит от самих катализаторов, к которым готовятся трейдеры: данные по заработной плате, риторика центрального банка и объявления о тарифах доминировали в заголовках в начале года. Тем не менее, готовность сложных торговых площадок платить за рост цен в сентябре трудно игнорировать. Группа крупных заявок на сумму 130.000 долларов, выполненная при более высоких подразумеваемых vols на около семи пунктов по сравнению с текущей кривой, показывает, что по крайней мере некоторые инвесторы ожидают, что Биткойн протестирует новые максимумы до конца сентября. QCP не полностью подтверждает эту сделку, но подчеркивает асимметрию: "С учетом того, что vols подавлены и смещены, стоимость владения гаммой редко выглядит столь привлекательно", - пишет компания. Это уравнение — дешевые опционы в условиях макроэкономической нестабильности — объясняет все более растущее различие между стагнацией на спотовом рынке и оптимизмом по поводу опционов. Если отчет по зарплатам окажется неутешительным, возможно, история с разворотом ФРС снова всплывёт; если торговые переговоры ухудшатся, привлекательность цифрового золота Биткойн может вновь появиться. Оба пути способствуют волатильности, именно на волатильность и рассчитывают покупатели долгосрочного вега.