Deutsche Bank: ЕЦБ снизит процентные ставки из-за возросших рисков для экономики

17 апреля Deutsche Bank ожидает, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов до 2,25% на апрельском заседании. Несмотря на то, что ЕЦБ оставил возможность продолжить или приостановить снижение ставок в марте, с тех пор баланс рисков решительно сместился в сторону смягчения. Взаимные тарифы, растущая неопределенность и ужесточение финансовых условий, похоже, ударили по экономике сильнее, чем ожидал ЕЦБ. Более того, предположение о том, что тарифы подтолкнут инфляцию вверх, в настоящее время ставится под сомнение, поскольку антиинфляционные силы становятся все более доминирующими. К основным рискам снижения относятся быстрое укрепление евро, снижение цен на нефть и возросшая вероятность перенаправления торговли, что негативно сказывается на прогнозах инфляции. В Deutsche Bank отметили, что инфляционные риски сейчас явно смещены в сторону понижения. В то время как прогнозы после тарифной паузы могут быть только «голубиными», ЕЦБ должен оставаться гибким перед лицом сложных и развивающихся шоков. Deutsche Bank настаивал на том, что терминальная ставка будет установлена на уровне 1,5%, и предупредил, что рынок, возможно, все еще недооценивает риск дефляции.