Текущий цикл Биткойна кажется необычно спокойным по сравнению с предыдущими Бычьими рынками. Несмотря на рост цен, уровень восторга и участия розничных инвесторов остается сдержанным.
CryptoQuant считает, что важный on-chain показатель подтверждает этот сдвиг – процент BTC, удерживаемого от одной недели до одного месяца, значительно ниже, чем в прошлых циклах.
Это свидетельствует о том, что взрывной наплыв новых участников, который когда-то способствовал быстрому росту цен, в значительной степени отсутствует.
Медленное сгорание Биткойна
Согласно последнему анализу, представленному CryptoQuant, два основных фактора способствуют этому изменению.
Во-первых, резко изменился макроэкономический фон. В отличие от цикла 2020-2021 годов, который был обусловлен почти нулевыми процентными ставками и агрессивным смягчением денежно-кредитной политики, сегодняшний рынок функционирует в условиях жесткой ликвидности и устойчиво высоких процентных ставок. Капитал менее склонен к свободному движению, что затрудняет достижение больших, эйфорических ценовых движений.
Во-вторых, лидерство на рынке сместилось от розничных инвесторов к учреждениям, особенно после одобрения ETF на Биткойн. Институциональные потоки более взвешенные, что способствовало структурированному, постепенному росту, а не хаотичной волатильности предыдущих циклов.
Эта развивающаяся структура создала более осторожную атмосферу на рынке. Некоторые аналитики неправильно интерпретируют эту более медленную динамику как признак достижения пика цикла. CryptoQuant, с другой стороны, предполагает, что это было бы преждевременно. Вместо традиционного цикла «бум и крах» этот цикл может развиваться как более продолжительный и сложный процесс. Притоки ETF остаются стабильными, и если макроэкономические условия улучшатся, дальнейший рост все еще возможен.
"В такие времена самое важное – это не гоняться за быстрыми пампами, а понимать медленную структуру и иметь терпение оставаться с ней."
Подход «подождем и посмотрим» в краткосрочной перспективе
В своем последнем рыночном обновлении QCP Capital сообщила, что риск-реверс Биткойна остается skewed в пользу путов до июня, что указывает на то, что трейдеры все еще принимают слегка осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
Это позиционирование отражает более широкую рыночную неопределенность, так как криптоактив продолжает консолидироваться в диапазоне от $80,000 до $90,000, при этом участники в основном придерживаются подхода «ожидать и смотреть» на фоне неопределенности, связанной с глобальным тарифным ландшафтом. Однако QCP также отмечает изменение настроений на более дальнем горизонте.
На выходных компания заметила агрессивные покупки 800 контрактов опциона колл BTC-27MAR26-100K – это указывает на растущие долгосрочные бычьи позиции. Это свидетельствует о том, что, хотя краткосрочная осторожность сохраняется, институциональный интерес к повышенной экспозиции на рынке растет.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Почему этот Биткойн (BTC) ралли не вызывает обычного ажиотажа
Текущий цикл Биткойна кажется необычно спокойным по сравнению с предыдущими Бычьими рынками. Несмотря на рост цен, уровень восторга и участия розничных инвесторов остается сдержанным.
CryptoQuant считает, что важный on-chain показатель подтверждает этот сдвиг – процент BTC, удерживаемого от одной недели до одного месяца, значительно ниже, чем в прошлых циклах.
Это свидетельствует о том, что взрывной наплыв новых участников, который когда-то способствовал быстрому росту цен, в значительной степени отсутствует.
Медленное сгорание Биткойна
Согласно последнему анализу, представленному CryptoQuant, два основных фактора способствуют этому изменению.
Во-первых, резко изменился макроэкономический фон. В отличие от цикла 2020-2021 годов, который был обусловлен почти нулевыми процентными ставками и агрессивным смягчением денежно-кредитной политики, сегодняшний рынок функционирует в условиях жесткой ликвидности и устойчиво высоких процентных ставок. Капитал менее склонен к свободному движению, что затрудняет достижение больших, эйфорических ценовых движений.
Во-вторых, лидерство на рынке сместилось от розничных инвесторов к учреждениям, особенно после одобрения ETF на Биткойн. Институциональные потоки более взвешенные, что способствовало структурированному, постепенному росту, а не хаотичной волатильности предыдущих циклов.
Эта развивающаяся структура создала более осторожную атмосферу на рынке. Некоторые аналитики неправильно интерпретируют эту более медленную динамику как признак достижения пика цикла. CryptoQuant, с другой стороны, предполагает, что это было бы преждевременно. Вместо традиционного цикла «бум и крах» этот цикл может развиваться как более продолжительный и сложный процесс. Притоки ETF остаются стабильными, и если макроэкономические условия улучшатся, дальнейший рост все еще возможен.
Подход «подождем и посмотрим» в краткосрочной перспективе
В своем последнем рыночном обновлении QCP Capital сообщила, что риск-реверс Биткойна остается skewed в пользу путов до июня, что указывает на то, что трейдеры все еще принимают слегка осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
Это позиционирование отражает более широкую рыночную неопределенность, так как криптоактив продолжает консолидироваться в диапазоне от $80,000 до $90,000, при этом участники в основном придерживаются подхода «ожидать и смотреть» на фоне неопределенности, связанной с глобальным тарифным ландшафтом. Однако QCP также отмечает изменение настроений на более дальнем горизонте.
На выходных компания заметила агрессивные покупки 800 контрактов опциона колл BTC-27MAR26-100K – это указывает на растущие долгосрочные бычьи позиции. Это свидетельствует о том, что, хотя краткосрочная осторожность сохраняется, институциональный интерес к повышенной экспозиции на рынке растет.