Ativos de criptografia: a revitalização do comércio na cadeia

Após várias oscilações no mercado de Ativos de criptografia, muitas pessoas começaram a questionar o futuro deste setor. Este artigo tenta explorar o potencial do comércio de troca na cadeia, revisitando a história de desenvolvimento da DEX(, indicando uma nova direção para o desenvolvimento do setor.

01、A perda de controlo do ritmo da indústria de encriptação

Recentemente, o desempenho do mercado de Ativos de criptografia tem sido diferente do habitual, com as moedas alternativas a não conseguirem acompanhar a valorização do Bitcoin. Alguns investidores perderam a confiança na inovação do setor, vendo o mundo da encriptação como um local de apostas. Há até líderes do setor que comparam toda a indústria a um casino. Esta situação está intimamente relacionada com as mudanças na estrutura de liquidez do mercado.

) Mudança na estrutura da liquidez do mercado

Desde 2018, a participação de ativos de criptografia não estáveis no mercado tem diminuído continuamente. Nos últimos dois anos, a grande maioria das transações foi realizada com a liquidez fornecida por moedas estáveis em dólares. Isso significa que, mesmo que o valor do Bitcoin ou do Ethereum aumente significativamente, é difícil injetar liquidez em outras moedas.

Transferência do poder de precificação dos ativos de criptografia

Com a introdução de stablecoins atreladas ao dólar e ferramentas financeiras em conformidade, os ativos de criptografia estão gradualmente seguindo o ritmo de Wall Street. A aparição de stablecoins como Tether e USDC, assim como o lançamento de futuros de Bitcoin, estão afetando fisicamente e psicologicamente a liquidez do mercado de criptografia.

As moedas estáveis substituíram o papel de liquidez dos tokens nativos de criptografia, enfraquecendo a credibilidade de outros tokens. Isso levou a indústria de criptografia a perder o controle sobre o ritmo do seu próprio mercado.

![Ativos de criptografia iniciais e ideais：na cadeia troca de bens]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(

02, A guerra milenar da liquidez

) A importância da liquidez

A liquidez é uma característica fundamental do mercado, sendo crucial para a eficiência, estabilidade e atratividade do mercado. Alta liquidez pode reduzir os custos de transação, aumentar a elasticidade dos preços, promover a descoberta de informações e otimizar a alocação de recursos.

Inovação de moeda

A aparição da moeda é essencialmente para resolver o problema de liquidez. Seja como meio de troca ou originado de relações de dívida, a moeda é a resposta das elites antigas ao problema de liquidez do mercado.

O poder transformador do DEX

A emergência da tecnologia de blockchain oferece uma nova oportunidade para resolver o problema da liquidez. As bolsas de negociação de tokens contemporâneas enfrentam um dilema triplo de liquidez suficiente, preços eficazes e descentralização.

As exchanges descentralizadas tentam resolver esses desafios por meio da inovação:

• Uniswap introduz a curva conjunta, criando o modo de AMM### automático.
• O Curve Protocol desenvolveu curvas de negociação de stablecoins especializadas.
• Hashflow conecta na cadeia e fora da cadeia liquidez
• Friend.tech e Pump.fun projetaram curvas especiais para tokens de pequeno porte

( MEV e liquidez na cadeia

O valor máximo extraível ) MEV ### está intimamente relacionado com problemas de liquidez. Para proteger o valor das transações, os desenvolvedores criaram vários mecanismos para gerenciar o MEV:

• Flashbots e Eden Network estabelecem um sistema de leilão MEV a nível de nós
• KeeperDAO combina a extração de MEV com a staking
• Projetos como Cow Protocol utilizam mecanismos de leilão para manter o MEV dentro do fluxo de transações.

( O papel da dispersão da liquidez e da intermediação

A liquidez dos tokens está dispersa em diferentes blockchains e protocolos, sendo necessária uma camada de agregação para consolidar essa liquidez. A introdução do mecanismo de leilão em lote fortaleceu o papel dos agentes, proporcionando novos mecanismos de mercado para aliviar as restrições de liquidez.

) Leilão em massa: O culminar do desenvolvimento de DEX

O leilão em massa otimiza os resultados das transações ao coletar intenções de negociação e permitir que agentes profissionais façam lances. Este mecanismo pode:

• Redistribuir o MEV
• Aumentar a eficiência do sistema
• Maximizar a eficiência do valor
• Romper as barreiras de liquidez entre cadeias e na cadeia e fora dela

Mais importante ainda, as vendas em lote criam condições para o retorno do comércio de escambo.

![Ativos de criptografia e Ideais: na cadeia de Troca]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp###

03、O ressurgimento do comércio de troca

As trocas descentralizadas são essencialmente uma plataforma de "troca" que não requer um equivalente comum pré-definido. O surgimento de contratos inteligentes de leilão em massa fornece a base técnica para trocas de bens na cadeia.

A revitalização do comércio de troca tem uma importância significativa:

• Libertar-se das restrições da liquidez do dólar
• Proporcionar a possibilidade de DEX ultrapassar CEX
• Deixar a indústria de criptografia retomar o ritmo do mercado

As vendas em lote são um marco importante no desenvolvimento das DEX, tão importantes quanto a invenção dos pools de liquidez. Elas fornecem suporte técnico para a realização do sonho de que as DEX superem as CEX.

04, Epílogo

Embora o mercado atual esteja geralmente confuso, enquanto a tecnologia continuar a avançar, o futuro do setor de encriptação ainda está cheio de esperança. O DEX é apenas uma pequena parte do setor DeFi, e todo o setor está a passar por progressos emocionantes.

Para todos os construtores da indústria que persistem em seus ideais, vamos nos encorajar mutuamente: "Não se preocupe com o caminho à frente sem amigos, quem no mundo não o reconhece."