Observatório de Mercado Semanal【6.9 - 6.13】: Perturbações geopolíticas e cautela dos fundos em ressonância, Token de corrente principal em ajuste oscilante, mercado acumulando força em alta.

A desaceleração do fluxo de capital levou a oscilações no mercado, os Token de corrente principal estão em correção e as moedas menores estão em queda

A situação macroeconômica provoca volatilidade no mercado:

• O conflito entre Israel e Irão provocou uma breve aversão ao risco, a volatilidade do mercado diminuiu, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve aumentaram e a atitude dos investidores tornou-se mais cautelosa.

Energia de fluxo de fundos a diminuir:

• O ETF teve uma entrada líquida de 1,02 mil milhões de dólares, mas o ímpeto está a abrandar, a emissão de stablecoins está a desacelerar, e o prémio do USDT está a descer, indicando uma fraca disposição para a entrada de capital.

Token de corrente principal apresenta diferenciação:

• O Bitcoin enfrenta resistência e recua, o Ethereum perde força após a recuperação, as instituições continuam a acumular, a estrutura geral ainda é tendencialmente neutra a forte.

Melhoria da liquidez para moedas pequenas, mas aumento bloqueado:

• O índice TOTAL2 teve um recuo após a recuperação, a participação de mercado das moedas menores parou de cair e está oscilando, e a atividade on-chain ainda se encontra em uma situação fraca.
• Atualmente em fase de organização final, a curto prazo é necessário aguardar a superação do capital, prestar atenção à estrutura de moedas menores que se fortalece e a sinais de retorno de capital para as moedas de corrente principal.

Uma análise do ambiente macroeconômico

• Situação geopolítica: O conflito entre Israel e Irão está limitado a ataques com mísseis e drones, com baixo risco de guerra total, prevendo-se que dure várias semanas. Os EUA estão a fornecer apoio, mas não interveem diretamente.
• Reação do mercado: os preços do petróleo subiram devido ao sentimento, o Bitcoin voltou a 105.000 dólares, as ações americanas recuperaram e a volatilidade do mercado diminuiu.
• Política monetária: A probabilidade de redução das taxas de juro em julho aumentou, o Federal Reserve pondera a inflação e o crescimento económico, conflitos geopolíticos podem envolver as relações EUA-Israel.

2. Análise do fluxo de fundos e das moedas de corrente principal

Fluxo de capital externo

• ETF funds: Esta semana, entraram 2,8 mil milhões de dólares, com um aumento significativo no volume de entradas.
• Moeda estável: Esta semana, foram emitidos 2,3 mil milhões de dólares, com uma emissão média diária de 321 milhões de dólares, permanecendo em níveis elevados.

Indicador de sentimento do mercado

• Prémio fora da bolsa: o prémio das stablecoins continua a subir

Bitcoin (BTC)

• Análise técnica: dentro de um canal de alta oscilante
• Dados on-chain: aumento de chips acima de 103 mil dólares

Ethereum (ETH)

• Desempenho inferior ao BTC, a relação ETH/BTC oscila, com fundos a continuar a fluir para o BTC.
• Atividades on-chain: o aumento de endereços ativos pode indicar a formação de um fundo temporário

Revisão da Economia Macroeconômica

Ponto Focal de Conflito Geopolítico

• Contexto geográfico:

O terreno montanhoso e a vantagem populacional do Irão dificultam a Israel lançar uma ofensiva terrestre, a menos que os EUA intervenham diretamente. O conflito pode ficar limitado a ataques de precisão.

• Escala e duração do conflito:

Israel declarou que continuará a operar por duas semanas, prevendo um confronto de baixa intensidade a longo prazo. A Jordânia, como zona tampão, limitou o contato direto.

• Avaliação de impacto:

No atual cenário, a preocupação com uma guerra total é baixa, e os riscos geopolíticos manifestam-se principalmente como flutuações emocionais em vez de uma escalada militar.

• Tendência dos preços do petróleo:

O aumento dos preços do petróleo resulta de uma reação emocional, não de interrupções no fornecimento. O ataque não visou instalações petrolíferas, e a curto prazo não terá impacto direto no fornecimento global de petróleo.

• Mercado de ações e criptomoedas:

O mercado de ações americano estabilizou e recuperou, com o Bitcoin subindo para 105.000 dólares, mostrando uma melhoria no sentimento do mercado. A volatilidade recuou do pico da manhã e, à tarde, flutuou dentro da faixa de 1.000 dólares.

• Mudança de volatilidade:

Comparado ao início do ano, a atual reação do mercado a eventos geopolíticos diminuiu e a amplitude da volatilidade reduziu.

• Influência das posições institucionais:

Aumentos na posição das instituições, redução na circulação, o mercado tende ao modelo das ações dos EUA. O efeito de lock-up dos ETFs é significativo, a maior parte dos fundos está bloqueada a longo prazo.

• Ritmo de mercado:

O preço do Bitcoin está cada vez mais correlacionado com as ações dos EUA, o ciclo de decisão das instituições é longo e a estabilidade do mercado está aumentando. Mas a curto prazo, ainda é impulsionado por emoções.

• Comparação com outras criptomoedas:

Ethereum e Solana mantêm características de alta volatilidade devido à falta de grandes ETFs e à participação profunda de instituições.

Expectativa de taxa de juros neutra

A distribuição de probabilidade de cortes nas taxas de juros para as reuniões de outubro de 2025 a dezembro de 2026 está mudando gradualmente. A reunião no final de 2025 mostra um aumento na probabilidade de corte de 50 pontos base para 375-400 pontos base, e a reunião de dezembro tem uma probabilidade de corte de 225-250 pontos base de 28,6%. As reuniões de 2026 mostram que a amplitude dos cortes pode estabilizar, com a distribuição de probabilidade mais dispersa.

Dois. Análise de dados em cadeia

1. Recentes mudanças de dados de curto prazo que afetam o mercado

1.1 Fluxo de fundos de stablecoin

Esta semana, a emissão de stablecoins foi de 1,149 milhões, com um aumento de 14% em relação à semana anterior, e uma média diária de emissão de 164 milhões, também com um aumento de 14%. Embora o volume de emissão tenha aumentado em relação à semana passada, a taxa de crescimento desacelerou, relacionada à tendência de preço do BTC. O total de stablecoins continua a crescer, mas o ritmo de emissão apresenta flutuações, recomendando-se manter um otimismo cauteloso.

1.2 Fluxo de fundos ETF

Nesta semana, o fluxo líquido para o ETF de Bitcoin foi de 1,02 bilhões de dólares, um aumento de 1,718 bilhões de dólares em relação à semana anterior, refletindo um aumento temporário no sentimento de investimento institucional. Nos primeiros dois dias da semana, o fluxo acelerou, e o preço do BTC subiu para o ponto mais alto da semana, mas depois a velocidade do fluxo diminuiu e o preço do BTC corrigiu. O ETF de ETH apresentou um fluxo contínuo significativo nesta semana, podendo haver fatores favoráveis a médio e longo prazo.

1.3 Prêmios e Descontos de Mercado

A taxa de prémio do USDT e USDC no mercado de balcão subiu e depois desceu esta semana, refletindo um fluxo de capital que primeiro voltou e depois retirou-se. A taxa de prémio do USDC aumentou novamente para 100% na quinta-feira, enquanto o USDT continuou a descer para 99,65%. A taxa de prémio global ainda apresenta uma tendência de queda, mostrando uma atitude geral conservadora e de espera no mercado.

1.4 Compra institucional

A MicroStrategy diminuiu o ritmo de compras quando o preço do BTC ultrapassou os 100.000, mas aumentou ligeiramente a quantidade comprada quando o preço recuou, mostrando cautela acima dos 100.000, mas disposição para aumentar a participação em correções.

1.5 Posições de detentores de curto e longo prazo

O fornecimento de detentores de longo prazo continua a atingir novos recordes, alcançando 14,4 milhões de BTC. O fornecimento de detentores de curto prazo caiu novamente esta semana, possivelmente devido à pressão de venda que impulsiona a correção. Os detentores de longo prazo continuam a aumentar suas posições, e a correção pode ser uma oportunidade de compra.

2.Dados do mercado de médio prazo

2.1 Distribuição de Endereços de Moedas e URPD

As carteiras com saldo maior que 1K e menor que 10K estão a diminuir a sua participação, enquanto as carteiras com saldo maior que 100 e menor que 1K, bem como aquelas com saldo maior que 10K e menor que 100K, continuam a aumentar a sua participação. O URPD mostra que os ativos ainda estão concentrados na faixa de 103000-106000.

Resumindo o mercado desta semana, a análise técnica está em uma posição crítica. Se no início da próxima semana a situação de liquidez se inverter, pode ocorrer um rebote seguido de uma contínua oscilação em níveis elevados. Se a liquidez continuar a cair, o BTC pode quebrar o suporte crítico, formando um duplo topo, o que seria prejudicial para o mercado futuro.