A segunda fase de stake do Babylon atraiu mais de 1,2 bilhões de dólares em fundos, e os projetos de nova stake tornaram-se o criador de mercado.

Ontem, o protocolo de staking de Bitcoin, Babylon, completou a atividade de staking da segunda fase (Cap-2). Embora este staking tenha durado apenas 10 blocos, ainda assim atraiu quase 23.000 BTC para participar. Em comparação com a primeira fase, este staking foi significativamente mais calmo em termos de discussão da comunidade e taxas de transação na cadeia. Quais serão as razões para essa diferença? Quais entidades ainda estão ativamente participando do staking de BTC? Este artigo analisará essas questões e explorará os riscos que podem existir no desenvolvimento do ecossistema de re-staking.

Cap-2 estágio stake razões da calma

Revisão da primeira fase (Cap-1) de stake da Babylon, onde os usuários, para participar do stake, elevaram a taxa de transação da rede Bitcoin para mais de 1000 satoshis/byte, com o custo da transação superando 4% do capital. No final, em pouco mais de 3 horas, o limite de stake de 1000 BTC foi alcançado, com cerca de 12.700 endereços participantes.

Em comparação, a atividade em cadeia na fase Cap-2 foi muito mais tranquila. Embora o total de stake tenha alcançado 22891 BTC e o número de endereços participantes seja de 12.570, durante esse período, a taxa média de transação da rede manteve-se apenas em 30 satoshis/byte. As principais razões para essa diferença são as seguintes:

1. regras de stake mudaram

Cap-2 stake adotou um mecanismo de "tempo limitado sem limite", removendo o limite de staking, com um prazo de staking de 10 blocos. Ao mesmo tempo, o limite de staking por transação foi elevado de 0.05BTC para 500BTC. Essas mudanças aliviaram a emoção FOMO dos usuários e são mais adequadas às necessidades de instituições e projetos de re-staking.

2. stake pontos foram diluídos

No Cap-1, cada bloco gera 3125 pontos de pontos, distribuídos de acordo com a proporção de stake. Já no Cap-2, cada bloco gera 10000 pontos, mas o total de stake aumentou drasticamente, resultando em uma diluição severa dos pontos obtidos por unidade de stake, afetando o entusiasmo dos usuários em participar.

3. stake主体转向criador de mercado和项目方

Cap-2 em stake, a proporção de projetos de re-stake do criador de mercado está próxima de 90%, enquanto a proporção de stakers nativos pode ser inferior a 10%. O principal campo de batalha do stake de Babylon já pertence a instituições e projetos de re-stake, que utilizam custodiante e serviços de confirmação de transações profissionais para realizar o stake, reduzindo a necessidade de participação direta dos usuários comuns.

Desempenho do principal protocolo de re-stake

Estatísticas mostram que, atualmente, a quota de staking dos 7 principais protocolos de re-staking do Babylon no Cap-2 é de cerca de 90%. Dentre eles, o Lombard se destaca, com um total de 7166 BTC staked, representando 31,66% do total do Cap-2. Vale ressaltar que o Lombard não participou do staking no Cap-1 devido às altas taxas. Atualmente, a taxa de staking da plataforma Lombard (relação entre o BTC staked no Babylon e o BTC depositado pelos usuários na plataforma) ultrapassa 88%.

Além disso, as taxas de stake das plataformas como Solv, Chakra e pSTAKE atingiram 100%, mostrando a importância dos protocolos de re-stake no ecossistema Babylon.

O desenvolvimento e os riscos do acordo de re-stake

Babylon tinha como objetivo fornecer uma solução de stake sem confiança e auto-gerida, permitindo que os usuários stakem BTC de forma segura e recebam recompensas. No entanto, a ascensão dos protocolos de re-stake parece contradizer essa intenção inicial.

Do ponto de vista do usuário, escolher um protocolo de re-stake pode trazer benefícios duplos (recompensas em pontos da plataforma e da Babylon) e usufruir de um serviço de staking conveniente. No entanto, isso também significa que os usuários precisam depositar BTC em uma plataforma de terceiros, renunciando a um certo grau de segurança e auto-custódia.

Os protocolos de re-staking atualmente adotam amplamente soluções de custódia, o que levanta algumas preocupações de segurança. Por exemplo, o ataque anterior ao Bedrock que resultou em perdas de cerca de 2 milhões de dólares levantou preocupações dos usuários sobre a segurança dos protocolos de re-staking. Se o capital em stake dos usuários estiver sob ameaça de segurança, então as recompensas de pontos obtidas também perderão o sentido.

O princípio de "Não suas chaves, não suas moedas" tem sido o valor central da comunidade Bitcoin. A Babylon tenta liberar o potencial do BTC sem violar esse princípio. No entanto, se a segurança dos protocolos de stake dentro do ecossistema não for levada a sério e melhorada, ou se a proporção de stake nativo continuar a diminuir, a Babylon poderá enfrentar riscos que vão contra sua intenção original.

Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema Babylon, encontrar um equilíbrio entre conveniência, rendimento e segurança tornará-se um importante desafio que tanto os projetos quanto os participantes terão que enfrentar em conjunto.