Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo, renda fixa e valores mobiliários, mas na verdade, atualmente, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também possui dois fundos tokenizados, e a Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. Isso demonstra a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Atualmente, estamos discutindo as RWA mais como uma demanda unidirecional do setor de criptomoedas para captura de valor do mundo real, e do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, uma vez tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro-razão distribuído, podem liberar um valor ainda maior.
Este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, através de casos observados atualmente no mercado, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado.
Um, tokenização de fundos
Tokenização(Tokenization) normalmente é a representação de ativos digitalizados na blockchain, utilizando as vantagens da tecnologia de contabilidade distribuída para registro e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas instrumentos financeiros como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização de ativos são os veículos do valor do ativo e são os comprovantes dos direitos sobre o ativo.
Essa inovação e disrupção também se aplicam a fundos; após a tokenização do fundo, formou-se o (Tokenized Fund), que se refere a cotas de fundos registradas em forma digital de tokens no livro razão distribuído da blockchain, com os tokens disponíveis para negociação no mercado secundário. Esse fundo tokenizado difere de um fundo de criptomoedas que apenas investe em mercados primários e secundários, (Token Fund).
A indústria de gestão de ativos global enfrenta vários desafios. Embora o tamanho total dos ativos sob gestão da indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também exige uma maior capacidade de digitalização dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua liquidez limitada e ao elevado limiar de investimento, os seus investidores estão há muito restritos a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o limiar de investimento, lançando produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam firmemente que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos (Asset Under Management, AuM), investindo em uma gama mais ampla de classes de ativos (RWA, diversidade de ativos tokenizados ); mas também atrair novas categorias de investidores (investidores das regiões não bancarizadas da Ásia, África e América Latina para investir através de ativos criptográficos ), melhorando a experiência de investimento dos usuários (KYC embutido em contratos inteligentes ); e ainda ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria (digitalização ), ao mesmo tempo em que reduz drasticamente seus custos operacionais e de marketing (vantagens do blockchain e do livro-razão distribuído ).
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e investidores estão separados por uma variedade de intermediários. O lado de distribuição de fundos (Distribuidores de Fundos) inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos (Plataforma de Fundos) e redes de roteamento de pedidos (Redes de Roteamento de Pedidos); o lado de serviços de fundos inclui: agentes de pagamento (Agentes de Pagamento), bancos custodiante (Bancos Custodiante) e contadores de fundos (Contadores de Fundos).
Agentes de Transferência ( ajudam os fundos coordenando as duas extremidades, sendo responsáveis por entender o cliente ) KYC (, Anti-Lavagem de Dinheiro ) AML (, combate ao financiamento ao terrorismo ) CFT ( e a verificação de sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter registros de registro de investidores.
![RWA里不可忽视的细分赛道：fundos tokenização do valor, exploração e prática])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
O fluxo operacional dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:)1( as quotas dos fundos são estabelecidas para satisfazer a subscrição e canceladas para satisfazer o resgate;)2( a precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos estabelecido pelo contabilista do fundo;)3( a transferência de titularidade é feita com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens para a precificação, e liquida as ordens no registro central através de lançamentos, em seguida, compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;)4( nos três dias que antecedem a liquidação das quotas do fundo e do caixa, tanto o fundo quanto os investidores enfrentarão riscos de mercado e de contraparte;)5( a liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para arcar com os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Comparado a isso, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através dos tokens do fundo e dos tokens de pagamento, entrando nas contas dos investidores ( carteiras eletrônicas ), as transações têm uma finalização de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e contrapartida; ( ) Como todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer mudança de propriedade será registrada automaticamente, eliminando assim a necessidade de registro centralizado; ( ) Como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e conciliações múltiplas.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e investidores a realizarem a digitalização da interação: ( Devido à integração da verificação de filtragem de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores aumentará; ) A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá precificação em tempo real e liquidação em tempo real; ( O acesso a um livro-razão unificado por várias partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados do fundo e realizar transações; ) Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre investidores, bem como informações de transações.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, está comprometido em fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria cripto, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos em blockchain. Os fundos tokenizados criados pelo Solv Protocol permitem a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos em blockchain, alcançando uma eficiente fluidez de capital para os fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos de tokenização, incluindo fundos abertos Open-end Funds e fundos fechados Close-end Funds), atendendo mais de 25.000 investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos angariados ( em stablecoins, BTC, ETH, etc., ) nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores NFT/SFT que representam os certificados de participação no fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam com os recursos angariados de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Blockin GMX Delta Neutral Pool é um fundo aberto, gerindo aproximadamente 2,6 milhões de dólares em ativos, de acordo com a estratégia de investimento do gestor do fundo Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, arrecadando a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública americana, oferecendo rendimento aos detentores de moedas estáveis a partir da dívida pública americana.
Os fundos abertos referem-se a fundos cujo tamanho total de unidades ou ações não é fixo no momento da sua criação pelo gestor do fundo. Os fundos podem emitir ações a qualquer momento e permitem que os investidores resgatem periodicamente, utilizando uma estratégia de investimento de portfólio de alta liquidez. Os gestores de fundos geralmente estabelecem fundos sob uma estrutura de empresa aberta.
Através do fundo de tokenização totalmente em cadeia emitido pelo Solv Protocol, a captação de recursos é feita com BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados ###, como a dívida pública dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo de tokenização totalmente em cadeia pode desfrutar ao máximo do valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo de tokenização do Solv Protocol, )1(, permite que os gestores de fundos se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; )2( elimina uma série de atritos de intermediários de serviços de fundos, reduzindo os custos; )3( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo de tokenização são realizadas através da blockchain, e registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; )4( o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feito a qualquer hora e em qualquer lugar 7/24, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto vem de instituições centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções mais descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. O Solv está a construir infraestruturas e um ecossistema que oferecem serviços abrangentes, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado cripto.
Os investidores do Solv Protocol disseram: "O Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional sem confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias ), como distribuidores de fundos (, e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o ponto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
) 3.1 tokenização de fundos
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através de um sistema bancário que recebe ou paga dinheiro, três dias depois (T+3), comparando com a emissão ou cancelamento de cotas de fundos. Já os fundos tokenizados têm seu preço calculado mais de uma vez por dia, e como a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário (T+3) será substituído. Podemos observar no caso do Solv Protocol como a tokenização de fundos totalmente baseada em blockchain pode permitir preços em tempo real e liquidações em um mercado (7/24) disponível 24 horas por dia.
Esse método de liquidação que utiliza a tecnologia de blockchain e o livro-razão distribuído é chamado de: liquidação atômica ###Atomic Settlement (, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de quotas de fundo está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a transferência de outro ativo acontece simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrônicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e quotas de fundo disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as quotas não forem entregues, a transação não ocorrerá. Esse método de liquidação elimina o risco de contraparte, permitindo liquidações em tempo real, trazendo um grande aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para alcançar a descentralização.
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NotSatoshi
· 7h atrás
Outra vez, o fundo está a fazer as pessoas de parvas.
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DisillusiionOracle
· 7h atrás
Ouvi algo tão grande que quase fui enganado.
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TopEscapeArtist
· 7h atrás
Eu ri de mim, que estou perdendo e não entendo. Sinal não claro, não me atrevo a Tudo em.
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PensionDestroyer
· 7h atrás
Fazer arbitragem não é tão seguro quanto comprar fundos.
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ClassicDumpster
· 7h atrás
Hidratou, hidratou, rendimentos estáveis são o caminho a seguir.
Tokenização de fundos: O valor e a exploração prática de uma nova área para RWA
Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo, renda fixa e valores mobiliários, mas na verdade, atualmente, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também possui dois fundos tokenizados, e a Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. Isso demonstra a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Atualmente, estamos discutindo as RWA mais como uma demanda unidirecional do setor de criptomoedas para captura de valor do mundo real, e do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, uma vez tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro-razão distribuído, podem liberar um valor ainda maior.
Este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, através de casos observados atualmente no mercado, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado.
Um, tokenização de fundos
Tokenização(Tokenization) normalmente é a representação de ativos digitalizados na blockchain, utilizando as vantagens da tecnologia de contabilidade distribuída para registro e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas instrumentos financeiros como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização de ativos são os veículos do valor do ativo e são os comprovantes dos direitos sobre o ativo.
Essa inovação e disrupção também se aplicam a fundos; após a tokenização do fundo, formou-se o (Tokenized Fund), que se refere a cotas de fundos registradas em forma digital de tokens no livro razão distribuído da blockchain, com os tokens disponíveis para negociação no mercado secundário. Esse fundo tokenizado difere de um fundo de criptomoedas que apenas investe em mercados primários e secundários, (Token Fund).
A indústria de gestão de ativos global enfrenta vários desafios. Embora o tamanho total dos ativos sob gestão da indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também exige uma maior capacidade de digitalização dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua liquidez limitada e ao elevado limiar de investimento, os seus investidores estão há muito restritos a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o limiar de investimento, lançando produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam firmemente que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos (Asset Under Management, AuM), investindo em uma gama mais ampla de classes de ativos (RWA, diversidade de ativos tokenizados ); mas também atrair novas categorias de investidores (investidores das regiões não bancarizadas da Ásia, África e América Latina para investir através de ativos criptográficos ), melhorando a experiência de investimento dos usuários (KYC embutido em contratos inteligentes ); e ainda ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria (digitalização ), ao mesmo tempo em que reduz drasticamente seus custos operacionais e de marketing (vantagens do blockchain e do livro-razão distribuído ).
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e investidores estão separados por uma variedade de intermediários. O lado de distribuição de fundos (Distribuidores de Fundos) inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos (Plataforma de Fundos) e redes de roteamento de pedidos (Redes de Roteamento de Pedidos); o lado de serviços de fundos inclui: agentes de pagamento (Agentes de Pagamento), bancos custodiante (Bancos Custodiante) e contadores de fundos (Contadores de Fundos).
Agentes de Transferência ( ajudam os fundos coordenando as duas extremidades, sendo responsáveis por entender o cliente ) KYC (, Anti-Lavagem de Dinheiro ) AML (, combate ao financiamento ao terrorismo ) CFT ( e a verificação de sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter registros de registro de investidores.
![RWA里不可忽视的细分赛道：fundos tokenização do valor, exploração e prática])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
O fluxo operacional dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:)1( as quotas dos fundos são estabelecidas para satisfazer a subscrição e canceladas para satisfazer o resgate;)2( a precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos estabelecido pelo contabilista do fundo;)3( a transferência de titularidade é feita com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens para a precificação, e liquida as ordens no registro central através de lançamentos, em seguida, compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;)4( nos três dias que antecedem a liquidação das quotas do fundo e do caixa, tanto o fundo quanto os investidores enfrentarão riscos de mercado e de contraparte;)5( a liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para arcar com os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Comparado a isso, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através dos tokens do fundo e dos tokens de pagamento, entrando nas contas dos investidores ( carteiras eletrônicas ), as transações têm uma finalização de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e contrapartida; ( ) Como todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer mudança de propriedade será registrada automaticamente, eliminando assim a necessidade de registro centralizado; ( ) Como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e conciliações múltiplas.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e investidores a realizarem a digitalização da interação: ( Devido à integração da verificação de filtragem de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores aumentará; ) A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá precificação em tempo real e liquidação em tempo real; ( O acesso a um livro-razão unificado por várias partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados do fundo e realizar transações; ) Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre investidores, bem como informações de transações.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, está comprometido em fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria cripto, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos em blockchain. Os fundos tokenizados criados pelo Solv Protocol permitem a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos em blockchain, alcançando uma eficiente fluidez de capital para os fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos de tokenização, incluindo fundos abertos Open-end Funds e fundos fechados Close-end Funds), atendendo mais de 25.000 investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos angariados ( em stablecoins, BTC, ETH, etc., ) nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores NFT/SFT que representam os certificados de participação no fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam com os recursos angariados de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Blockin GMX Delta Neutral Pool é um fundo aberto, gerindo aproximadamente 2,6 milhões de dólares em ativos, de acordo com a estratégia de investimento do gestor do fundo Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, arrecadando a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública americana, oferecendo rendimento aos detentores de moedas estáveis a partir da dívida pública americana.
Os fundos abertos referem-se a fundos cujo tamanho total de unidades ou ações não é fixo no momento da sua criação pelo gestor do fundo. Os fundos podem emitir ações a qualquer momento e permitem que os investidores resgatem periodicamente, utilizando uma estratégia de investimento de portfólio de alta liquidez. Os gestores de fundos geralmente estabelecem fundos sob uma estrutura de empresa aberta.
Através do fundo de tokenização totalmente em cadeia emitido pelo Solv Protocol, a captação de recursos é feita com BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados ###, como a dívida pública dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo de tokenização totalmente em cadeia pode desfrutar ao máximo do valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo de tokenização do Solv Protocol, )1(, permite que os gestores de fundos se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; )2( elimina uma série de atritos de intermediários de serviços de fundos, reduzindo os custos; )3( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo de tokenização são realizadas através da blockchain, e registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; )4( o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feito a qualquer hora e em qualquer lugar 7/24, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto vem de instituições centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções mais descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. O Solv está a construir infraestruturas e um ecossistema que oferecem serviços abrangentes, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado cripto.
Os investidores do Solv Protocol disseram: "O Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional sem confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
![RWA里不可忽视的细分赛道：fundos tokenização的价值、探索与实践])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Três, a liquidação do fundo de tokenização
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias ), como distribuidores de fundos (, e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o ponto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
) 3.1 tokenização de fundos
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através de um sistema bancário que recebe ou paga dinheiro, três dias depois (T+3), comparando com a emissão ou cancelamento de cotas de fundos. Já os fundos tokenizados têm seu preço calculado mais de uma vez por dia, e como a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário (T+3) será substituído. Podemos observar no caso do Solv Protocol como a tokenização de fundos totalmente baseada em blockchain pode permitir preços em tempo real e liquidações em um mercado (7/24) disponível 24 horas por dia.
Esse método de liquidação que utiliza a tecnologia de blockchain e o livro-razão distribuído é chamado de: liquidação atômica ###Atomic Settlement (, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de quotas de fundo está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a transferência de outro ativo acontece simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrônicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e quotas de fundo disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as quotas não forem entregues, a transação não ocorrerá. Esse método de liquidação elimina o risco de contraparte, permitindo liquidações em tempo real, trazendo um grande aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para alcançar a descentralização.