Lançamento do sistema de pagamento FedNow: impacto e oportunidades para Ativos de criptografia

Os apoiantes de ativos de criptografia há muito preveem que as criptomoedas substituirão as moedas fiduciárias, tornando-se o principal meio de transação global. No entanto, com o lançamento do sistema de pagamentos instantâneos da Reserva Federal dos Estados Unidos (FedNow), o mercado teve reações diversas. Alguns acreditam que este é o primeiro passo em direção a uma moeda de vigilância, enquanto outros veem isso como o fim da maioria dos casos de uso das criptomoedas. Mas a realidade pode ser mais complexa.

FedNow é um sistema de liquidação em tempo real entre bancos desenvolvido pelo Federal Reserve para resolver problemas de infraestrutura de pagamentos globais. O seu objetivo é apoiar pagamentos mais rápidos, em parte para enfrentar os desafios trazidos pelos pagamentos encriptados tokenizados e soluções de fintech. O FedNow oferece serviços 24 horas por dia e liquidação final, representando uma atualização significativa do sistema de pagamentos dos EUA.

Apesar de o lançamento do sistema FedNow ter suscitado preocupações sobre uma possível diminuição da demanda por Ativos de criptografia, na realidade, os pagamentos em encriptação ainda têm um papel único neste novo ambiente. Aqui estão algumas razões-chave:

1. O FedNow não expandiu a posição de domínio global do dólar.

Nos últimos anos, a tendência de desdolarização tornou-se cada vez mais evidente, com o uso do renminbi e do euro nas transações internacionais a aumentar significativamente. Isso oferece uma oportunidade de crescimento para os ativos de criptografia, especialmente em mercados onde o uso direto do dólar é proibido, com os ativos de criptografia a desempenharem o papel de alternativa ao dólar. O sistema FedNow opera com base na estrutura existente e não amplia substancialmente a cobertura ou o potencial volume de transações do dólar.

2. FedNow ignorou oportunidades de transações em cadeia

Embora o FedNow possa ser visto como uma alternativa às moedas estáveis, ele ignora um dos campos de aplicação de mais rápido crescimento das moedas estáveis: transações e aplicações em cadeia. Dados mostram que, de 2017 a 2023, o suprimento total de moedas estáveis aumentou 8.750%, atingindo 123,9 bilhões de dólares. Esse crescimento se deve em grande parte à aplicação das moedas estáveis no campo das finanças descentralizadas (DeFi). O protocolo FedNow não suporta a existência do dólar na blockchain ou a participação em transações em cadeia, o que parece ir contra a tendência do mercado de tokenização de ativos.

3. FedNow não conseguiu melhorar os pagamentos transfronteiriços

O design atual do FedNow foca principalmente nos pagamentos domésticos nos EUA, com melhorias limitadas nos pagamentos internacionais. Em contraste, os pagamentos com moedas estáveis oferecem uma solução pronta para resolver as fricções nos pagamentos transfronteiriços. No primeiro trimestre de 2023, o montante de pagamentos e transferências com moedas estáveis atingiu 2 trilhões de dólares, superando o total processado pelo PayPal em todo o ano de 2022.

Embora o lançamento do FedNow certamente tenha impacto no setor de pagamentos, não significa o fim dos ativos de criptografia. Pelo contrário, muitas inovações e melhorias que o sistema FedNow traz para a atual infraestrutura de pagamentos refletem algumas das vantagens das transações baseadas em blockchain.

À medida que o FedNow passa da fase de desenvolvimento para a aplicação mainstream, alguns problemas existentes (como o limite de transação de 500 mil dólares) podem ser resolvidos. No entanto, o lançamento do FedNow pode, na verdade, abrir novas oportunidades para mais transações de moedas estáveis, em vez de encerrar o desenvolvimento de ativos de criptografia.