Visão geral do mercado de moeda estável: capitalização de mercado ultrapassa 2050 bilhões de dólares, tendência de diversificação se manifesta

Recentemente, o mercado de moeda estável continua a se expandir, com a capitalização de mercado já ultrapassando 205 bilhões de dólares. Como uma infraestrutura importante do ecossistema de criptomoedas, as moedas estáveis estão apresentando uma tendência de desenvolvimento cada vez mais diversificada. Este artigo irá revisar de forma abrangente as características e as últimas tendências das principais moedas estáveis atuais.

Moeda estável tradicional

USDT (Tether)

• Emissor: Tether
• Data de lançamento: 2014
• Ancoragem de valor: ligado ao dólar na proporção de 1:1, respaldado por ativos de reserva como dinheiro e títulos do governo.
• Posição no mercado: a primeira e a maior moeda estável em termos de volume de negociação global, amplamente utilizada em transações de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e ecossistemas DeFi.
• Foco da controvérsia: a questão da transparência da auditoria das reservas tem sido muito discutida

USDC (moeda estável)

• Emissor: Fundada em conjunto pela Circle e Coinbase, sob a supervisão da Fundação Centre
• Data de lançamento: 2018
• Conformidade: Cumprimento rigoroso dos requisitos regulatórios dos EUA, alta transparência dos ativos de reserva, auditoria mensal.
• Ancoragem de valor: atrelado ao dólar na proporção de 1:1, as reservas são compostas por dinheiro e títulos de dívida pública de curto prazo
• Posição no mercado: a segunda maior moeda estável, apenas atrás do USDT, muito apreciada pelos usuários institucionais

FDUSD (First Digital USD)

• Emissor: First Digital Labs
• Data de lançamento: 2023
• Mecanismo de ancoragem: 100% em dólares ou equivalentes em dinheiro como reservas, atrelados ao dólar na proporção 1:1
• Suporte a blockchain: compatível com Ethereum e Binance Smart Chain, principalmente apoiado pela Binance.

DAI

• Emissor: MakerDAO
• Data de lançamento: 2017
• Características: moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada, gerada a partir da colateralização de ativos criptográficos
• Ancoragem de valor: através de contratos inteligentes e mecanismos de colateral, mantém um valor estável de 1:1 com o dólar.
• Rede de execução: Ethereum e blockchains compatíveis com EVM
• Posição no mercado: atualmente a moeda estável algorítmica com a maior capitalização de mercado

Nova moeda estável

As novas moedas estáveis não apenas mantêm a estabilidade de preços, mas também oferecem retornos adicionais de investimento aos seus detentores. As principais características incluem:

1. Fornecer retorno através de investimento em ativos de baixo risco, staking ou estratégias financeiras estruturadas
2. Utilizar ativos como títulos do governo como colateral, mantendo a estabilidade de preços e alta liquidez
3. Combinar ativos on-chain com fundos off-chain, títulos, etc.

1. USDe

• Desenvolvedor: Ethena Labs
• Mecanismo de operação: mantém a paridade com o dólar a 1:1 através de uma estratégia Delta neutra.
• Fontes de rendimento: rendimento de staking, taxa de financiamento e rendimento de base
• Taxa de rendimento atual: sUSDe cerca de 8,64%

2. USD0

• Emissor: Usual Protocol
• Características: moeda estável emitida com ativos RWA como reservas 1:1
• Mecanismo de operação: os utilizadores depositam ativos para obter ativos sintéticos LDT, que representam o valor inicial do depósito.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emissor: o antigo MakerDAO foi renomeado para Sky
• Data de lançamento: 18 de setembro de 2023
• Características: pode ser trocado por DAI na proporção de 1:1, MKR pode ser trocado por SKY na proporção de 1:24000

4. USDD (USD Descentralizado )

• Emissor: Reserva Unida da TRON
• Características: Atestado de sobrecolateralização de vários ativos digitais populares
• Cadeia de circulação: TRON, Ethereum, BNB Chain e outras 11 cadeias públicas

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emissor: BlackRock
• Data de lançamento: março de 2024
• Mecanismo de operação: através da emissão de quotas tokenizadas na Ethereum, investindo em instrumentos financeiros de baixo risco
• Rendimentos: Juros diários, distribuição mensal, taxa de rendimento atual de cerca de 4,5%

6. Rendibilidade do Dólar Ondo (USDY)

• Emitente: Ondo Finance
• Mecanismo de operação: suportado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos
• Fonte de rendimento: rendimento de ativos subjacentes e rendimento composto
• Taxa de rendimento atual: 4,65% (até 23 de janeiro de 2024)

7. USDX Money (USDX)

• Emissor: Stables Labs
• Mecanismo de operação: obter receita através da estratégia de portfólio de investimento Delta neutro
• Características: fornece mecanismos de arbitragem de múltiplas moedas e de hedge de contratos perpétuos

8. Frax (FRAX)

• Emissor: Frax Finance
• Mecanismo de operação: combinação de parte do colateral e mecanismos algorítmicos
• Fontes de rendimento: receita de juros, mineração de liquidez, token de governança FXS
• Taxa de rendimento atual: cerca de 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operação: usando ETH e derivados como colateral, mantendo a estabilidade através de operações de hedge.
• Fontes de rendimento: rendimento de staking ETH e diferença nas operações de hedge

10. M By M⁰ (M)

• Emissor: M⁰
• Mecanismo de operação: a cunhagem de tokens M é feita através de garantias fora da cadeia.
• Fontes de rendimento: rendimento de colaterais, taxas de cunhagem e multas

11. yala

• Características: protocolo de moeda estável baseado no ecossistema Bitcoin (fase de teste)
• Mecanismo de operação: os usuários depositam BTC ou ativos UTXO, emprestando a moeda estável $YU
• Fonte de rendimento: obter rendimento adicional através de produtos de protocolo DeFi

Resumo

O mercado de moedas estáveis é vasto e é a pedra angular do DeFi e das finanças de pagamento futuras. A curto prazo, USDT/USDC, que têm moedas fiduciárias como reservas, continuarão a dominar. As novas moedas estáveis podem ser divididas em duas categorias: uma que usa ativos financeiros tradicionais, como títulos do governo, como reservas, com retornos relativamente estáveis; a outra que mantém a estabilidade através de arbitragem, mas enfrenta problemas de transparência e regulamentação. Os investidores devem participar com cautela, observando as oportunidades de desenvolvimento de protocolos emergentes de moedas estáveis, mas devem estar atentos ao risco de moedas de plataforma.