Novo Era dos Ativos Digitais: A Política Regulatória dos EUA Reconfigura o Cenário Global de Encriptação
No dia 7 de março de 2025, o governo dos Estados Unidos aprovou a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", alcançando um marco significativo a nível institucional. Esta lei incorpora 200.000 BTC (aproximadamente 6% da oferta em circulação) em reservas nacionais permanentemente não negociáveis, reformulando pela primeira vez o mercado de Bitcoin do lado da oferta. Este mecanismo de "acúmulo a custo zero" contorna habilmente as disputas fiscais, e seu significado profundo reside em: através da consagração institucional, integrar o Bitcoin na infraestrutura financeira nacional, estabelecendo as bases para a competição de soberania monetária na era digital.
No dia seguinte, na cimeira sobre encriptação realizada na Casa Branca, o governo anunciou a aceleração do processo legislativo da "Lei de Responsabilidade dos Stablecoins", marcando a entrada do sistema de regulamentação de encriptação dos Estados Unidos numa fase de reestruturação sistemática. Uma nova era começou.
Reserva estratégica de Bitcoin: efeito de bloqueio em nível nacional
No dia 7 de março de 2025, a política de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos alcançou um marco significativo. O governo assinou oficialmente a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", alocando 200.000 bitcoins apreendidos pelo departamento de justiça ao longo do tempo como ativos de reserva estratégica nacional, e estabelecendo um mecanismo permanente de proibição de venda. Embora a lei não tenha aumentado diretamente a escala de compra de bitcoins pelo governo, ao congelar quase 6% da oferta de bitcoins em circulação, de fato, reestruturou o padrão de oferta e demanda do mercado. A longo prazo, a lei fortaleceu a propriedade "ouro digital" do bitcoin através da confirmação institucional, formando uma sinergia com a "Lei de Aceitação de Imposto de Bitcoin" implementada inicialmente no Texas, marcando uma transformação crucial no paradigma de regulamentação de criptomoedas dos Estados Unidos.
O mecanismo de "aumento de participação a custo zero" inovador da proposta permite a expansão contínua da escala de reservas por meio de procedimentos judiciais em conformidade, evitando tanto as controvérsias políticas dos gastos fiscais tradicionais quanto reservando espaço operacional para ajustes de políticas subsequentes. Vale a pena notar que o "projeto de lei de dedução fiscal de Bitcoin" promovido simultaneamente pelo Texas demonstra que o governo estadual está competindo pelo discurso econômico cripto por meio da inovação institucional. Essa interação regulatória entre o governo federal e os estaduais impulsiona os Estados Unidos a construir rapidamente o primeiro sistema regulatório de ativos digitais multilayer do mundo, estabelecendo uma base para estabelecer uma posição central de conformidade cripto global.
Do ponto de vista da reação do mercado, no início da divulgação da legislação, a falta de compra direta de Bitcoin pelo governo dos EUA foi vista por alguns como um fator negativo, levando ao aumento e queda do preço do Bitcoin, e logo após, as perspectivas de longo prazo começaram a se desenvolver, resultando em uma forte recuperação. O preço de mercado para isso foi de 91000 dólares. Na verdade, quando o governo anunciou que o Bitcoin seria usado como reserva estratégica nacional, o mercado já havia refletido suficientemente os fatores positivos, e no futuro, será necessário que outros países ao redor do mundo sigam o exemplo.
A implementação da política de reservas estratégicas de Bitcoin dos Estados Unidos pode desencadear uma reação em cadeia global. Se outras principais economias seguirem o exemplo e estabelecerem reservas estratégicas de criptomoeda, com base no modelo teórico da elasticidade da oferta e da demanda, essa mudança estrutural permitirá uma reavaliação de valor do Bitcoin em pelo menos 2-3 ordens de magnitude, remodelando fundamentalmente o sistema de avaliação de ativos digitais global. (É importante notar que, no futuro, se países menores, como El Salvador, também adotarem a política de usar Bitcoin como reserva estratégica, o impacto na reconfiguração de seu intervalo de valor já será reduzido, a menos que ocorram situações de intensa continuidade.)
Uma análise aprofundada revela que o impacto duradouro deste projeto de lei reside na disputa pelo poder financeiro por trás da política de reservas estratégicas. A experiência histórica mostra que os Estados Unidos, ao estabelecer um sistema de reservas estratégicas de petróleo e ouro, conseguiram dominar a definição de preços das commodities globais. A tendência atual de "exportação de um quadro regulatório à americana" no mercado de Bitcoin é, na verdade, uma extensão da disputa pela soberania monetária na era digital. Para outros países, a decisão de estabelecer reservas estratégicas de encriptação ultrapassa a mera categoria de decisão econômica, evoluindo para uma escolha estratégica sobre a segurança financeira nacional na era da economia digital, o que deve ser levado a sério.
Legislação sobre stablecoins e a fusão com o sistema bancário: da especulação para a capacitação tecnológica
A implementação da política de reservas estratégicas de Bitcoin trouxe grandes oscilações ao mercado. E o que o mercado esperava ainda mais era a cimeira sobre criptomoedas da Casa Branca no dia 8 de março. Ao rever o conteúdo da cimeira, embora tenha sido pouco interessante, o governo deixou claro que o cronograma legislativo do "Projeto de Lei de Responsabilidade dos Stablecoins" seria antecipado para ser concluído antes do recesso do Congresso em agosto, trazendo uma grande oportunidade de setor para a legislação dos stablecoins e a integração com o sistema bancário.
O governo acredita que a chave para acabar com o fenômeno da "exclusão bancária" das criptomoedas está na construção de uma estrutura regulatória a nível federal, com especial enfoque na regulamentação dos padrões de reservas para a emissão de stablecoins e na qualificação das instituições. Este processo legislativo foi estendido em quatro meses em relação ao plano de "legislação em cem dias" inicialmente proposto pelo Senado. De acordo com a estrutura legislativa divulgada pelo Ministério das Finanças, o novo projeto de lei irá estabelecer uma estrutura de supervisão de duas camadas, "licença federal + licença estadual", exigindo que os emissores mantenham 100% de reservas em dólares e se conectem a um sistema de auditoria em tempo real. Este desenho absorve a experiência prática de supervisão do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS) e, através do mecanismo de revisão federal do Federal Reserve, busca a uniformização dos padrões.
As instituições licenciadas estão a reconfigurar a estrutura de poder no mercado de encriptação. A quota do volume de negociação à vista em plataformas de negociação em conformidade saltou de 42% em 2024 para 79% no segundo trimestre de 2025, de acordo com um relatório temático de uma plataforma de dados. O volume médio semanal de entradas líquidas de capital de 4,7 mil milhões de dólares é 12 vezes maior do que o das plataformas não licenciadas, e essa diferença acentuada é particularmente evidente numa stablecoin, cuja taxa de conformidade de reservas de 99,1% sustenta um volume diário de transações de 500 mil milhões de dólares, representando 68% do mercado global de pagamentos em encriptação. Quando o sistema de liquidação lançado por uma bolsa em colaboração com várias instituições bancárias demonstrou um aumento de 80% na eficiência e uma redução de 60% nos custos, a barreira tecnológica dos jogadores licenciados tornou-se claramente visível.
A revolução tecnológica do sistema bancário tornou-se um novo motor de crescimento para a indústria. O tempo de pagamento transfronteiriço foi reduzido de 10-60 minutos, com blockchain tradicional, para menos de 3 segundos, e a taxa de falhas nas liquidações caiu de 2,3% para 0,07%. Essas transformações resultaram da integração ao sistema de liquidação em tempo real do Federal Reserve. O relatório do Banco de Compensações Internacionais indica que os sistemas automatizados de KYC reduziram o custo de autenticação por cliente de 120 dólares para 48 dólares, impulsionando diretamente um banco a conquistar 1,5 milhão de novos usuários em três meses, dos quais 63% tiveram seu primeiro contato com ativos digitais. Essa transição de eficiência está reestruturando os padrões de comportamento dos participantes do mercado, com a proporção de usuários de cauda longa, que realizam transações diárias inferiores a 100 dólares, aumentando de 12% para 29%.
O peso macroeconómico dos ativos encriptados entrou numa fase de transformação qualitativa. O modelo de cálculo do Fundo Monetário Internacional mostra que, para cada aumento de 10% na capitalização de mercado encriptada, a contribuição marginal para o PIB dos Estados Unidos atinge 0,2 pontos percentuais, um valor que possui um valor estratégico no contexto de um défice orçamental de 38 trilhões de dólares. Uma empresa de gestão de ativos monitorizou um aumento de 25% na volatilidade do Bitcoin, que está fortemente correlacionado com as variações no balanço do Federal Reserve, revelando que o mercado encriptado se tornou um novo meio de transmissão da liquidez do dólar. As previsões de um banco quantificam ainda mais essa tendência, prevendo que até 2027 os ativos encriptados processarão 35% do volume global de liquidação de pagamentos e obterão status de moeda fiduciária em 17 das principais economias. Quando a capacitação tecnológica e o quadro regulatório ressoam, o desfecho dessa transformação será a reconstrução digital da ordem financeira global.
A reconfiguração da ligação entre a economia macro e o mercado de encriptação: as subidas e descidas ainda dependem da economia dos EUA
A situação acima parece, em geral, favorável, mas isso não significa que o mercado de encriptação possa subir, pois o mercado de encriptação está se conectando profundamente ao mercado de ações dos EUA. A política de expansão fiscal do governo e o jogo de políticas monetárias da Reserva Federal estão remodelando a lógica de precificação das criptomoedas. Do ponto de vista mais direto, desde que o ETF de Bitcoin foi oficialmente aprovado, a correlação entre o preço do Bitcoin e o mercado de ações dos EUA se tornou ainda mais significativa. Plataformas de dados mostram que o coeficiente de correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o índice S&P 500 subiu de 0,35 em 2023 para 0,78 no segundo trimestre de 2025. Portanto, as flutuações do mercado de encriptação estão intimamente relacionadas ao mercado de ações dos EUA e à economia americana.
O Federal Reserve está preso em um ciclo vicioso de políticas entre "controle da inflação" e "combate à recessão". A economia americana enfrenta atualmente a mais típica crise de estagflação desde a década de 1970, com a combinação de "alta inflação + baixo crescimento" colocando o Federal Reserve em um dilema: se continuar a aumentar as taxas de juros para controlar a inflação, o custo dos juros sobre a dívida de 35 trilhões de dólares consumirá 17% da receita fiscal federal (segundo estimativas do CBO); se mudar para a redução das taxas para estimular a economia, pode repetir o cenário de hiperinflação de 1980. Historicamente, em ambientes de estagflação semelhantes, a mediana da volatilidade de três meses do Bitcoin atingiu 86%.
A turbulência na economia americana pode levar a uma contração na liquidez do mercado de capitais. Em um ambiente de mercado normal, a contração da liquidez desencadearia a entrada de fundos de arbitragem para equilibrar a oferta e a demanda. Mas em tempos de expectativas políticas confusas, esse mecanismo de autorregulação pode falhar: os traders, incapazes de prever a função de resposta do Federal Reserve, tendem a ficar de fora e esperar em vez de atuar ativamente. Quando os provedores de liquidez (como os formadores de mercado) coletivamente reduzem suas exposições, o mercado pode cair em um "buraco negro de liquidez"------ a queda de preços provoca mais retiradas de capital, formando um ciclo vicioso.
Perspectivas da Indústria no Contexto Global
A atual mudança de política dos Estados Unidos está provocando uma transformação no paradigma regulatório global. O modelo de reserva soberana de ativo digital construído pela "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin" e o caminho de fusão bancária estabelecido pela "Lei de Responsabilidade de Stablecoins" fornecem um exemplo de estrutura regulatória replicável para o mundo. À medida que os países do G20 estão implementando gradualmente diretrizes de regulação de encriptação, o mercado global está evoluindo da fase de "arbitragem regulatória" para a fase de "competição institucional".
Na nova era em que a economia digital e a geopolítica se entrelaçam, a reestruturação do quadro regulatório das criptomoedas ultrapassou o mero âmbito das normas técnicas, evoluindo para uma dimensão importante da competitividade financeira nacional. As práticas políticas atuais dos Estados Unidos indicam que quem conseguir construir primeiro um sistema regulatório que equilibre inovação inclusiva e prevenção de riscos, ocupará uma posição estratégica na competição global da economia digital. Para as economias globais que estão em um período crítico de transformação digital, essa mudança de paradigma regulatório representa tanto um desafio quanto uma oportunidade histórica para reestruturar a ordem financeira internacional.
No entanto, o desenvolvimento revolucionário do mercado de encriptação liderado pelos Estados Unidos também fez com que a volatilidade atual do mercado de encriptação estivesse intimamente relacionada com a economia dos EUA. Enquanto observamos a economia dos EUA para acompanhar o mercado de encriptação, precisamos apelar para a participação global na construção da regulamentação do mercado de encriptação, a fim de evitar a influência dominante dos EUA sobre o mercado de encriptação.
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A nova política de ativos digitais dos Estados Unidos molda o cenário global de encriptação, a reserva estratégica de Bitcoin reconfigura o mercado.
Novo Era dos Ativos Digitais: A Política Regulatória dos EUA Reconfigura o Cenário Global de Encriptação
No dia 7 de março de 2025, o governo dos Estados Unidos aprovou a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", alcançando um marco significativo a nível institucional. Esta lei incorpora 200.000 BTC (aproximadamente 6% da oferta em circulação) em reservas nacionais permanentemente não negociáveis, reformulando pela primeira vez o mercado de Bitcoin do lado da oferta. Este mecanismo de "acúmulo a custo zero" contorna habilmente as disputas fiscais, e seu significado profundo reside em: através da consagração institucional, integrar o Bitcoin na infraestrutura financeira nacional, estabelecendo as bases para a competição de soberania monetária na era digital.
No dia seguinte, na cimeira sobre encriptação realizada na Casa Branca, o governo anunciou a aceleração do processo legislativo da "Lei de Responsabilidade dos Stablecoins", marcando a entrada do sistema de regulamentação de encriptação dos Estados Unidos numa fase de reestruturação sistemática. Uma nova era começou.
Reserva estratégica de Bitcoin: efeito de bloqueio em nível nacional
No dia 7 de março de 2025, a política de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos alcançou um marco significativo. O governo assinou oficialmente a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", alocando 200.000 bitcoins apreendidos pelo departamento de justiça ao longo do tempo como ativos de reserva estratégica nacional, e estabelecendo um mecanismo permanente de proibição de venda. Embora a lei não tenha aumentado diretamente a escala de compra de bitcoins pelo governo, ao congelar quase 6% da oferta de bitcoins em circulação, de fato, reestruturou o padrão de oferta e demanda do mercado. A longo prazo, a lei fortaleceu a propriedade "ouro digital" do bitcoin através da confirmação institucional, formando uma sinergia com a "Lei de Aceitação de Imposto de Bitcoin" implementada inicialmente no Texas, marcando uma transformação crucial no paradigma de regulamentação de criptomoedas dos Estados Unidos.
O mecanismo de "aumento de participação a custo zero" inovador da proposta permite a expansão contínua da escala de reservas por meio de procedimentos judiciais em conformidade, evitando tanto as controvérsias políticas dos gastos fiscais tradicionais quanto reservando espaço operacional para ajustes de políticas subsequentes. Vale a pena notar que o "projeto de lei de dedução fiscal de Bitcoin" promovido simultaneamente pelo Texas demonstra que o governo estadual está competindo pelo discurso econômico cripto por meio da inovação institucional. Essa interação regulatória entre o governo federal e os estaduais impulsiona os Estados Unidos a construir rapidamente o primeiro sistema regulatório de ativos digitais multilayer do mundo, estabelecendo uma base para estabelecer uma posição central de conformidade cripto global.
Do ponto de vista da reação do mercado, no início da divulgação da legislação, a falta de compra direta de Bitcoin pelo governo dos EUA foi vista por alguns como um fator negativo, levando ao aumento e queda do preço do Bitcoin, e logo após, as perspectivas de longo prazo começaram a se desenvolver, resultando em uma forte recuperação. O preço de mercado para isso foi de 91000 dólares. Na verdade, quando o governo anunciou que o Bitcoin seria usado como reserva estratégica nacional, o mercado já havia refletido suficientemente os fatores positivos, e no futuro, será necessário que outros países ao redor do mundo sigam o exemplo.
A implementação da política de reservas estratégicas de Bitcoin dos Estados Unidos pode desencadear uma reação em cadeia global. Se outras principais economias seguirem o exemplo e estabelecerem reservas estratégicas de criptomoeda, com base no modelo teórico da elasticidade da oferta e da demanda, essa mudança estrutural permitirá uma reavaliação de valor do Bitcoin em pelo menos 2-3 ordens de magnitude, remodelando fundamentalmente o sistema de avaliação de ativos digitais global. (É importante notar que, no futuro, se países menores, como El Salvador, também adotarem a política de usar Bitcoin como reserva estratégica, o impacto na reconfiguração de seu intervalo de valor já será reduzido, a menos que ocorram situações de intensa continuidade.)
Uma análise aprofundada revela que o impacto duradouro deste projeto de lei reside na disputa pelo poder financeiro por trás da política de reservas estratégicas. A experiência histórica mostra que os Estados Unidos, ao estabelecer um sistema de reservas estratégicas de petróleo e ouro, conseguiram dominar a definição de preços das commodities globais. A tendência atual de "exportação de um quadro regulatório à americana" no mercado de Bitcoin é, na verdade, uma extensão da disputa pela soberania monetária na era digital. Para outros países, a decisão de estabelecer reservas estratégicas de encriptação ultrapassa a mera categoria de decisão econômica, evoluindo para uma escolha estratégica sobre a segurança financeira nacional na era da economia digital, o que deve ser levado a sério.
Legislação sobre stablecoins e a fusão com o sistema bancário: da especulação para a capacitação tecnológica
A implementação da política de reservas estratégicas de Bitcoin trouxe grandes oscilações ao mercado. E o que o mercado esperava ainda mais era a cimeira sobre criptomoedas da Casa Branca no dia 8 de março. Ao rever o conteúdo da cimeira, embora tenha sido pouco interessante, o governo deixou claro que o cronograma legislativo do "Projeto de Lei de Responsabilidade dos Stablecoins" seria antecipado para ser concluído antes do recesso do Congresso em agosto, trazendo uma grande oportunidade de setor para a legislação dos stablecoins e a integração com o sistema bancário.
O governo acredita que a chave para acabar com o fenômeno da "exclusão bancária" das criptomoedas está na construção de uma estrutura regulatória a nível federal, com especial enfoque na regulamentação dos padrões de reservas para a emissão de stablecoins e na qualificação das instituições. Este processo legislativo foi estendido em quatro meses em relação ao plano de "legislação em cem dias" inicialmente proposto pelo Senado. De acordo com a estrutura legislativa divulgada pelo Ministério das Finanças, o novo projeto de lei irá estabelecer uma estrutura de supervisão de duas camadas, "licença federal + licença estadual", exigindo que os emissores mantenham 100% de reservas em dólares e se conectem a um sistema de auditoria em tempo real. Este desenho absorve a experiência prática de supervisão do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS) e, através do mecanismo de revisão federal do Federal Reserve, busca a uniformização dos padrões.
As instituições licenciadas estão a reconfigurar a estrutura de poder no mercado de encriptação. A quota do volume de negociação à vista em plataformas de negociação em conformidade saltou de 42% em 2024 para 79% no segundo trimestre de 2025, de acordo com um relatório temático de uma plataforma de dados. O volume médio semanal de entradas líquidas de capital de 4,7 mil milhões de dólares é 12 vezes maior do que o das plataformas não licenciadas, e essa diferença acentuada é particularmente evidente numa stablecoin, cuja taxa de conformidade de reservas de 99,1% sustenta um volume diário de transações de 500 mil milhões de dólares, representando 68% do mercado global de pagamentos em encriptação. Quando o sistema de liquidação lançado por uma bolsa em colaboração com várias instituições bancárias demonstrou um aumento de 80% na eficiência e uma redução de 60% nos custos, a barreira tecnológica dos jogadores licenciados tornou-se claramente visível.
A revolução tecnológica do sistema bancário tornou-se um novo motor de crescimento para a indústria. O tempo de pagamento transfronteiriço foi reduzido de 10-60 minutos, com blockchain tradicional, para menos de 3 segundos, e a taxa de falhas nas liquidações caiu de 2,3% para 0,07%. Essas transformações resultaram da integração ao sistema de liquidação em tempo real do Federal Reserve. O relatório do Banco de Compensações Internacionais indica que os sistemas automatizados de KYC reduziram o custo de autenticação por cliente de 120 dólares para 48 dólares, impulsionando diretamente um banco a conquistar 1,5 milhão de novos usuários em três meses, dos quais 63% tiveram seu primeiro contato com ativos digitais. Essa transição de eficiência está reestruturando os padrões de comportamento dos participantes do mercado, com a proporção de usuários de cauda longa, que realizam transações diárias inferiores a 100 dólares, aumentando de 12% para 29%.
O peso macroeconómico dos ativos encriptados entrou numa fase de transformação qualitativa. O modelo de cálculo do Fundo Monetário Internacional mostra que, para cada aumento de 10% na capitalização de mercado encriptada, a contribuição marginal para o PIB dos Estados Unidos atinge 0,2 pontos percentuais, um valor que possui um valor estratégico no contexto de um défice orçamental de 38 trilhões de dólares. Uma empresa de gestão de ativos monitorizou um aumento de 25% na volatilidade do Bitcoin, que está fortemente correlacionado com as variações no balanço do Federal Reserve, revelando que o mercado encriptado se tornou um novo meio de transmissão da liquidez do dólar. As previsões de um banco quantificam ainda mais essa tendência, prevendo que até 2027 os ativos encriptados processarão 35% do volume global de liquidação de pagamentos e obterão status de moeda fiduciária em 17 das principais economias. Quando a capacitação tecnológica e o quadro regulatório ressoam, o desfecho dessa transformação será a reconstrução digital da ordem financeira global.
A reconfiguração da ligação entre a economia macro e o mercado de encriptação: as subidas e descidas ainda dependem da economia dos EUA
A situação acima parece, em geral, favorável, mas isso não significa que o mercado de encriptação possa subir, pois o mercado de encriptação está se conectando profundamente ao mercado de ações dos EUA. A política de expansão fiscal do governo e o jogo de políticas monetárias da Reserva Federal estão remodelando a lógica de precificação das criptomoedas. Do ponto de vista mais direto, desde que o ETF de Bitcoin foi oficialmente aprovado, a correlação entre o preço do Bitcoin e o mercado de ações dos EUA se tornou ainda mais significativa. Plataformas de dados mostram que o coeficiente de correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o índice S&P 500 subiu de 0,35 em 2023 para 0,78 no segundo trimestre de 2025. Portanto, as flutuações do mercado de encriptação estão intimamente relacionadas ao mercado de ações dos EUA e à economia americana.
O Federal Reserve está preso em um ciclo vicioso de políticas entre "controle da inflação" e "combate à recessão". A economia americana enfrenta atualmente a mais típica crise de estagflação desde a década de 1970, com a combinação de "alta inflação + baixo crescimento" colocando o Federal Reserve em um dilema: se continuar a aumentar as taxas de juros para controlar a inflação, o custo dos juros sobre a dívida de 35 trilhões de dólares consumirá 17% da receita fiscal federal (segundo estimativas do CBO); se mudar para a redução das taxas para estimular a economia, pode repetir o cenário de hiperinflação de 1980. Historicamente, em ambientes de estagflação semelhantes, a mediana da volatilidade de três meses do Bitcoin atingiu 86%.
A turbulência na economia americana pode levar a uma contração na liquidez do mercado de capitais. Em um ambiente de mercado normal, a contração da liquidez desencadearia a entrada de fundos de arbitragem para equilibrar a oferta e a demanda. Mas em tempos de expectativas políticas confusas, esse mecanismo de autorregulação pode falhar: os traders, incapazes de prever a função de resposta do Federal Reserve, tendem a ficar de fora e esperar em vez de atuar ativamente. Quando os provedores de liquidez (como os formadores de mercado) coletivamente reduzem suas exposições, o mercado pode cair em um "buraco negro de liquidez"------ a queda de preços provoca mais retiradas de capital, formando um ciclo vicioso.
Perspectivas da Indústria no Contexto Global
A atual mudança de política dos Estados Unidos está provocando uma transformação no paradigma regulatório global. O modelo de reserva soberana de ativo digital construído pela "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin" e o caminho de fusão bancária estabelecido pela "Lei de Responsabilidade de Stablecoins" fornecem um exemplo de estrutura regulatória replicável para o mundo. À medida que os países do G20 estão implementando gradualmente diretrizes de regulação de encriptação, o mercado global está evoluindo da fase de "arbitragem regulatória" para a fase de "competição institucional".
Na nova era em que a economia digital e a geopolítica se entrelaçam, a reestruturação do quadro regulatório das criptomoedas ultrapassou o mero âmbito das normas técnicas, evoluindo para uma dimensão importante da competitividade financeira nacional. As práticas políticas atuais dos Estados Unidos indicam que quem conseguir construir primeiro um sistema regulatório que equilibre inovação inclusiva e prevenção de riscos, ocupará uma posição estratégica na competição global da economia digital. Para as economias globais que estão em um período crítico de transformação digital, essa mudança de paradigma regulatório representa tanto um desafio quanto uma oportunidade histórica para reestruturar a ordem financeira internacional.
No entanto, o desenvolvimento revolucionário do mercado de encriptação liderado pelos Estados Unidos também fez com que a volatilidade atual do mercado de encriptação estivesse intimamente relacionada com a economia dos EUA. Enquanto observamos a economia dos EUA para acompanhar o mercado de encriptação, precisamos apelar para a participação global na construção da regulamentação do mercado de encriptação, a fim de evitar a influência dominante dos EUA sobre o mercado de encriptação.