Interpretação das novas regulamentações sobre moedas estáveis em Hong Kong: trazendo novas oportunidades para o Web3
2025 pode ser considerado o ano das moedas estáveis. No dia 29 de maio, Hong Kong publicou oficialmente a "Regulamentação das Moedas Estáveis" e anunciou que entrará em vigor a partir de 1 de agosto. Esta nova norma trouxe um quadro regulatório claro para a indústria de moedas estáveis, gerando ampla atenção tanto interna quanto externa. Muitas pessoas estão interessadas em saber quais benefícios práticos esta legislação pode trazer para a indústria Web3 e se é necessário participar dos negócios de moedas estáveis.
Este artigo irá focar na interpretação deste novo "Regulamento" de Hong Kong, explorando as seguintes questões centrais:
Quais são os requisitos mínimos para solicitar uma licença de moeda estável?
Que negócios podem ser realizados com uma licença de moeda estável?
Como é definida a gestão de ativos de reserva e o mecanismo de resgate?
O que significa o "Regulamento" para a indústria Web3?
I. Interpretação do quadro regulatório da "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong
1. Objetos de supervisão
O "Regulamento" limita o objeto da supervisão a "moedas estáveis" designadas que operam em Hong Kong, ou seja, moedas estáveis que mantêm um valor estável totalmente referenciado a uma ou mais moedas oficiais, unidades de cálculo designadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong ou formas de armazenamento de valor econômico. Na prática, trata-se das chamadas moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária.
O governo de Hong Kong optou por focar na função de pagamento como prioridade regulatória, uma vez que as moedas estáveis de moeda fiduciária são as mais propensas a serem tratadas como "quase moeda" no mercado financeiro. O "Regulamento" limita claramente que os licenciatários não podem pagar juros sobre as moedas estáveis designadas que emitem, reduzindo a possibilidade de serem vistas como produtos financeiros de poupança.
2. Atividades restritas
O "Regulamento" define as "atividades de moeda estável reguladas que necessitam de licença:"
Emitir moeda estável designada em Hong Kong
Emitir uma moeda estável ancorada no dólar de Hong Kong fora de Hong Kong
Outras atividades designadas pelo responsável da gestão financeira
Promover ativamente as atividades acima mencionadas ao público
Além disso, o "Regulamento" também estabelece disposições sobre as seguintes ações:
Proposta ou exibição de proposta que indica moeda estável
Publicidade para atividades regulamentadas
Atos de fraude ou engano relacionados com a moeda estável indicada
No geral, o regulamento foca na supervisão da emissão, distribuição e venda de moedas estáveis, incluindo emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira e outros papéis no sistema de supervisão.
Do ponto de vista da jurisdição, o governo de Hong Kong não apenas regula a emissão de moedas estáveis dentro de Hong Kong, mas também inclui a emissão de moedas estáveis ancoradas ao dólar de Hong Kong fora de Hong Kong na regulamentação, refletindo uma grande preocupação com a soberania monetária e a estabilidade financeira.
3. Requisitos para solicitação de licença
Qualquer empresa que emita, gerencie ou distribua uma moeda estável designada em Hong Kong, ou uma entidade reconhecida constituída fora de Hong Kong, deve solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira. O requerente deve atender aos seguintes padrões mínimos:
tem recursos financeiros e ativos líquidos suficientes
configurar ativos de reserva correspondentes
estabelecer um mecanismo de resgate
A gestão para candidatos apropriados
possui capacidade de prudência e gestão de riscos
tem medidas para combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo
Focado em atividades com moeda estável licenciada
requisitos de divulgação de informações
estabelecer um plano de recuperação e um mecanismo de redução ordenada de escala
É visível que o governo de Hong Kong mantém altos padrões e exigências rigorosas para os candidatos a licenças de moeda estável. As instituições candidatas precisam ter capital suficiente, um sistema de conformidade completo e capacidade de gestão de risco.
4. Obrigações de conformidade do titular da licença
Após obter a licença, o titular da licença deve cumprir uma série de obrigações de conformidade contínua:
Pagar a anuidade
Exibir número da licença publicamente
Continuar a cumprir os padrões mínimos
Reportar alterações significativas de forma oportuna
O gestor financeiro pode, com base nas mudanças do risco de mercado ou nos resultados da avaliação regulatória, adicionar ou modificar temporariamente as condições de licenciamento.
O "Regulamento" exige um alto nível de solidez financeira dos licenciados, sendo mais adequado para empresas com recursos financeiros abundantes e um volume de ativos considerável que pretendem fazer um planeamento de médio a longo prazo a partir de uma perspetiva estratégica. As empresas de médio porte devem avaliar cuidadosamente a viabilidade e a sustentabilidade.
5. Mecanismo de cancelamento, revogação e suspensão de licença
Se o titular da licença deixar de cumprir os requisitos regulamentares, o Comissário de Gestão Financeira tem o direito de:
Suspensão temporária da licença por não mais de 6 meses
Revogação ativa da licença ( caso o licenciado declare falência, faça declarações falsas, viole as condições da licença, etc. )
6. Medidas de proteção para os usuários
O regulamento oferece proteção legal aos usuários de moeda estável:
Regulamentar rigorosamente a publicidade e as práticas de marketing dos licenciatários
É exigido que os licenciados tenham ativos de reserva suficientes para suportar o valor da moeda estável.
Estabelecer um mecanismo de auditoria para verificar periodicamente a correspondência entre os ativos de reserva e a quantidade total de moeda estável.
Proibido suspender a liquidação sem motivo ou estabelecer requisitos de resgate severos
Os investidores devem aprender a identificar emissores de moeda estável licenciados e participar racionalmente nas transações e na posse de moeda estável.
7. A autoridade de supervisão da Autoridade Monetária de Hong Kong
O gestor de finanças tem amplos poderes na estrutura de regulação da moeda estável em Hong Kong:
Autoridade de aprovação e licenciamento
Autoridade de supervisão diária
Poder de investigação e coleta de provas
Isto indica que a Autoridade Monetária tem um poder de supervisão abrangente sobre as moedas estáveis, com alto efeito dissuasor e capacidade de execução.
2. O significado da "moeda estável"
1. Significado a nível de políticas
Hong Kong estabelece um sistema de regulação de moeda estável através da legislação local, essencialmente ocupando o "direito à cunhagem digital", especialmente a posição legal da moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong.
2. O significado para o mundo Web3
A institucionalização das moedas estáveis ajuda a promover a formação de um ciclo fechado de RWA de ponta a ponta. O estabelecimento de um quadro de conformidade faz com que as moedas estáveis tenham potencial para se tornar a "camada de capital nativa" de RWA, reduzindo a dependência do sistema monetário tradicional e aumentando a eficiência e a transparência das finanças em blockchain.
Para projetos nativos de Web3, obter uma identidade de conformidade significa que podem se conectar a investidores institucionais, ativos RWA, e sistemas financeiros tradicionais, participando de liberações de liquidez de maior qualidade e mais explosivas.
3. A possibilidade da moeda estável em renminbi
Embora a moeda estável do Renminbi ainda seja um tópico sensível, seu potencial a longo prazo não pode ser ignorado. Se for possível encontrar os ativos reais adequados para fornecer um veículo de circulação estável para a moeda estável do Renminbi, a lógica de seu uso se tornará ainda mais válida. Hong Kong pode se tornar uma "zona de amortecimento política" entre a moeda estável do Renminbi e o mercado internacional de Web3.
Conclusão
Com a implementação oficial do "Regulamento", Hong Kong deu um passo crucial na corrida global de regulação de moedas estáveis. Isso não é apenas uma inovação nas políticas financeiras locais, mas também uma exploração estratégica do ecossistema Web3, dos Ativos do Mundo Real (RWA) e até mesmo da configuração monetária global. Hong Kong apresentou um roteiro claro: legalizar, sistematizar e industrializar as moedas estáveis. Para todo o mundo Web3, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade.
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ThreeHornBlasts
· 13h atrás
Chegar atrasado é melhor do que não chegar... morri de rir..
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RadioShackKnight
· 13h atrás
A regulamentação chegou, descansem pessoal.
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CommunityJanitor
· 13h atrás
O porto realmente se esforça, mas ainda precisa de um pouco mais de substância.
A nova regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong traz uma oportunidade de desenvolvimento em conformidade para a indústria Web3.
Interpretação das novas regulamentações sobre moedas estáveis em Hong Kong: trazendo novas oportunidades para o Web3
2025 pode ser considerado o ano das moedas estáveis. No dia 29 de maio, Hong Kong publicou oficialmente a "Regulamentação das Moedas Estáveis" e anunciou que entrará em vigor a partir de 1 de agosto. Esta nova norma trouxe um quadro regulatório claro para a indústria de moedas estáveis, gerando ampla atenção tanto interna quanto externa. Muitas pessoas estão interessadas em saber quais benefícios práticos esta legislação pode trazer para a indústria Web3 e se é necessário participar dos negócios de moedas estáveis.
Este artigo irá focar na interpretação deste novo "Regulamento" de Hong Kong, explorando as seguintes questões centrais:
I. Interpretação do quadro regulatório da "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong
1. Objetos de supervisão
O "Regulamento" limita o objeto da supervisão a "moedas estáveis" designadas que operam em Hong Kong, ou seja, moedas estáveis que mantêm um valor estável totalmente referenciado a uma ou mais moedas oficiais, unidades de cálculo designadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong ou formas de armazenamento de valor econômico. Na prática, trata-se das chamadas moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária.
O governo de Hong Kong optou por focar na função de pagamento como prioridade regulatória, uma vez que as moedas estáveis de moeda fiduciária são as mais propensas a serem tratadas como "quase moeda" no mercado financeiro. O "Regulamento" limita claramente que os licenciatários não podem pagar juros sobre as moedas estáveis designadas que emitem, reduzindo a possibilidade de serem vistas como produtos financeiros de poupança.
2. Atividades restritas
O "Regulamento" define as "atividades de moeda estável reguladas que necessitam de licença:"
Além disso, o "Regulamento" também estabelece disposições sobre as seguintes ações:
No geral, o regulamento foca na supervisão da emissão, distribuição e venda de moedas estáveis, incluindo emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira e outros papéis no sistema de supervisão.
Do ponto de vista da jurisdição, o governo de Hong Kong não apenas regula a emissão de moedas estáveis dentro de Hong Kong, mas também inclui a emissão de moedas estáveis ancoradas ao dólar de Hong Kong fora de Hong Kong na regulamentação, refletindo uma grande preocupação com a soberania monetária e a estabilidade financeira.
3. Requisitos para solicitação de licença
Qualquer empresa que emita, gerencie ou distribua uma moeda estável designada em Hong Kong, ou uma entidade reconhecida constituída fora de Hong Kong, deve solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira. O requerente deve atender aos seguintes padrões mínimos:
É visível que o governo de Hong Kong mantém altos padrões e exigências rigorosas para os candidatos a licenças de moeda estável. As instituições candidatas precisam ter capital suficiente, um sistema de conformidade completo e capacidade de gestão de risco.
4. Obrigações de conformidade do titular da licença
Após obter a licença, o titular da licença deve cumprir uma série de obrigações de conformidade contínua:
O gestor financeiro pode, com base nas mudanças do risco de mercado ou nos resultados da avaliação regulatória, adicionar ou modificar temporariamente as condições de licenciamento.
O "Regulamento" exige um alto nível de solidez financeira dos licenciados, sendo mais adequado para empresas com recursos financeiros abundantes e um volume de ativos considerável que pretendem fazer um planeamento de médio a longo prazo a partir de uma perspetiva estratégica. As empresas de médio porte devem avaliar cuidadosamente a viabilidade e a sustentabilidade.
5. Mecanismo de cancelamento, revogação e suspensão de licença
Se o titular da licença deixar de cumprir os requisitos regulamentares, o Comissário de Gestão Financeira tem o direito de:
6. Medidas de proteção para os usuários
O regulamento oferece proteção legal aos usuários de moeda estável:
Os investidores devem aprender a identificar emissores de moeda estável licenciados e participar racionalmente nas transações e na posse de moeda estável.
7. A autoridade de supervisão da Autoridade Monetária de Hong Kong
O gestor de finanças tem amplos poderes na estrutura de regulação da moeda estável em Hong Kong:
Isto indica que a Autoridade Monetária tem um poder de supervisão abrangente sobre as moedas estáveis, com alto efeito dissuasor e capacidade de execução.
2. O significado da "moeda estável"
1. Significado a nível de políticas
Hong Kong estabelece um sistema de regulação de moeda estável através da legislação local, essencialmente ocupando o "direito à cunhagem digital", especialmente a posição legal da moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong.
2. O significado para o mundo Web3
A institucionalização das moedas estáveis ajuda a promover a formação de um ciclo fechado de RWA de ponta a ponta. O estabelecimento de um quadro de conformidade faz com que as moedas estáveis tenham potencial para se tornar a "camada de capital nativa" de RWA, reduzindo a dependência do sistema monetário tradicional e aumentando a eficiência e a transparência das finanças em blockchain.
Para projetos nativos de Web3, obter uma identidade de conformidade significa que podem se conectar a investidores institucionais, ativos RWA, e sistemas financeiros tradicionais, participando de liberações de liquidez de maior qualidade e mais explosivas.
3. A possibilidade da moeda estável em renminbi
Embora a moeda estável do Renminbi ainda seja um tópico sensível, seu potencial a longo prazo não pode ser ignorado. Se for possível encontrar os ativos reais adequados para fornecer um veículo de circulação estável para a moeda estável do Renminbi, a lógica de seu uso se tornará ainda mais válida. Hong Kong pode se tornar uma "zona de amortecimento política" entre a moeda estável do Renminbi e o mercado internacional de Web3.
Conclusão
Com a implementação oficial do "Regulamento", Hong Kong deu um passo crucial na corrida global de regulação de moedas estáveis. Isso não é apenas uma inovação nas políticas financeiras locais, mas também uma exploração estratégica do ecossistema Web3, dos Ativos do Mundo Real (RWA) e até mesmo da configuração monetária global. Hong Kong apresentou um roteiro claro: legalizar, sistematizar e industrializar as moedas estáveis. Para todo o mundo Web3, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade.