Perspectiva do mercado de criptomoedas: A queda dos Memes OG, a bolha da IA e a dominância do BTC
Como será o panorama do mercado de criptomoedas em 2025? Os membros da equipe da Delphi Labs discutiram profundamente no último episódio do podcast Hivemind, e a PANews fez uma compilação escrita deste episódio.
Observação do mercado
Recentemente, o mercado tem estado bastante volátil, mas isso não alterou os fundamentos. O BTC continua a ter o melhor desempenho, enquanto os projetos DeFi e as antigas moedas Meme têm um desempenho mediano. O ponto de interesse do mercado não mudou fundamentalmente, e os projetos que se destacaram no fundo continuam a ter o melhor desempenho durante a recuperação.
A volatilidade é influenciada tanto por fatores macroeconômicos quanto por ajustes técnicos. Recentemente, muitos gráficos de preços de tokens mostraram movimentos extremos que provocaram correções e liquidações.
Na semana passada, os dados macroeconômicos superaram as expectativas, podendo elevar os objetivos recentes. No entanto, quanto mais sobe antes de um evento significativo, maior a possibilidade de "vender a notícia". Se o Bitcoin continuar a subir antes da posse de Trump, isso poderá provocar uma correção a curto prazo.
Após assumir o cargo, Trump pode emitir uma série de ordens executivas, algumas das quais podem ser direcionadas à encriptação. Considerando que o mercado de criptomoedas tem uma liquidez menor, sua influência pode ser maior do que no mercado financeiro tradicional.
O futuro das tendências do mercado depende em grande parte das ações reais de Trump em relação à encriptação, bem como da influência que a nomeação de funcionários terá no macro mercado. Trump é geralmente otimista em relação à encriptação, e promover o desenvolvimento de encriptação está alinhado com seus interesses.
Bolha de IA
A IA em si será a maior narrativa de 2025. Em 2025, a inteligência artificial geral (AGI) poderá ser alcançada. As grandes empresas de tecnologia estão investindo uma quantia impressionante em despesas de capital para treinar modelos de IA. O progresso da IA em 2025 pode ser mais rápido do que em 2024.
A grande bolha da IA ainda não chegou de verdade, mas é quase inevitável. Mesmo assumindo que a encriptação IA não tem fundamentos, o fluxo de capital em si é suficiente para impulsionar o mercado. Investidores comuns têm dificuldade em participar da narrativa da IA, apostando em projetos de encriptação IA se torna a principal escolha.
Atualmente, o setor de IA, como o segmento Agentic, tem um valor de mercado de cerca de 10 bilhões de dólares, enquanto o mercado de encriptação de IA como um todo tem um valor de mercado de cerca de 50 bilhões de dólares. Este tamanho só continuará a crescer.
O mercado pode ter uma rotação de capital cruel. Os atuais líderes como Virtuals e ai16z provavelmente enfrentarão desafios de novas soluções e narrativas. A abordagem mais sábia é reatribuir constantemente o portfólio, mais como uma negociação do que uma manutenção a longo prazo.
O declínio dos OG Memes
A IA é essencialmente um Meme maior que o WIF. Em 2025, não apenas as moedas Meme, mas a maior parte dos fluxos de fundos do mercado de criptomoedas irão se direcionar para a IA. A transição do mercado de moedas Meme pode ser mais direta, uma vez que os agentes de IA superam, de certa forma, os Memes tradicionais.
O mercado está farto dos tradicionais Memes. As pessoas querem comprar algo que tenha pelo menos algum valor real ou caminho de valor. A partir de meados de novembro, o mercado deixou claro que prefere IA.
Alguns OG Meme coins podem ainda se sair bem, mas a onda de Meme coins em março pode já ter terminado. O DOGE pode ainda não ter atingido o pico, sendo um bom parâmetro para avaliar o mercado de criptomoedas como um todo.
A longo prazo, exceto por alguns projetos como Bitcoin ou DOGE que já alcançaram velocidade de fuga e participação mental, quaisquer projetos que não tenham suporte de negócios real podem eventualmente tender a zero.
Retorno aos fundamentos
A infraestrutura está entrando em uma nova era, e projetos sem uma história de receita a longo prazo têm dificuldade em se sustentar. Projetos que realmente geram receita, como alguns projetos L1/infrastrutura, estão recebendo mais atenção.
Mais de 50% da receita no domínio da encriptação agora vem de aplicações Solana. Se até ao final do ano a Solana conseguir alcançar 80% nestes indicadores, será difícil não acreditar que ela pode ultrapassar o ETH. Os indicadores chave são a receita gerada pelas aplicações e o valor R.
O mercado está a caminhar para um certo equilíbrio, as moedas fundamentais que podem gerar rendimento real encontrarão suporte de compradores a determinado preço, enquanto as moedas Meme ou os tokens de infraestrutura sobreavaliados terão dificuldade em encontrar um fundo de preço.
Sequenciamento específico de aplicativos ( o tópico pode ser excessivamente exaltado. Existe uma relação de cooperação entre os aplicativos e L1, e os validadores requerem alguma forma de distribuição de benefícios.
O mercado está a tornar-se maduro, o que é um bom sinal. Os tokens de infraestrutura severamente sobreavaliados, os tokens com alta FDV e baixo volume de circulação ou os Meme coins estão a perder impulso, e os investidores começam a focar-se em projetos com suporte a negócios reais e fundamentos razoáveis.
Próxima geração de L2 e L3
O L2 teve um bom desempenho no ano passado. O valor total de ativos bloqueados no L2 cresceu de 22 bilhões para 40 bilhões. Espera-se que, quando o Mega ETH for lançado, possa ter um bom desempenho, mas o capital provavelmente se moverá de projetos L2 existentes. Atualmente, apenas cerca de 2,5% do ETH está a ser transferido para o L2.
Acreditamos no desenvolvimento da camada de aplicação, especialmente em projetos relacionados a agentes de IA. As pessoas estão começando a se importar menos com em qual cadeia o projeto é construído, o que é uma boa tendência. A tecnologia é realmente muito importante, toda a indústria está evoluindo para sistemas de alto desempenho. Agora já não há razão para não criar aplicações de qualidade.
Dominância do Bitcoin
Do ponto de vista de um ambiente regulatório gradualmente mais flexível, o conceito tradicional de "temporada de altcoins" pode estar ultrapassado. Projetos com fundamentos fortes e narrativas claras terão um desempenho significativo, enquanto outros projetos terão um desempenho medíocre.
Este ano, o BTC poderá ainda superar o ETH, especialmente se surgirem ordens administrativas favoráveis. Mas a diferença pode não ser tão grande, pois fatores como a melhoria do ambiente regulatório e um presidente amigo da encriptação podem beneficiar o ETH.
Se o Bitcoin subir para 125.000-150.000 dólares, a dominância do BTC pode voltar a 62%-63%, e depois começará a recuar.
Viabilidade do L2 do BTC
Em 2025, o L2 do Bitcoin pode tornar-se um cavalo de Tróia. A taxa de adoção do L2 de múltiplas assinaturas existente não é alta, mas em 2025, poderemos ver o verdadeiro ZK L2 sendo lançado no Bitcoin.
O L2 do Bitcoin não apenas oferece capacidade de escalabilidade, mas também permite a programabilidade. Mesmo que apenas 1-2% do Bitcoin entre no ecossistema L2, isso é suficiente para multiplicar várias vezes o TVL do L2.
Starkware's Starknet pode ser a surpresa do L2 do BTC. Assim que o OP_CAT for aprovado, eles poderão começar a submeter provas ao BTC.
Este ano poderemos ver algumas soluções não custodiadas. Se o Bitcoin L2 realmente decolar, isso pode causar uma grande pressão sobre o Ethereum.
A principal fonte de demanda futura para o BTC pode ser o mercado nativo não encriptação. Atualmente, cerca de 32 bilhões de dólares em BTC estão em um estado semelhante ao L2. Se uma verdadeira solução de segurança para o BTC surgir, esse número aumentará significativamente.
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Perspectivas do mercado de criptomoedas em 2025: Bitcoin domina, a IA surge, OG Memes decaem
Perspectiva do mercado de criptomoedas: A queda dos Memes OG, a bolha da IA e a dominância do BTC
Como será o panorama do mercado de criptomoedas em 2025? Os membros da equipe da Delphi Labs discutiram profundamente no último episódio do podcast Hivemind, e a PANews fez uma compilação escrita deste episódio.
Observação do mercado
Recentemente, o mercado tem estado bastante volátil, mas isso não alterou os fundamentos. O BTC continua a ter o melhor desempenho, enquanto os projetos DeFi e as antigas moedas Meme têm um desempenho mediano. O ponto de interesse do mercado não mudou fundamentalmente, e os projetos que se destacaram no fundo continuam a ter o melhor desempenho durante a recuperação.
A volatilidade é influenciada tanto por fatores macroeconômicos quanto por ajustes técnicos. Recentemente, muitos gráficos de preços de tokens mostraram movimentos extremos que provocaram correções e liquidações.
Na semana passada, os dados macroeconômicos superaram as expectativas, podendo elevar os objetivos recentes. No entanto, quanto mais sobe antes de um evento significativo, maior a possibilidade de "vender a notícia". Se o Bitcoin continuar a subir antes da posse de Trump, isso poderá provocar uma correção a curto prazo.
Após assumir o cargo, Trump pode emitir uma série de ordens executivas, algumas das quais podem ser direcionadas à encriptação. Considerando que o mercado de criptomoedas tem uma liquidez menor, sua influência pode ser maior do que no mercado financeiro tradicional.
O futuro das tendências do mercado depende em grande parte das ações reais de Trump em relação à encriptação, bem como da influência que a nomeação de funcionários terá no macro mercado. Trump é geralmente otimista em relação à encriptação, e promover o desenvolvimento de encriptação está alinhado com seus interesses.
Bolha de IA
A IA em si será a maior narrativa de 2025. Em 2025, a inteligência artificial geral (AGI) poderá ser alcançada. As grandes empresas de tecnologia estão investindo uma quantia impressionante em despesas de capital para treinar modelos de IA. O progresso da IA em 2025 pode ser mais rápido do que em 2024.
A grande bolha da IA ainda não chegou de verdade, mas é quase inevitável. Mesmo assumindo que a encriptação IA não tem fundamentos, o fluxo de capital em si é suficiente para impulsionar o mercado. Investidores comuns têm dificuldade em participar da narrativa da IA, apostando em projetos de encriptação IA se torna a principal escolha.
Atualmente, o setor de IA, como o segmento Agentic, tem um valor de mercado de cerca de 10 bilhões de dólares, enquanto o mercado de encriptação de IA como um todo tem um valor de mercado de cerca de 50 bilhões de dólares. Este tamanho só continuará a crescer.
O mercado pode ter uma rotação de capital cruel. Os atuais líderes como Virtuals e ai16z provavelmente enfrentarão desafios de novas soluções e narrativas. A abordagem mais sábia é reatribuir constantemente o portfólio, mais como uma negociação do que uma manutenção a longo prazo.
O declínio dos OG Memes
A IA é essencialmente um Meme maior que o WIF. Em 2025, não apenas as moedas Meme, mas a maior parte dos fluxos de fundos do mercado de criptomoedas irão se direcionar para a IA. A transição do mercado de moedas Meme pode ser mais direta, uma vez que os agentes de IA superam, de certa forma, os Memes tradicionais.
O mercado está farto dos tradicionais Memes. As pessoas querem comprar algo que tenha pelo menos algum valor real ou caminho de valor. A partir de meados de novembro, o mercado deixou claro que prefere IA.
Alguns OG Meme coins podem ainda se sair bem, mas a onda de Meme coins em março pode já ter terminado. O DOGE pode ainda não ter atingido o pico, sendo um bom parâmetro para avaliar o mercado de criptomoedas como um todo.
A longo prazo, exceto por alguns projetos como Bitcoin ou DOGE que já alcançaram velocidade de fuga e participação mental, quaisquer projetos que não tenham suporte de negócios real podem eventualmente tender a zero.
Retorno aos fundamentos
A infraestrutura está entrando em uma nova era, e projetos sem uma história de receita a longo prazo têm dificuldade em se sustentar. Projetos que realmente geram receita, como alguns projetos L1/infrastrutura, estão recebendo mais atenção.
Mais de 50% da receita no domínio da encriptação agora vem de aplicações Solana. Se até ao final do ano a Solana conseguir alcançar 80% nestes indicadores, será difícil não acreditar que ela pode ultrapassar o ETH. Os indicadores chave são a receita gerada pelas aplicações e o valor R.
O mercado está a caminhar para um certo equilíbrio, as moedas fundamentais que podem gerar rendimento real encontrarão suporte de compradores a determinado preço, enquanto as moedas Meme ou os tokens de infraestrutura sobreavaliados terão dificuldade em encontrar um fundo de preço.
Sequenciamento específico de aplicativos ( o tópico pode ser excessivamente exaltado. Existe uma relação de cooperação entre os aplicativos e L1, e os validadores requerem alguma forma de distribuição de benefícios.
O mercado está a tornar-se maduro, o que é um bom sinal. Os tokens de infraestrutura severamente sobreavaliados, os tokens com alta FDV e baixo volume de circulação ou os Meme coins estão a perder impulso, e os investidores começam a focar-se em projetos com suporte a negócios reais e fundamentos razoáveis.
Próxima geração de L2 e L3
O L2 teve um bom desempenho no ano passado. O valor total de ativos bloqueados no L2 cresceu de 22 bilhões para 40 bilhões. Espera-se que, quando o Mega ETH for lançado, possa ter um bom desempenho, mas o capital provavelmente se moverá de projetos L2 existentes. Atualmente, apenas cerca de 2,5% do ETH está a ser transferido para o L2.
Acreditamos no desenvolvimento da camada de aplicação, especialmente em projetos relacionados a agentes de IA. As pessoas estão começando a se importar menos com em qual cadeia o projeto é construído, o que é uma boa tendência. A tecnologia é realmente muito importante, toda a indústria está evoluindo para sistemas de alto desempenho. Agora já não há razão para não criar aplicações de qualidade.
Dominância do Bitcoin
Do ponto de vista de um ambiente regulatório gradualmente mais flexível, o conceito tradicional de "temporada de altcoins" pode estar ultrapassado. Projetos com fundamentos fortes e narrativas claras terão um desempenho significativo, enquanto outros projetos terão um desempenho medíocre.
Este ano, o BTC poderá ainda superar o ETH, especialmente se surgirem ordens administrativas favoráveis. Mas a diferença pode não ser tão grande, pois fatores como a melhoria do ambiente regulatório e um presidente amigo da encriptação podem beneficiar o ETH.
Se o Bitcoin subir para 125.000-150.000 dólares, a dominância do BTC pode voltar a 62%-63%, e depois começará a recuar.
Viabilidade do L2 do BTC
Em 2025, o L2 do Bitcoin pode tornar-se um cavalo de Tróia. A taxa de adoção do L2 de múltiplas assinaturas existente não é alta, mas em 2025, poderemos ver o verdadeiro ZK L2 sendo lançado no Bitcoin.
O L2 do Bitcoin não apenas oferece capacidade de escalabilidade, mas também permite a programabilidade. Mesmo que apenas 1-2% do Bitcoin entre no ecossistema L2, isso é suficiente para multiplicar várias vezes o TVL do L2.
Starkware's Starknet pode ser a surpresa do L2 do BTC. Assim que o OP_CAT for aprovado, eles poderão começar a submeter provas ao BTC.
Este ano poderemos ver algumas soluções não custodiadas. Se o Bitcoin L2 realmente decolar, isso pode causar uma grande pressão sobre o Ethereum.
A principal fonte de demanda futura para o BTC pode ser o mercado nativo não encriptação. Atualmente, cerca de 32 bilhões de dólares em BTC estão em um estado semelhante ao L2. Se uma verdadeira solução de segurança para o BTC surgir, esse número aumentará significativamente.