Hyperliquid análise: como a exchange de perpétuos na cadeia desafia a plataforma centralizada

【moeda界】《Análise Completa do Hyperliquid: o objetivo não é um DEX, mas sim uma plataforma de negociação?》Este artigo analisa completamente o modelo e a evolução da exchange de Futuros Perpétuos na cadeia Hyperliquid. Hyperliquid desenvolveu uma blockchain Layer 1 de alto desempenho, utilizando um mecanismo de livro de ordens na cadeia, proporcionando uma experiência de negociação comparável à de uma Exchange Centralizada, atraindo muitos traders de alto risco e alta margem (como a famosa Baleia James Wynn); seu token nativo $HYPE é utilizado para governança, stake de redução de taxas e staking de validadores de segurança. Após enfrentar um grave Evento Cisne Negro em março de 2025, a plataforma conseguiu resolver a crise através de uma intervenção de governança centralizada, gerando controvérsias sobre a descentralização da governança, mas não abalou a confiança dos usuários centrais, que, ao contrário, se recuperaram rapidamente e lançaram a extensão HyperEVM para os campos de NFT, Finanças Descentralizadas e outros, consolidando ainda mais a vantagem no mercado.