Com Donald Trump de volta à Casa Branca, as marés regulatórias estão mudando—e rapidamente. A postura outrora hostil da SEC em relação ao cripto amoleceu, sinalizando uma nova era para a inovação em blockchain nos EUA. No centro dessa evolução está o CTO da Komodo, Kadan Stadelmann, que oferece uma visão direta e interna sobre como as mudanças políticas já estão reformulando o cenário DeFi. Desde a desmantelação de regulamentos anti-cripto até o desbloqueio de capital institucional, Stadelmann analisa as principais forças que impulsionam o ressurgimento das finanças descentralizadas—e compartilha conselhos essenciais para os construtores que navegam por esse novo terreno.
Q1. Qual é a principal força motriz por trás da mudança de abordagem da SEC?
A recente mudança da SEC não é uma evolução aleatória. É o resultado direto de Donald Trump recuperar a presidência. A repressão anti-crypto da era Biden, conduzida por Gary Gensler, está efetivamente terminada. A administração de Trump não só é mais amigável em relação à inovação blockchain, mas está ativamente a trabalhar para desmantelar a burocracia regulatória que estava sufocando a indústria. Ordens executivas e resoluções positivas para o crypto já estão em andamento. Esta é uma mudança de política em grande escala com uma mensagem clara: o crescimento e a inovação importam mais do que a obstrução burocrática.
Q2. A postura mais branda da SEC é uma manobra política temporária ou o início de uma reforma duradoura?
Isto é absolutamente uma manobra política. A posição da SEC sempre refletiu a política da Casa Branca. Sob Biden, foi uma guerra total contra as criptomoedas, especialmente o DeFi. Agora que Trump está de volta, a postura da agência amoleceu. Mas não se acomode. A menos que a administração de Trump estabeleça um precedente legal permanente ou que o Congresso intervenha com leis claras, este alívio pode desaparecer com a próxima eleição. A indústria de criptomoedas está com o tempo emprestado, a menos que mudanças regulatórias mais profundas sejam consolidadas.
Q3. Como é que uma SEC mais colaborativa beneficia os construtores de DeFi a longo prazo?
É um divisor de águas. Pela primeira vez em anos, os construtores de DeFi podem inovar sem olhar constantemente por cima dos ombros. O diálogo aberto com os reguladores ajuda a definir regras mais claras e cria espaço para uma verdadeira educação técnica. Quando os construtores sabem o que esperar, eles podem se concentrar em resolver problemas, não se esquivando de ações judiciais. Este ambiente atrai intervenientes institucionais, aumenta a confiança dos utilizadores e prepara o terreno para um crescimento real e sustentável no setor DeFi.
Q4. Quão aberta está a SEC a feedback de protocolos DeFi e desenvolvedores de infraestrutura?
Surpreendentemente aberto. As recentes mesas-redondas não são apenas truques de publicidade. Elas mostram uma disposição genuína para ouvir as pessoas que estão construindo o futuro das finanças. Pela primeira vez, os reguladores estão se sentando com programadores e arquitetos de protocolos para aprender como esses sistemas realmente funcionam. Isso é uma mudança dramática da abordagem anterior da agência, que era de cima para baixo e focada na aplicação da lei. Se essa abertura continuar, podemos finalmente obter políticas mais inteligentes e realistas que se adequem à tecnologia em vez de lutar contra ela.
Q5. Qual é o maior fator por trás do aumento de 10x na atividade de empréstimos DeFi?
Capital institucional. Ponto. Grandes players como BlackRock e Franklin Templeton entraram no espaço, trazendo verdadeira legitimidade e liquidez. Ativos do mundo real tokenizados, como os Títulos do Tesouro dos EUA, estão agora sendo usados como colateral em pools de empréstimos DeFi. Esse tipo de infraestrutura mudou completamente o jogo, permitindo que DeFi ofereça produtos competitivos e com rendimento dentro de um quadro com o qual as instituições se sentem realmente confortáveis. Isso não é exagero. É uma mudança significativa no comportamento financeiro.
Q6. Como o colapso da FTX e de outras plataformas centralizadas alimentou o retorno do DeFi?
A implosão da FTX lembrou ao mundo por que a descentralização não é opcional. Os usuários viram o que acontece quando você confia seus fundos em uma caixa preta. As consequências empurraram as pessoas para protocolos DeFi transparentes e não custodiais, onde as regras são aplicadas por código, não por acordos de bastidores. DeFi não sobreviveu apenas. Ele prosperou ao provar que pode oferecer segurança e transparência de maneiras que as plataformas centralizadas simplesmente não conseguem. Esta não foi uma vitória filosófica. Foi uma prática enraizada em duras lições.
Q7. Como os protocolos DeFi equilibram a conformidade com os princípios de permissão?
Design inteligente. Os melhores protocolos estão a encontrar maneiras de atender às necessidades de conformidade sem abrir mão da descentralização. Isso significa colocar filtros jurisdicionais ou verificações de identidade na interface do usuário, enquanto mantém os contratos inteligentes subjacentes abertos e resistentes à censura. Esta abordagem em camadas mantém o DeFi acessível e resiliente, permitindo que as interfaces front-end se adaptem às leis locais. Não se trata de se render à regulamentação. Trata-se de construir sistemas mais inteligentes e modulares.
Q8. Quais são as tendências mais viáveis na infraestrutura DeFi e no empréstimo hoje?
A tokenização de ativos do mundo real é a tendência em destaque. Desde bilhetes do Tesouro até empréstimos garantidos por faturas, o DeFi está começando a parecer muito mais com as finanças tradicionais, apenas mais rápido e mais eficiente. As soluções de Layer 2 também estão transformando a experiência do usuário, reduzindo taxas e melhorando a escalabilidade. O empréstimo subgarantido e a pontuação de crédito em cadeia também estão ganhando força, especialmente em mercados carentes. Enquanto isso, novos mecanismos como pagamentos em streaming e correspondência entre pares estão ajudando os protocolos a implantar capital de forma mais eficiente. Todos os sinais apontam para uma economia DeFi mais sofisticada que realmente funciona em grande escala.
Q9. Como a revogação da regra de “corretor DeFi” por Trump afetou a inovação sem permissão?
A decisão de Trump de matar a regra do "corretor DeFi" do IRS foi um dos momentos mais importantes na recente história das criptomoedas. A regra teria forçado os protocolos DeFi a coletar dados pessoais e agir como corretores financeiros tradicionais, minando completamente o propósito de sistemas descentralizados. Usar a Lei de Revisão do Congresso para encerrá-la foi uma grande vitória para os construtores. Isso provou que esta administração entende os riscos e está disposta a defender a inovação contra excessos. Isso não foi apenas uma reversão regulatória. Foi uma declaração política de que os EUA querem liderar no Web3.
10º. Qual é o seu melhor conselho para os construtores de DeFi que tentam manter-se em conformidade sem trair os valores fundamentais?
Pense de forma modular. Mantenha os seus contratos inteligentes descentralizados e autónomos, mas ofereça interfaces flexíveis que se adaptem a diferentes ambientes regulatórios. Separe serviços off-chain como KYC ou verificações de identidade da lógica on-chain. Mantenha-se transparente com a sua comunidade. Audite o seu código. Não espere que os reguladores batam à porta. Inicie a conversa cedo e mostre que está a construir de forma responsável. Pode manter-se fiel ao ethos do DeFi sem entrar cegamente em um fogo cruzado regulatório.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O CTO da Komodo, Kadan Stadelmann, sobre a mudança da SEC de Trump, o renascimento do DeFi e o que os construtores devem saber
Com Donald Trump de volta à Casa Branca, as marés regulatórias estão mudando—e rapidamente. A postura outrora hostil da SEC em relação ao cripto amoleceu, sinalizando uma nova era para a inovação em blockchain nos EUA. No centro dessa evolução está o CTO da Komodo, Kadan Stadelmann, que oferece uma visão direta e interna sobre como as mudanças políticas já estão reformulando o cenário DeFi. Desde a desmantelação de regulamentos anti-cripto até o desbloqueio de capital institucional, Stadelmann analisa as principais forças que impulsionam o ressurgimento das finanças descentralizadas—e compartilha conselhos essenciais para os construtores que navegam por esse novo terreno.
Q1. Qual é a principal força motriz por trás da mudança de abordagem da SEC?
A recente mudança da SEC não é uma evolução aleatória. É o resultado direto de Donald Trump recuperar a presidência. A repressão anti-crypto da era Biden, conduzida por Gary Gensler, está efetivamente terminada. A administração de Trump não só é mais amigável em relação à inovação blockchain, mas está ativamente a trabalhar para desmantelar a burocracia regulatória que estava sufocando a indústria. Ordens executivas e resoluções positivas para o crypto já estão em andamento. Esta é uma mudança de política em grande escala com uma mensagem clara: o crescimento e a inovação importam mais do que a obstrução burocrática.
Q2. A postura mais branda da SEC é uma manobra política temporária ou o início de uma reforma duradoura?
Isto é absolutamente uma manobra política. A posição da SEC sempre refletiu a política da Casa Branca. Sob Biden, foi uma guerra total contra as criptomoedas, especialmente o DeFi. Agora que Trump está de volta, a postura da agência amoleceu. Mas não se acomode. A menos que a administração de Trump estabeleça um precedente legal permanente ou que o Congresso intervenha com leis claras, este alívio pode desaparecer com a próxima eleição. A indústria de criptomoedas está com o tempo emprestado, a menos que mudanças regulatórias mais profundas sejam consolidadas.
Q3. Como é que uma SEC mais colaborativa beneficia os construtores de DeFi a longo prazo?
É um divisor de águas. Pela primeira vez em anos, os construtores de DeFi podem inovar sem olhar constantemente por cima dos ombros. O diálogo aberto com os reguladores ajuda a definir regras mais claras e cria espaço para uma verdadeira educação técnica. Quando os construtores sabem o que esperar, eles podem se concentrar em resolver problemas, não se esquivando de ações judiciais. Este ambiente atrai intervenientes institucionais, aumenta a confiança dos utilizadores e prepara o terreno para um crescimento real e sustentável no setor DeFi.
Q4. Quão aberta está a SEC a feedback de protocolos DeFi e desenvolvedores de infraestrutura?
Surpreendentemente aberto. As recentes mesas-redondas não são apenas truques de publicidade. Elas mostram uma disposição genuína para ouvir as pessoas que estão construindo o futuro das finanças. Pela primeira vez, os reguladores estão se sentando com programadores e arquitetos de protocolos para aprender como esses sistemas realmente funcionam. Isso é uma mudança dramática da abordagem anterior da agência, que era de cima para baixo e focada na aplicação da lei. Se essa abertura continuar, podemos finalmente obter políticas mais inteligentes e realistas que se adequem à tecnologia em vez de lutar contra ela.
Q5. Qual é o maior fator por trás do aumento de 10x na atividade de empréstimos DeFi?
Capital institucional. Ponto. Grandes players como BlackRock e Franklin Templeton entraram no espaço, trazendo verdadeira legitimidade e liquidez. Ativos do mundo real tokenizados, como os Títulos do Tesouro dos EUA, estão agora sendo usados como colateral em pools de empréstimos DeFi. Esse tipo de infraestrutura mudou completamente o jogo, permitindo que DeFi ofereça produtos competitivos e com rendimento dentro de um quadro com o qual as instituições se sentem realmente confortáveis. Isso não é exagero. É uma mudança significativa no comportamento financeiro.
Q6. Como o colapso da FTX e de outras plataformas centralizadas alimentou o retorno do DeFi?
A implosão da FTX lembrou ao mundo por que a descentralização não é opcional. Os usuários viram o que acontece quando você confia seus fundos em uma caixa preta. As consequências empurraram as pessoas para protocolos DeFi transparentes e não custodiais, onde as regras são aplicadas por código, não por acordos de bastidores. DeFi não sobreviveu apenas. Ele prosperou ao provar que pode oferecer segurança e transparência de maneiras que as plataformas centralizadas simplesmente não conseguem. Esta não foi uma vitória filosófica. Foi uma prática enraizada em duras lições.
Q7. Como os protocolos DeFi equilibram a conformidade com os princípios de permissão?
Design inteligente. Os melhores protocolos estão a encontrar maneiras de atender às necessidades de conformidade sem abrir mão da descentralização. Isso significa colocar filtros jurisdicionais ou verificações de identidade na interface do usuário, enquanto mantém os contratos inteligentes subjacentes abertos e resistentes à censura. Esta abordagem em camadas mantém o DeFi acessível e resiliente, permitindo que as interfaces front-end se adaptem às leis locais. Não se trata de se render à regulamentação. Trata-se de construir sistemas mais inteligentes e modulares.
Q8. Quais são as tendências mais viáveis na infraestrutura DeFi e no empréstimo hoje?
A tokenização de ativos do mundo real é a tendência em destaque. Desde bilhetes do Tesouro até empréstimos garantidos por faturas, o DeFi está começando a parecer muito mais com as finanças tradicionais, apenas mais rápido e mais eficiente. As soluções de Layer 2 também estão transformando a experiência do usuário, reduzindo taxas e melhorando a escalabilidade. O empréstimo subgarantido e a pontuação de crédito em cadeia também estão ganhando força, especialmente em mercados carentes. Enquanto isso, novos mecanismos como pagamentos em streaming e correspondência entre pares estão ajudando os protocolos a implantar capital de forma mais eficiente. Todos os sinais apontam para uma economia DeFi mais sofisticada que realmente funciona em grande escala.
Q9. Como a revogação da regra de “corretor DeFi” por Trump afetou a inovação sem permissão?
A decisão de Trump de matar a regra do "corretor DeFi" do IRS foi um dos momentos mais importantes na recente história das criptomoedas. A regra teria forçado os protocolos DeFi a coletar dados pessoais e agir como corretores financeiros tradicionais, minando completamente o propósito de sistemas descentralizados. Usar a Lei de Revisão do Congresso para encerrá-la foi uma grande vitória para os construtores. Isso provou que esta administração entende os riscos e está disposta a defender a inovação contra excessos. Isso não foi apenas uma reversão regulatória. Foi uma declaração política de que os EUA querem liderar no Web3.
10º. Qual é o seu melhor conselho para os construtores de DeFi que tentam manter-se em conformidade sem trair os valores fundamentais?
Pense de forma modular. Mantenha os seus contratos inteligentes descentralizados e autónomos, mas ofereça interfaces flexíveis que se adaptem a diferentes ambientes regulatórios. Separe serviços off-chain como KYC ou verificações de identidade da lógica on-chain. Mantenha-se transparente com a sua comunidade. Audite o seu código. Não espere que os reguladores batam à porta. Inicie a conversa cedo e mostre que está a construir de forma responsável. Pode manter-se fiel ao ethos do DeFi sem entrar cegamente em um fogo cruzado regulatório.