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Bitcoin rompeu e subiu 120 mil dólares. Por que os investidores de retalho estão em silêncio coletivamente?
Bitcoin ultrapassa os 120 mil dólares: uma festa de capital sem investidores de retalho.
No dia 14 de julho de 2025, a mesma sequência de números pulsava nas telas dos traders globais: Bitcoin ultrapassa 120 mil dólares. Em apenas 24 horas, quase 100 mil pessoas perderam tudo, 278 milhões de dólares evaporaram, mas as redes sociais estavam anormalmente silenciosas - sem os emoticons de celebração dos investidores de retalho, sem a enxurrada de "enriquecimento da noite para o dia", apenas ordens de gigantes como BlackRock e Fidelity a comprar silenciosamente no balcão OTC.
Quem está a impulsionar este "mercado em alta silencioso"?
banquete voraz de capital institucional
O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve entradas líquidas de capital por 19 dias consecutivos, com a maior captação em um único dia de 650 milhões de dólares, totalizando um montante gerido que ultrapassa 51 mil milhões de dólares. A BlackRock IBIT detém mais de 700 mil BTC, o que equivale a um fluxo contínuo de 380 milhões de dólares no mercado diariamente.
A empresa japonesa Metaplanet aumentou sua participação em 797 Bitcoins (no valor de 96 milhões de dólares) em um único dia, totalizando 16.352 Bitcoins, superando a Tesla como a maior empresa fora da América do Norte em termos de participação. A MicroStrategy, por sua vez, ultrapassou um total de 528 mil moedas, no valor de 35,63 bilhões de dólares.
A acumulação louca por parte das instituições levou à queda do estoque de Bitcoin nas exchanges para o mínimo em cinco anos, invertendo completamente a relação entre oferta e demanda.
A luta secreta pelo poder político
Trump, que antes criticava o "Bitcoin como ar", virou o principal porta-voz dos ativos criptográficos: promovendo ETFs de blue chip de criptomoedas, propondo a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin nos EUA, e até colaborando com a mineradora Hut 8 para estabelecer uma empresa de mineração através do fundo familiar. Por trás da mudança de política, está a doação de 260 milhões de dólares injetada pela indústria de criptomoedas no super comitê de ação política que apoia Trump, Fairshake.
Narrativa do "ouro digital" sob a expansão monetária global As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve aumentam, o índice do dólar enfraquece, a correlação negativa entre o Bitcoin e o índice de volatilidade das ações dos EUA (VIX) atinge -0.73, um recorde histórico. Quando o Tesouro dos EUA emitiu 956 mil milhões de dólares em obrigações em um único trimestre, o Bitcoin tornou-se uma nova ferramenta para combater a monetização da dívida.
Por que os investidores de retalho estão coletivamente "ausentes"?
Apesar da subida acentuada dos preços, o mercado apresentou uma estranha divergência:
，não alcançando 1/3 do pico de 100 mil dólares do Bitcoin em novembro de 2024;
(pico histórico de 90), mostrando que o sentimento ainda está longe da fase de euforia;
Esta silêncio esconde a barreira psicológica de alto preço do Bitcoin e a transferência do poder de precificação dominada por instituições. Os dados on-chain revelam a dura realidade: a proporção de grandes transações superiores a 100.000 dólares disparou para 89%, um aumento de 23 pontos percentuais em relação a 2022, enquanto as pequenas transações dos investidores de retalho estão a ser marginalizadas.
Sinais de risco que se movem nas sombras
Por trás da euforia, quatro grandes riscos surgem silenciosamente:
Acúmulo de bolha de alavancagem: A Tether emitiu 4 bilhões de USDT em uma semana, a taxa de crescimento do fornecimento de stablecoins (SSR) ultrapassou 1.2, a taxa de financiamento de contratos perpétuos subiu para o ponto mais alto do ano;
Cisne negro de políticas: O prazo final de Trump para aumentar os impostos sobre a UE e o México (22 de julho) está se aproximando, e a escalada da guerra comercial pode desencadear uma queda ressonante nos ativos de risco;
Preocupações sobre sobrecompra técnica: A barreira dos 125.000 dólares concentra 3,7 mil milhões de dólares em contratos de opções, o confronto entre comprador e vendedor está prestes a acontecer;
Lucros dos mineradores sob pressão: A margem de lucro bruto das máquinas de mineração da Canaan Technology caiu abruptamente para 29% (42% no mesmo período do ano passado), a competição de alta potência está a corroer a almofada de segurança.
150 mil dólares é a próxima paragem?
Cenário 1: Regulamentação provoca "bull market" de conformidade Se o "GENIUS Act" aprovado esta semana pelo Congresso dos EUA estabelecer um quadro de auditoria para stablecoins, os gigantes da gestão de ativos tradicionais poderão aumentar sua alocação em Bitcoin de 0,3% para 1%, trazendo 80 mil milhões de dólares em novos fundos - o suficiente para impulsionar o preço acima de 150 mil dólares.
Cenário Dois: Tempestade Macroeconômica Gera "Substituto do Ouro" Os gastos com juros dos EUA em 2025 alcançarão 1.6 trilhões de dólares, e se o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassar 4.5%, a correlação entre Bitcoin e ouro poderá saltar de 0.2 para 0.6, atraindo a entrada de fundos soberanos.
Cenário Três: A Revolução Tecnológica Reconfigura a Lógica de Valorização A quantidade de Bitcoin na rede de segunda camada Merlin Chain ultrapassou 35 bilhões de dólares, e o TVL do ecossistema Stacks aumentou 300% em um mês. Se a limitação de escalabilidade for resolvida, o Bitcoin poderá evoluir de "ouro digital" para ativo subjacente da internet de valor.
A aurora de uma nova ordem financeira
Quando o banco central da Alemanha vende ouro para adquirir Bitcoin, quando os governos estaduais dos EUA o incluem nas reservas estratégicas, quando as famílias sul-americanas usam BTC para se proteger da desvalorização de suas moedas — esta revolução de capital, que foi acesa por 120 mil dólares, está a reescrever as regras de distribuição do poder financeiro.
“Isto não é uma festa para investidores de retalho, mas o início da reavaliação pelas instituições.” sussurrou um trader de Wall Street em frente ao balcão OTC de madrugada. Atrás dele, na tela eletrônica, as ordens de compra do ETF da BlackRock estavam a entrar no sistema a uma velocidade de 13 ordens por segundo, enquanto as 80.000 bitcoins de endereços de baleias iniciais acabavam de ser transferidas para a bolsa para venda preparatória — esta troca épica entre o capital antigo e o novo determinará se o Bitcoin poderá realmente realizar o “perigoso salto” de ativo de risco para reserva de valor.