2025-08-25 12:30:33

随着美国经济数据持续疲软，市场对美联储9月降息的预期日益强烈。然而，关于降息幅度的争议仍然存在。

根据CME FedWatch工具的数据，市场普遍预计9月将有25个基点的降息，概率高达93.3%。同时，50个基点降息的可能性也不容忽视，概率为6.7%。值得注意的是，维持利率不变的可能性已经被市场完全排除。

多家知名金融机构对此持支持态度。高盛和野村证券均认为9月将启动降息周期，其中野村预测今年内将共降息75个基点。道明证券则更为激进，预计全年将有6次降息，每次25个基点。

然而，对于降息幅度，业内存在分歧。支持25个基点降息的一方认为，这符合渐进式宽松的逻辑，是'阻力最小的路径'。旧金山联储主席戴利更是明确反对50个基点降息，担心此举可能传递'经济紧急'的错误信号。

另一方面，50个基点降息的支持者则认为当前利率过于限制性。美国财长贝森特主张应降息50个基点，并认为需要快速下调150-175个基点。花旗和贝莱德等机构则援引历史经验，认为疲软的就业数据可能促使美联储采取更激进的行动。

支持降息的核心经济数据主要来自劳动力市场。7月失业率升至4.248%，创下2021年以来新高。此外，5-6月非农就业数据下修25.8万人，表明就业增长动能正在减弱。这些数据无疑为美联储的降息决策提供了有力支撑。

随着9月美联储议息会议日益临近，市场将继续密切关注经济数据的变化，以及美联储官员的表态。无论最终决定如何，这次降息都将对全球金融市场产生深远影响。

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