Повторное застейкание и ликвидность повторного застейкания: углубленное исследование новой экосистемы доходности ETH

Введение

Повторное застейкание и ликвидное застейкание в последнее время привлекли широкое внимание, особенно среди инвесторов, ожидающих от ETF на ETH положительных новостей. Данные DeFi Llama показывают, что общий объем заблокированных средств в этих двух категориях стремительно растет, занимая пятое и шестое места среди всех категорий DeFi. Прежде чем углубляться в дополнительные выгоды повторного застейкания и ликвидного застейкания, давайте сначала рассмотрим их основные принципы.

застейкать и Ликвидность застейкать обзор

Ставка ETH заключается в том, чтобы вложить ETH для защиты сети и получения дополнительных наград в ETH. Хотя ставка ETH может приносить доход, также существует риск наказания и риск недостаточной ликвидности из-за периода разблокировки.

Чтобы стать валидатором, индивидуальный залог требует значительных вложений в размере 32 ETH, что является слишком высоким порогом для многих. Поэтому некоторые платформы предлагают услуги коллективного залога, позволяя нескольким пользователям объединять ETH для выполнения минимальных требований по залогу.

Несмотря на то, что эти услуги позволяют застейкать любое количество ETH, застейканный ETH все еще находится в состоянии "блокировки", пока не будет снят со стейка (, что занимает несколько дней ). Ликвидное стейкование как инновационное решение появилось, оно выпускает ликвидные токены, чтобы представлять застейканный пользователем ETH, эти токены могут быть использованы для участия в DeFi-мероприятиях для увеличения доходности.

Возрождение застейкания

Рестейкинг — это новая концепция, которая включает использование застейканного ETH для защиты некоторых модулей, которые невозможно развернуть или проверить на Ethereum, таких как сайдчейны, сети оракулов и т.д. Эти модули обычно требуют активных сервисов верификации (AVS), защищаемых собственными токенами, но сталкиваются с такими вызовами, как необходимость создания независимой безопасной сети. Рестейкинг решает эту проблему, вводя крупный набор валидаторов Ethereum, что повышает стоимость атаки.

Сравнение повторного заステкания протоколов

В настоящее время на рынке существует три основных протокола повторного стекинга: EigenLayer, Karak и Symbiotic. У них есть некоторые различия в поддержке активов, модели безопасности, исполнителе и т.д.

• EigenLayer поддерживает только ETH и его производные, имеет высокую безопасность.
• Karak и Symbiotic поддерживают более широкий спектр активов, безопасность более гибкая.
• Ядро контрактов EigenLayer и Karak можно обновлять, в то время как ядро контракта Symbiotic в основном неизменно.

Обзор повторного заステкирования ликвидности

Ликвидность повторного застейкания протокола предоставляет пользователям токены, упакованные для ликвидности, позволяя вносить различные активы. В основном они делятся на следующие категории:

• Основанный на корзине LRT: как Renzo и Kelp, агрегирующие множество базовых активов.
• Нативный LRT: такие как EtherFi и Puffer, принимают только нативный ETH.
• Независимый LRT: такие как Eigenpie и Mellow, для определенных депозитов выпускается определенный LRT.

Эти протоколы также имеют различия в интеграции DeFi, поддержке второго уровня и т.д.

Рост повторного застекирования

С начала 2023 года повторные депозитные ставки резко возросли, а коэффициент ликвидности повторного залога превысил 70%. Однако в последнее время депозиты Eigenlayer начали снижаться, что может быть связано с предстоящим распределением токенов. Ожидается, что средства могут перейти к другим протоколам, таким как Karak и Symbiotic.

! Обзор повторного залога ликвидности

Заключение

В настоящее время около 13,4 миллиона ETH были застейканы через платформы ликвидного стейкинга, что составляет 40,5% от всех застейканных ETH. Соотношение повторного стейкинга и ликвидного стейкинга составляет около 35,6%. С запуском новых услуг и вознаграждений платформы повторного стейкинга могут привлечь больше средств, становясь все более важной частью экосистемы ETH.