Aave: Pilar utama Keuangan Desentralisasi dan ekonomi on-chain
Pinjaman on-chain adalah salah satu pasar terpenting di industri kripto, dan Aave sebagai pemimpin pasar tersebut, memiliki hambatan kompetisi yang sangat kuat dan daya tarik pengguna yang tinggi. Nilai Aave mungkin sangat tertekan, memiliki potensi pertumbuhan yang besar, sementara pasar belum sepenuhnya menyadari hal ini.
Pada Januari 2020, Aave meluncurkan di jaringan utama Ethereum, dan sekarang sudah tahun kelima. Saat ini, Aave adalah protokol peminjaman terbesar, dengan total pinjaman aktif mencapai 7,5 miliar USD, jauh melampaui pesaing lainnya.
Indikator protokol terus tumbuh, melampaui puncak siklus sebelumnya
Aave adalah salah satu protokol DeFi yang sedikit indikatornya melampaui level pasar bullish 2021. Pendapatan kuartal telah melampaui puncak pasar bullish pada kuartal keempat 2021. Perlu dicatat bahwa bahkan selama periode konsolidasi pasar dari November 2022 hingga Oktober 2023, pendapatan Aave tetap tumbuh. Dengan pemulihan pasar pada kuartal pertama dan kedua 2024, Aave tetap bersemangat, dengan pertumbuhan kuartalan mencapai 50-60%.
Sejak awal tahun, berkat peningkatan simpanan serta kenaikan harga aset dasar seperti WBTC dan ETH, TVL (Total Value Locked) Aave hampir dua kali lipat, pulih menjadi 51% dari puncak siklus 2021. Ini menyoroti ketahanan Aave yang lebih kuat dibandingkan dengan protokol DeFi terkemuka lainnya.
Kinerja laba yang kuat mencerminkan kesesuaian tinggi antara produk dan pasar
Pendapatan Aave mencapai puncaknya pada siklus sebelumnya, bertepatan dengan banyak platform kontrak pintar yang mengeluarkan insentif token dalam jumlah besar untuk menarik pengguna dan likuiditas. Ini membawa modal spekulatif dan tingkat leverage yang tidak berkelanjutan, memperbesar angka pendapatan sebagian besar protokol.
Saat ini, insentif token dari main chain telah habis, dan insentif token Aave itu sendiri juga telah turun ke level yang dapat diabaikan. Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan indikator dalam beberapa bulan terakhir adalah organik dan berkelanjutan, dengan penyebab utama adalah pemulihan aktivitas spekulasi pasar, yang mendorong meningkatnya pinjaman aktif dan suku bunga pinjaman.
Bahkan di saat aktivitas spekulatif menurun, Aave menunjukkan kemampuan untuk mendorong pertumbuhan fundamental. Di tengah penurunan besar di pasar aset berisiko global, pendapatan Aave tetap kuat, berkat keberhasilannya dalam memungut biaya likuidasi selama proses pelunasan pinjaman. Ini membuktikan bahwa Aave memiliki kemampuan untuk menahan volatilitas pasar dalam berbagai jenis jaminan dan lingkungan multi-rantai.
Meskipun fundamental pulih dengan kuat, rasio penjualan Aave masih berada di level terendah dalam tiga tahun.
Meskipun indikator menunjukkan pemulihan yang kuat dalam beberapa bulan terakhir, rasio penjualan Aave hanya 17 kali, berada di level terendah dalam 3 tahun, jauh di bawah tingkat median 62 kali pada periode yang sama.
Aave diharapkan memperkuat posisi dominannya di bidang Keuangan Desentralisasi
Keunggulan kompetitif Aave terutama tercermin dalam empat poin:
Catatan Manajemen Keamanan Protokol Baik: Aave tidak pernah mengalami insiden keamanan tingkat kontrak pintar yang signifikan. Catatan keamanan yang baik adalah pertimbangan utama bagi pengguna DeFi dalam memilih platform pinjaman, terutama bagi pengguna dengan dana besar.
Efek Jaringan Dua Arah: Peminjaman DeFi adalah pasar dua arah yang khas. Pen存者 dan peminjam membentuk sisi penawaran dan permintaan, pertumbuhan satu sisi mendorong pertumbuhan sisi lainnya. Semakin melimpah likuiditas keseluruhan platform, semakin besar daya tariknya bagi pengguna dengan dana besar.
Pengelolaan DAO yang Baik: Aave menerapkan model pengelolaan berbasis DAO, yang melibatkan pengungkapan informasi secara menyeluruh dan diskusi komunitas. Komunitas DAO Aave mengumpulkan lembaga-lembaga profesional, seperti penyedia layanan manajemen risiko, pembuat pasar, tim pengembang pihak ketiga, penasihat keuangan, dan lainnya, yang membawa tingkat partisipasi tata kelola yang aktif.
Penempatan Ekosistem Multi-Rantai: Aave telah dikerahkan di beberapa L1/L2 EVM utama, dan mempertahankan TVL terdepan di sebagian besar rantai tempatnya dikerahkan. Versi V4 yang akan datang akan membuka likuiditas lintas rantai, lebih lanjut menonjolkan keunggulan lintas rantainya.
Reformasi ekonomi token, mempromosikan akumulasi nilai, menghilangkan risiko pemotongan
Komunitas Aave sedang membahas proposal reformasi ekonomi token AAVE, dengan harapan untuk memperkenalkan mekanisme pembagian hasil untuk meningkatkan utilitas token. Perubahan utama termasuk:
Menghilangkan risiko AAVE yang terpengaruh saat memindahkan modul keamanan.
Memperkenalkan token "anti-GHO" baru, untuk meningkatkan keselarasan kepentingan antara staker AAVE dan peminjam GHO.
Melaksanakan rencana penghancuran dan distribusi, yang memungkinkan pendapatan protokol bersih yang berlebih didistribusikan kembali kepada penstaker token.
Reformasi ini akan meningkatkan permintaan AAVE dan memulai rencana pembelian kembali yang berkelanjutan.
Aave diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan
Aave memiliki beberapa faktor pendorong pertumbuhan ke depannya:
Aave v4： Akan membangun lapisan likuiditas yang terintegrasi, menyederhanakan proses pinjam meminjam lintas rantai, dan mengintegrasikan abstraksi akun serta akun cerdas.
Ekspansi Multi-Rantai: Aave berencana untuk diterapkan ke lebih banyak jaringan blockchain, termasuk jaringan non-EVM.
Berkorelasi Positif dengan Pertumbuhan BTC dan ETH: Dengan peluncuran ETF Bitcoin dan Ethereum, aset kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak dana dari institusi dan ritel.
Terhubung dengan pasokan stablecoin: Siklus penurunan suku bunga global dapat mendorong kapital dari keuangan tradisional menuju pertanian stablecoin di bidang Keuangan Desentralisasi.
Ringkasan
Aave sebagai pemimpin dalam bidang pinjaman terdesentralisasi, memiliki efek jaringan yang kuat, likuiditas token yang luar biasa, dan kemampuan untuk terkomposisi. Pembaruan ekonomi token yang akan datang akan lebih meningkatkan keamanan dan kapasitas penangkapan nilai dari protokol.
Dalam beberapa tahun terakhir, valuasi pasar terhadap protokol Keuangan Desentralisasi umumnya rendah. TVL dan pendapatan Aave terus meningkat, sementara rasio valuasi justru menurun, menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara valuasi dan fundamental. Kami percaya bahwa AAVE saat ini menawarkan peluang investasi yang baik dengan penyesuaian risiko di industri kripto.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Aave memimpin Keuangan Desentralisasi pinjaman dengan rasio harga terhadap penjualan yang rendah, potensi naiknya terabaikan.
Aave: Pilar utama Keuangan Desentralisasi dan ekonomi on-chain
Pinjaman on-chain adalah salah satu pasar terpenting di industri kripto, dan Aave sebagai pemimpin pasar tersebut, memiliki hambatan kompetisi yang sangat kuat dan daya tarik pengguna yang tinggi. Nilai Aave mungkin sangat tertekan, memiliki potensi pertumbuhan yang besar, sementara pasar belum sepenuhnya menyadari hal ini.
Pada Januari 2020, Aave meluncurkan di jaringan utama Ethereum, dan sekarang sudah tahun kelima. Saat ini, Aave adalah protokol peminjaman terbesar, dengan total pinjaman aktif mencapai 7,5 miliar USD, jauh melampaui pesaing lainnya.
Indikator protokol terus tumbuh, melampaui puncak siklus sebelumnya
Aave adalah salah satu protokol DeFi yang sedikit indikatornya melampaui level pasar bullish 2021. Pendapatan kuartal telah melampaui puncak pasar bullish pada kuartal keempat 2021. Perlu dicatat bahwa bahkan selama periode konsolidasi pasar dari November 2022 hingga Oktober 2023, pendapatan Aave tetap tumbuh. Dengan pemulihan pasar pada kuartal pertama dan kedua 2024, Aave tetap bersemangat, dengan pertumbuhan kuartalan mencapai 50-60%.
Sejak awal tahun, berkat peningkatan simpanan serta kenaikan harga aset dasar seperti WBTC dan ETH, TVL (Total Value Locked) Aave hampir dua kali lipat, pulih menjadi 51% dari puncak siklus 2021. Ini menyoroti ketahanan Aave yang lebih kuat dibandingkan dengan protokol DeFi terkemuka lainnya.
Kinerja laba yang kuat mencerminkan kesesuaian tinggi antara produk dan pasar
Pendapatan Aave mencapai puncaknya pada siklus sebelumnya, bertepatan dengan banyak platform kontrak pintar yang mengeluarkan insentif token dalam jumlah besar untuk menarik pengguna dan likuiditas. Ini membawa modal spekulatif dan tingkat leverage yang tidak berkelanjutan, memperbesar angka pendapatan sebagian besar protokol.
Saat ini, insentif token dari main chain telah habis, dan insentif token Aave itu sendiri juga telah turun ke level yang dapat diabaikan. Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan indikator dalam beberapa bulan terakhir adalah organik dan berkelanjutan, dengan penyebab utama adalah pemulihan aktivitas spekulasi pasar, yang mendorong meningkatnya pinjaman aktif dan suku bunga pinjaman.
Bahkan di saat aktivitas spekulatif menurun, Aave menunjukkan kemampuan untuk mendorong pertumbuhan fundamental. Di tengah penurunan besar di pasar aset berisiko global, pendapatan Aave tetap kuat, berkat keberhasilannya dalam memungut biaya likuidasi selama proses pelunasan pinjaman. Ini membuktikan bahwa Aave memiliki kemampuan untuk menahan volatilitas pasar dalam berbagai jenis jaminan dan lingkungan multi-rantai.
Meskipun fundamental pulih dengan kuat, rasio penjualan Aave masih berada di level terendah dalam tiga tahun.
Meskipun indikator menunjukkan pemulihan yang kuat dalam beberapa bulan terakhir, rasio penjualan Aave hanya 17 kali, berada di level terendah dalam 3 tahun, jauh di bawah tingkat median 62 kali pada periode yang sama.
Aave diharapkan memperkuat posisi dominannya di bidang Keuangan Desentralisasi
Keunggulan kompetitif Aave terutama tercermin dalam empat poin:
Catatan Manajemen Keamanan Protokol Baik: Aave tidak pernah mengalami insiden keamanan tingkat kontrak pintar yang signifikan. Catatan keamanan yang baik adalah pertimbangan utama bagi pengguna DeFi dalam memilih platform pinjaman, terutama bagi pengguna dengan dana besar.
Efek Jaringan Dua Arah: Peminjaman DeFi adalah pasar dua arah yang khas. Pen存者 dan peminjam membentuk sisi penawaran dan permintaan, pertumbuhan satu sisi mendorong pertumbuhan sisi lainnya. Semakin melimpah likuiditas keseluruhan platform, semakin besar daya tariknya bagi pengguna dengan dana besar.
Pengelolaan DAO yang Baik: Aave menerapkan model pengelolaan berbasis DAO, yang melibatkan pengungkapan informasi secara menyeluruh dan diskusi komunitas. Komunitas DAO Aave mengumpulkan lembaga-lembaga profesional, seperti penyedia layanan manajemen risiko, pembuat pasar, tim pengembang pihak ketiga, penasihat keuangan, dan lainnya, yang membawa tingkat partisipasi tata kelola yang aktif.
Penempatan Ekosistem Multi-Rantai: Aave telah dikerahkan di beberapa L1/L2 EVM utama, dan mempertahankan TVL terdepan di sebagian besar rantai tempatnya dikerahkan. Versi V4 yang akan datang akan membuka likuiditas lintas rantai, lebih lanjut menonjolkan keunggulan lintas rantainya.
Reformasi ekonomi token, mempromosikan akumulasi nilai, menghilangkan risiko pemotongan
Komunitas Aave sedang membahas proposal reformasi ekonomi token AAVE, dengan harapan untuk memperkenalkan mekanisme pembagian hasil untuk meningkatkan utilitas token. Perubahan utama termasuk:
Reformasi ini akan meningkatkan permintaan AAVE dan memulai rencana pembelian kembali yang berkelanjutan.
Aave diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan
Aave memiliki beberapa faktor pendorong pertumbuhan ke depannya:
Aave v4： Akan membangun lapisan likuiditas yang terintegrasi, menyederhanakan proses pinjam meminjam lintas rantai, dan mengintegrasikan abstraksi akun serta akun cerdas.
Ekspansi Multi-Rantai: Aave berencana untuk diterapkan ke lebih banyak jaringan blockchain, termasuk jaringan non-EVM.
Berkorelasi Positif dengan Pertumbuhan BTC dan ETH: Dengan peluncuran ETF Bitcoin dan Ethereum, aset kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak dana dari institusi dan ritel.
Terhubung dengan pasokan stablecoin: Siklus penurunan suku bunga global dapat mendorong kapital dari keuangan tradisional menuju pertanian stablecoin di bidang Keuangan Desentralisasi.
Ringkasan
Aave sebagai pemimpin dalam bidang pinjaman terdesentralisasi, memiliki efek jaringan yang kuat, likuiditas token yang luar biasa, dan kemampuan untuk terkomposisi. Pembaruan ekonomi token yang akan datang akan lebih meningkatkan keamanan dan kapasitas penangkapan nilai dari protokol.
Dalam beberapa tahun terakhir, valuasi pasar terhadap protokol Keuangan Desentralisasi umumnya rendah. TVL dan pendapatan Aave terus meningkat, sementara rasio valuasi justru menurun, menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara valuasi dan fundamental. Kami percaya bahwa AAVE saat ini menawarkan peluang investasi yang baik dengan penyesuaian risiko di industri kripto.