Ethereum : de "l'ordinateur mondial" à "le livre de comptes mondial"
Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment souligné que la notion selon laquelle Ethereum est un "grand livre mondial" a suscité de vastes discussions dans l'industrie. Cependant, cette transformation ne s'est pas produite du jour au lendemain, mais a discrètement commencé lors de la mise en œuvre de la proposition EIP-1559. La part de 50 % des stablecoins sur le réseau Ethereum a renforcé sa position en tant que couche de règlement financier. Explorons en profondeur le processus et la signification de cette transformation.
EIP-1559 : redéfinir le mécanisme de capture de valeur
Le cœur de l'EIP-1559 n'est pas seulement de réduire les frais de Gas, mais il transforme également complètement le modèle de capture de valeur du réseau principal Ethereum. Avant cela, Ethereum obtenait principalement de la valeur grâce à la consommation de gaz générée par l'augmentation du volume des transactions. Diverses applications telles que DeFi, NFT et GameFi fonctionnent sur le réseau principal, entraînant une grave congestion du réseau, des frais de gaz élevés et difficiles à prévoir.
EIP-1559 a introduit un mécanisme de Base fee prévisible, ce qui a non seulement rendu le coût de soumission par lots sur le réseau principal contrôlable pour les réseaux de couche 2 (Layer2), mais a également abaissé le seuil d'entrée pour les opérations de Layer2. Ce changement a entraîné une transformation fondamentale de la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance par consommation" dépendant des transactions à haute fréquence sur le réseau principal à une "croissance par taxation" reposant sur la demande de règlement de Layer2.
Cette transformation peut être comparée à la relation entre le système bancaire et la banque centrale. Les banques locales traitent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de grande envergure doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et se soumettre à sa réglementation. C'est précisément la caractéristique typique du "grand livre mondial".
Stablecoins : la prime de sécurité de l'Ethereum
Selon les statistiques de la plateforme de données, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde dépasse 250 milliards de dollars, dont le réseau Ethereum monopolise 50 % de la part. Ce ratio a augmenté après la mise en œuvre de l'EIP-1559, témoignant pleinement de la confiance du marché dans la sécurité d'Ethereum.
Sur le réseau Ethereum, USDT et USDC ont respectivement cumulé 62,99 milliards de dollars et 38,15 milliards de dollars. En comparaison, le total des stablecoins sur d'autres chaînes publiques comme Solana et BNB Chain ne représente même pas une fraction des montants d'Ethereum. Les émetteurs de stablecoins choisissent Ethereum principalement pour sa prime de sécurité irremplaçable. Près de 100 milliards de dollars d'ETH stakés offrent une sécurité économique extrêmement élevée, ce qui est crucial pour les institutions qui gèrent des actifs à grande échelle.
Une grande quantité de stablecoins est stagnée sur le réseau Ethereum, formant une roue de croissance auto-renforçante : plus la taille des stablecoins est grande, plus la liquidité est profonde, ce qui attire davantage de protocoles DeFi à choisir Ethereum, générant ainsi une demande accrue de stablecoins et attirant plus de capitaux. Ce processus est en réalité une reconnaissance par le marché de la position d'"Ethereum" comme "grand livre mondial" de la liquidité mondiale.
Position stratégique de l'écosystème Ethereum
Avec le réseau principal Ethereum se concentrant sur le fait de devenir une couche de règlement de niveau "banque centrale", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème devient plus clair : les solutions Layer2 comme Base, Arbitrum et Optimism sont responsables du traitement des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal Ethereum se concentre sur le règlement final. Cette division des tâches est à la fois claire et efficace. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal continuera de détruire de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, ce modèle a également entraîné de nouveaux défis. Avec un grand nombre d'utilisateurs se tournant vers Layer2, le volume quotidien de destruction d'ETH sur le réseau principal Ethereum a considérablement diminué, atteignant parfois même moins de quelques centaines d'ETH. Pendant ce temps, les principales solutions Layer2 ont traité un grand nombre de transactions, générant des revenus considérables. Cette situation a suscité des inquiétudes : Layer2 est-il devenu le "vampire" qui épuise la valeur du réseau principal Ethereum ?
Cependant, ces problèmes ne peuvent pas ébranler la position d'Ethereum en tant que livre de compte mondial. L'énorme accumulation de stablecoins, près de 100 milliards de dollars de garanties (28 % de l'offre en staking) et le plus grand écosystème DeFi au monde prouvent que la raison fondamentale pour laquelle le capital choisit Ethereum est son autorité en matière de règlement, et non le degré de prospérité de l'écosystème Layer2.
Conclusion
Vitalik Buterin a souligné qu'Ethereum est un "grand livre mondial", ce qui ressemble davantage à une confirmation officielle d'un fait établi. La mise en œuvre de l'EIP-1559 marque la transition d'Ethereum d'un "ordinateur mondial" à une "banque centrale mondiale". Si les futurs bénéfices des cryptomonnaies proviennent de la fusion des infrastructures DeFi en chaîne et de la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" sera suffisant pour consolider sa position, et la prospérité ou non de l'écosystème Layer2 n'est pas un facteur décisif.
Cette transformation redéfinit non seulement le rôle d'Ethereum dans l'écosystème blockchain, mais elle indique également la direction de son développement futur. À mesure que le monde financier se tourne de plus en plus vers la numérisation et la décentralisation, l'importance d'Ethereum en tant qu'infrastructure pour le règlement financier mondial pourrait encore augmenter.
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CryptoCross-TalkClub
· Il y a 10h
Ce livre de comptes sent plutôt bon.
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JustHodlIt
· Il y a 18h
Un tournant stratégique vers le pragmatisme intelligent
De l'ordinateur mondial au grand livre mondial, Ethereum redéfinit le modèle de capture de valeur.
Ethereum : de "l'ordinateur mondial" à "le livre de comptes mondial"
Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment souligné que la notion selon laquelle Ethereum est un "grand livre mondial" a suscité de vastes discussions dans l'industrie. Cependant, cette transformation ne s'est pas produite du jour au lendemain, mais a discrètement commencé lors de la mise en œuvre de la proposition EIP-1559. La part de 50 % des stablecoins sur le réseau Ethereum a renforcé sa position en tant que couche de règlement financier. Explorons en profondeur le processus et la signification de cette transformation.
EIP-1559 : redéfinir le mécanisme de capture de valeur
Le cœur de l'EIP-1559 n'est pas seulement de réduire les frais de Gas, mais il transforme également complètement le modèle de capture de valeur du réseau principal Ethereum. Avant cela, Ethereum obtenait principalement de la valeur grâce à la consommation de gaz générée par l'augmentation du volume des transactions. Diverses applications telles que DeFi, NFT et GameFi fonctionnent sur le réseau principal, entraînant une grave congestion du réseau, des frais de gaz élevés et difficiles à prévoir.
EIP-1559 a introduit un mécanisme de Base fee prévisible, ce qui a non seulement rendu le coût de soumission par lots sur le réseau principal contrôlable pour les réseaux de couche 2 (Layer2), mais a également abaissé le seuil d'entrée pour les opérations de Layer2. Ce changement a entraîné une transformation fondamentale de la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance par consommation" dépendant des transactions à haute fréquence sur le réseau principal à une "croissance par taxation" reposant sur la demande de règlement de Layer2.
Cette transformation peut être comparée à la relation entre le système bancaire et la banque centrale. Les banques locales traitent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de grande envergure doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et se soumettre à sa réglementation. C'est précisément la caractéristique typique du "grand livre mondial".
Stablecoins : la prime de sécurité de l'Ethereum
Selon les statistiques de la plateforme de données, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde dépasse 250 milliards de dollars, dont le réseau Ethereum monopolise 50 % de la part. Ce ratio a augmenté après la mise en œuvre de l'EIP-1559, témoignant pleinement de la confiance du marché dans la sécurité d'Ethereum.
Sur le réseau Ethereum, USDT et USDC ont respectivement cumulé 62,99 milliards de dollars et 38,15 milliards de dollars. En comparaison, le total des stablecoins sur d'autres chaînes publiques comme Solana et BNB Chain ne représente même pas une fraction des montants d'Ethereum. Les émetteurs de stablecoins choisissent Ethereum principalement pour sa prime de sécurité irremplaçable. Près de 100 milliards de dollars d'ETH stakés offrent une sécurité économique extrêmement élevée, ce qui est crucial pour les institutions qui gèrent des actifs à grande échelle.
Une grande quantité de stablecoins est stagnée sur le réseau Ethereum, formant une roue de croissance auto-renforçante : plus la taille des stablecoins est grande, plus la liquidité est profonde, ce qui attire davantage de protocoles DeFi à choisir Ethereum, générant ainsi une demande accrue de stablecoins et attirant plus de capitaux. Ce processus est en réalité une reconnaissance par le marché de la position d'"Ethereum" comme "grand livre mondial" de la liquidité mondiale.
Position stratégique de l'écosystème Ethereum
Avec le réseau principal Ethereum se concentrant sur le fait de devenir une couche de règlement de niveau "banque centrale", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème devient plus clair : les solutions Layer2 comme Base, Arbitrum et Optimism sont responsables du traitement des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal Ethereum se concentre sur le règlement final. Cette division des tâches est à la fois claire et efficace. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal continuera de détruire de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, ce modèle a également entraîné de nouveaux défis. Avec un grand nombre d'utilisateurs se tournant vers Layer2, le volume quotidien de destruction d'ETH sur le réseau principal Ethereum a considérablement diminué, atteignant parfois même moins de quelques centaines d'ETH. Pendant ce temps, les principales solutions Layer2 ont traité un grand nombre de transactions, générant des revenus considérables. Cette situation a suscité des inquiétudes : Layer2 est-il devenu le "vampire" qui épuise la valeur du réseau principal Ethereum ?
Cependant, ces problèmes ne peuvent pas ébranler la position d'Ethereum en tant que livre de compte mondial. L'énorme accumulation de stablecoins, près de 100 milliards de dollars de garanties (28 % de l'offre en staking) et le plus grand écosystème DeFi au monde prouvent que la raison fondamentale pour laquelle le capital choisit Ethereum est son autorité en matière de règlement, et non le degré de prospérité de l'écosystème Layer2.
Conclusion
Vitalik Buterin a souligné qu'Ethereum est un "grand livre mondial", ce qui ressemble davantage à une confirmation officielle d'un fait établi. La mise en œuvre de l'EIP-1559 marque la transition d'Ethereum d'un "ordinateur mondial" à une "banque centrale mondiale". Si les futurs bénéfices des cryptomonnaies proviennent de la fusion des infrastructures DeFi en chaîne et de la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" sera suffisant pour consolider sa position, et la prospérité ou non de l'écosystème Layer2 n'est pas un facteur décisif.
Cette transformation redéfinit non seulement le rôle d'Ethereum dans l'écosystème blockchain, mais elle indique également la direction de son développement futur. À mesure que le monde financier se tourne de plus en plus vers la numérisation et la décentralisation, l'importance d'Ethereum en tant qu'infrastructure pour le règlement financier mondial pourrait encore augmenter.