Kedalaman analisis penyebab dasar gejolak pasar kripto saat ini: Kecemasan pertumbuhan nilai setelah BTC mencapai puncak baru

Minggu ini kita membahas sebuah pandangan yang telah saya pikirkan baru-baru ini, yang juga dapat menjelaskan alasan di balik gejolak pasar yang tajam belakangan ini, yaitu setelah harga BTC menembus level tertinggi baru, bagaimana terus menangkap nilai tambahan. Hal yang perlu diperhatikan adalah apakah BTC dapat mengambil alih AI, menjadi inti pendorong pertumbuhan ekonomi dalam siklus politik dan ekonomi baru di Amerika Serikat. Permainan ini sudah dimulai dengan efek kekayaan dari suatu perusahaan, tetapi seluruh proses pasti akan menghadapi banyak tantangan.

Pasar telah mulai bertaruh lebih banyak perusahaan yang akan memilih untuk mengalokasikan BTC untuk mencapai kenaikan

Minggu lalu pasar kripto bergejolak dengan tajam, harga BTC berfluktuasi dalam rentang $94000-$101000. Ada dua alasan utama:

Pertama-tama, kita harus menelusuri kembali ke tanggal 10 Desember, di mana Microsoft secara resmi menolak "Proposal Keuangan Bitcoin" yang diajukan oleh sebuah lembaga pemikir dalam rapat tahunan pemegang saham. Proposal tersebut menyarankan agar Microsoft mendiversifikasi 1% dari total asetnya ke dalam Bitcoin sebagai cara potensial untuk melindungi dari inflasi. Sebelumnya, pendiri suatu perusahaan juga mengklaim melalui media sosial bahwa mereka telah melakukan presentasi online secara terbuka sebagai perwakilan dari lembaga pemikir tersebut, sehingga pasar memiliki harapan tertentu terhadap proposal itu, meskipun dewan sebelumnya telah secara jelas menyarankan untuk menolaknya.

Pusat penelitian ini didirikan pada tahun 1982, berkantor pusat di Washington D.C., dan memiliki posisi tertentu di antara lembaga pemikir konservatif, terutama dalam mendukung pasar bebas, menentang intervensi pemerintah yang berlebihan, serta mendorong tanggung jawab perusahaan, tetapi pengaruh keseluruhannya relatif terbatas. Pusat penelitian ini dikritik karena posisinya dalam isu perubahan iklim, tanggung jawab sosial perusahaan, dan lainnya, terutama karena dugaan keterkaitannya dengan sumber dana yang berkepentingan dengan industri bahan bakar fosil, yang membatasi kemampuannya dalam advokasi kebijakan.

Dalam beberapa tahun terakhir, lembaga pemikir ini telah sering mengajukan proposal dalam rapat pemegang saham berbagai perusahaan terdaftar melalui peluncuran proyek tertentu, mempertanyakan kebijakan perusahaan besar terkait keragaman ras, kesetaraan gender, dan isu-isu keadilan sosial yang bersifat kanan. Dan dengan dilantiknya seorang tokoh politik tertentu dan sikap dukungannya terhadap kebijakan cryptocurrency, organisasi ini segera mempromosikan adopsi BTC kepada berbagai perusahaan terdaftar melalui proyek tersebut.

Seiring dengan penolakan resmi proposal tersebut, harga BTC sempat jatuh ke $94000, kemudian cepat pulih. Dari tingkat fluktuasi harga yang ditimbulkan oleh kejadian ini, tidak sulit untuk mengamati bahwa pasar saat ini berada dalam keadaan cemas, dengan kecemasan terletak pada apa sumber pertumbuhan baru setelah kapitalisasi pasar BTC melampaui rekor tertinggi. Dari beberapa tanda terbaru, beberapa pemimpin kunci di dunia enkripsi memilih untuk memanfaatkan efek kekayaan perusahaan tertentu, untuk mempromosikan strategi keuangan pengalokasian BTC dalam neraca kepada lebih banyak perusahaan publik, guna mencapai efek melawan inflasi dan pertumbuhan kinerja, sehingga BTC mendapatkan tingkat adopsi yang lebih besar.

BTC sebagai pengganti emas, masih memiliki perjalanan panjang untuk menjadi aset penyimpan nilai secara global.

Pertama, analisis apakah penggunaan BTC untuk melawan inflasi efektif dalam jangka pendek. Biasanya, saat membicarakan tentang perlawanan terhadap inflasi, hal pertama yang terlintas adalah emas. Pada awal bulan, seorang pejabat juga menyebutkan dalam konferensi pers bahwa Bitcoin adalah pesaing emas. Jadi, apakah Bitcoin dapat menjadi pengganti emas dan menjadi aset penyimpan nilai di seluruh dunia dalam arti luas?

Masalah ini selalu menjadi fokus diskusi tentang nilai Bitcoin. Dalam empat tahun ke depan yang dapat diperkirakan, atau dalam jangka pendek hingga menengah, hal ini tidak mudah untuk dicapai, sehingga menjadikannya kurang menarik sebagai strategi promosi dalam jangka pendek.

Merujuk pada proses perkembangan status emas sebagai penyimpanan nilai. Sebagai logam mulia, emas selalu dianggap sebagai barang berharga oleh berbagai peradaban, memiliki sifat universal. Alasan inti di baliknya adalah:

1. Kilau yang jelas, sangat baik dalam perpanjangan, memiliki nilai penggunaan yang penting sebagai barang dekoratif.
2. Nilai produksi yang lebih sedikit membawa kelangkaan, memberikan atribut keuangan, dan mudah dipilih sebagai tanda kelas.
3. Distribusi global yang luas dan tingkat kesulitan penambangan yang rendah, membuat setiap peradaban tidak terhambat oleh faktor-faktor seperti budaya dan perkembangan produktivitas.

Dengan atribut-atribut ini membentuk nilai universal, menjadikan emas berperan sebagai mata uang dalam peradaban manusia, dan seluruh proses pengembangan ini membuat nilai intrinsik emas tetap stabil. Meskipun mata uang kedaulatan melepaskan standar emas, alat keuangan modern memberikan lebih banyak atribut keuangan, harga emas pada dasarnya mengikuti hukum pertumbuhan jangka panjang, dan dapat mencerminkan situasi daya beli mata uang yang sebenarnya dengan baik.

Namun, untuk Bitcoin menggantikan posisi emas, itu tidak realistis dalam jangka pendek. Alasan utamanya terletak pada proposisi nilainya sebagai pandangan budaya, dalam jangka pendek dan menengah, penyebarannya pasti akan menyusut dan bukan berkembang, ada dua alasannya:

1. Pernyataan nilai Bitcoin bersifat top-down: sebagai barang elektronik virtual, penambangan Bitcoin bergantung pada kompetisi daya komputasi, di mana faktor penentunya adalah biaya listrik dan efisiensi komputasi. Biaya listrik mencerminkan tingkat industrialisasi suatu negara, dan tingkat kebersihan energi menentukan potensi perkembangan di masa depan. Efisiensi komputasi bergantung pada teknologi chip. Saat ini, mendapatkan BTC tidak bisa hanya mengandalkan PC pribadi, seiring perkembangan teknologi, distribusinya pasti akan terkonsentrasi di sebagian kecil daerah. Negara-negara berkembang yang tidak memiliki keunggulan kompetitif sulit untuk mendapatkannya, yang berdampak negatif pada efisiensi penyebaran pernyataan nilai tersebut. Ketika kita tidak dapat menguasai sumber daya tertentu, kita hanya bisa menjadi objek eksploitasi, ini adalah alasan mengapa stablecoin bersaing dengan mata uang sovereign di beberapa negara dengan nilai tukar yang tidak stabil. Dari sudut pandang kepentingan nasional, hal ini sulit untuk diakui, sehingga sulit untuk melihat negara-negara yang tidak berkembang mendorong pernyataan nilai semacam itu.

2. Kemunduran Globalisasi dan Tantangan Hegemoni Dolar: Dengan kembalinya seorang tokoh politik, isolasionisme-nya akan memberikan dampak besar pada globalisasi, dan dampak paling langsung adalah pengaruh dolar sebagai acuan penyelesaian perdagangan global. Ini menyebabkan posisi hegemonik dolar tertantang, yang disebut "de-dollarization". Seluruh proses ini akan membuat permintaan dolar secara global terkena dampak dalam jangka pendek, sementara BTC sebagai mata uang utama yang dinyatakan dalam dolar, pasti akan meningkatkan biaya perolehan, dan memperbesar kesulitan dalam mempromosikan nilai.

Dua poin ini paling langsung mempengaruhi volatilitas harga yang tinggi dalam jangka pendek dan menengah. Dalam jangka pendek, nilainya meningkat dengan cepat, yang terutama didasarkan pada peningkatan nilai spekulatif, bukan pada peningkatan pengaruh proposisi nilai. Oleh karena itu, fluktuasi harga pasti lebih sesuai dengan barang spekulatif, memiliki atribut volatilitas tinggi. Karena memiliki karakteristik kelangkaan, jika pencetakan dolar berlebihan terus berlanjut, dengan penurunan daya beli yang tersirat dari dolar, semua barang yang dihargai dalam dolar dapat dikatakan memiliki sifat tahan inflasi tertentu, namun sifat tahan inflasi ini tidak cukup untuk membuat BTC memiliki daya saing yang lebih kuat dibandingkan dengan efek penyimpanan nilai yang dibawa oleh emas.

Oleh karena itu, menjadikannya sebagai fokus pemasaran jangka pendek untuk menghadapi inflasi tidak cukup menarik bagi pelanggan "profesional" untuk memilih mengalokasikan BTC daripada emas, karena neraca mereka akan menghadapi volatilitas yang sangat tinggi, dan volatilitas ini tidak dapat diubah dalam jangka pendek. Oleh karena itu, kemungkinan besar kita akan melihat dalam waktu dekat bahwa perusahaan publik besar yang berkembang dengan stabil tidak akan memilih secara agresif untuk mengalokasikan BTC sebagai respons terhadap inflasi.

BTC mengambil alih AI, menjadi inti penggerak pertumbuhan ekonomi dalam siklus politik dan ekonomi baru di Amerika Serikat

Selanjutnya, kita membahas poin kedua, yaitu beberapa perusahaan terdaftar yang mengalami pertumbuhan yang lemah, melalui pengalokasian BTC untuk mencapai pertumbuhan pendapatan keseluruhan, yang pada gilirannya mendorong peningkatan nilai pasar, apakah strategi keuangan ini dapat diterima lebih luas. Inilah inti dari penilaian masa depan apakah BTC dapat memperoleh pertumbuhan nilai baru dalam jangka pendek hingga menengah, dan hal ini mudah dicapai dalam jangka pendek, di mana BTC akan mengambil alih AI, menjadi inti yang mendukung pertumbuhan ekonomi dalam siklus ekonomi-politik baru di Amerika.

Sebelumnya, analisis telah menjelaskan dengan cukup jelas strategi sukses suatu perusahaan, yaitu mengubah peningkatan nilai BTC menjadi pertumbuhan pendapatan kinerja perusahaan, yang pada gilirannya meningkatkan nilai perusahaan. Ini memang memiliki daya tarik yang kuat bagi beberapa perusahaan yang mengalami pertumbuhan yang lesu, karena lebih nyaman untuk berbaring dan merangkul tren dibandingkan dengan membakar diri sendiri untuk membangun karier. Dapat dilihat bahwa banyak perusahaan yang sedang meredup, pendapatan dari bisnis utama mereka cepat menurun, dan akhirnya memilih untuk menggunakan strategi ini untuk mengalokasikan sisa nilai, agar dapat mempertahankan beberapa peluang.

Dengan kembalinya seorang tokoh politik, pemotongan kebijakan pemerintah di dalam negeri akan memiliki dampak signifikan terhadap struktur ekonomi Amerika Serikat. Mari kita lihat satu data, indikator Buffett di pasar saham AS. Indikator Buffett, yaitu rasio total kapitalisasi pasar saham terhadap PDB, dapat digunakan sebagai indikator untuk menilai apakah pasar saham secara keseluruhan terlalu tinggi atau terlalu rendah. Indikator ini dapat mengukur apakah pasar keuangan saat ini mencerminkan fundamental dengan baik, 75% hingga 90% adalah rentang yang wajar, dan di atas 120% menunjukkan bahwa pasar saham dinilai terlalu tinggi.

Indikator Buffett untuk pasar saham AS saat ini telah melebihi 200%, menunjukkan bahwa pasar saham Amerika berada dalam keadaan sangat overvalued. Selama dua tahun terakhir, kekuatan pendorong utama yang mencegah pasar saham AS mengalami penyesuaian akibat pengetatan kebijakan moneter adalah sektor AI yang diwakili oleh sebuah perusahaan tertentu. Namun, dengan perusahaan tersebut mengumumkan perlambatan pertumbuhan pendapatan dalam laporan keuangan kuartal ketiga, dan menurut panduan kinerja, pendapatan kuartal depan akan semakin melambat. Perlambatan pertumbuhan jelas tidak cukup untuk mendukung rasio harga terhadap laba yang begitu tinggi, sehingga tidak diragukan lagi, dalam waktu dekat, pasar saham AS akan mengalami tekanan yang jelas.

Bagi seorang tokoh politik tertentu, dampak spesifik dari kebijakan ekonominya di lingkungan saat ini tentu dipenuhi dengan ketidakpastian, seperti apakah perang tarif akan memicu inflasi internal, apakah pengurangan belanja pemerintah akan mempengaruhi keuntungan perusahaan domestik dan menyebabkan tingkat pengangguran meningkat, atau apakah pengurangan pajak perusahaan akan semakin memperburuk masalah defisit anggaran yang sudah parah. Selain itu, tampaknya ada lebih banyak tekad untuk membangun kembali etika dan moral di dalam AS, dan dampak dari kemajuan dalam beberapa isu sensitif yang berkaitan dengan budaya, seperti pemogokan, pawai, dan berkurangnya imigran ilegal yang menyebabkan kekurangan tenaga kerja, akan memberikan bayangan pada perkembangan ekonomi.

Begitu masalah ekonomi muncul, di Amerika Serikat yang saat ini sangat terfinansialisasi, ini secara khusus merujuk pada keruntuhan pasar saham, yang akan berdampak serius pada tingkat dukungannya, dan selanjutnya mempengaruhi efektivitas reformasi internalnya. Oleh karena itu, menanamkan inti yang sudah dikuasai, yang mendorong pertumbuhan ekonomi di pasar saham AS, menjadi sangat menguntungkan, dan inti ini, BTC sangat cocok.

Peristiwa "seseorang berdagang" yang baru-baru ini terjadi di dunia enkripsi telah membuktikan pengaruhnya terhadap industri ini, dan sebagian besar perusahaan yang mendukungnya adalah perusahaan tradisional lokal, bukan perusahaan teknologi, sehingga bisnis mereka pada siklus sebelumnya tidak secara langsung mendapatkan keuntungan dari gelombang AI. Jika kita membayangkan perkembangan keadaan seperti yang kami gambarkan, situasinya akan berbeda. Bayangkan jika banyak perusahaan kecil dan menengah di Amerika Serikat memilih untuk mengalokasikan cadangan BTC di neraca mereka, meskipun bisnis inti mereka terpengaruh oleh beberapa faktor eksternal, seseorang hanya perlu mempromosikan beberapa kebijakan ramah enkripsi untuk mendorong harga, yang dalam tingkat tertentu dapat mencapai efek stabilisasi pasar saham. Selain itu, efisiensi stimulus terarah ini sangat tinggi, bahkan dapat menghindari kebijakan moneter Federal Reserve, sehingga tidak mudah terpengaruh oleh pihak yang mapan. Oleh karena itu, dalam siklus politik dan ekonomi baru di Amerika Serikat mendatang, strategi ini adalah pilihan yang baik untuk tim seseorang, serta banyak perusahaan kecil dan menengah di Amerika Serikat, dan proses perkembangannya patut untuk diperhatikan.