Revue du marché des cryptomonnaies de 2024 et perspectives pour 2025

L'année 2024 est une année marquante dans l'histoire des cryptomonnaies. Sous l'impulsion des deux récits centraux que sont les ETF et les élections américaines, l'industrie des cryptomonnaies, dominée par le Bitcoin, a connu un développement révolutionnaire. Des entreprises cotées en bourse, des institutions financières traditionnelles et même des gouvernements nationaux se sont tous lancés dans ce domaine, augmentant considérablement le degré de mainstream et la reconnaissance des cryptomonnaies. Avec l'arrivée d'un nouveau gouvernement, l'environnement réglementaire devient progressivement plus clair et plus flexible. L'intégration mainstream, la diversification des chemins et l'évolution de la réglementation sont devenues le thème principal de l'industrie cette année.

Rétrospective 2024 : Bitcoin atteint des sommets, Ethereum fait face à des défis, la chaleur des MEME ne diminue pas

Dans l'ensemble du développement du marché des cryptomonnaies en 2024, le Bitcoin est sans aucun doute le point central.

Le lancement des ETF et l'adoption des réserves nationales ont propulsé le Bitcoin au-delà de la barre des 100 000 $, marquant ainsi que le Bitcoin a dépassé le domaine des cryptomonnaies, devenant un actif anti-inflation et un moyen de stockage de valeur reconnu mondialement. Le Bitcoin passe de l'or numérique à une monnaie supranationale, et cette expérience financière, commencée par Satoshi Nakamoto, a atteint une victoire intermédiaire. Parallèlement, l'écosystème Bitcoin s'est également considérablement élargi. Bien que les applications telles que les inscriptions et les runes aient connu de grandes fluctuations, l'écosystème diversifié du Bitcoin s'est déjà formé, englobant plusieurs domaines tels que DeFi, NFT, jeux, et réseaux sociaux. Le montant total verrouillé (TVL) de DeFi Bitcoin (TVL) a explosé, passant de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, avec une croissance de plus de 20 fois sur l'année. Parmi eux, Babylon est devenu le plus grand protocole sur la chaîne Bitcoin, atteignant un TVL de 5,564 milliards de dollars au 20 décembre, représentant 82,37 % du total. Le secteur financier Bitcoin au sens large (BTCFI) affiche des résultats encore plus impressionnants, avec une forte augmentation des parts d'ETF Bitcoin au comptant, et les stratégies Bitcoin d'entreprises cotées en bourse telles que MicroStrategy sont également imitées, reflétant l'avantage écrasant du Bitcoin dans le domaine de la finance centralisée.

En comparaison, la situation d'Ethereum cette année n'est pas optimiste. Par rapport à d'autres actifs, la capture de valeur et l'activité des utilisateurs d'Ethereum ont diminué, et son pouvoir narratif est moins fort que les années précédentes. Les doutes sur la "théorie de la valeur" mettent beaucoup de pression sur Ethereum. Bien que le slogan de renaissance du DeFi soit retentissant, à part la vague d'arbitrage du TVL causée par le re-staking, les investissements substantiels restent insuffisants, seuls quelques projets comme Aave se démarquent. Cependant, l'émergence de la nouvelle pépite des dérivés Hyperliquid à la fin de l'année a non seulement eu un impact sur les échanges centralisés, mais a également sonné le clairon de la contre-attaque pour le DeFi. D'autre part, après la mise à niveau Dencun, la concurrence au sein de l'écosystème Layer 2 d'Ethereum s'est intensifiée et a continué à grignoter la part du réseau principal, suscitant de larges discussions et doutes sur le mécanisme d'Ethereum sur le marché. Même la croissance rapide de Base a amené certains à croire que l'avenir d'Ethereum pourrait être entre les mains de Coinbase.

Contrairement à Ethereum, l'ascension fulgurante de Solana est frappante. En termes de TVL, la part d'Ethereum sur le marché des chaînes publiques est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana a bondi d'un chiffre insignifiant au début de l'année à 6,9 % à la fin de l'année, devenant la deuxième plus grande chaîne publique après Ethereum. Le prix du SOL a également connu une croissance incroyable, passant de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars aujourd'hui, avec une augmentation de plus de 100 % rien que cette année. Avec ses avantages de faible coût et de haute performance, Solana cible le positionnement de liquidité centrale et, s'appuyant sur la culture Degen, est devenue sans conteste le roi des MEME, devenant le point focal des investissements des particuliers cette année. Les frais de transaction quotidiens de Solana ont plusieurs fois dépassé ceux d'Ethereum cette année, et le nombre de nouveaux développeurs a également dépassé celui d'Ethereum, montrant une tendance de rattrapage claire.

TON et SUI se sont également distingués cette année. Telegram, qui compte 900 millions d'utilisateurs, pousse fortement le développement des jeux sur blockchain, ouvrant une nouvelle porte d'entrée pour le trafic Web3 et insufflant une forte dynamique à un marché en berne avant septembre. Soutenu par Telegram, TON a enfin quitté un état de dormance prolongée pour entrer dans une période de forte croissance. Selon les données de Dune, le nombre total d'utilisateurs sur la chaîne TON a désormais dépassé 38 millions, avec un volume de transactions total supérieur à 2,1 milliards de dollars. SUI, quant à lui, attire l'attention uniquement grâce à l'augmentation du prix du jeton. En tant que chaîne publique utilisant le langage Move, il a réalisé des progrès rapides, diversifiant ses protocoles et développant des initiatives de matériel, ainsi que des campagnes d'airdrop pour attirer des utilisateurs, ce qui augure bien pour son avenir. En revanche, la chaîne publique Aptos, bien que ses performances en termes de prix soient relativement faibles pendant cette période, est davantage prisée par le capital traditionnel, ayant réussi cette année à établir des collaborations avec BlackRock, Franklin Templeton, Libre, etc., son orientation vers la conformité pourrait lui offrir des opportunités de développement dans le nouveau cycle RWA et BTCFI.

D'un point de vue appliqué, le MEME est sans aucun doute le principal moteur du marché cette année. L'essor du MEME marque un changement dans le paysage actuel du marché, les jetons soutenus par des VC perdent de leur attrait, tandis que la liquidité excédentaire se dirige vers des domaines plus équitables et spéculatifs. Le contenu du MEME continue également de s'étendre, passant d'un simple objet de spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être MEME" se réalise dans la réalité. Bien que, en termes de capitalisation boursière, le MEME ne représente que moins de 3 % des 300 plus grandes cryptomonnaies ( en excluant les stablecoins ), son volume d'échanges continue de représenter une part de 6 à 7 %, atteignant récemment jusqu'à 11 %, ce qui en fait l'une des principales voies de liquidité. Selon les données de Coingecko, le MEME a attiré 30,67 % de l'attention des investisseurs cette année, se classant au premier rang de tous les secteurs. Là où se trouve l'attention, les fonds s'y dirigent naturellement. En regardant les tendances MEME de cette année, des levées de fonds par prévente, les jetons de célébrités, la bataille des animaux aux jetons PolitFi et liés à l'IA, chaque vague est devenue un sujet chaud parmi les initiés.

Dans ce contexte, l'infrastructure liée aux MEME continue de s'améliorer. La plateforme de lancement équitable Pump.fun est née, redéfinissant non seulement le paysage des MEME, mais devenant également l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de l'année. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana de l'histoire à générer plus de 100 millions de dollars de revenus mensuels". Selon les données de Dune, au 22 décembre, Pump.fun avait généré plus de 320 millions de dollars de revenus cumulés, avec un nombre total de tokens déployés d'environ 4,93 millions.

Cependant, la rentabilité de la plateforme n'est pas équivalente à celle des utilisateurs. Compte tenu de la probabilité extrêmement faible de trouver un "chien en or", et du fait que seulement 3 % des utilisateurs de Pump.fun réalisent un bénéfice de plus de 1000 dollars, sans oublier la tendance de plus en plus marquée à l'institutionnalisation des MEME, du point de vue des utilisateurs, peu importe à quel point cela semble équitable, les pertes et les coupures restent difficiles à éviter. Peut-être est-ce pour cette raison que l'ajout de fondamentaux aux MEME est devenu un nouveau modèle de développement pour les projets, la plupart des projets à cycle relativement long comme Desci et AIMEME ayant adopté ce modèle. Mais pour l'instant, l'éphémère reste la norme, et la stratégie "entrée rapide, sortie rapide" continue de dominer.

Influencé par les élections américaines, une autre application captivante a émergé. Le marché de prévision Polymarket a connu un grand succès grâce à son taux de précision élevé, surpassant de nombreuses plateformes de paris traditionnelles. Rien qu'en octobre, le site Web de Polymarket a enregistré 35 millions de visites, soit le double de certains sites de paris populaires comme FanDuel, et le volume des transactions mensuelles a explosé, passant de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Une large base d'utilisateurs et une demande réelle signifient une application de valeur claire, il n'est donc pas surprenant que Vitalik Buterin, le fondateur d'Ethereum, en fasse l'éloge. La seule déception est qu'il n'a pas réussi à convertir massivement les utilisateurs de chiffrement. Cependant, ce nouveau modèle de fusion entre les médias et les paris est sans aucun doute en train de se former progressivement.

À la fin de l'année, les modèles de langage de grande taille passent des percées technologiques à des applications pratiques. Après une année de hauts et de bas dans le domaine du Web3, l'IA devient finalement la surprise de l'année. MEME a été le premier à déclencher la frénésie de l'IA, tandis que Truth Terminal a rapidement émergé avec plusieurs cryptomonnaies à cent fois, telles que GOAT, ACT et Fartcoin, lançant une vague d'engouement pour l'application de niche AI Agent. Actuellement, presque toutes les institutions majeures soutiennent AI Agent, le considérant comme un potentiel nouveau phénomène après le DeFi. Cependant, jusqu'à présent, les infrastructures dans ce domaine ne sont pas encore complètes, et les applications se concentrent principalement sur des surfaces telles que MEME et les robots, avec peu de profonde intégration entre l'IA et la blockchain. Néanmoins, un domaine émergent signifie également des opportunités, et les modes de trading de cryptomonnaies cybernétisés nécessitent encore une observation plus approfondie.

D'autre part, en ce qui concerne les institutions clés qui poussent ce cycle haussier, le PayFi, qui relie la finance traditionnelle et le Web3, est sans aucun doute à la pointe. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. Cette année, les stablecoins commencent vraiment à montrer les perspectives d'application à grande échelle tant attendues, non seulement en connaissant une croissance rapide dans le domaine des cryptomonnaies, mais occupant également une place sur le marché mondial des paiements et des envois de fonds. L'Afrique subsaharienne, l'Amérique latine et l'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel pour adopter directement les stablecoins pour les règlements, avec une croissance de plus de 40 % d'une année sur l'autre. Actuellement, la valeur des stablecoins en circulation dépasse 2100 milliards de dollars, bien au-dessus des niveaux de plusieurs milliards de dollars en 2020. En moyenne, plus de 20 millions d'adresses effectuent des transactions de stablecoins sur la blockchain publique chaque mois, et rien qu'au premier semestre 2024, la valeur des règlements en stablecoins a dépassé 2,6 billions de dollars. En ce qui concerne les nouveaux produits, Ethena est le projet de stablecoin le plus remarquable de cette année, et a encore stimulé l'engouement pour les stablecoins générant des intérêts, représentant également la principale source de revenus d'AAVE cette année. Les RWA ont été complètement enflammés après l'annonce de BlackRock, avec un marché des RWA qui avait une capitalisation de moins de 2 milliards de dollars il y a trois ans, et qui a maintenant été élargi à 14 milliards de dollars, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins, et les obligations.

En fait, le développement de PayFi est en phase avec la dynamique globale du marché. C'est précisément en raison de la stagnation de la croissance interne du marché que le marché des institutions traditionnelles, en tant que facteur d'augmentation, se trouve à un point de départ d'un nouveau cycle, ce qui a conduit PayFi à entrer dans une période de développement clé à ce stade pour rechercher de l'espace de croissance. Il convient de noter qu'en raison de l'intégration avec le système financier traditionnel, ce domaine est également la voie Web3 préférée des agences gouvernementales, par exemple, Hong Kong a déjà classé les stablecoins et les RWA comme des domaines clés de développement pour l'année prochaine.

Bien que la situation générale soit favorable, il est indéniable que, sous la double pression du resserrement macroéconomique et du cycle de baisse de l'industrie au cours des deux dernières années, le domaine du chiffrement a également traversé des épreuves exceptionnellement difficiles. Les applications innovantes peinent à percer, les conflits internes s'intensifient, les fusions et acquisitions se produisent fréquemment, et la réduction de la liquidité a conduit à une différenciation des chemins dans l'industrie du chiffrement, créant un schéma où le Bitcoin absorbe le cœur tout en retirant constamment des fonds d'autres monnaies. Le marché des altcoins a été dans un état de stagnation pendant la majeure partie de l'année, certains allant même jusqu'à affirmer que "ce cycle haussier n'inclura pas d'altcoins", cette affirmation ayant été à plusieurs reprises vérifiée puis réfutée, jusqu'à ce qu'à la fin de l'année, sous l'attention de Wall Street, il atteigne un rebond après avoir touché le fond, et que le marché des altcoins commence à se redresser. D'après la situation actuelle, cette tendance à la différenciation pourrait persister à court terme, voire s'aggraver davantage.

Perspectives 2025 : Nouveau cycle, nouvelles applications, nouvelles directions

Retour au présent, les cloches de la nouvelle année vont bientôt sonner. En regardant vers 2025, avec le nouveau gouvernement qui ouvre une nouvelle ère de chiffrement, des institutions bien financées sont également prêtes à essayer. À ce jour, plus de 15 institutions ont publié leurs prévisions pour le marché l'année prochaine.

D'après les prévisions de prix, toutes les institutions adoptent une attitude optimiste quant à la valeur du Bitcoin, avec une fourchette de haut de 150 000 à 200 000 dollars que six institutions estiment pour l'année prochaine. Parmi eux, VanEck et Dragonfly s'attendent à ce que le prix atteigne 150 000 dollars l'année prochaine, tandis que Presto Research, Bitwise et Bitcoin Suisse prédisent qu'il atteindra 200 000 dollars. Si l'on considère les facteurs de réserve stratégique, Unstoppable Domains et Bitwise ont même proposé des prévisions de 500 000 dollars ou plus. En ce qui concerne les autres cryptomonnaies, VanEck.