由于俄罗斯优先考虑国内供应，石油出口急剧下降

俄罗斯的石油出口在6月份急剧降低，达到了八个月以来的最低水平。根据彭博社在6月27日的报道，本月前20天，精炼燃料的出货量下降到每日200万桶。根据Vortexa的数据，这一下降相比于上个月和去年6月都代表着8%的跌幅。此外，来自波罗的海港口的降幅更为明显，超过15%的月度降低。这一俄罗斯出口的下滑已经开始影响燃料价格和未来的全球贸易流动。

国内燃料需求干扰石油出口计划

俄罗斯现在将国内燃料市场置于石油出口之上。全国各地的炼油厂正在准备迎接激增的季节性需求。农业活动和夏季旅行预计将推动内部消费。因此，推向全球市场的精炼产品减少了。航空燃料的出货量降至九个月低点。汽油和混合成分几乎在出口统计中消失。这一转变显示了莫斯科的明确战略。政府希望保护当地供应，以避免短缺，特别是在之前因无人机袭击关键基础设施造成的干扰之后。

与此同时，最近的炼油厂检修似乎比往常更长。分析师建议，这可能是由于早期罢工造成的损害。Vortexa的米克·斯特劳特曼指出，波罗的海地区炼油厂的延长维修使得次级装置处于离线状态。本月真空气油的流量激增，这表明流体催化裂化装置的运行异常。这意味着炼油过程的关键组件仍然受到影响。因此，一些原料被出口，而没有完全转化为最终燃料。

波罗的海港口承受着最大的压力

出口的最大下降来自俄罗斯的波罗的海港口。像普里莫尔斯克和乌斯季-卢加这样的码头在6月的流量降低了超过15%。这些港口通常处理大量的精炼燃料。它们的产量减少是内部干扰的强烈信号。维护延误和战略燃料储备都在发挥作用。有趣的是，一些油轮在途中改变了航线。一艘装载柴油的船只从普里莫尔斯克改道，从巴西转向地中海。这些变化表明，俄罗斯正在根据新的地区优先事项重新调整出口路线。

与此同时，黑海的诺沃罗西斯克港口缓解了一些压力。柴油和煤油的出口略微上升，目前日均约为100万桶。其中更高比例的货物流向土耳其。但总体而言，出口仍远低于典型水平。石脑油出口也降至32.2万桶/日，为今年最低。这一下降反映出非洲需求疲软，以及亚洲方向流动变化有限。尽管对埃及的流量增加，燃料油的运输量仍然暴跌16%。信息是，俄罗斯的出口渠道正承受压力。

全球价格对多重信号作出反应

随着俄罗斯石油出口的下跌，价格在混合信号中发生变化。布伦特原油价格跌破每桶70美元，较上周的77美元以上下降。西德克萨斯中质油也降至每桶65.55美元。直接的触发因素是以色列和伊朗之间的局势缓和。市场迅速反应，降低了对中东供应冲击的风险。但并非所有信号都是看跌的。美国数据显示库存下降和炼油活动加强。这推动价格在周中略微上涨。

分析师Phil Flynn认为，紧张的原油库存可能会很快支撑价格。ING还指出了贸易乐观情绪。美国刚刚与中国达成了一项重大协议，并可能签署十个更多协议。如果关税消失，石油需求可能再次上升。OPEC+也施加了压力。他们在7月6日的下次会议可能会带来每日增加411,000桶的产量。ING认为，这可能会导致年底出现大量石油过剩，除非发生新的危机。由于关于美联储主席任命的猜测，美元走弱也可能有助于石油保持稳定。

石油出口供应紧张，脆弱平衡

俄罗斯的精炼燃料出口降至八个月以来的低点，这不仅仅是一个技术性下滑。它显示了国内优先事项、基础设施损坏和贸易流动变化如何塑造全球石油格局。石油出口仍然是全球能源地图演变的重要指标。尽管炼油厂的维护接近尾声，出口量可能不会迅速上升。俄罗斯需要在再次出口之前填充当地库存。

与此同时，全球市场正在关注地缘政治和经济政策的信号。随着OPEC+增加原油供应以及关税可能减轻，供需动态可能会迅速变化。有一点是，现在俄罗斯石油出口的每一个降低或转向都具有全球影响力。市场将继续密切追踪流动，以此作为生产趋势和政策变化的替代指标。接下来的几周将揭示俄罗斯是否会重新加大出口，还是将其燃料留在国内。