Undang-Undang Genius dapat memberikan batasan yang sangat dibutuhkan untuk industri stablecoin.
Namun, para kritikus mengatakan bahwa undang-undang tersebut tidak cukup melindungi konsumen.
Beberapa orang takut pertumbuhan stablecoin dapat menempatkan seluruh ekonomi dalam risiko.
10 saham yang kami sukai lebih baik daripada USDC ›
Legislasi cryptocurrency semakin mendapatkan perhatian. Pada 17 Juni, Senat meloloskan Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Genius Act untuk singkatnya), yang dirancang untuk memberikan kerangka kerja bagi industri stablecoin. Jika menjadi undang-undang, ini akan menjadi legislasi cryptocurrency pertama yang disahkan oleh pemerintah AS dan menetapkan panggung untuk peningkatan adopsi crypto.
Dewan Perwakilan Rakyat sekarang harus menyetujuinya -- dan mungkin mendorong perubahan berdasarkan undang-undang mereka sendiri -- sebelum mencapai meja presiden.
Stablecoin dibangun di atas blockchain tetapi mengaitkan nilai mereka dengan aset lain, seperti dolar AS. Mereka menjadi bagian yang semakin penting dari ekonomi kripto.
Undang-Undang Genius menetapkan aturan tentang siapa yang dapat menerbitkannya, termasuk cadangan, audit, dan pencegahan pencucian uang yang perlu mereka terapkan. Namun, beberapa aspek dari undang-undang ini menimbulkan kekhawatiran. Senator Elizabeth Warren, Demokrat dari Massachusetts yang telah menjadi kritikus vokal, mengatakan kepada Senat, "Undang-undang yang lemah ini lebih buruk daripada tidak ada undang-undang sama sekali."
Apakah investor kripto harus khawatir -- atau bersukacita? Mari kita menyelami beberapa kekhawatiran untuk mengetahuinya.
1. Tidak ada cukup perlindungan konsumen
Sistem perbankan kita telah berkembang selama berabad-abad, dan ada banyak jaring pengaman yang sekarang dibangun ke dalamnya. Tanpa regulasi, sedikit perlindungan yang diberikan kepada penerbit stablecoin. Misalnya, saya pernah menulis sebelumnya tentang bahaya Tether (CRYPTO: USDT), yang kurang transparan tentang berapa banyak uang tunai yang dimilikinya sebagai cadangan.
Genius Act tentu menjawab beberapa kekhawatiran tersebut dan akan memberikan ketenangan pikiran yang lebih besar kepada para investor tentang simpanan mereka. Untuk memulai, undang-undang ini menyatakan bahwa penerbit stablecoin harus membuktikan bahwa mereka memiliki uang cadangan untuk menutupi token yang mereka terbitkan.
Namun, para kritikus mengatakan bahwa itu tidak cukup jauh. Tanpa terlalu mendalami masalahnya, salah satu kekhawatiran adalah bagaimana penerbit stablecoin akan mengembalikan transaksi yang curang, mengingat bahwa transaksi blockchain tidak dapat dibatalkan.
Satu lagi membahas apa yang akan terjadi jika penerbit bangkrut. RUU Senat menyatakan bahwa para investor akan berada di barisan depan untuk mendapatkan kembali uang mereka. Itu adalah kemajuan.
Tetapi itu tidak sama dengan perlindungan oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), yang menyediakan hingga $250,000 per deposan jika sebuah bank runtuh. Menjadi yang pertama dalam antrean tidak akan banyak membantu jika penerbit tidak memiliki cukup uang cadangan untuk membayar kembali orang-orang.
Cerita Berlanjut Sumber gambar: Getty Images. ## 2. Ini membuka pintu untuk risiko sistemik
Risiko sistemik adalah ancaman yang dapat menyebabkan keruntuhan dalam seluruh sistem keuangan, bukan hanya kripto. Keruntuhan Lehman Brothers adalah contoh yang sering dikutip karena kepanikan yang menyusul memperburuk krisis keuangan 2008.
Itulah sebabnya ada begitu banyak kekhawatiran tentang integrasi stablecoin lebih lanjut ke dalam sistem keuangan. Jika proyek-proyek tersebut gagal, pengaman harus cukup kuat sehingga setiap penjualan yang terjadi tidak menyeret turun ekonomi yang lebih luas. Para penentang undang-undang tersebut berpikir bahwa pengaman itu tidak cukup kuat.
Untuk memberikan satu masalah spesifik, undang-undang tersebut akan memungkinkan nonbank untuk menerbitkan stablecoin, dan tidak jelas apa konsekuensinya. Bank dapat mengakses kredit darurat jangka pendek dari Federal Reserve; nonbank tidak bisa. Itu bisa membuat mereka lebih sulit untuk menangani risiko likuiditas.
Dan jika lembaga non-bank terpaksa cepat-cepat menjual Surat Utang AS yang mereka simpan sebagai cadangan, itu bisa memberikan tekanan pada utang pemerintah jangka pendek dan mengguncang seluruh sistem keuangan.
3. Ada risiko kegagalan yang tinggi
Selain itu, beberapa orang berargumen bahwa penerbit stablecoin lebih mungkin gagal dibandingkan bank. Memang, JPMorgan mengatakan lebih dari 20 stablecoin mengalami kebangkrutan antara tahun 2016 dan 2022. Jika stablecoin yang dipatok pada dolar kehilangan patokannya -- sehingga masing-masing tidak lagi bernilai $1 -- itu dapat dengan cepat berubah menjadi serbuan terhadap token tersebut.
Kehilangan peg tidak selalu menyebabkan keruntuhan, tetapi itu telah terjadi. Corey Frayer, direktur perlindungan investor di organisasi nirlaba Consumer Federation of America, mengatakan bahwa kejadian de-pegging terlalu sering terjadi. Sebagai contoh, pada Maret 2023, USDC (CRYPTO: USDC), stablecoin dari Circle Internet Group -- yang mengkhususkan diri dalam teknologi pembayaran peer-to-peer -- turun 13 sen dari peg dolarnya.
Frayer juga khawatir bahwa tidak ada kelonggaran dalam sistem untuk menangani keadaan luar biasa, seperti pandemi COVID. Dia mengatakan bahwa berdasarkan desainnya, stablecoin -- yang bergantung pada kontrak pintar dan sistem terdesentralisasi -- tidak memungkinkan intervensi regulasi jika terjadi kesalahan.
Tidak hanya konsumen dapat kehilangan uang jika penerbit gagal, Frayer berpendapat, tetapi juga akan mengekspos sistem keuangan terhadap konsekuensi dari kegagalan ini. Dia mengatakan bahwa memperkenalkan tingkat ketidakstabilan ini ke dalam sistem keuangan Amerika dapat menjadi bencana.
Apa Arti Genius Act bagi Investor Kripto
Mengesahkan undang-undang stablecoin bisa menjadi langkah besar lainnya menuju arus utama bagi cryptocurrency. Ini mungkin menjadi dorongan lain bagi industri, terutama karena bank-bank besar dan raksasa ritel sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri.
Apa pun cara Anda melihatnya, itu akan menjadi berkah bagi ekosistem blockchain seperti Ethereum (CRYPTO: ETH) dan Solana (CRYPTO: SOL), di mana koin-koin tersebut dibangun.
Tetapi dalam jangka panjang, penting untuk mendapatkan fondasi yang benar. Keruntuhan stablecoin Luna dari Terra dan bursa FTX pada tahun 2022 menghantam industri kripto dengan keras dan mengakibatkan kerugian miliaran dolar bagi para investor. Keterpurukan stablecoin mungkin membuat itu terlihat seperti titik kecil di radar.
Saat RUU bergerak ke Dewan Perwakilan, investor kripto harus mengawasi perdebatan tentang perlindungan konsumen, risiko sistemik, dan potensi bailout. Hal-hal ini akan memberikan indikasi kuat tentang apakah legislasi baru akan menjadi tulang punggung untuk industri stablecoin yang berkembang atau kuda Troya yang masuk ke jantung sistem keuangan AS.
Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 dalam USDC sekarang?
Sebelum Anda membeli saham dalam USDC, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang... dan USDC bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih dapat menghasilkan imbal hasil yang luar biasa dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $713,547!*Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $966,931!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.062% — penampilan yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 177% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 23 Juni 2025
Emma Newbery memiliki posisi di Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
3 Kekhawatiran Investor Jika Undang-Undang Genius yang Berfokus pada Cryptocurrency Menjadi Hukum awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
3 Kekhawatiran Investor Jika Undang-Undang Genius yang Berfokus pada Mata Uang Kripto Menjadi Hukum
Poin-Poin Utama
Legislasi cryptocurrency semakin mendapatkan perhatian. Pada 17 Juni, Senat meloloskan Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Genius Act untuk singkatnya), yang dirancang untuk memberikan kerangka kerja bagi industri stablecoin. Jika menjadi undang-undang, ini akan menjadi legislasi cryptocurrency pertama yang disahkan oleh pemerintah AS dan menetapkan panggung untuk peningkatan adopsi crypto.
Dewan Perwakilan Rakyat sekarang harus menyetujuinya -- dan mungkin mendorong perubahan berdasarkan undang-undang mereka sendiri -- sebelum mencapai meja presiden.
Stablecoin dibangun di atas blockchain tetapi mengaitkan nilai mereka dengan aset lain, seperti dolar AS. Mereka menjadi bagian yang semakin penting dari ekonomi kripto.
Undang-Undang Genius menetapkan aturan tentang siapa yang dapat menerbitkannya, termasuk cadangan, audit, dan pencegahan pencucian uang yang perlu mereka terapkan. Namun, beberapa aspek dari undang-undang ini menimbulkan kekhawatiran. Senator Elizabeth Warren, Demokrat dari Massachusetts yang telah menjadi kritikus vokal, mengatakan kepada Senat, "Undang-undang yang lemah ini lebih buruk daripada tidak ada undang-undang sama sekali."
Apakah investor kripto harus khawatir -- atau bersukacita? Mari kita menyelami beberapa kekhawatiran untuk mengetahuinya.
1. Tidak ada cukup perlindungan konsumen
Sistem perbankan kita telah berkembang selama berabad-abad, dan ada banyak jaring pengaman yang sekarang dibangun ke dalamnya. Tanpa regulasi, sedikit perlindungan yang diberikan kepada penerbit stablecoin. Misalnya, saya pernah menulis sebelumnya tentang bahaya Tether (CRYPTO: USDT), yang kurang transparan tentang berapa banyak uang tunai yang dimilikinya sebagai cadangan.
Genius Act tentu menjawab beberapa kekhawatiran tersebut dan akan memberikan ketenangan pikiran yang lebih besar kepada para investor tentang simpanan mereka. Untuk memulai, undang-undang ini menyatakan bahwa penerbit stablecoin harus membuktikan bahwa mereka memiliki uang cadangan untuk menutupi token yang mereka terbitkan.
Namun, para kritikus mengatakan bahwa itu tidak cukup jauh. Tanpa terlalu mendalami masalahnya, salah satu kekhawatiran adalah bagaimana penerbit stablecoin akan mengembalikan transaksi yang curang, mengingat bahwa transaksi blockchain tidak dapat dibatalkan.
Satu lagi membahas apa yang akan terjadi jika penerbit bangkrut. RUU Senat menyatakan bahwa para investor akan berada di barisan depan untuk mendapatkan kembali uang mereka. Itu adalah kemajuan.
Tetapi itu tidak sama dengan perlindungan oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), yang menyediakan hingga $250,000 per deposan jika sebuah bank runtuh. Menjadi yang pertama dalam antrean tidak akan banyak membantu jika penerbit tidak memiliki cukup uang cadangan untuk membayar kembali orang-orang.
Cerita Berlanjut Sumber gambar: Getty Images. ## 2. Ini membuka pintu untuk risiko sistemik
Risiko sistemik adalah ancaman yang dapat menyebabkan keruntuhan dalam seluruh sistem keuangan, bukan hanya kripto. Keruntuhan Lehman Brothers adalah contoh yang sering dikutip karena kepanikan yang menyusul memperburuk krisis keuangan 2008.
Itulah sebabnya ada begitu banyak kekhawatiran tentang integrasi stablecoin lebih lanjut ke dalam sistem keuangan. Jika proyek-proyek tersebut gagal, pengaman harus cukup kuat sehingga setiap penjualan yang terjadi tidak menyeret turun ekonomi yang lebih luas. Para penentang undang-undang tersebut berpikir bahwa pengaman itu tidak cukup kuat.
Untuk memberikan satu masalah spesifik, undang-undang tersebut akan memungkinkan nonbank untuk menerbitkan stablecoin, dan tidak jelas apa konsekuensinya. Bank dapat mengakses kredit darurat jangka pendek dari Federal Reserve; nonbank tidak bisa. Itu bisa membuat mereka lebih sulit untuk menangani risiko likuiditas.
Dan jika lembaga non-bank terpaksa cepat-cepat menjual Surat Utang AS yang mereka simpan sebagai cadangan, itu bisa memberikan tekanan pada utang pemerintah jangka pendek dan mengguncang seluruh sistem keuangan.
3. Ada risiko kegagalan yang tinggi
Selain itu, beberapa orang berargumen bahwa penerbit stablecoin lebih mungkin gagal dibandingkan bank. Memang, JPMorgan mengatakan lebih dari 20 stablecoin mengalami kebangkrutan antara tahun 2016 dan 2022. Jika stablecoin yang dipatok pada dolar kehilangan patokannya -- sehingga masing-masing tidak lagi bernilai $1 -- itu dapat dengan cepat berubah menjadi serbuan terhadap token tersebut.
Kehilangan peg tidak selalu menyebabkan keruntuhan, tetapi itu telah terjadi. Corey Frayer, direktur perlindungan investor di organisasi nirlaba Consumer Federation of America, mengatakan bahwa kejadian de-pegging terlalu sering terjadi. Sebagai contoh, pada Maret 2023, USDC (CRYPTO: USDC), stablecoin dari Circle Internet Group -- yang mengkhususkan diri dalam teknologi pembayaran peer-to-peer -- turun 13 sen dari peg dolarnya.
Frayer juga khawatir bahwa tidak ada kelonggaran dalam sistem untuk menangani keadaan luar biasa, seperti pandemi COVID. Dia mengatakan bahwa berdasarkan desainnya, stablecoin -- yang bergantung pada kontrak pintar dan sistem terdesentralisasi -- tidak memungkinkan intervensi regulasi jika terjadi kesalahan.
Tidak hanya konsumen dapat kehilangan uang jika penerbit gagal, Frayer berpendapat, tetapi juga akan mengekspos sistem keuangan terhadap konsekuensi dari kegagalan ini. Dia mengatakan bahwa memperkenalkan tingkat ketidakstabilan ini ke dalam sistem keuangan Amerika dapat menjadi bencana.
Apa Arti Genius Act bagi Investor Kripto
Mengesahkan undang-undang stablecoin bisa menjadi langkah besar lainnya menuju arus utama bagi cryptocurrency. Ini mungkin menjadi dorongan lain bagi industri, terutama karena bank-bank besar dan raksasa ritel sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri.
Apa pun cara Anda melihatnya, itu akan menjadi berkah bagi ekosistem blockchain seperti Ethereum (CRYPTO: ETH) dan Solana (CRYPTO: SOL), di mana koin-koin tersebut dibangun.
Tetapi dalam jangka panjang, penting untuk mendapatkan fondasi yang benar. Keruntuhan stablecoin Luna dari Terra dan bursa FTX pada tahun 2022 menghantam industri kripto dengan keras dan mengakibatkan kerugian miliaran dolar bagi para investor. Keterpurukan stablecoin mungkin membuat itu terlihat seperti titik kecil di radar.
Saat RUU bergerak ke Dewan Perwakilan, investor kripto harus mengawasi perdebatan tentang perlindungan konsumen, risiko sistemik, dan potensi bailout. Hal-hal ini akan memberikan indikasi kuat tentang apakah legislasi baru akan menjadi tulang punggung untuk industri stablecoin yang berkembang atau kuda Troya yang masuk ke jantung sistem keuangan AS.
Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 dalam USDC sekarang?
Sebelum Anda membeli saham dalam USDC, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang... dan USDC bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih dapat menghasilkan imbal hasil yang luar biasa dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $713,547!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $966,931!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.062% — penampilan yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 177% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 23 Juni 2025
Emma Newbery memiliki posisi di Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
3 Kekhawatiran Investor Jika Undang-Undang Genius yang Berfokus pada Cryptocurrency Menjadi Hukum awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar