"インフレの幽霊: 急上昇するインフレ、崩壊する成長＆金の熱狂が危機を告げる?"

米国の長期的なインフレ期待は4.1%に正式に上昇し、1993年以来の高水準となりました。関税の前倒しが3000億ドルを超える貿易赤字を2ヶ月で引き起こし、消費者心理は崩壊しました。景気後退の状況は悪化しているのでしょうか？

長期のインフレ期待が上昇しているだけではありません。1年のインフレ期待は、貿易戦争が始まって以来、2.6%から5.0%に急上昇しました。言い換えれば、インフレ期待は3ヶ月足らずの間に倍増しました。消費者と生産者は今、パニックに陥っています。

今朝、アメリカの2月のコアPCEインフレが2.8%に急増し、予想の2.7%を上回りました。一方、1月のコアPCEインフレは2.6%から2.7%に引き上げられました。経済が弱体化しているにも関わらず、コアインフレ指標の再加速を示すすべての兆候があります。

市場は、トランプ大統領の「対抗関税日」である4月2日が市場の不安定さの終わりの日になるという見解を持っていました。しかし、これは誤りであることが証明され、S&P 500が3日間で180ポイント以上の逆転を記録した理由です。対抗関税に対する対抗関税が次に来ます。 その間、アトランタ連邦準備銀行の金に調整されたGDPNowの推計は+3.9%から+0.2%に減少しました。 "金の調整"に気を取られずに、GDP予測を-1.8%から+0.2%に引き上げることに集中しましょう。 金の輸入があるかないかにかかわらず、アメリカのGDP成長の期待は大幅に減少しました。

ゴールドラッシュはそれ自体が明確な兆候でした。 アメリカの金の輸入量は1月に304億ドルの記録的なレベルに達し、ゼロヘッジによると、2ヶ月連続で大幅に増加しました。 この数字は2020年のパンデミックで記録された数の2倍です。 金は私たちが不況の時期にいるかのように取引されています。

同時に、アメリカでの消費者心理は2022年のベアマーケット以来最低水準にまで低下しました。 これは2020年3月以来、消費者心理の最も大きな低下です。 私たちは、連邦準備制度理事会が「ソフトランディング」を呼びかける中で、消費者心理のパンデミックのような減少を目撃しています。

今後12ヶ月間に株価が上昇することを期待する消費者の割合は、3月に9.3ポイント減少し、37.4%となり、1年間で最低の水準となりました。 これは2020年3月以来の最大の月間減少幅です。この4ヶ月間で、この割合は過去最高の56.4%から19ポイント減少しました。

明らかに長期的な停滞時代が近づいている。 Bloomberg Newsでの「デフォルト」の言及回数がここ数週間で約1,500に急増し、2024年5月以来の最高水準となっています。 スタグフレーションとは、持続的な高インフレと経済成長の鈍化、失業率の上昇が組み合わさった状態を意味します。

金を考えてみてください。 金は直線的に上昇し、12か月で50%以上上昇し、さらに7兆ドルの時価総額が増加しました。 これは"健全な"経済の文脈では決して起こりません。 金は現在、市場で最も多くのことを示す先行指標です。

最後に、ZeroHedgeによると、政治的党派に応じたインフレ期待に前例のないギャップが存在します。 民主党は4.6%のインフレを予測している一方、共和党は1.3%のインフレを予測している。