連邦準備制度（FED）議長パウエルが重要なスピーチを行う予定で、市場はこれに高い関心を寄せています。最新の連邦準備制度の会議議事録は、今後の政策の進路について内部で明らかな意見の違いがあることを明らかにし、"データ依存"の枠組みの下での慎重な態度を際立たせています。

議事録によると、2人の理事は雇用市場が悪化するリスクに対処するために利下げを支持したが、過半数の支持を得られなかった。大多数の官僚は依然としてインフレを最優先の脅威と見なし、インフレが制御されていることを確認するためにさらなる証拠が必要であると強調し、早期の政策緩和が以前の努力を無駄にする可能性があることに警告した。

会議では、関税がインフレに与える潜在的な影響についても何度も議論されました。一部の官僚は、遅延効果を観察する必要があり、過剰反応を避けるべきだと考えていますが、他の者は明確な信号を待つことが最適な対応の機会を逃す可能性があると警告しています。これは、インフレリスクの評価がより複雑になり、政策の柔軟性が制限されていることを示しています。

雇用市場に冷え込みの兆しが見られるにもかかわらず、委員会は全体として現在のデータが緊急政策調整の必要を引き起こしていないと考えています。利下げの前提条件は依然として満たされる必要があります：インフレが2％の目標に向かって持続的に収束し、労働市場の悪化傾向が確認されることです。

パウエルの今回の発言は、金利引き下げを明確に約束するものにはならない可能性が高いと予想されます。彼は「データに基づいて政策を策定する」および「忍耐を持つ」という立場を強調するでしょう。市場が注目するポイントは、彼が何を言ったかだけでなく、彼が何を言わなかったかにもあります。もし発言がタカ派的であれば、市場の変動を引き起こす可能性がありますし、もしハト派的であれば、市場がさらに上昇する可能性があります。しかし、最も可能性が高いのは、パウエルが中立的な立場を維持し、市場に引き続き推測させることです。

投資家はポジションをコントロールし、市場の変動に警戒し、盲目的な追随を避けるべきです。'期待を買い、事実を売る'という投資戦略が再び繰り返される可能性があります。市場がどのように反応しても、理性的かつ慎重でいることが重要です。