概要GoMiningの新しい報告書は、2025年初頭に機関投資家のビットコイン採用が急増した一方で、マイナーはエネルギーコストの上昇とAI企業からの競争という課題に直面していることを明らかにしています。GoMining Institutionalは、機関投資家向けに構造化されたビットコインマイニングおよびイールドソリューションを提供するビットコイン中心のエコシステムGoMiningの一部であり、「H1ビットコインマイニング市場レビューと主要トレンド」という新しいレポートを発表しました。報告書では、2025年の前半がビットコインマイニングセクターにおける逆説的な環境によって特徴付けられていることが観察されています。ここでは、機関投資家の関与の増加と地政学的および運営上の課題の増加が共存しています。研究は、ビットコインへの国家の関心の高まり、上場投資信託活動の急増、そしてAIセクターの加速的な拡大によって引き起こされたエネルギー資源に対する競争の激化によって影響を受けた業界の成熟の急速な段階を強調しています。調査結果によると、世界のエネルギー環境において構造的変化が進行中です。ハイパースケールデータオペレーターやAI企業は、しばしばより多くの資本を持ち、エネルギーインフラへのアクセスを求めてビットコインマイナーを上回って入札しています。これにより、機関投資家のビットコインへの関心が高まっている時期に戦略的な混乱が生じています。報告書は、2024年の半減期の経済的影響とAI需要の高まりが相まって、米国ベースのマイナーに対する運用ストレスを急激に増加させていることを指摘しています。半減期後に利益率が縮小しているため、マイナーは現在、電力価格の変動に対してかなり脆弱になっています。対照的に、AI企業はそのようなコストへの感受性が低く、長期的なエネルギー契約を積極的に締結しており、いくつかの重要な市場でマイナーを実質的に脇に追いやっています。この競争の不均衡はすでに測定可能な結果を生み出しています。ライオットプラットフォームズは、テキサス州コルシカナでの600メガワットのビットコインマイニング拡張計画を一時停止し、現地での人工知能および高性能コンピューティングに関連する機会を評価しています。アイリスエナジーも同様に、マイニングフリートの成長に制限を課し、報告によれば、先進的なNVIDIA GPUの展開を通じて年間2500万ドル以上の収益を上げているAIクラウドサービスビジネスに焦点を移しています。一方、ギャラクシーデジタルやアプライドデジタルなどの企業は、AIインフラ企業のコアウィーブと広範なリース契約を結び、エネルギー容量をマイニングからAIコンピューティングへ再配分しています。これらの進展は、セクター全体で戦略的優先事項の再編成を示唆しています。報告書は、マイナーが根本的に異なる種類の顧客と競争せざるを得なくなっていることを結論付けています。このダイナミクスは、現在世界全体の36%を占める米国のハッシュレートの成長が鈍化している要因となっています。エネルギーとインフラの競争が激化する中で、投資はラテンアメリカやアフリカのような資源が豊富で発展途上の市場にシフトし始める可能性があり、これにより現在米国が保持している支配的な地位が徐々に損なわれる可能性があります。「AIハイパースケーラーの台頭は、すでにマイニングの風景を再形成しています。アメリカでは、ハッシュレートの成長が鈍化しており、ハイパースケーラーがエネルギーインフラへのアクセスを求めてマイナーを上回っているのを目の当たりにしています」と、GoMining Institutionalのマネージングディレクターであるファクール・ミア氏はMpostにコメントしました。「Galaxy、Riot、そしてIRENのような企業は、マイニングからAIおよびHPCワークロードへの移行を進めており、他の企業は拡大計画を再評価しています。このシフトは、マイナーが新しい地域、特に電力が豊富でコストが低く、AIの需要が少ないラテンアメリカとアフリカを探求することを促しています。長期的には、このセクターは明らかに多用途インフラと広範なエネルギーパートナーシップに移行しており、マイナーはより競争的で政治化された電力環境に適応しています。」## 機関投資家によるビットコイン採用が急増するが、マイナーは圧迫に直面この運用上の課題は、市場条件がビットコインに対して強い上昇モメンタムを示している時に、マイナーにとって制約を意味します。この報告書は、2025年上半期に特徴づけられた機関投資家資本の大規模な流入に注目しています。米国のスポットビットコイン上場投資信託は、記録的に成功した製品の一つとして登場し、合計で1,000億ドルを超える資産を管理し、1兆ドルを超える総取引量を生み出しています。この機関の勢いは国家レベルにも広がり、米国政府は戦略的ビットコイン準備を導入し、長期的な戦略的ポジショニングのシグナルとして約200,000 BTCを蓄積しました。同時に、ビットコインの総市場資本は2兆ドルの大台を超え、この資産に対する機関の信頼感の広がりを強化しました。企業の関与も強化され、更新された会計基準が成長する企業のバランスシートにおける追加のビットコイン蓄積を促進しました。「2025年上半期には、前例のない機関投資家および国の需要が見られ、ETFは現在1500億ドル以上の運用資産を保持しており、米国財務省は198,000 BTCを使えない戦略的準備金に割り当てた」とファクル・ミアが強調した。「しかし、マイナーは上昇するエネルギーコストとインフラ競争に直面しています。この逆説は二分化を引き起こしており、資本が豊富な企業は積極的に規模を拡大し、しばしばHPCにシフトしています。一方で、他の企業はエネルギーが豊富な新興市場に拡大しています。同時に、Auradineの直接的なグリッド統合や浸漬冷却などの電力最適化の革新は、高需要かつ供給が制約された環境で競争力を維持するために不可欠になっています。」彼は続けました。## 「金融工学によって設計されたマイナー」の台頭一連の増大する課題に直面して、ビットコインマイニングセクターは適応戦略と運営革新を示しています。報告書によると、マイナーは基本的なインフラ運営者から、狭いマージン環境の制約を管理するためにより高度な金融戦略家へと移行しています。転換社債、市場価格での株式プログラム、ビットコイン担保ローンなどの資金調達手段は、運営を維持し、拡大を促進するための中心的な役割を果たしており、企業が不利な市場条件の下でビットコインの準備を売却することを避けられるようにしています。この進化する金融環境は、大規模なプライベートマイニングエンティティの台頭にも寄与しており、彼らは柔軟性が増し、長期的な戦略計画の能力を持っています。著名な例としては、国際的なデータセンター9か所で9エクサハッシュ毎秒を超える計算能力を持つGoMiningや、世界最大のビットコインマイニングオペレーターになるために20億ドル以上を投資することを約束した主要なステーブルコインの発行者であるテザーがあります。これらの発展は、運営の成功がもはやエネルギー資源へのアクセスだけでなく、地政学的な変化や急速な技術の進歩に戦略的に適応する能力によって決まるという、より広範な業界のトレンドを反映しています。「ハーフィング後、マイナーはますます構造化された金融ツールに依存しています。2025年上半期には、BTC担保のローン、転換社債、そして遅延ASICファイナンスの普及が見られました」とファクル・ミアがMpostと共有しました。「例えば、Cipher Miningは転換社債を通じて1億5000万ドルを調達しましたが、RiotやCleanSparkのような企業はBTCを担保にして流動性を確保し、準備金を売却せずに済ませています。これらは孤立した戦略ではなく、 disciplinedでBitcoinネイティブな資本構造へのセクター全体のシフトを反映しています。今日のマイナーは、受動的な保有者から能動的な財務管理者へと進化しています。多くの人にとって、これらのツールは生存のためだけでなく、成長のための基盤となりつつあります」と彼は結論付けました。このレポートは、新しいビットコインマイニングの時代を形成する力の全体像を提供します。AIとの重要な電力競争を超えて、分析は年の前半を定義した主要な地政学的および経済的要因をカバーしています。これには、ヨーロッパのMiCAフレームワークによってもたらされた規制の明確化の深化、ハードウェア供給チェーンに対する攻撃的な米国の貿易政策の影響、そして米国戦略ビットコイン準備の創設によって強調されたビットコインに対する政治的な積極的な受け入れが含まれます。さらに、レポートは進化するマイニングハードウェア市場を詳細に見ており、最新世代のASICの性能と価格動向を詳述しています。
GoMiningレポート：AIの拡大が電力競争を激化させ、ビットコインマイナーの戦略的シフトを促進
概要
GoMiningの新しい報告書は、2025年初頭に機関投資家のビットコイン採用が急増した一方で、マイナーはエネルギーコストの上昇とAI企業からの競争という課題に直面していることを明らかにしています。
GoMining Institutionalは、機関投資家向けに構造化されたビットコインマイニングおよびイールドソリューションを提供するビットコイン中心のエコシステムGoMiningの一部であり、「H1ビットコインマイニング市場レビューと主要トレンド」という新しいレポートを発表しました。
報告書では、2025年の前半がビットコインマイニングセクターにおける逆説的な環境によって特徴付けられていることが観察されています。ここでは、機関投資家の関与の増加と地政学的および運営上の課題の増加が共存しています。研究は、ビットコインへの国家の関心の高まり、上場投資信託活動の急増、そしてAIセクターの加速的な拡大によって引き起こされたエネルギー資源に対する競争の激化によって影響を受けた業界の成熟の急速な段階を強調しています。
調査結果によると、世界のエネルギー環境において構造的変化が進行中です。ハイパースケールデータオペレーターやAI企業は、しばしばより多くの資本を持ち、エネルギーインフラへのアクセスを求めてビットコインマイナーを上回って入札しています。これにより、機関投資家のビットコインへの関心が高まっている時期に戦略的な混乱が生じています。報告書は、2024年の半減期の経済的影響とAI需要の高まりが相まって、米国ベースのマイナーに対する運用ストレスを急激に増加させていることを指摘しています。半減期後に利益率が縮小しているため、マイナーは現在、電力価格の変動に対してかなり脆弱になっています。対照的に、AI企業はそのようなコストへの感受性が低く、長期的なエネルギー契約を積極的に締結しており、いくつかの重要な市場でマイナーを実質的に脇に追いやっています。
この競争の不均衡はすでに測定可能な結果を生み出しています。ライオットプラットフォームズは、テキサス州コルシカナでの600メガワットのビットコインマイニング拡張計画を一時停止し、現地での人工知能および高性能コンピューティングに関連する機会を評価しています。アイリスエナジーも同様に、マイニングフリートの成長に制限を課し、報告によれば、先進的なNVIDIA GPUの展開を通じて年間2500万ドル以上の収益を上げているAIクラウドサービスビジネスに焦点を移しています。一方、ギャラクシーデジタルやアプライドデジタルなどの企業は、AIインフラ企業のコアウィーブと広範なリース契約を結び、エネルギー容量をマイニングからAIコンピューティングへ再配分しています。
これらの進展は、セクター全体で戦略的優先事項の再編成を示唆しています。報告書は、マイナーが根本的に異なる種類の顧客と競争せざるを得なくなっていることを結論付けています。このダイナミクスは、現在世界全体の36%を占める米国のハッシュレートの成長が鈍化している要因となっています。エネルギーとインフラの競争が激化する中で、投資はラテンアメリカやアフリカのような資源が豊富で発展途上の市場にシフトし始める可能性があり、これにより現在米国が保持している支配的な地位が徐々に損なわれる可能性があります。
「AIハイパースケーラーの台頭は、すでにマイニングの風景を再形成しています。アメリカでは、ハッシュレートの成長が鈍化しており、ハイパースケーラーがエネルギーインフラへのアクセスを求めてマイナーを上回っているのを目の当たりにしています」と、GoMining Institutionalのマネージングディレクターであるファクール・ミア氏はMpostにコメントしました。
「Galaxy、Riot、そしてIRENのような企業は、マイニングからAIおよびHPCワークロードへの移行を進めており、他の企業は拡大計画を再評価しています。このシフトは、マイナーが新しい地域、特に電力が豊富でコストが低く、AIの需要が少ないラテンアメリカとアフリカを探求することを促しています。長期的には、このセクターは明らかに多用途インフラと広範なエネルギーパートナーシップに移行しており、マイナーはより競争的で政治化された電力環境に適応しています。」
機関投資家によるビットコイン採用が急増するが、マイナーは圧迫に直面
この運用上の課題は、市場条件がビットコインに対して強い上昇モメンタムを示している時に、マイナーにとって制約を意味します。この報告書は、2025年上半期に特徴づけられた機関投資家資本の大規模な流入に注目しています。米国のスポットビットコイン上場投資信託は、記録的に成功した製品の一つとして登場し、合計で1,000億ドルを超える資産を管理し、1兆ドルを超える総取引量を生み出しています。
この機関の勢いは国家レベルにも広がり、米国政府は戦略的ビットコイン準備を導入し、長期的な戦略的ポジショニングのシグナルとして約200,000 BTCを蓄積しました。同時に、ビットコインの総市場資本は2兆ドルの大台を超え、この資産に対する機関の信頼感の広がりを強化しました。企業の関与も強化され、更新された会計基準が成長する企業のバランスシートにおける追加のビットコイン蓄積を促進しました。
「2025年上半期には、前例のない機関投資家および国の需要が見られ、ETFは現在1500億ドル以上の運用資産を保持しており、米国財務省は198,000 BTCを使えない戦略的準備金に割り当てた」とファクル・ミアが強調した。
「しかし、マイナーは上昇するエネルギーコストとインフラ競争に直面しています。この逆説は二分化を引き起こしており、資本が豊富な企業は積極的に規模を拡大し、しばしばHPCにシフトしています。一方で、他の企業はエネルギーが豊富な新興市場に拡大しています。同時に、Auradineの直接的なグリッド統合や浸漬冷却などの電力最適化の革新は、高需要かつ供給が制約された環境で競争力を維持するために不可欠になっています。」彼は続けました。
「金融工学によって設計されたマイナー」の台頭
一連の増大する課題に直面して、ビットコインマイニングセクターは適応戦略と運営革新を示しています。報告書によると、マイナーは基本的なインフラ運営者から、狭いマージン環境の制約を管理するためにより高度な金融戦略家へと移行しています。転換社債、市場価格での株式プログラム、ビットコイン担保ローンなどの資金調達手段は、運営を維持し、拡大を促進するための中心的な役割を果たしており、企業が不利な市場条件の下でビットコインの準備を売却することを避けられるようにしています。
この進化する金融環境は、大規模なプライベートマイニングエンティティの台頭にも寄与しており、彼らは柔軟性が増し、長期的な戦略計画の能力を持っています。著名な例としては、国際的なデータセンター9か所で9エクサハッシュ毎秒を超える計算能力を持つGoMiningや、世界最大のビットコインマイニングオペレーターになるために20億ドル以上を投資することを約束した主要なステーブルコインの発行者であるテザーがあります。これらの発展は、運営の成功がもはやエネルギー資源へのアクセスだけでなく、地政学的な変化や急速な技術の進歩に戦略的に適応する能力によって決まるという、より広範な業界のトレンドを反映しています。
「ハーフィング後、マイナーはますます構造化された金融ツールに依存しています。2025年上半期には、BTC担保のローン、転換社債、そして遅延ASICファイナンスの普及が見られました」とファクル・ミアがMpostと共有しました。
「例えば、Cipher Miningは転換社債を通じて1億5000万ドルを調達しましたが、RiotやCleanSparkのような企業はBTCを担保にして流動性を確保し、準備金を売却せずに済ませています。これらは孤立した戦略ではなく、 disciplinedでBitcoinネイティブな資本構造へのセクター全体のシフトを反映しています。今日のマイナーは、受動的な保有者から能動的な財務管理者へと進化しています。多くの人にとって、これらのツールは生存のためだけでなく、成長のための基盤となりつつあります」と彼は結論付けました。
このレポートは、新しいビットコインマイニングの時代を形成する力の全体像を提供します。AIとの重要な電力競争を超えて、分析は年の前半を定義した主要な地政学的および経済的要因をカバーしています。これには、ヨーロッパのMiCAフレームワークによってもたらされた規制の明確化の深化、ハードウェア供給チェーンに対する攻撃的な米国の貿易政策の影響、そして米国戦略ビットコイン準備の創設によって強調されたビットコインに対する政治的な積極的な受け入れが含まれます。さらに、レポートは進化するマイニングハードウェア市場を詳細に見ており、最新世代のASICの性能と価格動向を詳述しています。